<![CDATA[贝斯特游戏官网网]]> - 贝斯特游戏官网_www.bst918.com|全球最奢华的游戏平台 http://styles.chinatimes.net.cn/images/hxsb_logo.png 贝斯特游戏官网网 http://www.chinatimes.net.cn <![CDATA[新供给学派经济学家:为应对中美贸易冲突亟需在部分领域实行零关税]]> 新供给学派经济学家:为应对中美贸易冲突亟需在部分领域实行零关税

微信图片_20180721164145.jpg微信图片_20180721164156.jpg微信图片_20180721164202.jpg

微信图片_20180721164212.jpg

商灏

近期公布的部分数据似乎表明,支撑中国经济提质增效、行稳致远的有利因素正不断增多,中国经济“稳中向好、稳中有进、稳中更优”的态势得以保持。中国经济踏入今年的“下半场”,如何出色发挥?高质量发展之路如何行稳致远?华夏新供给经济学研究院、中国新供给经济学50人论坛,今天举行了以此为主题的2018年第二季度宏观经济形势分析会,多位新供给经济学家在会上建议:坚持去杠杆,但不要忘记初心,不要忘记补短板。不要忘记高质量发展要依靠实体经济的初心,不要忘记金融服务实体经济的初心,要特别关注企业部门融资和筹资困难的现实问题。对于如何有效应对中美贸易冲突,学者们提出,应当在部分领域立即实行零关税。

全国社会保障基金理事会原副理事长王忠民称,当今世界是比降税,谁降得快、降得多,才让所有的微观主体、有效微观主体积累多,积累多了可以投向新经济,让新经济发展得更快。所以他认为,微观主体层面今天的取胜之道在于新的数字化时代继续秉承交易成本最低的逻辑,把自己从产品端的竞争过渡到要素端的竞争,到全球化的竞争,到数字化时代的竞争,让交易费用最低。所以他还认为,最根本的在于宏观主体要清楚,赶快零关税,赶快减税。

国家行政学院经济学部教授、博士生导师冯俏彬也认为,当下,降低税负的整体水平特别重要。一是现在财政收入大幅上升已经给社会带来强烈刺激,但这种情况并不是今天才发生的,实际上早在前一两年已经出现了,只是不像今天这样引人注目而已。二是昨天刚刚公布国地税的合并方案,其中非常重要的一条,就是在国地税合并到位之后,社会保险、政府性基金、非税收入要按照“成熟一批、转交一批”的原则交由税务部门征管,这意味着以后的征管力度还会大大加强。所以,在征管技术和征管水平大幅上升的情况下,如果不把原来偏高的名义税率降下来,那就意味着税收收入还会增加,社会负担还会加重。降低税(费)率水平,已经迫在眉睫。

华夏新供给经济学研究院院长王广宇认为,作为经济重要组成部分和吸纳就业的蓄水池,民营企业、中小企业对于经济发展具有举足轻重的作用,但当前形势却尤为堪忧。从银行信贷看,受调控政策和实际形势影响,地方政府融资平台、民营企业(小微企业)、尤其是低信用等级的民营企业融资条件明显收紧,资金周转困难,违约不断。数据显示,我国金融机构存款余额增速下降到10%以内,2018年6月存款余额增长仅为8.4%,存款增长乏力。加之银行放贷存在对民营企业的歧视,双重挤压导致民营企业获得银行贷款难上加难。针对当前形势,他呼吁应该积极采取多项措施,缓解实体经济融资紧张局面,避免民营经济萎缩对经济造成下行压力。因此他提出三点建议:第一,政策要有定力,信号要明确,规则要清晰;第二,坚定推动金融市场改革,不断拓宽民营企业融资渠道;第三,着手减轻民营企业税费负担,给予同等待遇,而不是进一步弱化其市场主体地位。

华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康分析说, 下半年和今后的不确定性主要来自外部的冲击和影响,其连锁反应值得特别关注。十分敏感的股市和汇市,可能会比实际估量的影响大,表现为升级状态,特别是某些短期的冲击,可能把经济问题社会化——我们当然要时刻注意因经济问题的社会化和政治化带来的可能冲击,对此要高度警惕。很多未知变化来临的时候,我们只能是被动的,只能力求有腾挪预案,力求防患未然地尽量做一些应急准备,和及时的应急处理。

贾康还谈到了新经济概念下的新零售,认为现在有了种种新的业态、新的商业模式,关于“互联网+”线上线下结合。“我们最近调研中有深刻的印象:这个新的阶段正在到来,电商概念已经模糊,以后不好叫电商了,都是线上线下结合的,这种变化日新月异。海尔金控的产业投行概念,前些时候我接触到这一概念后,作为研究者认为应该做高度肯定性的评价:投行过去认为就是金融操作,帮助一些企业完成上市,而现在海尔金控创新发展中,对应的产业一直可以对应到农村,对应到乡村振兴里分散的农户,在这方面形成有效供给,结合着企业管理方面他们所谓的人单合一等等创新理念和一整套供给管理方案,这些创新非常值得我们在已有的基础上,继续深化和扩展。”

青岛市金融工作办公室副主任王锋表示,新金融要落在新实业、落在产融结合上,无论强调金融多么重要,其具有的这种核心的金融作为经济的血脉的作用还要得到发挥,最需要赋予整个国民经济机体健康可持续发展。金融的出发点和归宿都要落在实体经济发展的升级换代上。最近一些热点话题聚焦在金融一些监管措施上,包括这些监管措施所带来的金融机构本身的动作或者行为,能不能真正服务实体经济、服务小微企业、服务民营经济,最终服务供给侧的结构性改革。这都是关系到中国长远的经济发展和改革转型能否成功非常值得关注的问题。

海尔集团金融控股有限公司董事长谭丽霞向与会者介绍了海尔的企业环境实践,并表示,海尔作为一个开放的生态,其上下游企业、生态内企业的流动性是一个非常大的问题,而这个问题又会导致突然熄火、急踩刹车带来的问题。生态中很多的企业本来没问题,它需要有融资,融资需要一个5年的周期才能发展良好。但如果急踩刹车、突然熄火,流动性风险就出现了。而流动性风险会带来违约,甚至有可能产生系统性风险。所以,希望给予企业耐心、包容和支持,这一点非常重要。

国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富说,中国现在处在一个最关键的经济转型期,转型具有长期性,转型的根本目的是实现经济的自我成长,既需要发挥市场的优胜劣汰作用,让市场这种纪律发挥作用。同时,也要让市场主体在这样的市场环境里实现自我的成长。所以,保证微观主体,包括实体经济,包括金融体系的自我成长是一个关键。在这个转型过程中需要疏堵结合,更应该强调疏和堵的结合,在立的过程中实现破,在疏的过程中实现堵,在引导的过程中合力,在建设的过程中实现破坏。前门开的应该更加及时、更加充足,这样使得市场的转型是沿着这种正向的方向去的。经济的调整跟我们大家想象中的还不太一样,它不是一种损有余补不足的过程,更多的是损不足而补有余的制度强化过程,经济调整过程中需要有正向的引导,需要形成共识,需要在前进过程中来化解风险,在前进过程中清除我们结构上的不合理,这个时候能够形成正向的自我强化的机制;而不是在破的过程中立,不是在堵的过程中疏,这个时候有可能形成逆向的自我强化机制,这需要在形成正向自我强化机制的过程中消除这种不合理因素。

中国人民银行郑州中心支行行长徐诺金说,中国经济现在面临的一些问题其实与我们理论认识的偏差有关,在这种理论误会下有很多政策还不到位或者摇摆,导致了今天的局面。他认为推动经济增长的真正动力无论是人力资本还是土地要素,或是技术创新,离开了真金白银的投资都是空的,推动经济增长的四大要素所有的资本投入都得围绕人力、土地、技术创新进行。所以,我们不要简单否定投资,不要把投资跟环境污染,跟能源消耗,跟产能过剩,跟重复建设等同起来。

主办方表示,自2013年创办以来,华夏新供给经济学研究院秉承开放包容、贯通中西的全球视野和时代责任感,致力于打造专业的民间智库和创新的团队。依托华夏新供给经济学研究院,成立了新供给经济学50人论坛、中国养老金融50人论坛,两个论坛依托理论联系实际,努力探索中国新供给经济学,发展成为有重要影响力的新型民间智库。5年多来,在基础理论研究、决策咨询、前沿重大课题研究方面取得了一些成就。该院推出的新供给经济学理论著作、中国2049等重大课题,产生了很好的反响。2017年,研究院在我国社会智库评选中脱颖而出,获评“中国核心智库”。据悉,近日,该研究院众多专家历时5年完成的重磅巨著《战略与路径-迈向2049的中国》正式出版。(主编商灏 编辑严葭淇)


]]>
Sat, 21 Jul 2018 16:31:49 +0800
<![CDATA[永泰能源超60亿债券集中到期 实控人王广西称“最糟情况是我出局”]]>

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者于玉金 北京报道

2018年的酷暑对于永泰能源股份有限公司(600157.SH,下称永泰能源)特别难熬,也令其从塔尖滑落低谷。自月初出现债务违约,永泰能源与控股股东永泰集团开启了卖资产、公司债券展期等自救模。

7月20日晚间,永泰能源公告表示,将在7月27日即将召开的公司债券持有人会议上,增加讨论关于“13永泰债”展期的方案。

此前在7月18日,江苏联环药业股份有限公司(600513.SH,下称联环药业)发布公告,控股股东江苏联环药业集团有限公司(下称联环集团)发生股权变更,永泰集团出售持有的联环集团所有股权。而在更早的7月13日,永泰能源董事会同意公司拟定的第一批资产出售计划,涉及项目初始出资额合计达到238.01亿元。

一系列资产出售则缘起资券违约。7月5日,永泰能源公告称,其发行的2017年度第四期短期融资券(下称17永泰能源CP004)15亿元未能按期进行兑付,构成实质违约。

永泰集团副总裁李海滨在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,“资产计划第一批就能保住我们发的债。”

出售资产“自救”

为改善资金状况,维护企业正常生产经营,出售资产成为永泰的首选。

据联环药业公告显示,控股股东联环集团的股东永泰集团与联环集团的控股股东江苏金茂化工医药集团有限公司(下称金茂集团)永泰集团将持有的联环集团44.2%股权转让给金茂集团,本次股权转让完成后,金茂集团持有联环集团100%股权。2018年7月17日,上述股权转让的工商变更登记已完成。

另据上海清算所披露的公告显示,截至2018年3月,永泰集团对联环集团的长期股权投资账面价值5.18亿元。

与此同时,永泰集团还获得了银行方面的支持。据7月18日晚间永泰能源公告,控股股东永泰集团分别与国家开发银行、中信银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、上海银行股份有限公司签署了《战略合作协议》,达成了战略合作意向,建立了全面战略合作关系。

据悉,上述银行同意在符合国家产业政策及相关法律法规和银行内部管理制度的前提下,向永泰集团及下属企业提供集团意向性授信额度。据媒体公开报道,五家银行最初拟定的授信额度总计为100多亿元,其中,中信银行提供约50亿元额度,但最终细化到合同的金额尚不明确。

不过,李海滨在接受本报记者采访时表示:“具体数值没有确认,只是一个意向,用于支持企业的正常生产经营的流动性,而不是用于企业还债或刚性兑付。”

“资产计划第一批就能保住我们发的债。”李海滨还表示。

7月13日,永泰能源还曾发公告称,为了筹措资金,偿还公司债务,切实降低公司资产负债率,永泰能源董事会同意永泰能源拟定的第一批资产出售计划。这次资产计划,涉及徐州沛县发电项目、周口发电项目、南阳发电项目、延安发电项目、英国欣克利角核电项目权益、陕西亿华矿业项目、惠州石化项目及晋城银行股权在内的其他金融投资项目,上述8项拟出售项目初始出资额合计达到238.01亿元。

债务兑付危机

永泰如此这般密集出售资产筹集资金,根源在于债券违约,急需偿还巨额债务。

7月5日,永泰能源公告称,其发行金额为15亿元的短期融资券17永泰能源CP004到期违约未兑付,构成实质性违约。

7月6日,永泰能源停牌,其他债券“13永泰债、16永泰01、16永泰02、16永泰03”一并停牌。同日,联合信用评级有限公司将永泰能源的主体长期信用等级从AA+下调至CC,评级展望为负面,这意味着,永泰能源信用债暂无法进行新的发行。

而2018年7月-8月,永泰能源有60.9亿元各类债券集中到期,部分投资者对永泰能源短期偿债能力出现担忧。

永泰能源方面表示,7月5日,公司2018年度第四期短期融资券取消发行,导致公司2017年度第四期短期融资券未能如期兑付。主要原因为,公司在发展过程中没有管控好负债规模和负债率,整体负债率较高,公司流动性出现暂时性困难。

面对危机,永泰能源实质控制人王广西与7月8日表示,将实施240亿元左右的债转股,150亿的资产还要出售。“一定要把债务问题处理好,最糟的情况是我出局,这是我们郑重的宣誓。”王广西称。

对于其他债券是否仍面对兑付压力,李海滨向本报记者坦言,从目前的状况来说,风险还是有的,短期流动性出了问题,(债券兑付)集中到期,我们正在积极筹措资金,处置资产,另外一方面,我们在和债权人积极的沟通,希望得到他们的支持,因为我们的生产经营状况是正常的,另外我们的资产很实。

“解救问题的办法,一是维持正常的生产经营,把贷款、债券的利息保证付得出;二是对违约即将到期的债券,尽快出售资产来偿还本金;第三,坚定的做债转股。”李海滨称。

事实上,永泰集团早有察觉到了债务风险,早前就还甩卖了金融资产。上海清算所公告显示,永泰能源15.81亿元转让子公司西藏永泰投资管理有限公司(下称西藏永泰)全部股权。受让方为潍坊锦绣翔润投资管理合伙企业(有限合伙)和成都川宏实业有限公司。

2018年3月末,西藏永泰总资产43.36亿元、净资产4.63亿元,资产负债率89.31%。2018年1-3月实现净利润4324.46万元,归母净利润-49.19万元。

永泰集团称,出售西藏永泰后,回笼了资金,降低了有息负债规模和财务费用负担,有利于改善公司现金流状况和资产财务状况,提高公司偿债能力。

据悉,西藏永泰股权事项于7月6日在拉萨市工商行政管理局完成工商变更登记。

价款支付方式为永泰集团于2018年6月20日和6月21日分别收到2亿元和3亿元、合计5亿元股权转让款;抵偿永泰集团对受让方的债务9.34亿元;尚未收到股权转让价款 1.47亿元。

究竟谁的错?

永泰能源陷入兑付的症结在何处?

永泰能源(原名泰安鲁润股份有限公司)是经泰安市体改委1988年11月6日以泰经改发(1988)96 号文批准,以泰安润滑油调配厂作为发起人,改组为泰安鲁润股份有限公司。1998年5月在上交所挂牌,2007年12月,王广西控股永泰能源。目前,永泰能源主要从事电力生产与开发及煤炭开采与销售业务。永泰集团成立于2002年,由王广西创立,目前,永泰集团主要产业有能源、物流、投资、医药和金融等板块。

而煤炭行业经过“黄金十年”的发展,在2012年出现产能过剩,当年煤价腰斩,从最高的800多元/吨降至400元/吨,随后进入历时四年的寒冬。

此间,许多煤炭企业对外投资转型。与其他煤企围绕主业扩张的路线不同,永泰能源投资广泛,确定了“能源、物流、投资”三大产业转型的发展战略,投资领域甚至还延伸到生殖医疗、赛马场等。

然而这种扩张并未给永泰能源锦上添花。据2018年一季报,永泰能源负债合计为782.26亿元,其中短期借款为137.03亿元,资产负债率为72.95%。

有券商指出,无论是地理区域还是行业性质,新增业务与永泰能源传统优势业务难以实现顺畅的衔接,反而由于大规模收购兼并以及增加非煤领域股东资产投资带来债务负担的迅速提升,令本已降低的综合利润空间再次受到财务费用的侵蚀。

王广西也在7月8日表示,首先要反思自己,没有管控好负债规模和负债率。

不过,在经济去杠杆和金融严监管的背景下,民企的融资环境并不好,债务违约逐渐爆发。融资收紧,永泰能源已往“以新还旧”稳定现金流的方式被打破。

李海滨对记者解释,从去年底到现在,公司半年时间被抽贷80亿元,一方面贷款资金被抽走,另一方面,旧债到期新债(公司债)发不出去,筹集新的现金流,债发不出,一进一出(资金链紧张)。

“许多民营企业资金链都很紧张,现在大家(民营企业)都在熬。”李海滨称。

而对永泰能源而言,资产出售计划周期很长,最要紧的则是先破解在债务集中到期的风险。最新的消息为,7月20日晚间,永泰能源公告表示,将在7月27日即将召开的公司债券持有人会议上,增加讨论关于“13永泰债”展期的方案。该方案提出,将投资者本金展期二年分年兑付,展期兑付期间,按该期债券现行票面年利率即7.3%上浮30%调至9.5%计算利息。

面对接踵而来的到期债券,永泰能源只能奋力与时间赛跑,能否熬过酷暑,还要看永泰能源接下来计划实施进展情况。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Sat, 21 Jul 2018 13:59:08 +0800
<![CDATA[融侨布局全龄生态链 教育、医疗、农业等已落地]]> 融侨布局全龄生态链 教育、医疗、农业等已落地

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者袁晓澜 北京报道

近日,记者从融侨集团获悉,在今年上半年全国房企销售业绩排行榜中,融侨集团位列TOP35,保持中型房企的稳健位置。公司在地产主业实力持续稳健发展的同时,多元产业加速发展。公司正大力打造全龄生态链,已初步实现健康、教育、商业、农业等多产业布局和落地。

加快销售回笼

当多个城市受到限购、限贷政策影响时,融侨深耕布局的二线、三线城市仍然保持高去化率。作为重点“粮仓”,融侨华东区域淮安、无锡、南京等城市通过老带新、全民、一二手联动等渠道,用低费效比完成开盘蓄客和加推动作,实现了高效的业绩转化。

目前,融侨已稳固深耕长三角经济区、海西经济区、中部经济区、京津冀经济区,力拓西南区域及华南区域。仅2018年前6个月,融侨全国新增土储建面已超越2017年全年指标。

全龄生态链逐步完善

公司在地产主业实力持续稳健发展的同时,多元产业加速发展。

目前,融侨的产业现已涉及商业、教育、医疗、物业、港口开发、农业等多个产业,从出生到成长,一个人的一生都可以有融侨的陪伴与照顾。

今年下半年,融侨在全国将迎来13个城市、30余个商住项目的陆续入市。

城市民生配套建设,商业消费能级提升、城市精神文化发展、社会公益事业推动,融侨以地产为主业,通过商业、酒店、教育、医疗、物业、农业、林文镜慈善基金会等多元产业,深度介入城市发展的各个维度,构建“城市美好生活综合服务商”的角色,为2018年下半程发力奔跑做好充足准备。

责任编辑:袁晓澜

]]>
Sat, 21 Jul 2018 11:35:11 +0800
<![CDATA[零售战场线上线下结盟对垒:京东“打通”沃尔玛挑起下半年战火]]> 零售战场线上线下结盟对垒:京东“打通”沃尔玛挑起下半年战火


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者卢晓 北京报道

零售战场线上线下联合作战的态势日益明朗。在2016年6月京东拿下“1号商城”的主要资产、而沃尔玛则获得5%的京东股权后,京东与沃尔玛的合作已经过去两年,日前,双方宣布将用户、门店、库存互通的“三通战略”全面升级。

在双方加强合作的背后,线上和线下的零售巨头们已经相继结盟,并且对垒格局分明。而随着各自阵营内部融合的加速,零售战火在下半年或将进一步升级。

线上线下继续“打通”

7月19日,京东与沃尔玛联合发布了代表线上线下融合的“三通2.0”战略,依托该战略,双方还共同启动了2018线上线下联动的8.8购物节。

库存打通一直是双方合作的重点。京东商城大快消事业群用户体验提升部总经理祁婷对《贝斯特游戏官网》记者表示,目前双方实现的方式是当顾客从京东自营下单的时候自动帮其匹配附近沃尔玛门店,由门店进行打包操作配送和履约。

据记者了解,去年双方刚宣布三通战略合作时,只有六个城市试点。祁婷透露,截止目前,双方已经在29个城市的180家门店进行库存打通的合作。未来还会到沃尔玛全国范围内的400家门店。此外,她还透露,沃尔玛和京东还在尝试在某些城市试点一小时送。

此外,双方还在门店打通方面进行合作。沃尔玛的门店成为京东到家的前置仓。

据《贝斯特游戏官网》记者了解,京东和沃尔玛在门店互通方面的合作已有一年时间。目前,全国有30个城市的200家沃尔玛门店入驻京东到家平台,为顾客提供1小时送达服务。京东方面还宣布,今年6月,沃尔玛在京东到家平台上的销售额是去年同期3.5倍,位居平台第一。

据《贝斯特游戏官网》记者了解,京东到家还和沃尔玛设置了十个云仓,全部服务于线上订单。京东到家技术负责人何辉剑对《贝斯特游戏官网》等媒体记者表示,任何地方开店都是时间周期很长、成本很高的行为,但布仓相对较轻,能够为周边没有沃尔玛门店的用户提供一小时达服务。他同时透露,京东到家还会给沃尔玛提供流量支持和拣货APP、精准等工具帮助其更好履约。

京东集团高级副总裁、京东商城大快消事业群总裁王笑松还表示,后续双方的合作还会在系统、流程,以及供应链端、物流端、信息端等方面不断升级。王笑松于今年1月成为京东大快消事业群负责人,下辖生鲜事业部、消费品事业部以及新通路事业部。

零售全渠道战争

京东与沃尔玛的交集始于两年前。

2016年6月,京东与沃尔玛宣布达成合作。通过合作,京东拥有“1号商城”的主要资产,而沃尔玛则获得5%的京东股权。双方当时还宣布门店、物流等领域的合作。京东2017年年报显示,截止2018年2月28日,沃尔玛持有京东集团10.1%的股权,拥有2.5%的投票权,为京东第三大股东。

双方的合作始于对各自擅长领域的扩张。

去年7月,京东和沃尔玛宣布,未来将通过线上线下门店的相互渗透实现互通,开创性地试点部分库存商品共享,在供应链和后台技术方面进行更深度的融合。这也就是之前双方执行的三通1.0战略。

“京东是一个线上零售企业,沃尔玛是一个线下零售企业,如果不足够开放我们根本不可能坐到一块去。”王笑松说。他同时对《贝斯特游戏官网》等媒体记者表示,过去的话是要么选择线上,要么选择线下,两者之间是割裂的,而通过京东和沃尔玛的合作,使之成为一个完整、全方位的消费闭环。

但并不只有京东与沃尔玛在强调全渠道。另一家零售巨头阿里巴巴此前也一直在持续发力线下。双方已在商超、便利店等多个场景激烈竞争。

资本合作已成为零售战场合作的必备条件。通过资本联姻,京东与永辉超市、沃尔玛、步步高等线下零售巨头形成阵营。阿里则联合了三江购物、大润发、苏宁等实体零售企业。

双方各自内部的融合也都在加速。

今年6月,沃尔玛中国与腾讯达成深度战略。双方宣布将在购物体验、支付创新、市场、会员会籍等方面开展数字化和智慧化零售合作。而另一方面,据《贝斯特游戏官网》记者了解,大润发于年初与天猫供应链达成合作协议。此外,今年上半年大润发还宣布已完成超过100家门店的新零售改造,接入线上运营能力。通过手机淘宝,门店周边3公里可实现最快30分钟,1时到家的配送服务。

不同阵营的对立也在加剧。今年3月,沃尔玛华西区被指停用支付宝。沃尔玛中国当时回应称,从2018年3月15日起,沃尔玛华西区和微信达成深度合作关系,将推出独家优惠,并进行更多基于大数据分析的精准合作。

有业内人士对《贝斯特游戏官网》记者分析称,零售战场已呈线上线下联合组成的军团对垒,而在争夺更多流量和线下门店的同时,供应链比拼才是双方制胜的关键。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Sat, 21 Jul 2018 11:06:09 +0800
<![CDATA[华大基因否认缺陷婴儿漏检:不在检测范围内]]> 华大基因否认缺陷婴儿漏检:不在检测范围内

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者吕方锐 陈锋 北京报道

“此次在媒体上引起热议的湖南长沙缺陷男婴案例,并非漏检,而是不在公司的检测范围内。华大基因为本案例提供的检测服务是合格的,并无错误。”7月20日,针对近期媒体曝光的湖南长沙一孕妇“漏检事件”,华大基因方面如是回复《贝斯特游戏官网》记者。

华大基因方面举例称,华大基因的产前无创基因检测“是检查有两条胳膊还是三条胳膊,保证不是三条胳膊就算完成任务,至于胳膊上的手指头会不会少一根,不是这种检查目前能解决的问题”。其还借某医生口吻称,苛责检测公司“为其无法、也没有承诺过的问题负责是不合理的。基因筛查可以比喻我们看一棵树,有没有横生出的多余枝干我们会关注,至于每一根树枝和叶片有没有畸形,不是检测的目标。”

近日有媒体刊发了《华大癌变》为题的报道,称湖南一孕妇在华大基因的产前无创基因检测中,显示低风险,结果生下13号染色体异常婴儿,国内已经出现至少19例类似情况。

华大基因曾在公告中对此回应,称为每一位受检者购买了检测医疗保险。有媒体证实,湖南这一案例并不在理赔范围内。

华大基因方面的上述回应是在回答《贝斯特游戏官网》记者关于检测医疗保险赔付情况的问题时提到的。但除了上述撇清责任的解释外,华大基因方面并未正面回应有多少受检者曾获得保险赔付。

回复还强调,无创产前基因检测只是孕前多个检测环节中的一环。当无创产前基因检测结果显示“低危”时,是否需要进一步做其他检测,需要医生综合其它指标判断。据我们了解,在本次湖南长沙男婴的案例中,后续B超检查已发现异常,且医生建议进一步做产前诊断,最终孕妇方放弃了进一步的检测。

在其他问题的回答上,华大基因方面也多回避了正面回应。

比如,外界质疑华大基因的关键技术和仪器是采购自国外厂家。华大基因则回应称,其有“先进的技术平台”,掌握“核心测序技术”,同时公司也已自主生产部分用于临床应用服务的测序仪和配套试剂。

占到华大基因营收一般还多的无创产前检测业务,技术是由香港中文大学教授卢煜明发明。《贝斯特游戏官网》记者询问华大基因是否掌握核心专利。华大基因方面却回应称,在中国,像无创产前基因检测这一类检测技术是不允许申请专利的。其强调华大自主研发的无创产前基因检测技术已在国外申请专利。

华大基因2017年报中披露了一起与香港中文大学的专利侵权案件,华大基因被指为侵权方。

另外,面对借基因项目在全国圈地的质疑,其再次强调了不参与房地产业务。公开资料显示,基因项目园区的承建方多为万科,万科创始人王石目前担任华大基因独董一职。华大基因方面称:“万科是否承建,与华大无关。”

曾有知情人士向《贝斯特游戏官网》记者透露,华大基因2001年曾在杭州建立杭州华大基因研发中心,当时个别人员鼓吹个性化治疗,提前“画饼”,吸引资本。为筹建该中心,华大基因一次性采购了300多台基因测序仪,据说这一规模在当时极为巨大。仪器厂家GE给出优惠,华大基因可以先拿仪器把项目建起来,之后付款。300多台仪器到位后,杭州项目最终烂尾,GE没有收回仪器款,社会资本也赔得一塌糊涂。

记者未能从公开渠道查询到这件事,华大基因方面仅以“此说法不实”回应,并未具体指出不实之处。杭州华大基因研发中心成立一事确有公开报道,且其工商登记状态仍为存续,但在华大基因的官网介绍中并未提及这一研究中心。

责任编辑:徐芸茜 主编:夏申茶

]]>
Sat, 21 Jul 2018 00:16:43 +0800
<![CDATA[上半年预计亏损2.4亿元 嘉凯城近6亿豪赌影院投资]]> 上半年预计亏损2.4亿元  嘉凯城近6亿豪赌影院投资

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者陆肖肖 北京报道

在众多房企业绩预喜之时,嘉凯城近日发布了预亏公告,上半年预计亏损2.4亿元。近年来,嘉凯城的业绩一直不佳,自2014年起嘉凯城扣非后净利润每年均为亏损。

在主营业绩持续下沉的同时,嘉凯城也在探索一些新的业务,并于近日收购了两个影院投资公司,开辟第二主业。但有业内人士认为,由于其专业水平不高,而且相比地产业务,其他业务的潜在市场需求规模小,未来前景不甚明朗。

连续4年亏损

7月13日,嘉凯城发布半年度业绩预告称,截至2018年6月30日,归属于上市公司股东的净利润预计亏损约2.4亿元,相比去年同期,亏损减少约67%。2017 年半年度非经常性损益对净利润的影响金额为-2178.19万元,预计2018 年半年度非经常性损益对净利润的影响金额约为2880万元。

2014年成为嘉凯城业绩的转折点,此后,其盈利表现一直不佳。据,自2014年后,嘉凯城扣非后净利润开始出现持续亏损,截止到2017年,其亏损数额分别为6253万元、25.88亿元、19.58亿元和18.47亿元。

近年来,嘉凯城的主营业务房地产一直在收缩。《贝斯特游戏官网》记者查阅其近年来的财报数据发现,嘉凯城在房地产业务方面的销售额及回款也在一路下滑,2014年至2016年,年度合同销售金额分别为44.30亿元、31.43亿元、23.86亿元。房地产业务回笼资金方面,由2014年的55.98亿元降为2016年的27.45亿元。但在2017年的年报中,这两项数据已不再披露。

2017年的年报显示,嘉凯城目前主要经营区域已经收缩为杭州和上海两个城市,仅有杭州城市之光等11个项目在开发。土地储备反映的是企业目前所拥有的“存粮”的多寡,可以反映出房企未来的发展潜力。截止到2017年底,嘉凯城的土地储备仅剩73.70万平米,相比其他房企差的不止一个身位。在2015年取得横林城市客厅等4块土地之后,再未扩充土地。

在深交所投资者互动平台上,有投资者询问其业绩亏损的原因,其董秘回应称,系公司战略调整所致。《贝斯特游戏官网》记者致电其董秘,得到的答复为,“上半年房地产公司亏损的挺多的,公司上半年亏损是因为结算的原因。”

易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《贝斯特游戏官网》记者,嘉凯城持续亏损的原因在于,各类业务条线需要重新梳理,企业战略不稳定,容易影响既有的业务扩张和工作。另外,嘉凯城在拿地方面并没有优势,新增项目不多,销售业绩难以提振,对于一些变现能力差的资产,变卖可以在短期内增加营收,未来或有继续抛售的可能。

押宝影院投资前景不明朗

公开资料显示,嘉凯城曾是浙江省国资委旗下的房地产上市公司,2009年借壳*ST亚华实现上市,市值一度超过绿城和滨江,成为浙江最大的房企。其官网显示,嘉凯城具备二十多年的房地产开发及商业资产管理经验,以江浙沪为核心,布局全国开展房地产开发业务。其间开发了嘉凯城(青岛)时代城、(杭州)名城公馆、(上海)徐汇中凯城市之光等热销楼盘。在发展过程中,公司逐渐形成了住宅地产、城镇生活服务平台、房地产金融业务三大业务板块。

但近几年来,嘉凯城业绩增长放缓。

自2016年新控股股东入主开始,业绩不佳的嘉凯城开启了变卖资产、业务整合之路。据不完全,嘉凯城相继出让了青岛嘉凯城项目、武汉巴登城项目、潍坊国大房地产开发有限公司83.158%的股权、浙江褀香汇置业有限公司67%的股权。其高溢价出售的巴登城项目还遭到了深交所的问询。

对于公司的资产出售,嘉凯城董秘告诉《贝斯特游戏官网》记者,近期,公司通过资产整合的方式处理了一些存量的资产,主要是为了提升公司经营的基本面。未来是否继续处理存量资产,会根据公司的具体情况来做决定。

在地产业务不断剥离之外,嘉凯城也开始了影视方面的尝试。7月12日,嘉凯城发布公告称,已收购北京明星时代影院投资有限公司和艾美(北京)影院投资有限公司,交易价格(含股权及债务)分别为5.65亿元和0.3亿元,总交易金额为5.95亿元。此次在影院投资领域方面的拓展,嘉凯城表示是为了“加快低效资产处置,改善财务结构,并积极培育第二主业”。

值得注意的是,这两家影院投资公司的经营情况并不乐观,上一年度的业绩均为亏损。数据显示,明星时代影院2017年度营业总收入10636.99万元,净利润-3300.14万元;艾美影院去年营业总收入973.32万元,净利润-6.44万元。

对于影视产业的发展前景,嘉凯城的董秘表示,任何不熟悉的行业肯定是有风险的,这个目前还在探索阶段,处在一个培育期。

严跃进进一步指出,嘉凯城在影视产业方面的专业水平不高,相对于地产业务来说,其他业务的潜在市场需求规模小,未来盈利水平难以预计,未来前景不甚明朗,企业多元化的尝试需要警惕此类风险。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 23:56:06 +0800
<![CDATA[首开股份千亿目标仅完成30% 重仓北京恰逢市场低谷]]> 首开股份千亿目标仅完成30%  重仓北京恰逢市场低谷

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者李未来 北京报道

业绩预增难掩北京首都开发股份有限公司(首开股份600376.SH)销售额下降的颓势。

7月12日,首开股份发布业绩预增公告,称上半年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加9亿元左右,同比增加290%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比将增加8亿元左右,同比增加430%。

不过,上半年首开股份的签约金额只有307.76亿元同比下降19.7%,签约面积120.42万平米,同比降低19.33%。2017年年报中,首开股份曾提出千亿销售额目标,不过今年上半年只完成该目标的三成。

今年第一季度,首开股份签约金额 100.18亿元,同比降低45.84%,彼时首开股份董事长潘立群曾表示,北京地区部分限价商品房项目政策调整、取证延后,京外部分城市对预售项目的价格审批也客观上延长了项目取得预售许可证的工作时间。这些因素都影响了一季度的销售情况。

针对上半年销售额和业绩等相关问题,记者致电首开股份董事会秘书王怡,但截止发稿之日未获回复。

千亿目标仅完成30%

2017年首开股份实现了签约金额 691.90 亿元,同比上升9.65%,在众多房企跨入千亿俱乐部的情况下,首开股份也豪言2018年将实现千亿销售额目标。

据首开股份2017年年报显示,2018 年其全部项目计划销售面积333.28万平米,销售签约金额1016.50亿元,销售回款727.39亿元,其中控股子公司项目计划销售面积188.89万平米,销售签约金额507.40亿元;合作公司项目计划销售面积144.39万平米,销售签约金额509.10亿元。

2017年,首开股份主要项目实现开复工面积1419.39万平米,新开工面积560.31万平米。这将近2000万平米的开工面积本应是首开股份实现千亿目标的基础,不过,首开股份的销售情况或难以支撑起这一目标。

在发布今年1-2月份销售情况简报时,首开股份便已意识到完成千亿目标的难度,据其称,2018 年1-2月份,公司共实现签约面积23.98万平米,同比降低46.50%;签约金额60.10亿元,同比降低49.26%,完成2018年销售计划存有不确定性。

上半年的销售额表现并非偶然,2017年以来,首开股份的销售面积一直呈下降趋势,2017年虽然销售额有所增加,但销售面积却同比降低0.6%,销售额的增长主要依靠销售均价的带动,2016年其销售均价为21252元/平米,2017年上升为23451元/平米。2018年上半年销售均价进一步上升到25556元/平米,但签约面积120.42万平方米,同比降低19.33%。

一名从事财务工作多年的业内人士告诉记者,对于房地产企业来说,只有房屋交付才能将相应款项计入营收和净利润,所以,与销售额相比,营业收入和净利润一般都会有所滞后,二者的时间差就是房屋签约和交付的时间差。

由此,上半年首开股份出现的营收和净利润增长而销售额下降的现象便不难理解,销售额的下降影响的是未来的业绩。而上半年首开股份扣非后净利润大幅增长4.3倍也与其2017年业绩低谷有较大关系,记者梳理发现,2015-2017年,首开股份扣非后净利润为17.7亿元、15.59亿元、10.01亿元,呈逐渐下滑趋势。

北京市场低迷

2015年以来,首开股份大规模扩张,并着力拓展京外项目,2015年获取新增项目19个,其中北京9个,京外10个,地上规模336.4万平方米,而2014年的新增地上建筑面积仅85.94万平米,2016年首开股份共获取新增项目14 个,其中北京只有房山一个项目,其他均为京外,项目计容建筑面积合计305.85万平米。2017年,首开股份的注意力重新回到北京大本营,全年一共获取27个项目,项目计容建筑面积合计399.70万平米,其中北京16个,占到一大半。

然而,正当首开股份大力回归北京的同时,市场却泼了一盆冷水。

根据中国指数研究院分析,随着房地产调控政策不断强化、房贷利率普遍上浮,购房者预期发生改变,上半年成交量同比回落明显。2018年上半年北京商品住宅(不含保障房)累计成交157万平米,较去年同期下降35%,较2017年下半年减少21%。2018年上半年北京商品住宅(不含保障房)住宅月均成交约26万平米,较2017年全年月均成交量减少28%。

不仅如此,上半年北京新房成交均价也呈下降态势,2018年上半年北京商品住宅(不含保障房)均价为39060元/平米,较2017年上半年均价下降4%,同比增速由升转跌。

对于均价下跌的原因,中国指数研究院分析称,一方面,受限价及信贷政策影响,产品成交量减少,拉低整体市场均价;另一方面,伴随共有产权房逐步入市,一定程度上影响市场预期,平抑整个市场价格。

2017年,同样以北京为大本营的首创置业相比,首开股份679.1亿元的销售额还高一筹,但到了2018年上半年,首开股份销售额反而落后首创置业36亿元。此时首开股份的排名从33下降到41位。

作为北京本土企业,首开股份长期占据北京地区房企销售额第一名,2018年上半年,首开股份在北京地区的销售额达到102亿元,排名第一,占据其总体销售额的32.62%,不过相比去年同期157亿元的销售额减少了55亿元。排在第三位的首创置业在北京地区销售额为89亿元,占其总体销售额25.57%。

对此,中国豪宅研究院院长朱晓红表示,一线城市的调控方针是“提门槛、控节奏、防风险”,房企会因此而受到较大影响,在短期内,主要项目位于北京的房企业绩可能会遭受影响。

在经历了长达3年的激进拿地时期后,首开股份降低了拿地节奏,上半年一共新增4宗土地,合计约22.65万平米。除通过增资扩股方式获得北京城志置业有限公司49%股权以参与开发北京管庄项目外,上半年首开股份的土地全部位于京外地区。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 23:55:55 +0800
<![CDATA[占用消防通道“偷面积”促销 金地上半年销售下滑出货压力大]]> 占用消防通道“偷面积”促销  金地上半年销售下滑出货压力大

金地华宸位于门头沟,整体将于2019年交房。 李未来摄

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者李未来 北京报道

房本面积185平米,赠送35平米,而赠送的部分占用的是公共疏散通道和设备间,位于北京门头沟的金地华宸项目利用这种方式来吸引购房者。

近日,《贝斯特游戏官网》记者参观了金地华宸项目样板间,其销售人员告诉记者,185平米户型有多处赠送,其中一个疏散通道被分割成两块,成为厨房和书房的一部分,多出约8平米的空间。

针对赠送面积的问题,记者联系了金地华宸项目品牌负责人,但其电话始终没有接通,截至记者发稿时尚未收到回复。记者了解到,金地华宸消防通道和设备间之所以能够被占用,是因为这种户型属于“一梯一户”,公共消防通道只属于该户一家使用,开发商这样做是为了最大可能地增加房屋使用面积。

对此,京润律师事务所律师张志同告诉记者,消防通道在任何情况下都不能违规占用,即便属于某一户也不行,政府有权让开发商恢复原状,而如果以包含赠送的面积作为宣传,则涉嫌欺诈。

消防通道和设备间被占用

从天安门广场向正西出发,沿西长安街走约25公里,便到了门头沟区,全区以山地为主,山地面积占到了98.5%,海拔2303米的北京最高峰东灵山便位于这里,此外境内还有永定河及其支流清水河。

“门头沟的居住环境是北京其他几个区不能比拟的”,近日记者走访门头沟区域各个楼盘时,多名销售人员这样描述门头沟新城。

从2014年起,门头沟兴起了大批楼盘,土地竞争十分激烈,2015年门头沟商品房成交均价达到了3.3万元/平米,是全北京唯一的一个均价在3万元/平米以上的远郊区县。

2015年9月29日,电建+金地联合体以20.3亿元的价格拿下门头沟区永定镇MC00-0017-6021、6022地块,折合楼面价2.5万元/平米,这就是金地华宸项目。

借门头沟的居住环境优势,不少楼盘在这里打造改善型住宅,如华润西山墅、翡翠长安、长安壹号等,均为大户型、高总价,金地华宸也属于此类。该项目总占地面积约3.6万平米,建筑面积10万平米,绿化率30%,共7栋楼,户型为建面200-300平米的别墅和142-200平米平层。

目前在售的主要是185平米平层户型,总价1200万元左右,独梯独户,正因如此,本来属于公共的消防通道和设备间便属于该户“专享”,开发商以此将赠送面积提高到35平米之多。

《贝斯特游戏官网》记者在该户型的实体样板间看到,本应属于消防通道的约8平米空间被“充分利用”,消防通道与厨房之间原本的墙体被打掉,二者融贯一体,又重新隔成两个房间,一个仍旧做厨房,一个则做成了书房。

同样被打掉的还有设备平台与另一个房屋之间的墙体,增加了约9.3平米的面积,记者看到,通过空间扩展,让原本9平米的书房变成18平米的大卧室,样板间摆放了两张儿童床。销售人员告诉记者,这里原本是放设备的地方,但后来设备被挪到其他区域。

此外,客厅和主卧室的两个阳台也各有一半的赠送面积,紧邻电梯的候梯厅也是赠送的,销售人员表示,该区域可以做成玄关。

另一种在售户型是上下两层的别墅,面积250平米,据销售人员介绍,这种户型的赠送面积更多,达到了100平米,因为赠送的地下面积层高6米,可以做成两层,而地上的面积,也有很多是可以赠送的。

对此,记者联系了金地华宸项目品牌负责人并发送了采访提纲,但对方始终没有回复。

针对这种“偷面积”的现象,张志同表示,如果销售人员一开始宣称的面积包含了赠送面积,那就涉嫌欺诈,而政府部门有权责令开发商恢复原状。

记者了解到,该项目所有房源都将于2019年交房。

上半年销售额下滑

从整体业绩来看,金地集团上半年出现了下滑。

2017年金地集团销售额历史性地突破1400亿元,然而,今年上半年正当各大房企销售额又创新高的时候,金地集团却出现了下滑,虽然全年目标只比2017年多100亿,但上半年只完成42.2%。1-6 月金地集团累计实现签约面积375.5万平米,同比上升0.13%;累计签约金额630.7亿元,同比下降10.34%。

而上半年碧桂园、恒大、万科3家房企销售额均突破了3000亿,有7家房企突破了千亿,金地集团的排名从2017年底的12名下降到24名。

这与金地集团的土地储备并不相称,2017年,金地集团共获取94宗土地,总合同投资额突破1000亿元,新增了约1300万平米的总土地储备,创历史新高。2017年金地集团还进入海口、重庆、成都、济南、惠州、徐州、滁州、镇江等城市。截至2017年底,金地集团总土地储备约3770万平米,权益土地储备约1930万平米。

对此,记者致电了金地集团董事会秘书办公室,但对方并没有给予回复。

东北证券的报告指出,金地集团上半年销售额下滑有以下几种原因:农历新年对于一二线城市历来是传统的销售淡季;金地一季度推盘数量较少,且项目大多位于一二线城市,无法模仿恒大等以三四线城市为主要战场的公司举行促销活动来返乡人员刺激销售; 受制于一二线城市政策调控的持续加紧,部分原计划推盘的项目迟迟未获取预售证;金地去年新增货值主要以下半年为主,考虑到公司的开盘节奏,大部分货值将于今年下半年推出。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,企业可能在节奏上明显懈怠了,今年上半年房地产表现其实还是不错的,很多企业销售也都有较好的成长。对于金地来说,去年业绩较好,今年上半年相对是弱于预期的。当然有一种情况也是存在的,即如果此类企业认为下半年限价等政策会宽松一点,那么推迟销售其实也是对的,本身利好销售业绩提升。但很显然负面影响开始增加,因为半年业绩排行中此类企业下滑的现象更会受关注,这也会影响投资者的情绪。

而在销售业绩不佳的同时,大量的拟建和在建项目成为压在金地集团头上的“大山”。从在建工程情况来看,截至2018年3月底,金地集团主要在建项目预计总投资2267.17亿元,已完成投资1404.55亿元,尚需完成投资862.62亿元。若从权益占比的角度来看,公司主要在建项目预计权益总投资1553.55亿元,已完成权益投资944.74亿元,尚需完成权益投资 608.81亿元。

联合信用评级有限公司指出,金地集团土地储备建筑面积较大,在建房地产项目以及在建自持物业项目未来三年均需要投入较大规模的资金,对公司资金流形成一定压力。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 23:55:41 +0800
<![CDATA[美的置业冲刺IPO 超高净负债率难题待解]]> 美的置业冲刺IPO  超高净负债率难题待解

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者陆肖肖 北京报道

白电大王何享健在古稀之年,又一次征战资本市场,即将收获旗下第四个上市公司——美的置业,美的集团的地产板块浮出水面。

今年5月31日,美的置业在港交所提交了招股书,正式迈出了赴港上市的步伐。企业近年来发展迅速,但其高达181.4%的净负债率的难题还需要解决。

美的置业剑指千亿目标

相对于以家电打天下的美的集团,成立于2004年的美的置业相对低调,开发房地产已有十余年时间,业务主要包括物业开发及销售、物业管理服务、商业物业投资及运营。目前已经在全国34个城市开发了117个物业项目,业务集中在华南地区,主要分布在国内二三四线城市,2017年实现了507亿元合约销售额。

最近几年,美的置业业绩持续增长。招股书显示,2015年至2017年,美的置业主营业务收入分别为83.13亿元、119.92亿元、177.17亿元,复合增长率为46%;三年同期净利润从2015年的3.84亿元增至2017年的18.94亿元,复合增长率122%;毛利率分别为21.5%、22.8%和27.6%;净利率分别达到了4.6%、8.3%和10.7%。

在当前的房地产市场,“强者恒强”态势明确,规模化已经成为众多房企发展的共识。美的置业也提出了千亿目标,其执行董事兼总裁郝恒乐曾下过军令状,2020年达到1000亿元。

据中国指数研究院提供的数据,美的置业上半年即实现391.5亿元的销售金额,排在《2018年上半年品牌房企销售业绩排行榜》的第35位。在美的置业的蓝图中,未来要实现房企前10的突破,其招股书中提到,“我们会继续专注房地产开发,并致力成为中国十大房地产开发商之一。”

土地储备是房企未来发展的基石,截至2018年3月31日,美的置业的土储总建筑面积已达3310万平米,主要分布于珠三角经济区、长三角经济区、长江中游经济区、环渤海经济区和中国西南经济区5个区域。其中,珠三角经济区的项目体量最大,总土储为777万平米,占比为23.4%;长三角经济区土地储备有678万平米,占比20.4%。

何享健家族财富进一步增加

作为上市主体,美的置业于2017年11月29日在开曼群岛成立。为独立发展房地产业务,美的置业通过何享健家族多次股权运作,已移出美的集团。

其中,美的集团创始人何享健的儿媳卢德燕拥有美的发展控股(BVI)有限公司、美恒有限公司和美域有限公司三家控股公司100%股权,她通过上述三家控股公司成为美的置业的控股股东。作为一致行动人,何享健也拥有其所持权益。

另外,何享健的儿子何剑锋为美的置业非执行董事。郝恒乐任董事会主席,执行董事兼总裁,主持董事会及负责集团整体业务方针和日常管理。

对于美的置业剥离美的集团单独上市,易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉《贝斯特游戏官网》记者,这两年美的置业的业绩成长较快,单独上市是考虑到地产业务的专业化,获得资本市场一个独立的融资平台,可以帮助其快速发展,但依然会确保原有创始人为实际控制人。

在美的置业上市之后,美的创始人何享健将拥有4家上市公司。除美的集团之外,无锡小天鹅股份有限公司、在法兰克福证券交易所上市的德国库卡,也是何享健实际控制的上市公司。

福布斯2018全球富豪榜显示,何享健目前财富值已达到201亿美元,位列中国富豪榜第六位。美的置业如果成功上市,何享健家族的财富将会进一步增加。

背靠美的集团这棵大树,美的置业比其他房企拥有更多的优势。同策咨询研究中心总监张宏伟告诉《贝斯特游戏官网》记者,美的集团有很多个产业,其他产业跟地产之间可以有很多的联动和配合,比如在房屋的精装修方面,可以联动美的电器的智能家居家电,从而节省成本。

美的置业净负债率高企

在高周转的房地产行业,资金链无疑是企业的生命线。在美的置业快速发展的同时,资金的需求也逐年走高。美的置业招股书提到,“我们目前维持且将继续需要相当高的债务水平”。

2015年至2017年,美的置业的借款总额分别为114.54亿元、243.59亿元、382.55亿元,截至2018年3月31日,美的置业借款总额为435.79亿元。

与此同时,美的置业净负债率也保持高位,高出行业平均水平近一倍。2015年净负债率为622.1%、2016年净负债率为624.7%、2017年净负债率为118.9%。截至2018年3月31日,美的置业净负债率181.4%。

另外,由于物业发展的长期及资金密集性质,美的置业期间一直在收购土地及扩充业务,从2016年到今年3月31日,美的置业的经营现金流量净额均为负数,2016年和2017年,经营现金流量净额分别为——55.54亿元、——73.57亿元。其招股书还提到:负经营活动现金流量净额会削弱其资本开支能力,并对其经营活动造成不利的影响。

在负债中,截至今年3月31日,美的置业持有的信托融资及其他融资安排,占到了借款总额的34.5%。招股书中也写明,信托融资存在不确定因素,政府部门可能加强对于房地产行业信托贷款的监管,会影响其取得信托贷款的能力。

对于其过高的净负债率,张宏伟表示,目前中小房企普遍面临着融资和偿债压力,美的置业净负债率算是比较高的,其近期处于战略扩张阶段,资金大量投入的拿地,必然会导致净负债率升高,导致风险加大。后期需要通过房屋销售,增加回款,来降低其净负债率。

某上市公司财务高管向《贝斯特游戏官网》记者表示,在市场环境好的时候,高负债扩张可能会有高倍增长,但市场环境转向可能就意味着高风险;这时更考验开发商现金流承压能力,然而连续多年现金流净流出,更需要加大销售回款和提升多渠道融资能力。

严跃进也提到,美的置业需要加强防范资金风险,不仅要加大既有项目的去化,加快资金回笼,还要开拓新融资渠道。

关于美的置业的一系列股权变更、融资、负债率等问题,《贝斯特游戏官网》记者已经向美的置业方面发出了采访函,但截至发稿,未收到对方回复。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 23:55:27 +0800
<![CDATA[水皮:财政不积极,货币不稳健 徐忠点破了一层窗户纸]]> 水皮:财政不积极,货币不稳健 徐忠点破了一层窗户纸

水皮

杠杆这个东西,表面上看是数学问题,实际上放大的又是一个信用问题,但是本质上是一种对赌,赌的就是在多长的时间内能够Hold住多大的局面:Hold的住,繁荣昌盛;Hold不住,满盘皆输。

当然,加杠杆的时候是没有人会想到输字的,想到输就没有人会加杠杆了,正如炒股的从不会想到输,只想着赢,因为万一毕竟是万一,有多少人会为万一而活着呢?

但是,加杠杆的后果又如何会是万一呢?从时间上看,加杠杆都是死路一条,出来混都是要还的,天上不会掉馅饼,地上倒是到处是陷阱。

大家都知道的PPP就是如此。

一般的PPP项目,政府出10%的资金,企业出20%的资金,也就是吸收社会资本,30%构成资本金,表面上看就是加了两倍的杠杆,其余的70%从何而来呢?猜都不用猜,银行啊!所以,最终政府实际是用10%的财政资金撬动了所谓90%的社会资金,当然,也有人认为这实际上是政府和企业合谋从银行套取资金的行为,通俗点讲,空手套白狼,杠杆率是9倍。

在中国,中央政府、地方政府、银行、财政、企业构成了一种理不清剪还乱的格局:企业当然逐利,地方政府要名,银行要KPI,财政要的是收入,而中央政府是既当爹又当妈,这也是人们把央行叫央妈,把财政叫爸爸的原因。在中央政府层面,金融和财政实际上还真是一家,只不过是分工不同,根本利益是一样的,这一点和地方政府的诉求绝对不一样,而正是这种差异,导致“积极财政不积极,稳健货币不稳健”的结果。

徐忠的文章只是点破窗户纸而已。

为什么,为什么是现在点破这层纸呢?

就是因为去杠杆到了伤筋动骨、刺刀见红的时候,到了秋后算账的时候,央行说到底不想再替人背锅。

我们看看数字,中国的M2是174万亿,GDP不过是80万亿左右,全社会的平均负债率是247%,企业大概是167%,居民个人家庭是110%,社会平均为什么会高出企业和个人那么多?又是谁把这个平均数抬高了呢?答案就是地方政府!地方债究竟欠了多少,谁也说不清,中央政府用长债换短债的方式化解了上一轮危机,但是谁想到借助PPP,地方的透支行为变本加厉,不到两年就把PPP玩成了残花败柳,而一旦真的烂尾,谁买单呢?银行!银行是谁的?中央政府的!理论上讲,央行是货币控制的总阀门,但是至少周小川在任期间都做不到独立,用他的话来讲,经济好的时候要求金融支持发展,经济不好的时候又要求金融支持化解危机,因此,央行每时每刻都在扮演输血的角色,放水的角色,区别是漫灌还是滴灌而已。央行的责任一是负责宏观谨慎,二是货币政策把控,相比之下,财政好像没有那么明显的刚性要求,央行负责投,财政负责收,2018年上半年经济如此内忧外患,但是财政收入依然过了10万亿,同比增收居然达到15%,难免被人抨击减税减出新高。而在赤字安排上,2018年才2.6%,比2017年还少了0.4%,赤字不扩张又哪来投入,不投入杠杆又如何下来?央行的委屈就在于,即便如此不情愿,在美联储加息的背景下,央行不但不跟随而且还要降准,尽管特别要求降准专项用于债转股,这不是割银行的肉又是什么呢?能够债转股的而不愿债转股的无一例外都是国企,背后的真正主人就是地方政府,民营企业就是想债转股都摸不到庙门。

去杠杆只有两种方式,一是清算,清零;二是转移,甩锅,一定要有第三条路,就是注资,做大分母,这样在分子不变的情况下,杠杆率才会降下来,否则别无他法,既要马儿跑得快,又要马儿不吃草,神仙也没这个本事。

央行和财政部没什么可怼的,打的都是中央的算盘,一致针对的其实都是地方政府,确切讲地方债,或者讲地方政府的经济发展模式也的确到改弦更张的时候了,寅吃卯粮终非长久之计。注资不可能,减税有空间,积极财政积极了,稳健货币才可能稳健。

过去,银行或者金融就有“二财政”的说法,不过,那是改革开放之初的事情,央行独立争论了40年基本上也就是嘴上说说而已,改革这种事其实不进则退,现在的所谓争议无非只是现实的反映,谁也不是谁的白手套,谁也不是谁的背锅侠。

而已。

]]>
Fri, 20 Jul 2018 23:07:58 +0800
<![CDATA[祸起地方债 央行财政部互怼]]> 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张智 北京报道

一直用积极的财政政策与稳健的货币政策为中国经济保驾护航的央行和财政部,因为中国人民银行研究局局长徐忠剑指财政政策的一篇文章,而公开“掐”起来了。财政系统署名为青尺的人士和财政部财科所所长刘尚希先后撰文反驳,矛盾由此浮上水面。

事实上,每当经济下行,高层总是点名财政政策和货币政策,以此来稳定经济的走势。然而,今年以来,货币政策频繁调整,央行实施的3次定向降准,加上中期借贷便利(MLF)等工具,投放中长期流动性约2.8万亿元,远超去年全年1.76万亿元的总和;但以减税为主要攻坚点的财政政策,上半年收获了81607亿元的税收,同比增长15.3%。

“部门之争的背后是防风险的压力。”一位不具名人士向《贝斯特游戏官网》记者透露。不过,中国人民大学副校长、国家发展与战略研究院执行院长刘元春对《贝斯特游戏官网》记者表示:“中国经济到了实质的攻坚期,一些政策需要重新定位,要进行充分的预调和微调,利用这种预调、微调对阵真实的冲击。”

祸起地方举债?

听话听音。

从两部委之间的争论可以看出,央行显然不想再无限制地给政府资产负债表扩张背书了。

在徐忠看来,“过去10年来其实名为财政积极的政策,都是在掏空银行里的钱,而不是资产本身的经营性扩张。借新还旧,不看还款能力,不看资产背书,本质是印钞而不是财政刺激。”

货币超发,挨骂的总是央行,但其实背后关键是财政政策。防风险也一样。央行放了水,地方基建和房地产蓬勃发展,政府资产持续膨胀,但把包袱都给了银行体系。

“各级政府的国库存款有四五万亿,各级政府一边存钱一边借钱很不合理。”徐忠说。原有体系太依赖银行的货币注水,而不是从资产角度做大做强做优,而这正是高杠杆风险的源头所在。

在徐忠看来,在防范系统性风险、去杠杆的指导下,国家财政应该是领头逐渐降低负债的。

对财政部来说,控制地方政府开支与债务是重中之重,在抽紧地方的同时,中央财政赤字应该发力。然而,央行的杠杆一直在减,财政部却死守国库,财政收入不减反增,税收越减越高,徐忠直接用“耍流氓”来评价财政部的做法。

一个背景是,今年上半年,财政收入超10万亿元,创历史新高;央行上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,比上年同期少2.03万亿元。

央行前副行长吴晓灵曾表示,“刚性兑付不破,中国只有财政没有金融。”

但对财政部来说,地方政府很难约束。同时,财政部认为央行没有有效约束自己系统内金融机构,金融机构在地方债乱象中,很大程度上扮演着“共谋”或“从犯”的角色。

“对于地方政府的债务风险,尤其是融资平台的风险,不能只看到财政和金融这两个方面。因为其行为主体既不是财政部门也不是金融部门,而是地方政府融资平台。按照法律,2015年以后融资平台公司已经不允许为政府融资了,否则属于违法违规融资,财政部也多次问责此类违法违规举债行为。剥离了政府融资职能,融资平台公司的融资行为属于国有企业的市场化方式融资。”中国财政科学研究院金融研究室主任赵全厚表示。

从地方债务角度来看,如果仅考虑合法债务,2017年我国地方债余额约为16.47万亿元,似乎还可以采取更积极的财政政策。不过,还有大量隐性债务不在财政报表之内,这些隐性债务隐藏在政府购买服务、政府基金以及PPP之下,很难准确估算。

而过去10年全社会资产负债表膨胀的核心环节就在地方政府。地方政府融资“正门未开、后门难堵”。省级政府代市、县政府发债,中央审批额度,举债、支出权责不对等,催生中央财政兜底幻觉,导致“刚性兑付”和道德风险。

地方政府必须要被关进笼子里了。但谁来约束地方政府,症结还是在央地关系。央地财税关系不理顺,地方收支缺口过大,特别是没有稳定的税收来源,单靠简单理清政府和企业债务边界,单靠行政手段控制地方政府债务规模,结果必然是按下葫芦起了瓢,差别只是债务在形式上。

但怎样约束地方政府,财税金融体系或要面临根本性的变革。

“财政政策的创新并非易事,因为财政的事情不是财政部门的事情,是整个国家的事情,是整个社会的事情,涉及老百姓,涉及企业,涉及整个市场,也涉及国际社会。”刘尚希表示。

互怼不如牵手

事实上,两部门互怼,涉及的是宏观调控运行规律的路线之争。原本依靠积极的财政政策与稳健的货币政策保驾护航,但却遭遇央行不愿放水,财政不愿减税增支,宏观调控或将失灵。

因此,在刘元春看来,部门互怼背后,关键其实在于怎样更好地合作,将中国经济稳定在平稳、安全的范围内,而不是紧抠着“什么是积极”来一场纸面上的较真。

前不久,刚刚卸任中财办副主任的杨伟民在陆家嘴论坛上语重心长地说,打好防范化解金融风险这场攻坚战,金融部门毫无疑义是主力军,但是实体经济主管部门,特别是国有资产监管部门、房地产调控管理部门、地方政府债务管理部门和各级地方政府都要各负其责,同金融部门一起齐心协力打好这一场战役,如果金融部门孤军奋战,这场战役是打不好的。

事实上,在外部冲击日益增大的环境下,货币政策内外平稳的压力较大,回旋余地越来越小。过度依赖货币政策,很可能会以流动性掩盖信用风险,以低利率掩盖低下的投资回报率,最终除了越来越倒逼货币环境宽松外,对既有的结构性问题未必真正有效,还可能“火上浇油”。

“目前积极财政政策不是政府直接发力扩大需求,而是通过激发市场活力来间接发挥作用,优化资源配置,增加优质供给;不是通过政策来替代市场,而是让市场在资源配置中发挥决定性作用。”刘尚希表示。

随着中国成为世界第二大经济体,财政政策和货币政策制定都面临着重大挑战。在刘元春看来,在经济内外都出现压力的时候,我们应该在一些战略举措上进行反思,在短期政策上要有一些调整,有一些政策需要重新定位。

]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:49:27 +0800
<![CDATA[70城房价指数37个月上行 2014年地产调控 放松的背景是什么]]> 70城房价指数37个月上行 2014年地产调控 放松的背景是什么

程凯

最近出了件新鲜事,主管货币政策的和主管财政政策的打起了“嘴仗”,且不论是非曲直,首先我觉得能把话讲出来,而且还算得上温文尔雅,就是一件好事,本来政策的制定和执行的效果,就是需要讨论的,原因在于我们所面对的经济现实的复杂和不可预测,不讨论不争论一团和气的话,反而牺牲的是政策的效率。

所以,我们愿意相信双方的目标都是把政策研究好执行好,毕竟大家的方向是一致的,那就是经济要向好。话说到经济现实的不可预测性,我倒是被另外一组研究数据所吸引了。

这项研究的第一作者是盛松成,是中国人民银行参事、调查司的原司长,当然这篇题为“本轮房价上涨与调控政策的六大特征”的文章已经注明了“本文仅反映作者观点,不代表所供职机构意见”。

核心数据是,国家局公布的70城新建住宅价格指数从2015年5月到2018年5月连续37个月上行,这期间全国新建商品住宅价格大幅上涨,涨幅达20.4%。

这一轮轰轰烈烈的上涨被这篇文章总结出了六大特征:第一,房价上涨持续时间长、上涨幅度大;第二,三四线城市房价首次大幅上涨;第三,三四线城市房地产市场热度反超一二线城市;第四,房价上涨与经济增长出现背离;第五,调控政策不断升级、力度空前;第六,调控政策中预期管理缺失,公众对房地产市场保持看涨预期。

应该说,总结出这六大特征并不困难,因为这实际上就是对经济现象的归纳和描述,我格外关注的其实是出现这一轮长期上涨的背景,或者说是起因在哪里?

在这篇分析中,本轮房价的上涨与调控政策被认为有三大背景:“2014年下半年对房地产调控的放松是在经济持续下行、政府债务问题和房地产企业资金问题突出的背景下出台的。”也就是在2014年下半年的时候,经济下行压力增大,政府债务问题日益严峻,房地产企业的资金风险增大,然后,之前的房地产调控就一下子放松了。

这种背景分析,恰好是我一直以来在关注的,为此,我特别找到了2014年国庆节期间,房地产调控突然放松的时候,我在《地平线》专栏中写下的文章,“央妈喊你去看房,今后选房如选股”。

“国庆节前一天,央妈喊大家去看房!事情的前因后果,关心楼市的人大体都明白了,其实就是央行对银行金融机构放松了限制,主要是放松了购房贷款的限制,‘还清首套房贷,再贷算首套,利率最低7折’,而对于那些已经取消了限贷或者根本就没有限贷的城市和地区,二套房三套房甚至更多房,都是可以贷款的,具体情况由银行自己去把握。”

这段话当时描述的是政策事实,回头去看我当时的分析和预测,也是有很多极为幼稚的地方,我肯定了刚需的存在,认定了在央行放松政策的刺激下,房价会涨,但是,我以为真正可以“保险”上涨的就只是北上广深等一线城市,因为刚需最多、最强,而央行房贷政策的放松,就是让刚需买的起房。

事实证明,买房的不仅是刚需,还有炒房的,上涨的也不尽是一线城市,因为一线城市房价率先“翻倍暴涨”之后,那里的房贷政策马上就又被收紧了(而一线城市的限购政策其实一直没有放松),而且越来越紧,于是,在房贷政策还没有收紧或者收紧得慢的地方,强大的“购买力”马上就蔓延开来。

所以,我们就见到了所谓六大特征里的“三四线城市房价首次大幅上涨”,“三四线城市房地产市场热度反超一二线城市”,其实,这种描述还不算很准确,实际情况就是一线先涨,一线被限购限贷压制之后,三四线再涨,这个时候三四线的再涨自然表现的热度要比一二线城市高了。

再看开始的那组数据,70城新建住宅价格指数从2015年5月到2018年5月连续37个月上行,起点其实应该就是2014年的房地产调控放松,而2014年房地产调控放松的背景是什么?其实就是救市。救市的办法是什么?很难说不是央行放宽了房贷的限制。

这是37个月之后我的回顾和分析,也许依然是幼稚的,因果关系还值得探讨,但经济现象摆在那里,是没有问题的。

]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:49:21 +0800
<![CDATA[融资艰难囤粮过冬,赴港IPO成第一选择 互联网公司上市潮3.0]]> 融资艰难囤粮过冬,赴港IPO成第一选择 互联网公司上市潮3.0

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者卢晓 北京报道

走,到香港上市去!

从做手机的小米、提供生活消费服务的美团,到做直播的映客,再到在线旅游市场的同程艺龙……中国的互联网公司正在经历第三次集中上市潮。而与此前对美股的偏爱不同,香港成为目前更多互联网企业的选择。

这是一波爆发于移动互联网时代后期的上市潮,但在热闹如菜市场的表象之下,这波互联网公司扎堆赴港IPO背后的商业逻辑是什么?

一位不具姓名的证券业人士对《贝斯特游戏官网》记者表示,当前互联网人口红利几乎已不存在,移动互联网流量见顶,随着用户规模、营收等增长速度的放缓,互联网企业在一级市场也很难再轻松拿钱。从一级市场轻松融资的日子已经一去不回了。

不过在香港上市也并非一片坦途。小米、齐家网、猎聘等诸多互联网企业相继上市破发的背后,意味着资本市场越来越冷静,这也意味着盈利才是硬道理。

扎堆赴港上市

这个夏天,热闹的港交所连敲钟的锣都不够用了。

7月12日上午,映客互娱、齐屹科技和指尖悦动等8家公司同时在港交所挂牌上市。港交所大厅只有四面锣,每两家公司代表只能共用一面集体敲钟。有观点评价当天敲钟现场热闹如菜市场。

这一天的喧闹只是赴港IPO大潮的缩影。普华永道7月3日发布的报告预计,2018年全年将有220家企业赴港上市,加上预计创业板市场首次上市企业有90家,全年集资总额预计将达到2000亿—2500亿港元,使香港有望再次成为全球最大的IPO市场。

在这波赴港IPO大潮中,互联网公司尤甚。今年6月,美团点评向港交所正式提交A1申请,启动港股上市之路。按照此前预期,美团点评将于9月26日正式上市。而7月9日,小米已经在港交所挂牌。“小米IPO发行价17港元,估值543亿美元,已经跻身有史以来全球科技股前三大IPO。”小米创始人雷军在小米上市前发表的公开信中如是说道。

除了小米、美团点评外,据《贝斯特游戏官网》记者了解,猎聘、同程艺龙、宝宝树等互联网企业大都选择了港交所。还有消息称滴滴、蚂蚁金服等互联网垂直领域的企业也有意于今年下半年选择在港股上市。而最新的一桩IPO是,7月18日港交所披露了在线教育网站新东方在线的招股书。

需要提及的是,这也是继百度、腾讯、搜狐、网易等门户网站于2000年左右掀起第一波上市潮,阿里、京东等电商巨头在2014年前后掀起第二波上市潮之后,国内互联网公司正经历的第三波集中上市潮。与前两次有所不同的是,尽管美股依然是拼多多、优信二手车等互联网企业的选择,但诞生于移动互联网时代的企业们,这一次将更多的目光转向了香港市场。

普华永道日前发布的《2018年上半年IPO市场回顾及下半年市场展望》报告显示,由于监管趋严,今年上半年A股IPO发行缓慢。截至6月30日,A股今年上半年共发行63只新股,融资金额931亿元,比去年同期的246只新股和1255亿元融资额同比减少74%和26%。

港股则相对活跃。上述报告显示,2018年上半年,香港共有108家新股上市,比去年同期增长50%。而据Wind数据显示,截至2018年7月4日,美股共新增69家上市公司,仅比A股多出5家。香港交易所行政总裁李小加此前还称,相信暑假过后香港市场将迎来更大一波新经济企业上市浪潮。

为什么是香港

第三波互联网企业上市潮为何更青睐在香港上市?港交所发布的新规是大量互联网企业选择港股IPO的重要动力。

2018年4月24日,港交所发布IPO新规,允许双重股权结构公司上市,即实施同股不同权。该政策于4月30日起生效,即时接受上市申请。而小米则成为“同股不同权”第一家创新试点。

港交所此前一直遵循同股同权制度,但这使其在4年前错失电商巨头阿里巴巴。据《贝斯特游戏官网》记者了解,当年阿里巴巴曾表态香港是其首选IPO地点,但因为其合伙人制度不符合港交所一股一票的要求,阿里巴巴最终选择在美国纽约证券交易所上市,并创造了美国历史上最大IPO。

香港前财政司司长梁锦松在2017年2月的一次演讲中称:“前几年没有让阿里巴巴在香港上市,是个很重大的错误。”而李小加此前在谈及同股不同权的改革时曾直言:“我们要是再不改,小米也要去美国上市了。”

同股不同权的“AB股”设计已经成为众多互联网公司的选择。美团点评此前披露的招股书显示,腾讯为第一大股东,持股20.1363%,创始人王兴持股仅11.4386%,与红杉资本持股相当。但王兴持有的美团点评的投票权已经超过48%。

有互联网业内人士对《贝斯特游戏官网》记者表示,互联网创业公司在进行多轮融资后,创始人团队的持股比例往往被稀释,投资机构占据上风。同股不同权能够保持创始人对公司的控制权。

此外,据记者了解,港股对于直播、网游等互联网公司的合规审查、财务审查等较A股更为宽松,上市成功率更高。而在今年上半年,两大交易所和中国结算还发布了H股全流通的实施细则,联想控股和中航科工也被确定为试点企业。

上述证券业人士对《贝斯特游戏官网》记者分析称,美股虽然也实施同股不同权,但互联网科技公司在美股并不稀缺。此外,美国投资人很难理解中国企业的理念和商业模式,对互联网创业公司的估值并不高。中概股也屡屡成为做空机构的目标。而猎豹创始人傅盛在今年3月接受采访时曾表示:“美股和A股是两个极端,冰与火,国内过于虚高,海外对中概股是容易产生折扣的。”

还需要看到的是,今年上半年,A股资本市场发生的诸如工业富联36天迅速过会等变化引人关注。上述证券业人士对记者表示,A股市场鼓励大型独角兽企业快速上市,也使许多中小型公司转而选择香港市场进行融资。

囤积过冬粮草

在选择扎堆在港上市的背后,互联网企业急需囤积过冬粮草。

据《贝斯特游戏官网》记者了解,这一轮赴港上市的互联网企业大多成立于2010年后,主营移动互联网业务。凭借快速跑马圈地和获得大批用户后的盈利预期,这些互联网公司此前在一级市场都获得了较高估值。

但从一级市场轻松融资的日子一去不回。上述证券业人士对《贝斯特游戏官网》记者分析称,现在互联网企业的估值处于高点,阻碍了互联网企业在一级市场继续寻找接盘者入局,还可能使自身面临对赌协议等一系列风险。

美团点评此前传出估值高达600亿美元。但其招股书显示,其2017年营业收入的同比增速是161.2%,较2016年的223.2%已有所下滑。

但大多处于亏损当中的互联网企业仍需要大量输血以维系。

尽管美团点评2017年的营收已经达到339亿,但其当年亏损也接近200亿元;2015-2017年3年间,美团点评累计亏损353亿元;而作为中国网约车市场第一的滴滴也依然常年亏损,2017年整体亏损约20亿元。

此外,推动这些互联网企业扎堆上市的另一原因是,许多互联网创业公司背后的投资基金进入到3-4年后的退出期,而在香港上市被认为是不错的退出通道。

但在香港上市并非就一片坦途。

年初市场传出小米上市的消息后,外界预计小米的估值将达到1000亿美元。但二级市场似乎更加冷静。据记者了解,小米确定的每股发售价定为17港元,为定价区间的最低价。而据此计算,小米的市值不到500亿美元,这意味着比外界预期腰斩。

而小米在开盘首日便遭遇破发,开盘即跌2.35%。同样遭遇开盘首日破发的,还有齐家网、猎聘等。而截至记者发稿,2017年在港上市的互联网汽车零售交易平台易鑫集团的股价为2.91港元,相对此前7.7港元的发行价已跌幅超过60%。

在豪华的投资者阵容和超高的超额认购倍数背后,公司业绩仍然是支撑股价的核心。在流动性趋紧的环境下,互联网创业公司需要加强自我造血功能,要做好不拿融资也要能自我存活的准备,毕竟这会是一场持久战。


]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:42:02 +0800
<![CDATA[韩林:抢滩物联网投资者如何把握机会]]> 韩林:抢滩物联网投资者如何把握机会

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道

作为一名入行后就任电子、计算机行业研究员的基金经理,农银物联网混合基金经理韩林对于物联网行业有着深入而细致的研究,他管理的农银物联网混合基金近一年的业绩表现可圈可点。中证金牛数据显示,截至2018年5月11日,该基金近一年的净值增长率为10.8%,在全市场同类基金排名前40%。

2018年以来,A股市场波动明显加剧。当时间的指针进入7月,如何在“下半场”捕捉机会、提前布局,成为不少基金经理正在思考的问题。

在韩林看来,下半年A股市场仍将延续结构性行情。从配置方向看,前期跌幅较大的价值蓝筹股、受益于经济后周期的大众消费品板块值得重点关注,而云计算、新能源、物联网等成长板块更是迎来长期布局机会。

市场底部积极布局

今年以来,由于市场风格转变加快,年初是金融地产上涨然后回调,之后以计算机为代表的成长股也出现上涨和回调。

为什么会有如此剧烈的波动?韩林表示,一方面是宏观预期扰动较大;另一方面,部分主题投资为主的行业板块业绩扎实程度不足,一旦事件性驱动因素消退,投资情绪会快速降温。

自去年以来,市场各行业板块之间的分化显著,以食品饮料为代表的白马股和以TMT为代表的成长股走势相差较大。未来板块分化进一步扩大的可能性在降低。他预判这些差异或将在下半年收敛。目前中小创中的很多指标性成长股的估值已达到历史偏低水平,潜在收益率水平正不断上行,部分成长性较好、预期比较稳定的目标个股正在进入投资视野中。

对于A股下半年的行情,韩林表示,总体保持偏乐观的观点。因为目前市场已经处于相对底部的区域。从宏观上讲,现在A股整体的估值水平已经和2016年2638点时期比较接近,同时对大盘指数影响比较大的权重板块比如金融、地产的估值也处于历史较低位,所以权重板块大幅度下行的风险是有限的,这也在一定程度上锁定了指数下行的空间。

也就是说,资本市场向下的底部是能够看到的,“股灾”那样的下跌的可能性较小。另外,从微观上讲,目前已经出现越来越多的个股,其估值已经充满吸引力,这些个股也会吸引投资者进行前瞻性布局,基于历史的成长性,会有投资者愿意买入并持有。

谈到过去投资经历,韩林表示刚入行时在平时与同业交流时,大家比较希望找到市场错判的行业与个股,来个“出奇制胜”。但随着市场的成熟度日益提高,他告诉《贝斯特游戏官网》记者,成为一名专业基金经理后,在实际操盘管理过程中,他逐渐感受到价值投资的重要性。在投资策略方面便是抱住价值型股票,寻找成长股中的“白马”。

近两年以来,价值型股票比之前的意义更为显著,行业龙头的相对优势不断被加强,越来越多地吸引到投资者的关注。

物联网将迎来爆发增长

7月10日,滴滴出行宣布与德国马牌就车联网和新能源汽车达成战略合作关系。近日滴滴方面宣布大力推进无人驾驶汽车,伴随着无人驾驶刷爆网络,也让物联网再次受到关注。

随着以“智慧时代”为标志的第四次工业革命的到来,科技不仅会带来生产力水平的巨大飞跃,还会创造出新需求,开辟出全新而庞大的市场空间。当前我国在多个领域的科技水平已经位居世界前列,中国越来越成为新兴工业的创新大国。

未来几年,将会有多个科技领域的龙头公司崭露头角。

韩林认为,目前物联网已经过了概念性的阶段,具备了行业爆发的基础,大的行业龙头,比如阿里巴巴、小米都声称全面进军物联网,未来3-5年,物联网将快速爆发。物联网产业将迎来“先连接,后应用爆发”的中长期机会。

与此同时,物联网是目前产业经济和A股市场都比较热门的主题。原因是目前物联网已经过了概念性的阶段,初步具备了行业爆发的基础,大的行业龙头,比如阿里巴巴、小米都声称全面进军物联网,未来3-5年,物联网将快速爆发。子行业方面,看好偏基础设施类的云计算、芯片、5G这些细分行业。

为及时捕捉物联网发展中的投资机遇,农银汇理在2016年提前布局,发行了韩林所管理的农银汇理物联网主题基金。该基金在投资策略上,以成长股投资为主,看重行业和个股的中长期投资逻辑,即中长期表现是否优秀。行业方面,主要看好偏基础设施类的云计算、芯片、5G、人工智能板块。

韩林表示,行业方面,主要看好偏基础设施类的云计算、芯片、5G、人工智能板块。基金投资短期市场波动不可避免,一方面要相信专业团队的中长期投资判断,另一方面作为组合管理者要更敏感地去感知市场短期的趋势变化,利用仓位的变化去降低系统性风险的影响,并适度参与主题性投资机会。他建议投资者,要以较长时间维度作为投资周期,短期市场会因风格、风险偏好等因素波动较大,拉长时间维度,公募基金在行业比较和个股选择上的优势更容易发挥出来。

编辑:严晖 主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:23:46 +0800
<![CDATA[史向明:继续看好债券市场发展]]> 史向明:继续看好债券市场发展

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道

2018年是公募基金行业诞生20周年,可以说,公募基金20年来的成长离不开改革开放的政策支持。与此同时,今年正是农银汇理基金公司成立10周年,农银汇理投资副总监史向明对记者表示,在此行业发展的重要时点,身处行业之中,我倍感荣幸,也深知使命重大。

史向明告诉记者,早在读书时代,她就开始将海外前沿的数理金融理论用于国内债券研究,那个时候就期待着投身债券投研事业,这一晃就是20多年。20多年来,她从理科学霸,一步步成长为农银汇理基金独当一面的固定收益负责人。

史向明的投资风格相当稳健,不唯短期业绩论,她更关注业绩与风险的平衡,更强调基金长期稳定的业绩和低波动率以及低回撤。“债券不能只关注收益率,债券的风险包括利率风险和信用风险”史向明说,“如果发生信用风险导致债券不能兑付,投资者往往得不偿失。”

继续看好利率债

以及投资级信用债

史向明表示,在今年3月初,农银汇理固定收益团队就已经预期到了年内的利率债和高评级信用债券牛市。她分析,从政策周期来看,中国经济在经历了2014年至2015年的持续下滑后,2014年至2015年的央行货币政策不断宽松对冲,2015年底政府放松了对房地产、汽车的销售策略刺激需求扩张,导致了2016年开始经济出现回暖,并且这段回暖的时间较长,一直持续到了2017年。

2016年至2017年,在宏观分析领域内,关于新旧周期争论不断,有人认为新周期已经开始,也有人认为旧周期尚未结束。但是农银汇理固定收益团队结合对宏观经济杠杆率的分析,仍然认为2016年至2017年的经济回暖是中国经济潜在增速下行周期中出现的短周期回暖。

“那个时候我们判断,2017年整个宏观经济处于顶部位置,随着央行在2016年8月以后持续收缩货币政策,金融去杠杆打压信用派生,并且去杠杆进入以房地产和地方融资平台为代表的实体去杠杆阶段,2018年宏观经济面会有下行压力,对债券市场构成最有利的支撑。”史向明说。

从货币政策来看,她判断货币市场流动性会持续改善。“年内央行已经两次全面降低存款准备金率,货币政策正在发生改变。”史向明分析,“二季度货币政策例会上,政府关于货币政策措辞发生了明显变化,之前央行强调要保持流动性合理稳定,但是现在的提法是保持流动性合理充裕。这其中意味着货币政策出现微调,流动性的改善也将利好债市。”

预见到信用债市场分化

面对今年来连续出现的信用风险事件,史向明表示,此前已预期到信用债的分化会加剧。信用债分化的格局短期内还不会改变。

她分析,信用债和利率债不同,利率下行虽然同时利好信用债和利率债价格,但是由于信用债价格中包含有信用风险的定价,如果整体经济情况较差,信用风险加大,就会出现信用风险对债券价格的拖累。目前来看,宏观经济下行压力较大,而资管新规则可能导致银行对信用等级的要求更为严格。相应的,对于资质没有那么好、等级没有那么高的信用债而言,资金断裂的风险就会增大。也正是基于这些原因,史向明带领的农银汇理固定收益团队早早就判断信用债会出现信用分化的局面。

史向明告诉记者,由于预判到了信用分化的局面,对于信用债的研究分析也更趋于谨慎。“外部评级只是我们的一个参考。我们自己内部还要做一系列的分析研究工作将外部评级转化为公司的内部评级。”即使是一些外部评级达到3A级别的债,固定收益内部还是会仔细研究加以甄别。她举了一个例子,此前有一个3A级别的债,内部评级给出了只能减持规避的建议,不符合进入债券库的条件。

今年上半年,该债券果然爆出违约。“今年以来,信用债屡屡爆发违约风险,但其实我们投研内部也并不十分恐慌。”史向明表示,“这可能是因为我们一直注重对各类债券的内部研究并建立有效跟踪机制,各项工作一直做得比较细致。”踏实细致的信用研究及跟踪一直是史向明认为的防范信用风险,捕捉信用债投资机会的利器。

“对于债券投资者来说,一个企业的成长性不是最重要的考察债券好与坏的指标。相反一个公司的经营风格、现金流、财务杠杆的稳健性却是至关重要的。”史向明说,假如一家企业通过高负债、高融资换取没有现金流的高速发展,对我们来说,就不是好标的。

期待去杠杆的过程精细化

目前让史向明忧心的是目前市场去杠杆的过程比较粗放,过度粗放的标准可能导致一些优质的企业被“错杀”。

“现在市场上的分化越来越明显。”史向明说,“大家都在追逐高等级债,看到国有企业、央企就认为有信用背书,一股脑儿涌入,看到民营企业就往往不敢投。”

史向明分析,在信用风险爆发的初期,一定是内部有问题的企业最先“爆雷”。但是公司是否会有信用风险,不能用是民企还是国企来“一刀切”。民营企业中也有质地优良的企业,国有企业也有信用风险比较大的企业。但是目前债券市场的违约,尤其是民营企业的违约导致现在信用债市场的投资往往集中投资于国有企业,而冷落民营企业。

让史向明担心的是,这种粗放的、不看企业基本面的做法对于优质民营企业的发展不利。对于这些实体经济企业来说,难免需要依靠一定的杠杆率来维持正常的日常经营。如果市场资金都不流向民营企业,对那些优质的民营企业发展不利。

“对理性投资者来说,发行人质地足够优良,仍然是判定债券信用风险的根本。”史向明告诉记者。

史向明在债券市场的从业经验已有近20年,但还是觉得要学习的东西很多。她现在正在逐步研究如何在确保绝对收益的前提下,未来可能通过“固收+”来做业绩增厚。

编辑:严晖   主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:17:54 +0800
<![CDATA[控股股东违规占资 林州重机遭深交所“点名”批评]]> 控股股东违规占资 林州重机遭深交所“点名”批评

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者葛爱峰 见习记者 宋楠 郑州报道

控股股东近乎满仓质押、股价“疲软”走势明显,林州重机集团股份有限公司(下称“林州重机”,002535.SZ)任何一个风吹草动都扰动着投资者的“神经”。而近期遭遇的监管部门“点名”批评,更是令投资者对林州重机“忧心忡忡”。

7月15日,林州重机发布《关于收到深圳证券交易所给予通报批评决定的公告》(下称“《公告》”),称林州重机、实际控制人兼董事长郭现生、财务负责人兼时任董事会秘书曹庆平因非经营性资金占用、信披违规等事项被深交所通报批评处分。

资金违规占用

控股股东与上市公司之间的关系常被视为“父与子”。然而“父慈儿孝”只是理想状态,控股股东利用其控制企业为自身谋取利益或已成为“常态。

据《公告》显示,2017年1月9日和1月25日,林州重机向参股公司鄂尔多斯市西北电缆有限公司分别提供455万元和1亿元借款,并于2018年3月15日收回本金及利息共计1.11亿元。林州重机对上述财务资助事项未履行相应的审议程序和临时信息披露义务。

2017年5月10日,林州重机控股股东郭现生实际控制的林州重机矿业有限公司非经营性占用林州重机资金3000万元,于2017年6月15日偿还。上述期间,重机矿业非经营性占用林州重机资金日最高余额为3000万元。

深交所指出,郭现生、曹庆平及重机矿业的上述行为违反了《股票上市规则(2014 年修订)》《中小企业板上市公司规范运作指引(2015年修订)》等相关规定,分别对其给予通报批评的处分。

“控股股东对上市公司非经营性占用资金,历来是不容触碰的监管红线。在监管高压态势下,不但会严重影响公司经营,而且还可能会遭到监管处罚。”经济学家宋清辉表示。

然而,上述违规事项不是其控股股东郭现生唯一的一次资本运作。《贝斯特游戏官网》记者了解到,除深交所披露的违规占资外,郭现生此前的股权质押“套路”或更值得研究一番。

增持与质押“无缝对接”

相关信息显示,林州重机于2011年1月在深圳证券交易所挂牌上市,主营业务为钢铁铸锻、能源装备、高新技术装备、矿井建设与运营、金融租赁服务等,是一家能源装备综合服务商。

林州重机上市时的股票发行价为每股25元,而在2018年6月19日,该公司股价已跌至3.51元每股,刷新了林州重机股票上市以来的股价“新低”。或是为避免爆仓风险,郭现生随即进行了股票补充质押。

6月20日,郭现生将其持有的1369万股公司股份进行补充质押。彼时,郭现生持有林州重机股份总数为2.39亿股,占公司总股本的29.81%;累计质押股数为2.17亿股,占其持有公司股份总数的90.82%。

面对控股股东高比例股权质押及近期“疲软”股价下潜在的爆仓风险,林州重机董秘吴凯告诉《贝斯特游戏官网》记者,该公司大股东目前的质押风险尚处可控范围内,后续补救措施仍需等待指示。

然而记者整理数据发现,在持续高比例股权质押下,林州重机控股股东资金链真实状况难言轻松。

3月20日,林州重机发布《关于公司控股股东部分股份质押延期购回的公告》称,郭现生将1410万质押股的回购日期推迟一年至2019年3月15日。值得一提的是,截至上述公告日,郭现生累计质押的股份已占其持有公司股份总数的96.86%。

在“近乎满仓质押”的情况下无奈选择“延期一年”,郭现生似乎在“等待时机”。5月25日,郭现生解除质押合计5888.63万股,仅3天后,林州重机再出股权质押公告称,郭现生以“个人使用”为由再次进行股权质押,将持有的林州重机3050万股质押给东方证券股份有限公司。

截至前述公告披露日,郭现生累计质押林州重机股份2.03亿股,占其持有该公司股份总数的84.97%。

股权质押率“居高不下”,面对疲软的股价,质押爆仓风险一直未能让场内交易的投资者有所放松。

6月11日,林州重机发布控股股东增持公告,称郭现生基于对公司未来持续、稳定发展的信心,以及对公司价值的认可,于6月8日通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价方式增持公司股份25.2万股,占公司总股本的0.03%。

《贝斯特游戏官网》记者发现,若以林州重机6月8日股票均价4.09元计算,郭现生上述增持金额为102.25万元。

对于郭现生的增持,究竟是否如其所言是出于对公司的信心暂不可知,但不可否认的是,其增持金额相比其质押股数及后续套现金额而言,只是“小巫见大巫”。

偿债能力欠佳

林州重机大股东资本运作“不亦乐乎”,而公司内部的负债结构却始终存在问题。相关信息显示,林州重机存在因货币资金大幅低于短期借款而造成的短期偿债能力告急风险。

货币资金是指可以立即投入流通,用以购买商品或劳务,或用以偿还债务的交换媒介,是企业资产负债中的流动资产项目及重要支付手段和流通手段,被视为上市公司流动资产的审查重点。也就是说,当企业出现短期偿债、经营运营的需求时,货币资金的金额需能及时解决企业当下的困境。

然而《贝斯特游戏官网》记者发现,林州重机已连续3年存在短期借款高于货币资金的现象。2015年至2017年,林州重机短期借款金额分别13.3亿元、14.32亿元和16.8亿元,而同时期的货币资金却仅分别为12.83亿元、7.79亿元和10.6亿元。

“短期借款长期高于货币资金说明企业资金周转存在一定的问题,也就是说,即使企业将全部可流动资金用来还债也无法偿清债务。”一位业内投行人士告诉记者。

编辑:严晖  主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:10:15 +0800
<![CDATA[“债务违约危机”之三:遭遇“洗仓式暴跌” 五洲国际偿债压力陡增]]> “债务违约危机”之三:遭遇“洗仓式暴跌” 五洲国际偿债压力陡增

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王俊仙 南京报道

7月19日,五洲国际(01369.HK)尾盘突然急跌,最终收于0.045港元/股,跌幅15.09%。

《贝斯特游戏官网》记者注意到,近日评级机构穆迪将五洲国际评级由Caa1下调至Ca,展望为负面,因为其认为五洲国际可能无法通过再融资偿付3亿美元的票据,预计将触发其他债务违约。上述票据将于9月26日到期。

事实上,五洲国际不仅面临票据违约风险,还遭到华融等金融机构起诉要求还款。

因媒体报道致股价暴跌?

这并不是五洲国际首次出现急跌。今年5月份,五洲国际突然出现“洗仓式暴跌”引发市场广泛关注。

5月25日,五洲国际当日开盘价0.45港元,但一度暴跌近90%至0.054港元,11点25分起五洲国际暂停于联交所买卖,以刊发有关不寻常变动原因和公司消息的公告。停牌时股价为0.068港元,跌幅84.89%,当日成交额2.52亿港元。

最终,五洲国际将暴跌的主要原因归结为媒体报道所致。

根据公告,五洲国际董事会认为,《国际金融报》于2018年5月21日刊登一则新闻文章是此次股价暴跌的原因之一:该文章称江苏五丰物流商贸投资有限公司为五洲国际附属公司,并指称江苏五丰与五洲国际合作通过其位于中国的物业项目以进行非法集资。

据上述《国际金融报》报道:江苏五丰卷款消失,在江苏盱眙留下烂尾项目,577名业主的2.05亿元人民币资金不知所踪。而五洲国际突然接盘,但五洲国际与当地政府商谈拿地未果,去意坚决。此外,五丰和五洲国际这样的“剧本”同样在江苏昆山上演,五丰留下了烂尾项目,坑了昆山5700名业主的15亿元人民币。

为此,5月24日,五洲国际在官网登载声明,澄清其仅持有江苏五丰5.13%的间接权益,因此江苏五丰并非五洲国际附属公司,且五洲国际从未参与江苏五丰的业务经营或管理。

除此之外,《信报》于5月26日及5月30日分别刊登两则新闻,称五洲国际股份或被强制平仓,及公司因短期借贷及融资成本大幅增加而可能陷入财困,并可能无法支付2018年的利息开支。

对此,五洲国际董事会表示,经求证后,确认5月25日的不寻常变动后确实曾出现强制平仓的情况,强制平仓导致公司主要股东盛凯控股有限公司持有的股权已减至21.23%;此外,董事会确认公司正面临财务短缺,并出现若干付款违责情况,但尚未发现任何清盘呈请,董事会正就替代的付款安排与其债权人协调。

然而对于这样的解释,五洲国际非执行董事提出异议。

6月28日晚间,五洲国际非执行董事王威因为与董事会存在分歧辞职,他提出:要求全面披露公司股份于5月25日暂停买卖的原因及其他重大资料;公司欠缺有关其对债权人履行责任的清晰资料;公司持续面对挑战。

偿债压力巨大

在6月28日-7月4日期间,五洲国际持续处于停牌状态。而复牌公告也没有带来好消息。

7月5日开盘前,五洲国际公告称,根据日期为2013年9月26日有关发行票据的契约协议,集团逾期未偿还的贷款本金额及因发生贷款协议项下一项违约事件而接获其债权人发出要求提早还款通知书的金额合计为约10.02亿元。集团的若干债权人也声称其贷款协议发生违约事件而宣布该债务即时到期并须偿还。这已经触发了该票据的违约条款。

此外,五洲国际及其子公司还收到5项起诉,诉讼涉及的债务金额合计约4.84亿元,原告包括中国华融资产管理有限公司上海分公司、上海律棣资产管理有限公司、东亚银行有限公司南京分行和无锡分行。

江苏一位券商人士向《贝斯特游戏官网》记者表示:“债务违约是一个连锁反应,有些债权人会因为公司出现其他债务违约而要求提前兑付,造成交叉违约,这无疑将加剧上市公司资金链的紧张,上市公司应及时采取有效措施以防止风险进一步扩大。”

复牌后,五洲国际连续5个交易日阴跌。

7月9日,评级机构穆迪认为五洲国际内部没有充足的现金来偿付债务,且认为五洲国际难以通过再融资完成上述3亿美元票据的偿付,为此,穆迪直接将五洲国际的公司家族评级由Caa1下调至Ca,同时将五洲国际的高级无抵押债务评级从Caa2下调至Ca,评级展望为负面。

穆迪副总裁、高级分析师刘致伶表示:“将五洲国际的公司家族评级和高级无抵押债务评级下调至Ca反映我们预计受其他债务违约触发,该公司3亿美元的高级无抵押票据的偿付将出现违约,并且票据持有人可能面临较低的回收率。”

资料显示,五洲国际是一家主要从事物业相关业务的投资控股公司,2013年6月五洲国际登陆香港联交所,然而2014年五洲国际实现的归属于上市公司股东的净利润就出现大幅下滑75.21%的情况,2015年情况继续恶化,五洲国际当年实现的营收同比下滑逾两成,而净利润直接录得亏损4.82亿元;2016年五洲国际实现盈利,但2017年再次落入亏损境地。

根据2017年年报,五洲国际全年实现收入为35.46亿元,同比减少6.4%,但净利润从2016年的盈利1.01亿元,转为2017年亏损5.18亿元。

而从现金流情况来看,情况也不容乐观。

根据东方财富,2013年-2015年,五洲国际经营活动现金流量持续呈现净流出,2016年为净流入7.05亿元,而2017年五洲国际经营活动再次呈现净流出状态,净流出1.09亿元。其资产负债率从2013年底的74.16%上升至2017年底的84.76%,且截至2017年,五洲国际资产总额为248.45亿元,负债总额为210.59亿元,其中流动负债合计169.17亿元,占比达80.33%,而账面上的货币资金仅3.46亿元,短期财务压力较大。

对于债务还款进展情况,7月19日五洲国际品牌管理中心回复《贝斯特游戏官网》记者称:“根据相关法律法规规定,就上述问题公司将会在规定时间在规定的媒体上进行披露,敬请留意公司公告。”

编辑:严晖  主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 22:03:58 +0800
<![CDATA[“债务违约危机”之二:业绩预亏资金告急 “神雾系”陷入两难境地]]> “债务违约危机”之二:业绩预亏资金告急 “神雾系”陷入两难境地

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者阚世华 刘春燕 北京报道

近日,“神雾系”两兄弟公司神雾环保(300156.SZ)及神雾节能(000820.SZ)同时发布2018年上半年业绩预告,截至6月30日,神雾环保预计归属上市公司股东净利润为负16000万元至16500万元;神雾节能预计归属上市公司股东净利润为负7200万元至8500万元。目前随着债券到期,神雾环保再次面临着资金紧缺的问题。

债务之殇

据数据显示,民营环保上市公司成为债务违约的“主力军”,仅*ST凯迪、神雾环保两家企业债券违约总额就达18.06亿元,约占民营企业债券违约总额的四分之一。业绩下滑,债务爆发,神雾环保陷入两难境地。

3月14日,神雾环保发布公告称,公司应于3月14日前支付其2016年非公开发行公司债券(下称“16环保债”)的回售本息合计约4.86亿元,但因流动资金较为紧张,未能如期兑付回售本利,发生实质性违约。此前,联合资信公告称,将神雾环保的母公司神雾科技集团股份有限公司(下称“神雾集团”)主体长期信用等级由“A-”下调至“BBB”,继续将其及债项的信用等级列入观察名单。

据公告显示,该债券的发行规模为4.5亿元、票面利率为8%,于2016年3月14日发行,在第二年末附投资者回售选择权。2018年2月13日,投资人完成回售登记,债券投资者拟全部回售16环保债,意味着神雾环保所发行债券遭遇兑付危机。

此外,神雾环保去年向南京银行北京西坝河支行借入期限为一年的1亿元资金,5月18日公告称由于流动性趋紧,资金短缺,无法按时偿付该笔贷款,宣布逾期。7月5日,北京法院审判信息网披露的两则民事裁定书显示,因与南京银行陷入金融借款合同纠纷,神雾集团及其关联公司被法院裁定查封、扣押、冻结约2.5亿元财产。

业内人士对《贝斯特游戏官网》记者表示,目前金融整体开始紧缩,环保行业发展遇到一定难度,但企业遭遇困境或债务违约,根本问题还是出在企业自身方面。企业预期能借到钱,展开大规模投入,但收益又不高。在宏观形势紧张时,便容易出现问题。

年初,“神雾系”曾传出有意战略重组的消息,但最终以失败告终。“神雾系”股票随之遭市场重挫,引发投资人的恐慌。上述违约债券的担保措施是,由神雾集团、神雾环保董事长吴道洪提供全额无条件且不可撤销的连带责任担保。

新时代证券首席固定收益分析师、宏观分析师文思佶表示,在国家政策驱动下,环保行业整体规模高速扩张。由于其依赖于发债,在2016年发行大量信用债,这直接导致2018年面临回售与到期的较大压力。

据神雾环保公告显示,神雾集团将其持有的上市公司股份99.78%都进行了质押,因神雾环保股价持续下跌引起平仓风险,其股票质押式回购交易也因逾期构成违约,并引起股份高比例冻结。据披露信息显示,神雾集团去年净亏超10亿元,流动负债暴涨133倍。目前集团债务总体是130多亿元,神雾集团能否凭借自身能力解决上市公司资金问题,将仍是未知数。

据Wind数据,2018年一季度,神雾环保资产负债率为60.91%,*ST凯迪资产负债率为72.58%,盛运环保资产负债率为72.57%,东方园林资产负债率为70.1%。上述企业今年一季度应付债券分别为4.43亿元、1.9亿元、9.73亿元、21.87亿元。而今年一季度环保行业资产负债率在50.58%的水平,所有上市公司资产负债率在41.92%左右。

融资困境

债务爆发后,神雾集团表示将积极催收账款,引入战略投资以缓解危机。今年3月,集团公布战投规模达50亿-70亿元,以增资扩股形式融资。7月2日公告显示,集团引入战投工作仍在推进中。前期以上海图世投资管理中心(有限合伙)为代表的民企领投,后续主要以大型国企、央企为主。截至目前,公司资金流动性紧张问题仍未彻底解决。

值得注意的是,神雾集团引入战略投资者的注资金额、注资时间尚存在一定不确定性。公司控股股东神雾集团与重庆环保、新疆能源、光元盛大和湖北生态等企业已经签署投资意向书或投资合作协议,尚未签署正式的投资协议。但短期的战略投资对于身背百亿债务的神雾集团来说,只是杯水车薪。

一位不具名的环保上市公司高管对《贝斯特游戏官网》记者表示,行业问题在于,有些项目政府让企业投资,很多是BOT形式,企业投资后,回款相对较慢,部分地方政府甚至会出现违约情况。这些情况对于企业投资影响都很大,且增加融资的难度,如果是EPC工程相对会好些。

有趣的是,神雾集团主要为高耗能企业提供EPC总包工程服务,具体针对企业客户的烟气脱硫、脱硝等装置进行治理、改造和优化,属于资金推动型业务模式。节能改造项目投资通常较大,EPC的项目模式将高耗能企业的财务压力转由节能服务公司承担,此外由于项目建设周期以及运营周期较长,直接导致节能服务公司在较长的一段时间内存在资金流动性缺口。同时运营期限过长,节能服务公司还可能需要承担相应的项目运营风险。

“神雾系”经营主项为EPC工程,但业绩却相对可怜。据2017年年报显示,神雾环保期内净亏损10.21亿元,相比2016年净利润2.86亿元下滑456.99%;而在2016年-2017年,神雾集团连续两年归属母公司股东净利润为负,分别为-2.29亿元和-13.83亿元。

目前,环保行业集中发债,相继迎来债务清算期。债务违约、资金链危机等问题频现,环保市场陷入“迷茫期”。在国家金融去杠杆趋势下,作为高度依赖资金的环保行业,将直接受影响。目前,神雾集团的运转对外部融资的依赖性较强。2015年、2016年的经营活动现金净流出额度较大,后续的回款并没有明显改善,现金流对短期债务的覆盖能力仍然较弱。上述高管对《贝斯特游戏官网》记者表示,现在处于行业淘汰阶段,有问题及不盈利的企业会逐步退出。目前,即便是有国家背景的环保企业同样会受到影响,融资难度加大,扩张速度相对会降低。

编辑:严晖  主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 21:58:41 +0800
<![CDATA[“债务违约危机”之一:“多米诺效应”引发15跌停 凯迪生态债务迷局揭开帷幕]]> “债务违约危机”之一:“多米诺效应”引发15跌停 凯迪生态债务迷局揭开帷幕

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者葛爱峰 实习记者 宋楠 武汉报道

近年来,在国家大力提倡环保的背景下,不少环保类企业尽享政策红利,纷纷通过兼并收购等手段扩大生产规模,欲做大做强企业。

作为生物质发电行业第一股,*ST凯迪(下称“凯迪生态”,000939.SZ)更是在7年前就立下了“凯迪生态到2020年销售额将达3000亿元、到2030年销售额可能做到1万亿元”的万亿扩张目标。

如今距离凯迪生态承诺的3000亿元目标仅剩2年,该公司却深陷债券实质性违约、大股东持股遭司法轮候冻结、母公司多个银行账户被冻结等一系列债务违约困境。面对“疾病缠身”的凯迪生态,市场“担心指数”持续高升。

债券违约引发“多米诺效应”

5月8日,凯迪生态发布《关于中期票据无法按时兑付本息的公告》称,截至5月7日,该公司未能按期兑付2011年发行的第一期中期票据“武汉凯迪电力股份有限公司2011年公司债券”(下称“11凯迪债”),涉及违约本金6.57亿元,利息4119.39万元,已构成实质违约。

相关信息显示,“11凯迪债”于2011年11月21日发行,兑付日为2018年5月5日,规模为11.8亿元,由凯迪生态控股股东阳光凯迪新能源集团有限公司(下称“阳光凯迪”)提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。

次日,资信评估公司将凯迪生态主体长期信用等级由AA下调为C,同时将该公司发行的11凯迪债信用等级由AA下调为BBB,并列入信用评级观察名单。

上述公告一经发布,“隐藏”在凯迪生态背后的一系列的债务违约便“如雨后春笋般涌现出来”,且违约金额不断攀升。截至7月19日,凯迪生态的逾期债务金额已高达31.79亿元,占该公司最近一期经审计净资产金额的29.90%。

值得注意的是,凯迪生态2018年需还本付息总额为147.53亿元,而该公司截至2017年12月31日的流动资产总额仅有123.25亿元。也就是说,不管凯迪生态欠了多少债或是已偿还了多少钱,该公司2018年的债务危机或是“非爆不可”。

在资本市场,凡事“皆有因果”。在凯迪生态高额债务违约持续发酵下,银行账户遭冻结、大股东持股被司法轮候冻结、涉诉案件等“后遗症”相继爆出且频繁更新,凯迪生态“举步维艰”。

《贝斯特游戏官网》记者发现,截至7月18日,凯迪生态及其子公司共有106个银行账户被冻结,冻结金额为64.04亿元,被冻结余额为1.71亿元。控股股东阳光凯迪持有的凯迪生态股票被冻结及轮候冻结共计17次,冻结申请人包括券商、信托、融资租赁公司等,原因涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷、股权质押合同纠纷等。

截至7月2日,凯迪生态及其全资子公司作为被告共涉及诉讼169件,其中凯迪生态及下属全资子公司作为被告或被申请人、标的额500万元以上、已进入诉讼仲裁程序或已经收到民事裁定书(诉前保全)的案件21起,其中有18起案件的诉讼申请人为金融机构。

面对凯迪生态债务危机,市场立即做出反应。相关信息显示,凯迪生态股票自7月2日开盘以来已连续15个交易日跌停,其控股股东的质押股票更是全部跌破了平仓线。

7月18日,凯迪生态发布《凯迪生态环境科技股份有限公司关于控股股东质押股票跌破平仓线的更新公告》,称因该公司股票持续下跌,控股股东阳光凯迪累计质押的11.19亿股已全部跌破平仓线,占其持股总数的97.94%。

凯迪生态的幕后“操纵者”

曾放出“凯迪万亿不是神话”豪言壮举,如今却频陷债务危机。对于凯迪生态接连发生的违约事项,其爆发原因或更令业界关注,而这一切,或都绕不开其控股股东阳光凯迪的身影。

从2004年至2014年,阳光凯迪历时10年终于成功“掌控”凯迪生态,而对于凯迪生态而言,则或是“噩梦”的开始。

2014年,凯迪生态发布《武汉凯迪电力股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》,拟以发行股份及支付现金的方式,收购关联方旗下共计154家企业,此举被视为凯迪生态有史以来最大的资产并购。

相关信息显示,上述154家收购标的为87家生物质电厂100%股权、1家生物质电厂运营公司100%股权、5家风电厂100%股权、2家水电厂100%股权、1家水电厂87.5%的股权以及58家林业公司100%股权,收购价总计68.51亿元,其中现金支付金额为37.1亿元。

然而《贝斯特游戏官网》记者了解到,在凯迪生态前述154家拟收购公司中,87家电厂中已建成的有21家,且其中绝大部分尚处亏损状态,而另有49家尚未开建;而58家林业公司仅有1家投入运营,13家在建,其余项目均为未开工。

“兜里有钱、手上有项目”,“万亿目标”仿佛就在眼前,可凯迪生态或没有抓住机会。

2017年5月10日,凯迪生态发布《凯迪生态环境科技股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》,拟使用2016年度非公开发行A股股份中用于募投项目生产的11.31亿元暂时补充流动资金,使用期限为12个月。

然而伴随债务危机的集中爆发,凯迪生态并未如期归还上述募集资金,相关募投项目也进展缓慢。

重大重组疑“甩锅”

面对规模空前的债务违约,控股股东或也“承受不住”。2017年11月,凯迪生态发布重大资产重组公告,称该公司控股股东阳光凯迪拟对公司实施重大资产重组并向相关方转让公司控制权,对公司现有的非生物质发电主业资产进行剥离和其他处置,突出生物质发电主业,增强盈利能力。

历经8个月的重组实施,凯迪生态及其大股东阳光凯迪并未发布任何实质性的重组方案。随着凯迪生态2017年年报的踩线披露以及审计师出具的无法表示意见的审计报告,凯迪生态股票于2018年7月2日被迫开盘交易。

7月11日,凯迪生态举行媒体说明会,阳光凯迪董事长陈义龙表示,对于公司目前出现的危机,公司将通过资产重组、债务重组和股权重组等三种方式寻求尽快恢复业务,相关债权机构也于日前设立了债委会。债务重组由债委会主导,股权重组方面,将引进有实力的战略投资者,进行控股权转移,为公司的未来发展获得核心生产要素配置。

“该公司因债券违约所引发的一系列债务‘爆雷’,会对公司的日常经营造成重大影响,公司只有从‘源头治理’,尽快偿还借款,否则对公司股价和重组均不利。”一位不愿具名的业内专业人士告诉记者。

记者就凯迪生态目前存在的相关问题向该公司发送采访提纲进行询问了解,但截至发稿时,并未收到该公司的任何回复,对于凯迪生态的后续进展,本报将持续关注。

编辑:严晖   主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 21:49:42 +0800
<![CDATA[山东钢铁深陷反腐漩涡 副总王广连高坠身亡]]> 山东钢铁深陷反腐漩涡 副总王广连高坠身亡

见习记者 麻晓超 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者陈锋 北京报道

7月16日下午,山东钢铁(600022)发布公告称,公司副总经理王广连因工外出期间,于2018年7月13日不幸高坠身亡;目前公司各项生产经营活动一切正常。

一石激起千层浪。适逢集团党委巡察期,上市主体公司副总高坠身亡事件被罩上几层疑云。

“单从公告字面上看,山东钢铁只说了‘不幸高坠’,而非‘不幸意外高坠’。”一位不愿具名的评论人士向《贝斯特游戏官网》记者表示。

而在山东钢铁对外通报王广连去世的第二天,2018年7月17日,最高检主办的《检察日报》廉政周刊刊发文章通报了山钢集团原副总蔡漳平受贿案。

副总高坠身亡

7月16日,王广连因工外出期间不幸高坠身亡的消息不胫而走。

几个小时后,某微博大V转发了一条有关王广连去世前细节的传言,截至7月19日上午10点,该微博已被转发150多次。记者7月17日22点在微博上私信该大V,询问其是否知道内情,一直未获回应。

而在更早时,7月16日上午9点左右,即山东钢铁发布公告几小时前,一条有关王广连去世前细节的传言,在山东莱芜当地论坛“莱芜在线”发布。

从上述两份传言措辞与叙述顺序上看,似是出自同一源头。传言里提到了王广连出事前见过的人、接过的一个重要电话,以及出事时所在的地区。7月17日下午,记者就此致电传言中提及的出事地公安分局宣传部门,未获接听工作人员的答复。

7月19日下午,本报记者联系到山东钢铁方面,一名工作人员在电话里表示没看到微博上的消息,随后挂断了电话。

事实上,山钢集团近一年来深陷反腐漩涡。

在山东钢铁对外通报王广连去世的第二天,2018年7月17日,最高检主办的《检察日报》廉政周刊刊发了标题为《权钱交易披上“公司合作”外衣》的文章。通报的是蔡漳平受贿案。

与此同时,山钢集团近期密集组织巡察行动。

山钢集团7月6日公告称,根据山钢党委巡察工作统一部署,3月7日至5月7日,山钢党委第一巡察组、第二巡察组、第三巡察组分别对济钢集团党委,山钢地产党委、新力公司党总支,淄博张钢党委、永锋淄博党委开展巡察。6月29日至7月3日,山钢党委巡察组对2018年首轮巡察情况进行反馈。

而王广连的任职轨迹中,既有上市主体山东钢铁,也有在山钢集团旗下非上市公司。

2017年4月18日,王广连升任上市主体公司山东钢铁副总裁,第一次出现在董监高管理人员名单中。他任副总的2017年,公司业绩趋向好转。根据光大证券研报,山东钢铁年度业绩“历史最佳”,全年实现销售收入479亿元,同比下降4.39%,全年实现归属母公司净利润19.24亿元,而2016年为亏损6亿元,公司盈利大幅改善,主要因为钢铁行业景气度好转,钢价和利润提升。该研报称未来业绩将显著增长,维持“增持”评级。

记者梳理发现,在2017年升职前,王在山东钢铁莱芜分公司副总经理的职位上任职多年,并兼着山钢集团非上市公司的一些职务。

山钢“老臣”另一面

王广连在山钢集团的升迁史,伴随着他在专业学术领域上的不断上升。

“他是电炉炼钢领域的行家。”一位专注钢铁行业的媒体人士向《贝斯特游戏官网》记者透露。记者查询北京市科学技术委员会官网发现,王广连作为主要完成人之一的《电弧炉炼钢复合吹炼技术的研究应用》项目,获得2016年度国家科技进步二等奖。该项目主要完成单位,包括王广连曾任职的莱芜钢铁集团有限公司和北京科技大学等。

记者查询中国知网资料显示,2003年至2013年期间,有十几篇王广连为联合署名人或是第一作者的期刊、报纸文章刊发,内容多涉及电炉炼钢技术。

2013年底前后,王广连由莱芜钢铁集团有限公司总经理助理、特钢事业部经理、党委副书记,升任莱芜钢铁集团有限公司副总经理。另据天眼查资料,2016年6月13日,王广连在莱芜钢铁集团有限公司法人代表变更为罗登武时,进入董事会,但王广连等4人又于2017年10月17日退出董事会。原因不详。

《贝斯特游戏官网》记者查询中国知网发现,王广连在莱芜钢铁集团有关公司任职期间,同时在攻读北京科技大学在职博士,并于2011年2月28日以第一作者的身份,在《工业加热》期刊刊发了《电炉炼钢流程能量优化利用》的文章。

值得一提的是,山钢集团不少高层,都拥有前身为北京钢铁工业学院的北京科技大学学位。比如,前山钢集团董事长、党委书记任浩,现任山钢集团副董事长陶登奎,前任山钢集团副董事长陈启祥等。

除博士学位外,王广连求学的其它信息,没有公开的权威资料。

前述专注钢铁行业的媒体人士称,王广连1988年毕业于安徽工业大学自动化专业。《贝斯特游戏官网》记者查询安徽工业大学官网,未发现王广连的相关信息,但在某论坛发现一份《安徽工业大学部分杰出校友录》文档,该文档记录:“王广连,男,自动化,88(级),莱钢股份公司特钢厂厂长。”山东钢铁官方资料显示,王广连确实曾任莱钢股份公司特钢厂厂长。

另外,该文档还显示,前述已落马的前山钢集团党委委员、副总经理蔡漳平,也是安徽工业大学毕业生,毕业时间比王广连早6年,学的是炼钢专业。

与求学履历一样难寻的,是媒体曝光文章。在2001年至2018年的17年间,王广连几乎没接受过媒体采访。

一家报社驻山东记者站的工作人员向《贝斯特游戏官网》记者称,虽然同山钢系很多高层都打过交道,但王广连是为数不多未碰过面的副总之一。另外多名山东地区媒体人士均向记者表示,没有接触过王广连。

这可能与王的个人意愿有关,也可能是面对媒体的工作机会不多。但事实上,从薪资层面看,分管的王广连在上市主体山东钢铁的行政级别并不低。

根据山东钢铁2017年年报,王广连报告期内税前报酬(42万元)在所有高管中排第三。第一是总经理罗登武(65万元),第二是另外一位副总兼财务负责人尉可超(44.2万元)。在其余副总中,仅闫福桓所获薪酬与其相当(42万元),另外3位副总,邵明天为37.5万元,王培文35.4万元,王向东28.9万元。

去世前,王广连54岁,官方资料显示其是山东兖州人。

《贝斯特游戏官网》记者看到的一份“王广连同志治丧办公室”发布的《讣告》还显示,王广连还是莱芜市第十八届人大代表,常务委员会委员。但记者在莱芜市人大官网,未找到任何有关王广连的相关信息。

责任编辑:徐芸茜 主编:夏申茶

]]>
Fri, 20 Jul 2018 21:44:12 +0800
<![CDATA[利润信誉双陷泥潭 长春长生被爆疫苗造假]]> 利润信誉双陷泥潭 长春长生被爆疫苗造假

实习生 郎旭东 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者陈锋 北京报道

近期,民众对于医疗健康问题广泛关注,而在这股热潮还未退去时,长春长生生物科技有限公司(下称“长春长生”,002680.SZ)作为深交所上市公司长生生物的全资子公司,被药监局披露狂犬病疫苗生产存在记录造假等情况,触及公共卫生安全的雷区,引起广大民众对于疫苗安全的担忧,也使得该企业陷入舆论与经营的困局。

据长生生物公告称,由于公司对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)全部实施召回,该项召回预计将减少公司2018年上半年营业收入约2亿元左右,净利润约1.4亿元。同时此次冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)停产将对公司的生产、经营产生较大的影响,预计将减少2018年下半年营业收入约5.4亿元左右。

事件发生后,截至7月20日,长生生物股票已经连续5日跌停。

屡爆疫苗问题

2018年7月15日,国家药品监督管理局网站披露了《关于长春长生生物科技有限责任公司违法违规生产冻干人用狂犬病疫苗的通告》(2018年第60号),发现长春长生在冻干人用狂犬病疫苗生产过程中存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》(药品GMP)行为。国家药监局迅速责成吉林省食品药品监督管理局收回长春长生相关《药品GMP证书》,即禁止长春长生继续生产该疫苗。

据本报记者了解,长春长生称本次飞行检查所有涉事批次产品尚未出厂和上市销售,全部产品已得到有效控制。为了保证用药安全,长春长生正对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗全部实施召回。

据悉,16日起,山东、上海、广东、河南等地长春长生生产的狂犬疫苗已经被暂停使用并就地封存。《贝斯特游戏官网》记者也通过北京疾控中心等渠道了解到,北京市并未招标本次长春长生的问题疫苗,不会受到本次事件的影响。

长生生物被爆生产的疫苗产品出现问题已经不是第一次,2017年11月3日,原国家食药监总局在其网站上发布信息称,接到中国食品药品检定研究院报告,在药品抽样检验中检出长春长生生物科技有限公司、武汉生物制品研究所有限责任公司生产的两批次百白破疫苗存在问题。据原食药监总局信息,长生生物的该批次疫苗共计252600支,全部销往山东省疾病预防控制中心。

不到一年的时间,连续两次被爆疫苗生产存在问题,对于长生生物的影响十分巨大。据深交所消息,截至7月20日,长生生物股票已经连续5日跌停。

据本报记者了解,长春长生是国内狂犬病疫苗第二大企业,据其上市公司长生生物2017年年报,去年狂犬病疫苗批签发量达35万人份,占全国比近四分之一,另外,2017年,长生生物将近99%的收入来自疫苗,其子公司长春长生净利润为5.86亿元。

长春长生创立于1992年,其母公司长生生物2015年12月通过资产重组在深圳证券交易所上市。据,截至2018年6月29日,其已拥有22759户股东,长生生物公告中称原本预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为34354万元-42282万元,变动幅度为30%-60%。由于此次狂犬疫苗事件的影响,预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间修正为21140万元-31711万元,变动幅度修正为-20%-20%。股东利益受到很大影响。

长春长生本次疫苗事件问题究竟出现在哪里,药监局通报中的“生产过程记录造假”到底指的是什么?国家药监局和长生生物目前还未给出明确答案。

“疫苗生产记录造假性质非常严重。”厦门大学公共卫生学院副院长张军接受媒体采访时称,“疫苗生产过程有十几道甚至几十道环节,每个环节的每个动作都要有记录,任何环节不如实记录,都属于造假。”

《贝斯特游戏官网》记者多次联系长春长生方面,不过截至发稿,电话始终无人接听。

生命安全不容掺假

此次长春长生疫苗事件,令人们不禁回想起近年内国内屡屡爆出的问题疫苗事件,其中狂犬疫苗更是重灾区。

2009年12月底,来宾市兴宾区正龙乡果塘村一名5岁男童被狗咬伤,因注射疫苗为开水兑药而成的假疫苗,最终导致死亡,该案最终查处全市非法渠道进购药品的乡镇卫生院13家、村卫生所(个体诊所)20家,查获“问题”人用狂犬疫苗1000多人份。同年2月份,国家药监局还披露辽宁大连金港安迪生物制品有限公司2008年生产的部分人用狂犬病疫苗中检出违法添加的核酸物质,添加了核酸物质的狂犬病疫苗,其疗效甚至不到常规疫苗的50%,接种者可能在未来的几年甚至十几年内发病,一旦发病,等待接种者的只有死亡。

2016年3月,山东警方破获案值5.7亿元非法疫苗案,疫苗未经严格冷链存储运输销往24个省市。疫苗含25种儿童、成人用二类疫苗,是近年来最大的一起问题疫苗事件。

国家药监局也表示,对发现的违法违规问题决不姑息,坚决依法依规严肃查处,涉嫌构成犯罪的,一律移送公安机关予以严惩。

7月15日晚《人民日报》针对此次长春长生疫苗事件发表评论:“连狂犬病疫苗也敢造假,既胆大包天,又伤天害理。幸亏所涉批次产品尚未上市销售,否则后果不堪设想。疫苗关涉生命安全,来不得丝毫猫腻,容不得半点瑕疵,也使不得一点侥幸。用彻查还原真相,依法处理打消公众恐慌,确保药品安全。”

国产疫苗为何屡屡出现问题,民众生命安全如何得到切实的保障,这些问题值得深思。

责任编辑:徐芸茜 主编:夏申茶

]]>
Fri, 20 Jul 2018 21:28:43 +0800
<![CDATA[研发支出仅占营业收入8% 华大基因科研核心被夸大?]]> 研发支出仅占营业收入8% 华大基因科研核心被夸大?

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者吕方锐 陈锋 北京报道

合作伙伴因冠名纠纷而举报,大火迅速蔓延到了华大基因(300676.SZ)的多个方面,包括华大基因借产业园圈地、科研界“富士康”等质疑。而随后发生的湖南孕妇无创产前基因检测“漏检”患儿的消息,更是重创了华大基因的股价基础——检测能力。

在学术界人士看来,华大基因虽然拉低了行业成本,但资本运作痕迹太重,导致公司的实际科研能力被夸大。同时,华大基因也摆脱不了关键技术和核心仪器全靠采购的窘境。以商业模式考量,剥开自我包装,华大基因的业务模式之单一和传统,或许超乎很多人的想象。善于以科研前景包装公司预期,就不得不承受预期幻灭带来的后果。

圈地质疑

今年6月王德明在天涯论坛写下举报信,称华大基因借基因项目之名在江苏多市圈地和骗取政府补贴,再由房地产企业万科进行地产建设。万科创始人王石正是华大基因独董。举报信还质疑了华大基因科研能力和学术成果,以及华大基因的商业信誉。

举报内容脱离了冠名纠纷的范畴。经《贝斯特游戏官网》记者向王德明本人及相关人士了解,他并不掌握能证明华大基因上述问题的关键材料。

但有业内专家告诉记者,华大基因主营的基因测序和检测业务,只需要配备科研人员和一些专业仪器即可完成,并不需要大片土地和产业园区。华大基因公告也表示,公司控股股东和深圳华大生命科学研究院都没有在江苏参与任何房地产项目,也未曾获得土地资源。

之后华大基因方面再度发声,专门强调了举报内容之一、位于苏州市高新区的生命健康小镇项目中,公司并未获得任何土地,且参与项目的起因是受当地政府邀请。

华大基因与项目的实际关系或比声明中更加紧密。根据当地媒体报道,项目全名为“华大生命健康小镇”,规划面积近6000亩,包括“一园、一区、二院、三中心”。另有报道称,深圳华大基因科技创新中心有限公司和江苏苏南万科房地产有限公司在项目中各占股25%。

有媒体,最近5年间华大基因控股股东及子公司跟地方政府达成合作协议的“基因小镇”或“产业园”项目多达16个。

对此,华大基因在回复《贝斯特游戏官网》记者的采访函中表示,华大集团及控股子公司不从事房地产开发经营业务。华大集团及其控股子公司在产业园区中,主要是提供相关技术和科技支持,并未参与相关产业载体建设或商业地块开发。

与此同时,华大基因也否认了与万科的关系,在回函中表示“(产业园区)万科是否承建,与华大无关”。

产前检测疏漏

近日有媒体刊发了《华大癌变》为题的报道,称湖南一孕妇在华大基因的产前无创基因检测中,显示低风险,结果生下13号染色体异常婴儿,国内已经出现至少19例类似情况。

生育健康业务占到了华大基因2017年度营收的54%。按照无创产前基因检测技术的发明者、香港中文大学教授卢煜明的解释,无创产前基因检测的过程是,收集孕妇血液样本,并对其进行DNA分析的技术。通过对DNA的分析,进一步推断出胎儿的基因组信息。

实际操作中,因为母亲血浆样本中胎儿的DNA不足,会造成假阴性,即胎儿有病未查出,俗称“漏检”。卢煜明在接受媒体采访时表示,最稳健的无创检测,应先检测血浆样本中胎儿DNA的浓度。筛查唐氏综合征,血浆中胎儿DNA的浓度至少要达4%。遗憾的是,并非每个检测机构都按照这个流程走。

华大基因的公告并未对漏检的原因进行解释,仅强调其无创产前基因检测业务符合国内标准。但国家卫计委的标准中并没有对假阴性(漏检)率做出明确规定。

华大基因在公告中表示,为每一位受检者购买了检测医疗保险。有媒体证实,湖南这一案例并不在理赔范围内。

对此,华大基因在回函中表示,“湖南长沙缺陷男婴案例中并非漏检,而是不在公司的检测范围内。华大基因为本案例提供的检测服务是合格的,并无错误。”

此外,卢煜明还表示,产前无创基因检测的大多数技术都是在香港中文大学的实验室里开发出来的。之后他将技术授权给了Illumina和Sequenom等公司,他们又把技术授权给了更多的公司。华大基因2017年年报披露了一起香港中文大学、雅士能基因科技有限公司诉香港华大、香港医学的专利侵权案件。

不过,在回函中华大基因称,卢煜明教授发现了孕妇外周血中存在游离的胎儿DNA,但在中国,像无创产前基因检测这一类检测技术是不允许申请专利的。此外,华大自主研发的无创产前基因检测技术已获得欧洲专利局授予的发明专利,并在英国、德国、法国等15 个成员国生效。

研发能力几何

从公司2017年年报看,华大基因的研发支出仅占营业收入的8.3%,甚至低于公司购买理财产品的金额。但华大基因至今仍以高新技术名义领取各种政府补贴,仅2017年一年就超过3200万元,约占当年公司净利润的8%。

“实际上,测序本身技术含量并不是很高,因为它是靠仪器本身的自动化程度,还有工人的熟练程度。”上述专家告诉《贝斯特游戏官网》记者。“华大的仪器,第一代第二代第三代主要都是买的美国的,比如美国通用电气公司(GE)的,还有美国应用生物系统公司(ABI)的等等。”

他进一步补充道,华大基因早年从事过人类基因组计划,人类基因组计划中有一些先进的技术,比如分割基因组等技术,按照华大基因的说法,其还承担了一些新物种的测序等科研项目,这还是需要一定的技术含量和一些经验积累的。一般的小的测序公司是做不了的。

该专家认为,华大基因对行业的主要贡献是,把基因测序变成一个资本和劳动密集型的产业,降低了测序的成本。华大基因可以做到大规模、低成本检测,因此得以接下德国、美国的一些大项目。

但华大基因认为“基因检测和测序工作没有很高技术含量这一说法并不属实。”回函中,华大基因向本报记者强调,华大基因在科研和产业化过程中不断积累数据,形成了庞大的数据库,数据积累使得公司具有更精准的分析能力和更强的检出能力,形成了公司的核心竞争力。

但科研进入商业应用,在资本的裹挟下,难免存在包装和夸大。有知情人士向记者透露,华大基因2001年曾在杭州建立杭州华大基因研发中心。彼时资本方第一次认识生物基因技术,项目也吸引了很多社会资本。但是个别人员没有客观地阐明基因测序能带来的好处,当时就开始鼓吹个性化治疗。实际上即使是技术领先的美国,也是2016年左右才开始搞精准医疗。精准医疗除了测序之外,还需要大量的生物学研究包括病例研究作为基础。华大基因提前了16年“画饼”,带来了很大的问题。

据悉,当时华大基因一次性采购了300多台基因测序仪,因为采购量大,GE给出优惠,华大基因可以先拿仪器把项目建起来,之后付款。300多台仪器到位后,杭州项目最终烂尾,GE没有收回仪器款,相关人员还受到了处分。

项目搁浅,投入的社会资本也赔得一塌糊涂。“这一事件对资本造成了很大的伤害,进而影响了整个国内生物技术产业的信誉。”上述知情人士表示。

记者并未在公开渠道查询到上述事件的任何信息,华大基因方面也对此进行了否认。

责任编辑:徐芸茜 主编:夏申茶

]]>
Fri, 20 Jul 2018 21:22:53 +0800
<![CDATA[P2P投之家东窗事发 珈伟股份股东上演“无间道”]]> P2P投之家东窗事发   珈伟股份股东上演“无间道”

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者阚世华 刘春燕

北京报道

7月18日,深圳珈伟光伏照明股份有限公司(珈伟股份,300317)发布公告称,公司接到监管部门问询函。问询函称工商资料显示,你公司实际控制人之一阿拉山口市灏轩股权投资有限公司(下称:灏轩投资)持有深圳投之家金融信息服务有限公司(下称:投之家)35.24%的股份,自2018年6月15日成为投之家的股东。你公司近日披露的《澄清公告》称,公司及灏轩投资从未参与投资投之家,灏轩投资未提供过投之家股东工商变更所需资料,也未同意该变更。请你公司核实并说明相关事项。

值得关注的是,珈伟股份大股东之一灏轩投资入股投之家,上市公司及灏轩投资却毫不知情?

撇清关系

7月17日,珈伟股份公告称,灏轩投资被变更为“投之家”股东工商登记事宜,整个变更过程灏轩投资毫不知情。工商资料显示,灏轩投资自2018年6月15日成为“投之家”的工商登记股东。灏轩投资并未提供过工商变更所需资料,未通过任何方式同意该变更的情况下,投之家是如何完成该工商变更的,灏轩投资无法理解。

目前,灏轩投资已从深圳工商部门取得于2018年6月15日完成的该次投之家股权变更的相关备案文件。据初步判断,备案的相关变更法律文件存在伪造的嫌疑。灏轩投资将进一步寻求权威部门的认证,以期还原事实真相。对此,创业板问询函要求公司补充说明详细情况以及“权威部门的认证”具体内容。就此,《贝斯特游戏官网》记者致电珈伟股份,但未联络到相关负责人。

珈伟股份公告称,此前投之家宣称获得珈伟股份母公司B轮融资,融资规模达4.09亿元,该发布于投之家网站上的融资信息为虚假信息。而问询函显示,投之家发布《投之家获上市公司母公司4.09亿元B轮融资》平台公告称,投之家宣布获得上市公司珈伟股份母公司B轮融资,融资规模达4.09亿元,上市公司平台以2.11亿元收购原股东35.24%的股权,同时通过增资1.98亿元,获得19.76%股权,直接或间接持有投之家总共55%的股权,获得平台控股权。

问询函要求珈伟股份说明公司、灏轩投资及其一致行动人知晓投之家2018年6月15日股权变更的时点,是否与投之家及其股东、实际控制人取得联系并采取有效措施,已采取及将要采取的核查措施和法律手段。珈伟股份此前回应称,股东灏轩投资从未与投之家签署任何投资协议,未支付任何投资款,没有实际投资入股。灏轩投资未参与投之家的任何经营管理,未派驻任何人员进驻投之家。

网上有传言称,投之家现任法人郑林国为上市公司珈伟股份委派。经灏轩投资与珈伟股份核实,灏轩投资及珈伟股份均不清楚郑林国为何人,且未与此人有过任何关联。问询函还要求说明珈伟股份实控人之一丁孔贤及其一致行动人质押情况,包括股权质押总数量、总金额、占其股份总额的比例及资金用途,是否存在投资投之家及其他P2P互联网金融行业的情形;并逐笔报备其股权质押的质权方、质押起止时间、股权质押融资金额、数量、占比、警戒线价格和平仓线价格,以及质押融资的用途,款项回收的可能性和具体安排。

有投资者对《贝斯特游戏官网》记者表示,最初投之家大规模宣传珈伟股份入股时,上市公司当时为什么不出面否认?此外,即便珈伟股份不承认,投之家的股权关系背后频现丁孔贤,投之家实际控制人还是上市公司董事长,如此关系或难逃干系。

互金漩涡

投之家成立于2014年9月,由深圳投之家金融信息服务有限公司运营,隶属于盈灿集团,网贷之家兄弟品牌,撮合投融资两端的资金需求。投之家采用的是直投模式,资产均来自于第三方平台。

7月14日,深圳市公安局南山分局以“涉嫌集资诈骗”对投之家进行立案侦查。公司CEO黄诗樵被收押,投之家董事、网贷之家创始人徐红伟目前被警方采取强制措施。200亿互金平台投之家事件持续发酵,同属于盈灿集团的网贷之家被牵连,上市公司珈伟股份被卷入其中。

值得注意的是,珈伟股份未对投之家进行投资,却成为投之家“工商信息里的大股东”,这样的变故直接导致珈伟股份股价一度处于跌停状态。投之家的股权关系背后频现丁孔贤,作为持股珈伟股份逾10%的灏轩投资却宣称未与投之家签署任何投资协议,且从未对其进行投资。

业内人士对《贝斯特游戏官网》记者表示,上市公司出现被“碰瓷”的情形的确值得关注,问题在于上市公司是否能拿出更为有利的证据证明确实自身毫不知情。

目前,投之家股权结构全部是14家法人股,13家有限合伙企业和1家科技公司(股东全是有限合伙)。董事长为徐红伟,法人代表黄诗樵,董事中有知名的风投赛富亚洲合伙人阎焱。为此,《贝斯特游戏官网》记者致电阎焱,但电话一直未接通。

据天眼查信息显示,投之家股东分别为镇江富隆天钰科技有限公司(持股64.76%)、阿拉山口市灏轩股权投资有限公司(持股35.24%),其中灏轩投资亦持有镇江富隆天钰科技有限公司股权,如灏轩投资被证实为被陷害,珈伟股份实控人仍然与投之家有着密切的关系。

投之家东窗事发前,徐红伟曾表示,投之家遭遇行业的最大诈骗才导致逾期。徐红伟给投资人的音频信息显示,其在平台并购的过程中,由于经验不足对新的大股东监管不到位。通过舆情监控和工商信息查询发现,新股东参与多家P2P平台的收购,背后疑似有“温州帮”团队,来专门操作收购平台这些事,这些平台陆续爆雷,导致投之家资产端出现逾期。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:48:21 +0800
<![CDATA[长生生物假疫苗接二连三 连续5跌停 市值蒸发近百亿]]> 长生生物假疫苗接二连三    连续5跌停 市值蒸发近百亿

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王俊仙 南京报道

祸不单行。

7月19日晚间,长生生物(002680.SZ)公告子公司收到行政处罚决定书,因生产销售劣药遭没收库存“吸附无细胞百白破联合疫苗”(批号:201605014——01)186支,并处罚没款合计344.29万元。此前该子公司已经因此在2017年10月份遭到立案调查,此番是立案调查的结果。

这对于已经因“狂犬疫苗记录造假”事件连续4个一字跌停的长生生物来说并不是好消息。

7月20日,长生生物开盘再次一字跌停,直到收盘,封单为55.33万手,而这已经是其第5个连续一字跌停,跌幅已经超出了4家基金公司的预期;股价已较7月13日(疫苗造假被通报前最后一个交易日)收盘价跌逾四成,市值由当日的239亿元缩水为141亿元,蒸发近百亿元。而从盘后龙虎榜数据来看,在之前的4个跌停板日,每天都有机构“出逃”。

劣药造假将减少营收7.4亿

根据《吉林省食品药品监督管理局行政处罚决定书》,在国家药品专项抽验中,长春长生(长生生物子公司)生产的“吸附无细胞百白破联合疫苗”(批号:201605014——01),经中国食品药品检定研究院检验,检验结果【效价测定】项不符合规定,应按劣药论处。

经吉林省食药监局查明,该批药品生产数量共253338支,由吉林省药品检验所抽样552支,销售到山东省疾病预防控制中心252600支,现库存186支,销售价格是3.40元/支,该批药品的违法所得共85.88万元,货值金额共86.13万元。

在去年7月因此事遭到立案调查时,长生生物曾发布公告称,该批次百白破疫苗效价指标不合格,可能影响免疫保护效果,但是对人体安全性没有影响;目前长春长生对生产体系开展全面自查,认真查找效价不合格原因,强化质量管控,除百白破疫苗外,长春长生其他疫苗产品生产、销售正常;鉴于百白破联合疫苗在公司销售收入总额中占比较小,因此上述事项对公司目前生产经营无重大影响。

然而一年后,长春长生再次出现更严重的“狂犬疫苗记录造假”行为,且此次给长生生物带来巨大损失。

今年7月15日,国家药监局官网发布通告称,长春长生冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》的行为,已要求吉林省食药监局收回该企业《药品GMP证书》(证书编号:JL20180024),责令停止狂犬疫苗的生产。目前,这次飞行检查所有涉事批次产品尚未出厂和上市销售,全部产品已得到有效控制。

“如果说白百破疫苗不合格是天灾(生产事故)的话,那么这次狂犬疫苗造假事件就是人祸,长春长生这次行为的性质极其恶劣。”疫苗专家陶黎纳认为,长春长生很可能是在狂犬疫苗有效成分上造假,导致其含量低于药典标准的2.5 IU。这可能影响到狂犬病疫苗的保护效果,但还要看到底有效成分含量是多少。

7月16日上午7点左右,长生生物发布公告称,已按要求停止狂犬疫苗的生产,且正对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)全部实施召回,根据近几年对冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)不良反应的监测,未发现因产品质量问题引起的不良反应。

长生生物工作人员则表示,对有效期内全部产品的召回是长生生物的自主行为,并不是国家药监局的要求。

7月18日,长生生物公告称,由于公司对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)全部实施召回,预计将减少公司2018年上半年营业收入约2亿元左右,净利润约1.4亿元;此次冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)停产将对公司的生产、经营产生较大的影响,预计将减少2018年下半年营业收入约5.4亿元左右。

此外,长生生物还对2018年上半年业绩进行下调:其原来在一季度报中披露,预计2018年1-6月归母净利润变动区间为3.44亿元-4.23亿元,变动幅度为30%-60%。而由于此次狂犬疫苗事件的影响,将2018年1-6月归母净利润预计变动区间修正为2.11亿元-3.17亿元,变动幅度修正为-20%-20%。

跌破预期 机构疯狂出逃

7月16日-7月20日,长生生物连续5个一字跌停。

根据7月16日的盘后龙虎榜数据,长生生物当天卖出营业部前五名中的第二位就是机构专用席位,卖出金额314万元;7月17日,长生生物卖出金额最大的前五席合计卖出2204.27万元,远高于买入前五席,且前三席均为机构专用席位,合计卖出金额达994.3万元;7月18日,机构专用席位占据长生生物当天卖出前五席中的三席,分别卖出198万元、179万元和10.92万元;7月19日,卖出第一席依然为机构专用席位,卖出金额228.8万元。

记者注意到,截至2018年3月31日,共有11只基金重仓长生生物,其中,富国天瑞强势地区精选混合型证券投资基金持股数量最多,为862.01万股,其余10只基金的持股数量均低于70万股。此外,还有一款信托产品也持有长生生物,为“陕西省国际信托-陕国投·荣兴8号证券投资集合资金信托计划”,持有521万股。

而在已公布中报的基金中,易方达生物科技指数分级证券投资基金和东方利群混合型发起式证券投资基金分别持有长生生物33.05万股和10万股。

此外,7月17日,有3家基金公司对长生生物下调估值,其中下调幅度最大的是博时基金。根据博时基金的公告,其决定于2018年7月16日起对公司旗下基金所持有长生生物进行估值调整,估值价格调整为14.50元;安信基金和泰达宏利基金自7月16日起对旗下基金所持有的长生生物按照16.11元/股进行估值。

据《贝斯特游戏官网》记者不完全,7月18日又新增4家基金公司对长生生物进行估值下调:易方达基金管理有限公司、九泰基金管理有限公司公告称,决定自7月17日起,对旗下部分基金持有的长生生物按照14.5元/股进行估值,而招商基金管理有限公司、广发基金管理有限公司公告对长生生物调整后的估值价格为16.11元。

而从长生生物截至记者发稿时的价格(14.5元/股)来看,长生生物已经低于安信基金、泰达宏利基金、招商基金和广发基金对其的估值,且已经与博时基金、易方达基金以及九泰基金给予的估值预期持平。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:44:35 +0800
<![CDATA[棚改货币化安置因地制宜推进 国开行并未上收贷款审批权]]> 棚改货币化安置因地制宜推进 国开行并未上收贷款审批权

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者刘诗萌 北京报道

6月初,有关“PSL审批暂停、棚改货币化被叫停”的传闻,在市场上引起了轩然大波。一时间,A股和港股地产板块出现大跌,市场反应该甚为剧烈。

PSL(抵押补充贷款)是由央行定向投放的基础货币,是棚改专项贷款的重要资金来源,对国开行等政策性银行发放棚改贷款具有引导作用。而在业内看来,棚改债务已经成为地方隐性债务的重要一环。

半个月的时间内,住建部和国开行都通过不同渠道进行了官方回应。住建部要求各地因地制宜推进棚改货币化安置,商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方,应有针对性地及时调整棚改安置政策,采取新建棚改安置房的方式;商品住房库存量较大的地方,可以继续推进棚改货币化安置。国开行则表示,近期国开行将合同审查权限统一到总行,主要是防范地方政府过度举债,避免各地政策把握不一致,集中到总行统一把关。

业内普遍认为,棚改货币化安置是推高三四线楼市的“元凶”。中国社科院城市与竞争力研究中心主任倪鹏飞接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,棚改货币化并不是三四线城市房价过快上涨的唯一原因,除此以外,还有当地和外地居民投资投机的意愿,以及本地居民的恐慌性购买。针对当前三四线楼市“补库存”的现状,他建议应将土地市场和房地产市场进行联动调控。

强调防范债务风险

7月12日,住建部表示,截至6月底,全国棚户区改造已开工363万套,已占今年目标任务的62.5%。未来将在加大棚改配套基础设施建设力度的同时,依法依规控制棚改成本,严禁违规支出。棚改落地方式,对于商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方,将采取新建棚改安置房的方式;商品住房库存量较大的地方,则可以继续推进棚改货币化安置。

日前,国开行相关部门负责人接受新华社记者专访时表示,根据国开行现行信贷管理制度规定,贷款合同的审批及签订权限均在分行,目前没有任何调整变化,合同审批权限仍在分行,不存在总行上收棚改贷款合同审批权限的情况。同时,按照国开行制度规定,贷款合同审批前要对项目的政策合规性、贷款条件落实情况等进行严格审查,由总行、分行按照职责分工,共同把关。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,从住建部的政策看,未来棚改的基础设施建设等力度依然会强化,但是棚改背后的金融财政工作预计会有收紧的导向。棚改依然会强调实物安置和货币补偿的做法,所以货币化安置不会退出,只不过会基于各类实际情况展开。

倪鹏飞指出,住建部强调了控制成本,主要是从棚户区改造目前开发建设中存在的问题出发,提出了一些规范棚改的建设、规划和管理的措施,要提高效率,降低风险和成本。而国开行提出的主要是防控风险,贷款也是地方负债的一个重要方面。当前,财政部牵头清理地方债,降低地方债务风险,它也是被清理和核查的项目之一。

3月27日,财政部发布《关于做好2018年地方政府债务管理工作的通知》,要求地方政府举债要与偿还能力相匹配,应加大财政约束力度,硬化预算约束,坚决制止和查处各类违法违规或变相举债行为。而住建部和国开行此次所强调的不盲目举债、过度举债,也符合这一原则。

并非唯一原因

而棚改货币化之所以引起了众多关注和讨论,主要还是因为一定程度上,它是三四线楼市的重要推手。

恒大研究院首席房地产研究员夏磊认为,棚改货币化安置是在三四线成交冷清、库存高企的背景下提出,肩负三四线去库存的历史重任。当前,三四线去库存基本完成、房价上涨压力增大,棚改货币化继续大力度推行已不合时宜。

从历史库存来看,根据国家局公布的数据,2018年6月市场库存为55083万平方米,库存数据连续4年下调,跌至48个月的最低点。中原地产首席分析师张大伟认为,整体看全国性的去库存周期已经完成。

在去库存的同时,三四线楼市房价也实现了快速拉升。恒大研究院的研报指出,2016年-2017年,三四线城市通过棚改货币化去库存分别为1.4亿平方米和1.8亿平方米,占销售面积的14.8%和17%。三四线城市库存持续降低,房价上涨压力大:当前去化周期和可售面积分别仅为2014年峰值的26.4%和37.2%,创近年新低; 2015年1月至今,58个城市商品住宅均价上涨49%,其中2017年1月至今上涨30%。

不过,倪鹏飞指出,三四线楼市房价过度上涨,货币化棚改只是其中的一个原因。因为在三四线城市当中,房价上涨比较快的都是没有限购的城市,一个是外地的炒房资金流入,第二个是当地居民的恐慌性购买,第三个就是受预期的影响,当地的居民也有投资和投机购买的动机。

建议房地产和土地市场联动

也是因此,棚改强调因地制宜实施实物安置和货币补偿的做法,并不一定会直接导向三四线楼市房价的明显下调。

夏磊指出,三四线城市商品房销售对棚改货币化安置的依赖度,明显呈由沿海向内陆递增、由主要大城市群内部向外部递增的趋势。可以预见,下半年棚改货币化比例逐步降低后,东北、西北、西南省份三四线城市,主要城市群之外的三四线城市,房地产市场将会受到较大影响。

张大伟认为,当前房地产市场仍然在历史高位运行。对于当下市场来说,大部分城市买房依然可以赚钱,这种财富效应存在,导致了房地产市场在刷新历史的调控政策数量,与调控政策力度下,依然在创造历史销售纪录。

尽管政策和资金面上都有所“收紧”,但房企仍然在三四线城市抢地补库存。1-6月,全国房地产开发投资55531亿元,同比名义增长9.7%。房地产开发企业土地购置面积11085万平方米,同比增长7.2%,增速比1-5月份提高5.1个百分点。

倪鹏飞表示,三四线城市的楼市价格飞涨,带动了房地产市场上扬,从而带动了土地市场形势大好。实际上去年和今年上半年,三四线城市土地成交量还是非常大的,很可能会带来下一轮的库存过剩。

因此,他建议房地产市场调控重点要进行迁移,要把土地市场作为重要的监管对象,土地市场要和房地产市场联动起来进行综合分析,在有可能会导致土地供应过剩的情况下,要提前作出调控上的预案。

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:41:45 +0800
<![CDATA[中兴“内外”复苏:国内重启5G测试,海外合作提速]]> 中兴“内外”复苏:国内重启5G测试,海外合作提速


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者黄兴利 北京报道

在中兴通讯于7月14日正式宣布拒绝令终止后,中兴的运营已经开始重回正常轨道。除了在7月18日连续爆出国外合作新动向外,在国内中兴通讯也拿到三大运营商订单。有媒体数据显示,截至7月17日,中兴拿下的三大运营商订单累计超过了5亿元人民币。

海外业务逐步复苏

在经历了两个多月的拒绝令期间后,中兴的国内外业务已经掀开新的序幕。

据意大利媒体报道,7月18日,意大利运营商Wind Tre和中兴通讯共同宣布将继续加强双方在意大利Wind Tre全国移动网络现代化改造项目的合作。除此之外,据奥地利媒体报道,7月18日,中兴通讯与和记奥地利共同宣布加强战略合作,为在奥地利部署更领先的通信技术做好准备。

实际上,从2008年起,中兴通讯就开始为奥地利电信市场提供创新的设备和方案。在近十年的合作之后,双方承诺进一步加强伙伴关系,并继续在维也纳打造联合创新实验室。双方将在该5G创新实验室共同测试和分析中兴通讯面向未来的技术,并在奥地利实现这些领先技术的应用。和记奥地利CEO Jan Trionow介绍称:“联合创新的首个成果是成功评估了Pre5G技术。今年年初我们已在维也纳上线Pre5G商用网络。这是欧洲电信市场的重大突破,使奥地利成为真正的5G领先者。”

“5G是现在市场上改变商业规则的技术。实现5G技术,需要在不同行业内形成共同标准,释放其全部的数字化潜能。因此,非常高兴能与和记奥地利建立长久的、互信的、强有力的伙伴关系。我期待看到双方的合作为奥地利带来新的创新项目。”中兴通讯奥地利子公司CEO Christian Woschitz表示。

有媒体报道称,目前中兴各个生产线已经复工,国内国际合同开始发货,IT系统的恢复和验证也已经完成,全球网络保障和项目交付陆续启动,供应商开始正常供货、5G外场实验网开始恢复正常。在并且,中兴已先后在泰国、埃及、沙特、阿尔及利亚等多个国家签订了首单项目合同。

已重启国家5G三阶段测试

6月中旬,国际通信行业标准化组织3GPP(第三代合作伙伴项目)举行全体会议,正式批准冻结第五代移动通信技术标准(5G)独立组网功能。至此,第一阶段全功能完整版5G标准正式出台,这也意味着,5G正式商用也就开始进入倒计时阶段。

7月20日,记者获悉,目前中兴已第一时间重启国家5G技术研发试验第三阶段测试工作。“中兴通讯在国内三大运营商的5G外场测试已全部启动,国外5G外场测试的工作已全面恢复中。”知情人士称。

据悉,中兴通讯是5G国测三阶段测试的主力厂家,此前中兴通讯携5G全系列产品参加测试,率先完成设备入场及端到端业务调通,并以100%测试通过率完成实验室 NSA功能测试,实现1.3Gbps单用户峰值速率。

据上述知情人士称,中兴通讯将会尽全力按照IMT2020 5G推进组要求,按期完成三阶段测试所有任务。

目前,作为全球四大电信设备提供商之一,中兴在5G的规模上有先发优势。记者曾从中兴了解到,中兴已经在全球1/3的TDD市场上和中国强大的4G市场上占据了1/3的市场的基础。

在今年2月,中兴通讯人士在接受本报记者采访时也表示,中兴已经推出面向5G商用的系列化产品,包括覆盖高低频段5G系列化接入设备、多样化5G承载方案、灵活高效的5G核心网等,为有志于在2019年规模商用部署5G的运营商做好了充分准备。

国金证券7月16日发布的研报预计称,中国运营商2019 年后将迎来新一轮资本开支上升周期,2020到2021年5G首轮投资高峰两年总资本开支有望达到9000亿元以上。

“依托公司(中兴)在5G技术上的时间、性能和成本等三个领先,依然有望成为5G时代通信设备商市场格局再平衡的最大受益者,其全球市场份额有望在5G时代从目前的12%提升至20%以上。”国金证券称。


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:40:34 +0800
<![CDATA[郑州煤电摘帽后利润连降 混改“挖坑”股价屡创新低]]> 郑州煤电摘帽后利润连降  混改“挖坑”股价屡创新低

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者葛爱峰

见习记者 贺海龙 郑州报道

2018年上半年,河南关闭河南大有能源杨村煤矿、义煤集团天新矿业有限公司等20处煤矿,去产能累计约750万吨,去产能效果显著。“淡季不淡”,动力煤上半年价格相比去年同期持续保持高位运行。

遗憾的是,摘帽后郑州煤电股份有限公司(郑州煤电 600121.SH)首个半年报未能迎来开门红,一季报、半年报业绩预告净利润相继出现大幅下滑让人大跌眼镜。

2015年以来,煤炭价格持续走高,2015年到2016年郑州煤电却因持续亏损“披星戴帽”,近期摘帽后,郑州煤电净利润便开启连续下滑模式。上半年预告公布两个月前,郑州煤电展望2018年生产成本费用预计将获得大幅改善,不曾想两个月后却成为上半年利润下滑的核心“推手”。近期,郑州煤电股价已经刷新了2009年以来的新低,此番“挖坑”深不可测。

利润完成悬疑

伴随动力煤价格2015年以来不断上涨,煤炭企业普遍迎来行业的“增长红利期”。而同期,郑州煤电却因2015年度至2016年度经审计的净利润连续为负值,2017年4月公司股票被上海证券交易所按规实施了退市风险警示,俗称“披星戴帽”。

2018年4月12日,郑州煤电才得以撤销股票退市风险警示,实现脱帽。2017年度郑州煤电全年营业收入57.12亿元,利润总额10.40亿元,归属于上市公司股东的净利润6.27亿元,终于实现了扭亏为盈。

摘帽3天后,郑州煤电发布2018年第一季度预告,预计公司2018年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润约为4150万元,同比下降高达81%左右。

摘帽3个月后,郑州煤电发布半年度业绩预告,预计公司2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为1亿元,上年同期约为4.06亿元,相比减少75%左右。

值得注意的是,“不走寻常路”的风格,使郑州煤电在行业内颇显另类。

2018年5月19日,郑州煤电在2018年度财务预算中表示,郑州煤电2018年预计原煤产量820万吨,其成本及相关费用33.21亿元,上年同期成本费用约为46.18亿元;本年度实现利润总额5.1亿元,去年同期郑州煤电利润约为10.40亿元。

由此可见,2018年度郑州煤电利润下滑基本已成定局。

2018年年度财务预算指标公布两个月后,其半年报业绩预告的变化及其变化原因令市场有些措手不及。

7月13日,对于半年报业绩的大幅下滑,郑州煤电在相关业绩预告中解释称,米村煤矿政策性关停后,2018年原煤产量计划为820万吨,上半年实际完成403万吨,较上年同期减少94万吨, 同比下降19%。同时,上半年吨煤安全生产费用同比增长39%。此外,公司财务费用、水资源税及环境保护税等同比也均有不同程度的增加。

两个月前预计,郑州煤电2018年成本及相关费用同比大幅缩减28%,但是《贝斯特游戏官网》记者通过梳理相关数据发现,2018年上半年动力煤价格依旧维持高位震荡,尚未出现大幅跳水。而郑州煤电预计2018年原煤产量820万吨,上半年实际完成403万吨,相比去年同期并未出现大幅减产,上半年利润却减少75%。计划赶不上变化,成本费用目前看并未能实现大规模缩减,相反却成了此次利润下滑的核心力量,再次爆出冷门。

《贝斯特游戏官网》记者发现,从成本费用变动结构上看,主要是由矿井安全生产费用计提、公司财务费用、水资源税及环境保护税等造成的,这些对于郑州煤电自身业绩影响的持续性或恐难短期获得消除。

按照目前的经营状态,郑州煤电下半年如何完成本年度盈利计划成为市场关注时的焦点。

“郑州煤电摘帽后,一季报、半年报预告利润便出现持续下滑,”著名经济学家宋清辉向《贝斯特游戏官网》记者表示,说明企业“质地”存在较大的问题。对于这类企业,投资者需要注意退市风险。

混改挖坑不浅

7月18日,郑州煤电以3.40元/股收盘,下跌0.87%,已连续多日刷新了2009年以来的股价新低。面对郑州煤电疲软的股价,甚至有投资者调侃道“公司在为混改挖坑找理由”,此次“混改”挖坑的深度,让人难以捉摸。

2005年7月25日,郑州煤电实施股权分置改革期间,郑州煤炭工业(集团)有限责任公司(下称“郑煤集团”)承诺,“在郑州煤电股权分置改革实施完毕后,郑煤集团无论实施定向回购、向战略投资者转让股份、或在24个月锁定期满后通过交易所挂牌交易出售股份,其持有的郑州煤电股份占总股本的比例均不低于51%。”

2018年3月29日,郑煤集团申请豁免履行对郑州煤电持股不低于51%承诺的议案(下称“豁免议案”)。

在相关豁免议案中,郑煤集团称“国资委”层面原则已经同意了郑煤集团解除上述承诺。

两个月后2018年5月26日,郑州煤电2017年年度股东大会决议公告,关于控股股东郑煤集团申请豁免履行对郑州煤电持股不低于51%承诺的议案审议获得通过。

事实上,截至2018年3月31日,郑煤集团持有郑州煤电6.48亿股,占公司总股本的63.83%。

由此可见,上述豁免议案中,“郑煤集团”对于郑州煤电未来的股权处置上已经着手排除了制度上的障碍。值得注意的是,市场对于郑州煤电股权转让方面的猜疑实际早在2年前便已经开始了。

2016年6月16日,郑州煤电曾发布重大事项停牌公告,接控股股东郑煤集团通知,因其正在筹划重大事项,可能涉及转让本公司股权及控制权变更等相关事项,公司股票自2016年6月17日起停牌。

当年6月30日,郑州煤电再次发布进展公告称,关于拟将本公司股权划转河南投资集团有限公司事项仍在商讨中,为避免长期停牌,郑州煤电股票将于2016年7月1日开市起复牌。

2018年6月20日,郑州煤电在股票交易异常问询函的回复中指出,2016年“筹划可能涉及郑州煤电股权转让及控制权变更等相关事项”目前依旧尚在进行中。时间一晃,这一等便是两年。

对于郑州煤电的相关问题,《贝斯特游戏官网》记者发送采访提纲至公司董事会秘书的邮箱,截至发稿尚未收到公司的正式回复。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:40:12 +0800
<![CDATA[地铁梦泡汤转建轻轨? 拿下审批还要等5年]]> 地铁梦泡汤转建轻轨? 拿下审批还要等5年

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张智 北京报道

目前,河南洛阳的地铁建设拉闸了。和洛阳相比,综合条件略差的南阳由于在最初选择了轻轨,将比洛阳先享受到轨道交通带来的便利。

7月13日,国务院发布《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》(下称《意见》),提高了申报建设地铁和轻轨的相关经济指标。按照新规,洛阳由于市区常住人口不达标,不满足修建地铁的条件,规划中的一二号线或将告吹。

一个尴尬的情况是,不满足新规规定修建地铁的城市,如果想转成轻轨,则需要从环评、项目考察、立项等重新开始,按照规定,这个周期可能是5-6年。

“轨道交通此前担负着拉动地方经济的重任,被各地争抢立项,产生了不理性的‘地铁热’。一些城市其实不具备修地铁的条件,也不愿意修建轻轨、有轨电车等其他种类轨道交通。现在提高标准,正是让地方政府回归到理性的时候。”国家发改委城市中心交通规划院院长张国华对《贝斯特游戏官网》记者表示。

拧紧阀门

事实上,从去年开始,多地地铁项目被叫停,已经传递出一些“地铁热”将被降温的信号。

此次《意见》,大幅度提高了申报建设地铁和轻轨的相关经济指标,按照要求,申报建设地铁的城市一般公共财政预算收入应在300亿元以上,地区生产总值在3000亿元以上,市区常住人口在300万人以上;申报建设轻轨的城市一般公共财政预算收入应在150亿元以上,地区生产总值在1500亿元以上,市区常住人口在150万人以上。

而根据2003年发布的《国务院办公厅关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》(国办发〔2003〕81号),申报建设地铁的三项指标分别为100亿元以上、1000亿元以上和300万人以上,申报建设轻轨的三项指标分别为60亿元以上、600亿元以上和150万人以上。

两相对比,在一般公共财政预算收入和地区生产总值方面,地铁申建新标比旧标足足提高3倍,轻轨提高了2.5倍。

同时,和此前相比,300万以上人口从“城区人口”变为“市区常住人口”,变相提高了门槛;初期客流负荷强度明文要求地铁大于等于0.7万人/日/公里,轻轨大于等于0.4万人/日/公里。

依据新的标准,洛阳在一般公共财政预算收入和地区生产总值两项也是达标的,但因市区常住人口还有约100万的差距,不再符合地铁申建标准。

据了解,河南也是轨道交通申请大省。除了郑州和洛阳申请地铁以外,开封、南阳、新乡、焦作四市此前都曾通过官方渠道,表露有实施轨道交通项目的计划。不过,这些没赶上变化的计划,多数可能要暂时搁浅。

但是,就目前正在做前期工作的南阳来看,2017年南阳市一般公共预算收入为174.84亿元,生产总值为3377.7亿元,这两项指标均为全省第三。同时,一则2015年的公开报道显示,南阳市中心城区常住人口已经在150万人左右,这意味着其各项经济指标均符合轻轨的申建标准,可能成为郑州之外又一个享受到轨道交通便利的城市。

这或比洛阳轨道交通落地快得多。

不仅是洛阳,按照新规,有17个城市将暂别地铁,其中,南宁、呼和浩特、包头、昆明、西安、兰州、沈阳、哈尔滨、贵阳等9个城市因政府债务率不符合条件;太原因一般预算内收入不符合条件;乌鲁木齐因地区生产总值不符合条件;包头、兰州、洛阳、呼和浩特、南通、福州等6个城市因市区常住人口不符合条件。

不过,一个好消息是,房价过快上涨情况或有所缓解。

据了解,有些城市的地铁项目往往还未落地,一些地产商就已经炒作起了“住在地铁旁”“地铁上盖”等噱头,带动地价与房价的提前上涨。2017年,洛阳房价从均价5000元/平米到均价8000元/平米,甚至不少高层楼盘均价达到了10000元/平米。

重走程序

对洛阳来说,尽管无法赶上地铁大建设末班车,但轻轨、有轨电车也是很好的选择。

一位地方轨道办的工作人员告诉《贝斯特游戏官网》记者,轻轨、有轨电车的审批,省发改委批复就可以。

据了解,2015年,轨道交通审批权限由国家发改委下放至省级政府,也是从那时候起,地方轨交项目建设进入“快车道”,越来越多的三四线城市申报或规划地铁项目。不过,由于部分城市对轨交发展的客观规律认识不足,对自身实际需求和实力把握不到位,存在规划过度超前、建设规模过于集中、资金落实不到位等问题。

不过,上述轨道办的工作人员告诉《贝斯特游戏官网》记者,如果将地铁项目转化为轻轨项目,则需要重新立项,前期规划、调研、方案,一系列准备需要大量的时间。

据了解,去年被叫停的包头地铁,从2010年成立项目部,2012年开始做前期规划调查,到2015年确定了6条地铁线,上报审批,中间超过6年。

此次新规也明确,规划期限要求5-6年;需要编制建设规划调整情况从原来的要求变化15%,到现在要求增幅20%;新编建设规划要求的条件,要求实施最后一年或完成投资的70%。

有轨电车方面,由省级发改部门负责审批;责任主体方面,国家统筹、省负总责、城市主体。

“收紧并非不建,而是需要各城市探索地铁建设新模式,引入社会资本紧密参与到城市建设中。”张国华表示。

需要明确的是,在保证地方债务有序可控的前提下,符合条件的地铁建设还是应该有序推进。对此,《意见》就作出了理性判断,明确指出已被国家批准的城市轨交建设规划应严格执行,原则上不得变更,规划实施期限不得随意压缩。当然,这并不意味着那些不满足新规却已被批复的城市就可以吃下“定心丸”。接下来,如何找到可持续又具有价值的盈利模式,如何杜绝地铁建设成为劳民伤财的形象工程,将对这些地方政府的管理智慧提出考验。

在业内人士看来,高层对基建项目的财政思路发生彻底转变,给一些正在发生、已经出现过热、以PPP为名义的基建项目提了一个醒,基建项目要重视地方财务承担能力和当地的实际建设需求。

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:40:08 +0800
<![CDATA[又一条地铁线路停工 地铁审批新标准提高3倍]]> 又一条地铁线路停工 地铁审批新标准提高3倍

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者杨仕省 北京报道

又一条地铁线路停工了。北京地铁平谷线整条线路处于停工状态。

7月10日,北京平谷区发布二季度绩效任务披露:平谷线平谷段完成线路方案优化工作,待市规划国土委上报市政府批准。

地铁平谷线的停工,是否与国务院办公厅近日公布的调整修建地铁的新标准有关,平谷区一部门负责人对《贝斯特游戏官网》记者的提问笑而不答。事实上,地铁平谷线先是改线,再到减一站,再到全线停工,可谓波折不断。截至去年12月平谷线完成投资4亿多元。

国务院办公厅7月13日发布《关于进一步加强城市轨道交通规划建设管理的意见》(下称《意见》),提出严格建设申报条件。按要求,地铁主要服务于城市中心城区和城市总体规划确定的重点地区,申报建设地铁的城市一般公共财政预算收入应在300亿元以上,地区生产总值在3000亿元以上。并且,修建城市轨道交通的城市政府应建立透明规范的资本金及运营维护资金投入长效机制,确保项目建设资金及时足额到位。其中,一条硬性指标便是,城市轨道交通建设项目总投资中财政资金投入不得低于40%,严禁以各类债务资金作为项目资本金。

时隔15年之后,国务院办公厅提高了修建地铁和轻轨的标准,尤其对GDP和地方财政预算收入等经济指标方面,做了大幅调高,按照新标准一些城市将不再符合申建要求。

高昂的建设费用和后期的维护费用成为了地铁建设的绊脚石。

审批标准提高3倍

此前,2003年下发的《国务院办公厅关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知(国办发[2003]81号)》,对申建地铁城市的要求则是:地方财政一般预算收入在100亿元以上,国内生产总值达到1000亿元以上。

新《意见》发布后,GDP和财政收入两项指标大幅提高,是15年前的3倍。

目前,中国内地共有43个城市的轨道交通建设规划获得批复。对比新出台的标准,这43个城市中,GDP不符合条件的有兰州和乌鲁木齐两市;城市一般公共财政预算收入不符合条件的有包头、呼和浩特、兰州三市。

但眼下,即便审批通过了,也不意味着一定会开建。去年叫停的包头地铁就是例证。2016年9月,包头地铁规划通过发改委审批,2017年5月开工,3个月后就被紧急叫停。去年包头全年财政预算收入271.2亿,而地铁需要政府出资122.21亿,人口少,财政压力巨大,这是地铁叫停的直接原因。

相对于包头来说,太原更乐观一些。记者掌握的材料显示,2017年底山西省发改委公示“2018年省重点工程项目建议名单”,太原轨道交通2号线及2号线二期、3号线、1号线一期均在规划内。

不过,太原目前的状况也不太乐观。记者查询到,2013-2017年太原一般公共预算收入分别为247.33亿、258.85亿、274.24亿、282.69亿和311.85亿。照新标准,仅去年一年达到了300亿的要求。

《贝斯特游戏官网》记者从太原有关部门了解到,太原轨道交通规划中,地铁建设融资模式采用“A+B”PPP模式进行投融资。所谓“A+B”即 A部分为土建部分,采取政府投资+银行贷款的方式进行建设,B部分为设备部分,采取 PPP模式进行建设。

太原地铁项目的筹资另一种方式便是发债。2015年12月30日太原市人大批准2015年市本级预算调整方案及政府债务限额分配方案显示,省转贷太原市第二批新增专项债券3亿元,全部用于太原市城市轨道交通2号线一期工程建设。

抬高地铁GDP和财政收入两项指标,主要还是因为地铁昂贵的造价与运营成本。如去年批复的广州城市轨道交通第三期每公里造价达到了8.5亿元,长沙城市轨道交通第三期每公里造价也达到了6.9亿元。更为重要的是,地铁修造只是一个方面,后期的运营成本也十分高昂,主要涉及每天的电费和车辆的维修开支。

自筹资金独领风骚

2016年初,财政部发起并设立了总规模1800亿元的国家PPP基金,以股权投资全国重大PPP项目。为此,内蒙古相关部门负责人两赴财政部对接,终于促成国家PPP基金牵手呼市地铁项目。呼和浩特的地铁项目则吸引了来自国家PPP基金的24亿元股权投资。这意味着余下1776亿元的国家PPP基金,被全国各地的重大PPP项目所瓜分。

由此可见,各地方政府在城市轨道交通方面一直有较强的投资冲动。

自去年以来,财政部50号文和87号文对地方融资做出了较为详细的规范,同时财政部92号文和发改委192号文对PPP进行了整肃,进而影响2018年基建投资。

按照基建投资资金来源划分,包括国家预算内资金、国内贷款、债券、利用外资、自筹。国家预算内资金在基建资金来源中占比15.89%,并非资金来源的最大项目。在贷款方面,预计占今年的基建投资10%左右。

这其中,自筹资金才是重头。公开数据显示2016年自筹资金占基建投资总资金来源比例达到60%。自筹资金包含政府性基金支出、城投债、PPP、非标等多个方面,其中政府性基金一般占自筹的40%。可见,全国政府性基金支出是基建投资资金的重要来源之一,而其主要来源又是国有土地使用权出让金收入,可以用于基础设施的投资。

政府性基金来源与地方政府供地密切相关。自2017年以来,随着土地市场的持续火热,最低增速亦达到了27.5%的水平,按照财政部公开的细项估算其中约有40%-42%的比例投向了基建投资。此外,2018年度地方专项债安排发行额度1.35万亿元,比去年目标大幅增加5500亿元,这部分资金也将计入政府性基金。由此可见,2018年基建投资中来自于政府性基金的部分将保持30%以上的增速。

城投债也是支撑地铁项目资金的主力之一。随着2017年以来监管压力越来越大,城投债发行规模较2016年明显缩减。2018年城投债总到期额高达1.4万亿,面临较大的置换压力。唯有PPP仍将对基建投资形成较强的托底作用,继续保持较高增速。

可见,自筹资金占比仍正逐年递增。在去杠杆、防风险的大背景下,曾经如火如荼的地铁建设不得不降降温了。

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:37:59 +0800
<![CDATA[库存高位动力煤旺季走跌 贸易商囤货待涨落空]]> 库存高位动力煤旺季走跌  贸易商囤货待涨落空

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道

入伏了,全国各地气温逐步升高,动力煤期货价格却在持续回落。业内人士表示,按照往年的规律,随着动力煤消费旺季到来,其期货价格都会大幅攀升。然而,今年由于电厂和港口的动力煤库存增长至多年来的高位水平,极大地动摇了煤价继续上涨的根基。

7月16日,国家局发布报告称,6月份我国原煤产量3.1亿吨,同比增长10.6%,今年3月份以来,原煤产量已经连续4个月保持恢复性增长。与此同时,在高温暴雨天气交替影响下,今年夏天动力煤需求不太可能出现历史性突破,供需基本面边际变化呈现偏空态势,令煤价弱势下跌。

据记者了解,动力煤期货价格自4月16日549.4元/吨强势上涨至6月15日的661.4元/吨,到6月中旬遭遇天花板。近一个月来,国内动力煤期货、现货价格呈现双降态势。7月18日,国内动力煤期货主力合约1809报收611.8元/吨,单日下跌0.94%。6月15日以来,该主力合约自661.4元/吨的年内高点开始震荡下行,累计跌幅达7.4%。

主产区、港口库存双高

“从近段时间动力煤市场运行情况来看,随着内蒙古地区环保组督查的结束,符合要求的部分露天矿井开始陆续复工,煤炭供应逐渐增加。受销售预期下行影响,港口运输煤矿的车辆未出现排队现象,销售较前期转弱,这使得煤炭价格略有下降。”今日智库能源有限公司总经理薛文林接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示。

与此同时,薛文林指出,煤炭主产地陕西榆林,近日受持续降雨影响,部分公路运煤路线受毁,导致煤矿库存增加,销售冷清,煤炭价格出现下调。而山西晋北地区虽受环保检查影响,煤矿仍正常生产,当地煤矿库存增加,采购需求不振。因此,主产区、港口库存双双高企,煤价出现持续下跌。

入夏后,由于社会用电量增加,作为火电上游原料的动力煤也进入传统旺季。国家能源局公布的数据显示,今年1—6月,全国全社会用电量32291亿千瓦时,同比增长9.4%。其中,6月用电量5663亿千瓦时,同比增长8.0%。

那么,在用电量增长的基础上,近期导致动力煤价格在旺季走跌的因素是什么呢?对此,五矿经易期货分析师魏松辉表示,港口和电力企业的库存是较为充裕的。以秦皇岛港为例,截至7月16日,秦皇岛港煤炭库存升至699万吨,占到实际场存能力的80%以上,远高于往年同期水平。

据了解,自6月以来,电厂和港口的煤炭库存继续增长,甚至是加速增长。以沿海地区六大发电集团的电厂为例,截至7月16日,沿海地区主要发电企业的煤炭库存升至2013年7月以来的高位,绝对库存高达1526万吨,库存可用天数为20.83天。

总的来看,如消费上无增量,在销售旺季后库存若无明显减量的话,市场对后期价格存在担忧。此外,今年南方雨水较多,水电供应充足,削减了火电的供应量。电厂前期提前补库,使得库存量激增,下游需求又无法形成明显消耗,就使得今年旺季需求较往年明显较弱,煤价走跌。

“今年夏季水电发电量的提高肯定会对电煤需求产生抑制作用,尤其今年我国南方地区降水量高于往年同期,大概率是丰水年。以三峡水库的入库流量为例,三峡水库已经分别在7月5日和7月14日接纳了两波长江上游洪水。”国投安信期分析师龚萍接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示。

据了解,7月以来,三峡水库的入库流量整体远高于往年同期平均水平,近年来能与之相匹配的年份是2012年。当年夏季的水电发电量增长较快。

“原本以为今年环保督察趋严会影响煤炭的产量,但没想到近几个月煤炭的产量持续增加,下游沿海电厂日耗却并没有如预期出现大幅增长,这使得之前在港口囤煤待涨的贸易商倍感压力。伴随着流动性趋紧,已经有部分贸易商开始降价抛货。”一位经营煤炭生意的王先生接受记者采访时表示。受此影响,不少有需求的采购商也减缓采购,导致产地一时出现销售冷清的局面。

旺季不旺或将持续

据了解,动力煤供应包括国产和进口两部分。市场对于今年动力煤国内产量增长的预期较强,但由于环保限产、安全生产检查等其他因素的影响,实际原煤产量增速不及预期。国家局最新数据显示,1—6月,原煤产量累计完成17亿吨,同比增长3.9%,增速比1—5月回落0.1个百分点,主要因为6月原煤产量增速进一步回落。

进口方面,海关数据显示,1—6月,我国累计进口煤及褐煤14618.7万吨,同比增长9.9%,增速比1—5月扩大了1.6个百分点,主要得益于有关部门再度放松对进口煤的限制力度。其中,6月我国进口煤及褐煤2546.7万吨,同比增长17.9%。

“根据国家发改委对进口煤政策的定调可以看出,今后进口煤将会在用煤旺季发挥更大的调剂洪峰作用。随着迎峰度夏用煤高峰的到来,为更好保障国内用煤需求,煤炭进口将可能会进一步放开,特别对电厂用煤予以完全保障。”薛文林接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示。

薛文林进一步指出,日前国家发改委正同海关总署调研南方电厂耗煤情况,如果后期电厂日耗有较大幅度提升的话,不排除国家会给南方电厂增加进口配额的可能。另外,由于近期水电持续发力,对火电形成一定的替代作用,在一定程度上降低了电厂的日耗,这就进一步拉低了电厂对煤炭的采购需求,从而抑制了煤炭价格的上涨。

对于下半年的动力煤供应形势,龚萍表示, 当前电厂、港口等中下游环节的动力煤库存较为充裕,这也是动力煤市场价格“旺季不旺”的主要原因之一。除此以外,需求边际增长乏力、水电发电量可能超预期、陕蒙煤炭产量增长潜力较大也是拖累价格的因素。

不过,当前动力煤期货1809合约价格远低于市场煤现货价,这意味着期货市场已经充分体现了市场对于未来基本面的预期,在预期没有变得更差的时候,如此大幅的贴水将制约动力煤期货1809合约的下跌节奏。后市期现价差的收敛大概率是依赖现货价格的加速下跌,而非期货价格的上涨。

龚萍表示,当期现价差收窄之后,若动力煤市场供需基本面预期变得更加偏空,使得动力煤现货价格扩大跌幅,那么动力煤期货1809合约也将打开新的下跌空间。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:37:48 +0800
<![CDATA[去杠杆下的环保行业 融资成本已超投资收益]]> 去杠杆下的环保行业 融资成本已超投资收益

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者马维辉 北京报道

如果说2016年环保行业的痛点是低价竞标,2017年的痛点是建筑类国企入侵,那么2018年的痛点就是融资难与融资贵了。

2018年上半年,受盛运环保、神雾环保、凯迪生态等债务违约和东方园林发债失利的影响,环保行业融资难问题进一步加剧。

“金融机构没有意愿放款,一听是环保企业就想躲。信贷还完之后只减少、不增加,甚至贷审会审批后给了‘粮票’的都没钱放款。”全国工商联环境商会荣誉会长、桑德集团董事长文一波表示。

不过,好的消息是,7月17日,银保监会主席郭树清在调研督导时已经强调,大中型银行要加大信贷投放力度,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。7月18日,有媒体报道,网传央行近日已在窗口指导银行,将额外给予MLF(中期借贷便利)资金,用于支持贷款投放和信用债投资。

融资成本超正常利润

今年这轮去杠杆起始于去年年底,至今已持续半年多的时间,给企业带来了极大的影响。

以某环保企业为例,该公司的合作银行有23家,授信总额度为42.9亿元。但在银行内部风险控制的情况下,这23家银行中有一半的授信额度都不超过2亿元,授信额度严重减少。不仅如此,每到月末、季末和年末,资金政策还会收紧,无法进行正常的提取贷款或竞价提款,给企业造成很大资金压力。此外,受几起环保企业债务违约事件的影响,现在资金市场对环保企业的认可度普遍不高,评估风险等级提高,发债难度加大。目前,该公司还有3亿元已经审批的私募债没有发行,各家金融机构均处于观望状态。

目前,环保企业融资成本已超过其正常利润水平。据了解,环保行业的平均投资收益为6%左右,而融资成本则已高达8%以上。

“前几年表内的融资成本也就不到5%,绿色贷款甚至低于4%。今年上半年增加到6%,7月份我们再接触银行的时候,起点就已经是7.5%了,实际能够拿到的则在8%以上。”清新环境总裁张根华表示。

在文一波看来,政策调整后,中国的民营高科技上市公司成了受伤最严重的领域。

“政策出台的主观意图或许不是这样,但客观上确实造成了这样的结果。”全国工商联环境商会会长、博天环境董事长赵笠钧同样表示,“小微企业过去其实没拿到过什么贷款,民企拿到的贷款也有限,科技型企业普遍缺乏抵押品,他们过去基本上都是依靠自己的力量在支撑。”

最终,这也会影响污染防治攻坚战的效果。文一波表示,环境治理是需要花钱的,但中央财政和地方财政都无法提供充足的资金,这就需要形成一定的资金来源和融资模式,如PPP。如今融资模式被堵塞了,污染防治攻坚战也就没有了“弹药”。

PPP融资难题待解

环保行业主要包括污水处理、垃圾处理、烟气脱硫脱硝等业务类型,其中很多项目的业主都是地方政府,所以项目大多采用PPP模式。

目前,环保项目普遍采用PPP模式,其特点是重资产、长周期,一个PPP项目的投资额往往高达几十亿,而回款周期则长达20-30年。资金方面,PPP专项贷款时间慢、申请难,银行信贷又需要抵押品,环保服务企业难以提供,导致企业不得不采用短期融资手段。但在国家防范化解重大风险、强力去杠杆的形势下,新的融资越来越难,融资成本也大幅提高,导致企业出现债务违约,继而又使得全行业受到波及。

PPP项目最好的融资办法其实是PPP项目专项贷款,它的成本约为5.3%,基准利率上浮5%-25%,期限一般为7-15年或更长,非常适合环保PPP项目。但是,PPP项目专项贷款审批周期很长,所需资料证照较多,还要受到项目复杂程度等因素的限制,顺利的话也要6-12个月才能完成。由于环保治理任务一般较急迫,在融资到位之前,项目资金全部由企业垫支。

在此情况下,环保企业解决资金就只能通过短期融资手段,如发债、融资租赁等,但这些短期融资手段的问题是期限短、成本高。以融资租赁为例,此前期限一般在3-5年,成本则达到8%-10%,而当时银行表内的融资成本则不到5%。

由此导致的问题,就是期限错配风险。去年年底,防范化解重大风险攻坚战打响,持续的强监管和去杠杆措施导致资金供给量大幅降低,企业融资难度加大。今年上半年,部分环保企业开始爆发债务危机。

“正常情况下可能问题不大,依靠发新债可以覆盖掉原来的债务,但现在新的融资做不了,后面的融资接不上,结果就出现了债务违约。债务违约又形成连锁反应,第二天银行就找到企业抽贷,最终形成系统性风险。”文一波说。

“这其中,东方园林发债失败一事对环保行业起了一个非常不好的作用,把风险放大了,让大家感觉好像环保行业整体都不行了,因为它毕竟是一家龙头企业。”一位环保企业的负责人表示。

避免“一刀切”

其实,去杠杆在很大程度上还是优化了PPP项目的质量。

“通过今年与去年的数据对比,环保企业拿到的PPP项目数量是在减少,但项目的质量明显比去年好很多。有些项目甚至因为没有企业去投,流标了好几次,这在去年都是不可想象的。去年只要是一有项目放出来,马上就会有很多企业涌上去,一度还出现过‘零收益’拿项目的,现在则都回归理性了。”赵笠钧表示。

但是,去杠杆政策在实施过程中也确实存在一些问题。比如,政策叠加,央行、财政部、银保监会、证监会等都出台了政策,部门之间事先又缺乏沟通,导致短时间内政策密集实施。

“2008年金融危机后,美国的量化宽松政策实施了好多年,每次加息都会先放出风来,试探一下市场的反应,然后再操作,整个宽松的过程可以拉长到几年之久。”文一波说,“但我们的去杠杆政策出台之前可能就缺乏足够的论证,实施时间又很快,结果就产生了很大的杀伤力,最终造成新的风险。”

赵笠钧认为,目前金融机构在去杠杆过程中应避免“一刀切”的问题。对于坚守环境企业价值本质,在发展中追求品质和创新,并拥有较高技术实力和管理能力的企业,金融机构应该区别对待,为环境产业创造健康的发展空间。

他还建议,应该简化PPP项目专项贷款的担保手续。可以以项目的特许经营权或收费权质押作为贷款条件,剔除母公司的担保条件,避免母公司资产负债率等影响PPP项目专项贷款的落地,确保项目顺利推进。

全国工商联环境商会首席环境政策专家骆建华也表示,银行信贷方面,相比其他行业,环保企业普遍缺少土地、厂房等有形资产,因此对其的抵押质押品可以考虑从有形资产扩展到无形资产。“对很多以技术产品、服务见长但抵押品缺乏的环保企业,可以探索以知识产权进行质押的信贷政策,鼓励环保企业持续创新。”骆建华表示。

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:36:58 +0800
<![CDATA[P2P待偿1.3万亿还有多少雷 “187标准”会是救命稻草吗]]> P2P待偿1.3万亿还有多少雷 “187标准”会是救命稻草吗

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者胡金华 上海报道

从上海善林金融实控人因自融被查开始,一场猝不及防的P2P平台爆雷潮席卷全国。唐小僧、永利宝、投之家、壹佰金融、联璧金融、金银猫、银豆网……就像多米诺骨牌一样一家连着一家倒塌。7月19日,《贝斯特游戏官网》记者粗略,从6月1日至7月18日的48天内,全国爆雷的P2P平台超过133家,涉及金额超过3000亿元,受害的投资者难以计数。

“每天醒来的第一件事,就是看微信朋友群有没有发最新P2P爆雷的信息,现在感觉随时随地都会有公司关门,钱哪里都不敢放,每天上班就怕接到公司突然关门让回家待业的消息。”7月17日,上海一家正常运营的P2P平台中层张燕(化名)提心吊胆地对记者表示。

然而在业内看来,P2P行业爆雷还只是刚开始,整个P2P市场的成交金额规模已超过7万亿,如此庞大的理财市场若照此发展下去,后遗症不知会有多少。

“从7月份来看,市场增长已是不可能了,截至6月底,P2P累计交易量7.3万亿,6月末待偿还款余额超过1.3万亿。若任由如此粗暴的方式处理P2P行业,接下来事态的发展很难预料。”7月20日,国家互联网金融研究中心一位不愿透露姓名的人士分析指出。

沪深杭成爆雷高发区

高管失联、经侦介入、平台倒闭、员工遣散、投资者维权,这个恶性循环已经成为目前P2P行业的常态,每天都在上演,北上广深杭这五地则是高发区。

7月14日,投之家P2P平台高管失联被深圳经侦立案调查。谁能想到,与其为兄弟公司的上海网贷之家还是发布行业信息的标杆机构,两家机构一荣俱荣、一损俱损。

事实上,此前网贷之家发布的行业数据,至今还有一些参考意义,从中可以发现国内整个行业到底面临着多大的风险。

根据7月5日网贷之家发布的行业数据,今年6月单月,P2P网贷行业的成交量为1757.23亿元,环比下降3.80%,同比则下降高达28.42%。与此同时,截至6月底,P2P网贷行业历史累计成交量达到了73341.87亿元;贷款余额增至13170.47亿元。这其中,最关键的两个数据是累计撮合成交量已经突破7.3万亿大关,而待偿还的贷款余额是1.3万亿元。也就是说,目前爆雷的平台以及导致受损的投资者,是在这1.3万亿元里面。

分地方来看,北京、上海、广东三省市6月末的贷款余额分别为4821.45亿元、3534.74亿元、2442.58亿元,三地占全国P2P网贷行业贷款余额的比例达到了81.99%。浙江6月底的贷款余额排名全国第四位。

这一组数据则显示目前高危的P2P平台爆雷与地区呈现高度的正相关。

从P2P总量来看,截至6月末,P2P网贷行业正常运营平台数量为1836家,比5月底减少了36家,累计停业及问题平台达到4347家,P2P网贷行业累计平台数量达到6183家(含停业及问题平台)。6月没有新上线平台,正常运营平台数量超过百家的地区仍为广东、北京、上海、浙江四个地区,分别为396家、359家、243家、235家,四个地区累计正常运营平台数量为1233家,占行业正常运营平台数量的比例为67.16%。

根据本报记者粗略,到目前为止已经被曝出来的各类问题平台如唐小僧、五星财富、富轩投资、钱妈妈、国恒金服、小诸葛金服、i财富、小金袋、贤钱宝、管家金服、咸鱼理财、秋田财富、花木金融、花果金融等等超过100家平台都聚集在上海、广东、浙江、北京四地。

“已经爆雷平台的资金总额超过3000亿,还有多少问题平台没有爆雷无法估算,保守一点50%,那么意味着在1.3万亿的贷款总量中,还可能有3500亿的问题标的会出现逾期或者公司直接倒闭,清理存量问题标的的时间至少要持续到年底。”对此,国家金融与发展实验室副主任杨涛接受《贝斯特游戏官网》记者采访时指出。

“187标准”会成救命稻草吗

对于这一波P2P平台的爆雷潮发生的起因,诸多受访的业内人士认为很多平台自融现象非常严重,利用扑朔迷离的股权关系为幕后的关联方圈钱。其次6月份是一个关键节点,此前关于网贷平台的备案细则业内普遍认为是6月底会出来,但是发现监管层迟迟没有动静,而这些本身有问题的平台就选择了跑路或者当“甩手掌柜”,双手一摊,要抓要罚随你便,反正没有钱。

本报记者了解到,就在此前,中国银行保险监督管理委员会普惠金融部主任李均锋在提及网贷备案时就表示,监管层正在继续进一步做工作,年内还不行,还得继续加把力。至此,李均峰的讲话也彻底宣告6月底的网贷备案,再一次延期。

“备案延期对于行业其实并不是利好,这一消息原本被外界理解为市场还有更多的时间来进行自我消化、整顿。但实际情况是,监管层一面在进一步严管平台,一面又不出细则,再加上整个金融市场的流动性越来越紧。只会加速很多平台死亡,以及存量的贷款余额变为炮灰。”7月20日,上海一家大型P2P平台相关负责人受访时透露。

值得关注的是,就在7月16日下午,银保监会组织互联网金融人士针对当前网贷行业现状召开会议,会议释放消息称目前网贷监管释放了较为明确的政策预期,网贷备案验收细则将会尽快落实;7月17日下午,市场流传全国性187条网贷备案验收细则(下称“187标准”)或将于7-8月出台。

据本报记者了解,“187标准”是P2P网络借贷风险专项整治联合工作办公室指导下制定的关于网贷和P2P的统一细化操作的专项检查标准,初步涉及187条,主要是利用穿透式监管的办法,力求对机构全覆盖,实施监管。并且根据检查结果,对网贷机构实行分级式管理,逐步挤压劣质企业的生存空间,引导机构实现风险出清。分级分类的工作预计在明年6月底能够完成。

对此,国家金融与发展实验室副主任曾刚分析指出,眼下网贷平台的存量风险还未化解完成,增量上又存在不合规风险,如果目前监管给行业备案,等同于给行业背书,而从目前现状看,行业远未到规范程度,所以贸然备案是不可取的,不符合当下防风险的主体思路。

值得关注的是,目前整个行业爆雷的速度已经远远超出了所有人的想象,监管层一直未有明确的治理态度加剧了市场的恐慌。

“前两天,中西部地区的P2P平台也出现了高管自首,逾期款无法兑付的情况。现在最怕的是市场风险出清是以硬着陆的方式进行,那么这对于行业和投资者的信心打击是非常大的。”前述P2P人士称。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:31:23 +0800
<![CDATA[国资系、上市系P2P爆雷如潮 激烈洗牌将继续]]> 国资系、上市系P2P爆雷如潮 激烈洗牌将继续

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者刘陈希婷 北京报道

债转、逾期、清盘、爆雷……7月的网贷行业“危若累卵”。据不完全,截至7月18日,有接近60家平台出问题,涉及待还本金在400亿元左右。此外,据网贷之家不完全,6月停业及问题平台数量为80家,其中停业转型平台17家、问题平台63家。

随着行业监管趋严,多项新规密集颁布,金融各领域风险逐渐暴露,隐藏在一些平台背后的参股伎俩也随之大白于天下。

有业内人士表示,平台是否优质取决于很多因素,不是简单看个背景就能发现问题的。里面涉及的东西还有很多,比如资产端问题、风控问题、监管政策问题等等,都会产生不同的影响,充满着变数。

平台爱傍背景

7月18日,网贷平台金银猫发布清盘公告称,决定良性退出网贷行业。官网资料显示,金银猫自称为互联网金融领域“央企国资系”平台之一,在2017年4月获得国资背景企业中能源电力燃料有限公司战略入股。按照官网的介绍,金银猫在2013年11月上线第一款票据财富管理产品,号称互联网票据网贷服务行业的先锋。截至6月30日,金银猫平台累计借贷金额达219亿元,借贷余额为21.7亿元。

对于退出的原因,金银猫在公告中说,近期网贷行业生存环境恶化,投资者信心不足,资金流出剧增,部分借款人还款意愿丧失以及还款能力不足,给金银猫经营造成重大影响,流动性几近枯竭。在公告中,金银猫承诺不跑路,不失联,及时追回欠款,分批次兑现给所有投资人。

值得注意的是,金银猫自称为互联网金融领域“央企国资系”平台之一。官网“里程碑”一栏信息显示,金银猫在2017年4月获得国资背景企业中能源电力燃料有限公司战略入股。

天眼查显示,金银猫60%股权为丰城市金银猫股权投资管理中心(有限合伙)所有,剩余40%股权由中能源电力燃料有限公司持有,而这两家公司分别经由一些企业持股,最终的控股权分别归属于中国核工业集团公司和国家电力公司。

然而,从名称上看,中国核工业集团公司与国企中国核工业集团有限公司相近。但国家企业信用信息公示系统检索结果显示,并未出现中国核工业集团公司,也没有国家电力公司。也就是说,金银猫的“央企国资背景”根本就不存在,完全属于打擦边球行为。

事实上,宣称“央企国资背景”的网贷平台还有很多,但无一例外地都将在这次行业洗牌中接受考验。

“一般来说,我们根据股东背景的不同,把P2P平台分为五大类:国资系、上市系、银行系、风投系和民营系。”民商法博士刘俊海表示,网贷初期,投资人非常迷信平台背景,总觉得只要平台股东实力足够强,到时就算出了问题,至少也能追回本金。尤其是那些号称国资背景的,部分投资人甚至天真地认为国家会来兜底,但事实并非如此。

爆雷前增资不断

6月份以来,二级市场经历了少有的大幅调整,无论是指数还是个股,都在这次探底中大幅下挫,市场人气也随之下滑。在此期间,整个网贷行业也跟着陷入危机,“爆雷”如潮。然而,记者注意到,部分平台在倒下之前却还获得了有关资本方面的青睐。

7月13日,深圳网贷平台投之家宣布逾期,而后爆雷,而就在上个月,其官网还宣布获得4.09亿元的B轮融资消息;7月15日,北京网贷平台抱财网创始人在其官方微信服务号上发布逾期公告。就在一周前,其刚刚宣布获得了两家上市公司战略投资;7月16日,上海网贷平台永利宝老板失联,员工被遣散回家。而同时,其“孵化”的另一家平台火理财也被指爆雷。就在前几天还有新闻称,火理财获名天汽车集团1.2亿元投资,注册资本增至2亿元。

而这仅仅是近期前脚宣布获得巨额融资,后脚就出现项目逾期甚至爆雷的真实案例,难以想象,如今场内那些网贷平台所宣传的融资中,还有多少存在着将平台卖身包装成融资的情况。

就连投资者也在质疑:“到底是平台运营有多优秀还是网贷行业有多诱人,还是存在其它类似于自融的猫腻。”不过,在部分早期进入网贷行业的投资者看来,这种看上去不正常的情况,却也最正常。上市公司与网贷平台,二者可以说是各取所需、一拍即合。

事实上,从网贷平台立场来看,目前行业监管政策收紧,备案前途未卜,投资人信心受挫,资金流入少流出多,急需一些举措增加投资人信心,比如上市公司入股、平台增资等;从上市公司角度分析,进入2018年,整个金融行业都在去杠杆,股市又持续下跌,上市公司从银行、股市拿不到资金或者说拿不到足够的钱,极有可能会退而选择与网贷平台合作,变相自融,以求渡过难关。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示,因平台出现大额资产逾期而临时取消融资的可能性是存在的,毕竟股权融资的时间跨度较长,很有可能在融资过程中问题才开始暴露。不过,在当前的P2P爆雷潮下,宣布融资信息也成为平台维系投资者信心的有效手段,不排除平台会故意散布虚假融资信息,来博得投资者的信任。

激烈洗牌仍将继续

“无论如何,这场源于深层次的网贷平台洗牌仍将继续。”刘俊海表示,高额返利模式对增加平台成交量以及增加投资人数有显著的效果,但是此类模式并不具有可持续性,并且为了维持高返利状态,平台很可能会采用庞氏骗局的方式来吸引更多的投资人。

薛洪言认为,不少平台提前在人员、资产、市场等方面储备资源,寄希望于备案之后的大发展,但备案的突然延期打乱了平台的发展节奏,行业不确定性再次增强,客观上加速了行业分化洗牌。

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼表示,当下P2P网贷的风险事件,究其原因,主要有四个方面:首先,从P2P网贷平台本身来看,不少野蛮生长起来的平台合规性较差,经营粗放,经过几年的运转,风险逐渐积聚,进入频繁爆发的阶段。其次,从监管政策方面来看,监管政策逐步收紧,要求趋严,特别是备案工作延期,不确定性增加,平台合规成本提高,部分平台主动清盘退出。再次,从投资者角度来看,随着投资者教育的深入,投资者风险意识有所提升,风险识别能力提高,风险偏好降低,开始从高风险平台退出。最后,从近期市场流动性来看,尽管央行今年3次定向降准,但流动性仍然偏紧,部分向平台借贷的个人或企业后续资金不足,资金链断裂。

对于普通民众而言,当下不是在P2P网贷平台投资的好时机,可能需要特别警惕P2P网贷的各种风险,小心踩到平台跑路、关停的“地雷”。

责任编辑:孟俊莲主编:冉学东

]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:31:12 +0800
<![CDATA[59亿收购朝阳钢铁 鞍钢股份下一步要改哪]]> 59亿收购朝阳钢铁 鞍钢股份下一步要改哪


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者于玉金 北京报道

在经历多年的业绩过山车后,曾是钢铁行业“亏损王”的鞍钢股份(000898.SZ/00347.HK)终于步入了平稳上升通道。

7月17日晚间,鞍钢股份发布公告称,为把握市场的有利时机,做优做强公司的钢铁主业,提高公司盈利能力,拟作价59.04亿元收购鞍山钢铁集团有限公司(鞍钢集团最大的区域子公司,下称鞍山钢铁)所持有的鞍钢集团朝阳钢铁有限公司(下称朝阳钢铁)100%股权。

鞍钢股份曾在2011年、2012年接连两度亏损面临保壳压力,不过彼时的资本运作是为了令已经“披星戴帽”的鞍钢股份扭亏保壳,尽管因钢铁行业2015年全面亏损,鞍钢股份再一度陷入亏损,但自2016年钢铁去产能以来,这个见证了钢铁行业巨变的老牌钢企终于走上了“正轨”。

再注入新资产

据鞍钢股份方面消息,朝阳钢铁目前拥有年产200万吨精品板材生产线,2017年实现营业收入35.42亿元,净利润10.34亿元,2018年前5个月实现净利润7.68亿元。

朝阳公司系鞍山钢铁全资子公司,企业注册资本80亿元,鞍山钢铁持有公司58.31%的股份,为鞍山股份的控股股东,因此此项交易为关联交易。

截至评估基准日2018年5月31日,朝阳钢铁资产总额为56.52亿元,负债总额26.17亿元,净资产额为30.34亿元。公告显示,评估值59.04亿元,评估增值28.7亿元,增值率94.57%,占鞍钢股份最近一年经审计净资产的11.72%。收购朝阳钢铁100%股权完成后,朝阳钢铁将纳入鞍钢股份合并报表。

而为何要高溢价收购,鞍钢股份表示,存货、固定资产及土地等三方面的增值。

公告显示,双方同意并确认,鞍钢股份应于协议生效后30个工作日内将股权转让款一次性以现金或银行承兑汇票形式全额支付至鞍山钢铁指定的银行账户。

对于此次收购,鞍钢股份表示,朝阳钢铁具有较强的盈利能力,本次收购完成后,公司将实现鞍山本部、鲅鱼圈和朝阳三个钢铁生产基地的协同发展,将有助于提升公司的盈利能力。

兰格钢铁研究中心主任王国清在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,“鞍钢股份此次拟收购朝阳钢铁,意味着鞍钢股份的资产规模进一步扩大,朝阳钢铁目前的盈利状况比较好,收购后有望给鞍钢股份带来更多的利润增长空间。”

此次收购因历史渊源并不突然,2007年3月,鞍山钢铁向公司发来《关于投资朝阳钢铁项目的征询意见函》,征询公司是否出资建设国家发改委批准鞍山钢铁建设的朝阳200万吨钢铁项目(下称朝阳钢铁项目)。由于公司当时正在投资建设鲅鱼圈钢铁项目,因此决定暂不出资建设朝阳钢铁项目,同意由鞍山钢铁出资建设该项目。同时鞍山钢铁承诺在公司提出收购要求时,将以合理的价格将所持有的股权优先转让给鞍钢股份。

本次收购前,朝阳钢铁与公司均从事钢铁生产加工业务,且同受鞍山钢铁控制,朝阳钢铁与公司构成同业竞争。本次收购完成后,朝阳钢铁将成为公司的全资子公司,从而减少了同业竞争。

昔日亏损王的资产腾挪

鞍钢股份擅长资产腾挪,早在2012年就曾有过这般动作,不过彼一时非此一时,2012年的资产置换是为了“粉饰”业绩避免退市。

2011年、2012年,鞍钢股份净利润分别为亏损19.78亿元及40.25亿元。2013年3月,鉴于公司2011年、2012年连续两年亏损,深交所对公司股票实行“退市风险警示”的特别处理,鞍钢股份披星戴帽。

而鞍钢股份面临的境况是钢铁行业的“通病”,2012年,A股十大亏损王中钢铁行业占据了半壁江山,包括鞍钢股份、马钢股份、山东钢铁、安阳钢铁和华菱钢铁5家钢铁行业上市公司。

我的钢铁网分析师徐向春告诉本报记者:“2008年,在房地产及基建投资的带动下,钢铁行业扩充产能导致钢铁全行业产能过剩,许多钢铁国企因为包袱过重,成本控制不够有效,最终导致几乎全面亏损。”

而面临退市压力的鞍钢股份在2013年开启了“保壳战”。2013年钢铁行业持续低迷,供需矛盾依然严重,铁矿石价格高位而钢材价格低位,钢铁企业仍面临巨大压力。幸运的是,鞍钢股份“逆袭”成功扭亏为盈,实现营收753.329亿元,同比下滑3.69%,但净利润为7.28亿元,同比增长119.13%。

而在此次增长过程中,鞍钢股份大秀“财技”,调节资产折旧成为各重要的财报美容手段。据彼时媒体公开报道,2012年11月17日,鞍钢股份调整了固定资产折旧年限,将房屋、建筑物折旧年限从30年放大至40年;机械设备、传导设备从15年放大到19年,将动力设备从10年放大到12年,直接造成减少鞍钢股份2013年度固定资产折旧额12亿元,分别增加股东权益及净利润9亿元。

此外,《贝斯特游戏官网》记者此前曾报道,2012年11月20日,鞍钢股份还与鞍钢集团全资子公司国贸公司签署《资产置换协议》,并与鞍钢集团签署《股权转让协议》;同日,三者之间还签署了《托管协议》。根据资产置换协议,鞍钢股份拟置出资产为其所持有的莆田公司80%的股权;拟置入的资产,包括国贸公司内贸业务整体资产(主要承担鞍钢自产和国内钢铁产品的采购销售业务),以及国贸公司所持9家内贸子公司的股权。

“鞍钢国贸是集团公司比较优质的资产,现在已经注入上市公司了,将帮助公司全力扭亏。”鞍钢集团国贸公司副总经理李达光彼时表示。据了解,这两项置入的资产利润摊到上半年至少将有7亿元。

国企改革下一步引关注

尽管鞍钢股份在2015年曾因行业“冰河期”再度亏损,但从2016年钢铁去产能的利好,鞍钢股份业绩连续走高。

2016年、2017年,鞍钢股份净利润分别为16.16亿元、56.05亿元,同比增长135.18%、246.84%。7月12日晚间,鞍钢股份发布半年度业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润约34.92亿元,同比增加91.55%。

而对于需求潜在的不稳定,鞍钢股份将如何保持良好增长等一系列问题,发采访提纲至鞍钢股份证券部,未获回复。

对于后市发展,徐向春告诉记者,“任何行业都有发展周期,钢铁行业进入到了成熟期,在需求方面的增量空间并不是很大,不过,包括鞍钢股份、宝钢股份在内的钢铁国企都是以高端板材为主,具有比较大的市场空间,汽车行业还未达到饱和状态,对钢材仍有较大需求。”

“年初以来,我们一直认为今年经济下滑的主要原因在于财政收缩导致的基建下滑,但目前来看,经济仍处于韧性之中。在外部压力或仍将维持较长时间的背景下,近期货币政策进一步微调,虽然行政性政策密集出台对地产进行压制,但货币环境变更下,今年地产预计将进一步超出市场预期,进而对冲基建下滑影响,拉长需求延续的跨度,在需求或重新企稳及产能、库存周期相对健康的情况下,行业高盈利有望延续。”中泰证券分析师认为。

王国清还告诉记者,此次收购将更好的优质资产注入上市公司,提升上市公司的整体竞争力,也符合国资委及鞍钢国企改革规划。

鞍山钢铁是鞍钢集团最大的区域子公司,始建于1916年,前身是鞍山制铁所和昭和制钢所。鞍山钢铁成立于1948年12月,是新中国第一个恢复建设的大型钢铁联合企业和最早建成的钢铁生产基地,被誉为“共和国钢铁工业的长子”,为新中国钢铁工业的发展壮大做出了卓越的贡献。2010年5月,鞍山钢铁和攀钢集团有限公司联合重组,形成鞍钢集团。

记者自鞍钢集团了解到,2017年前7个月,全集团营业收入同比大幅增加,结束5年亏损历史,同比大幅增利。攀钢自2011年以来首次扭亏为盈。

而据媒体报道,辽宁省高层人士2017年8月份去鞍钢集团进行专题调研时强调,希望鞍钢集团在辽宁推进国有企业改革发展中打头阵、当先锋。鞍钢集团2018年的工作目标是,深化股权多元化试点改革,推动内部企业合资合作,推动国有资本股权多元化改革,推动发展混合所有制经济,推动员工持股试点改革。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:25:55 +0800
<![CDATA[救命的“上海方案”:一盒290元的药就能治愈白血病]]> 救命的“上海方案”:一盒290元的药就能治愈白血病

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王晓慧 上海报道

李克强总理近日就电影《我不是药神》引发舆论热议作出批示,要求有关部门加快落实抗癌药降价保供等相关措施。

“其实,曾经还有一种比影片中慢性粒细胞性白血病更为凶险的急性早幼粒细胞白血病,现在经过我们20多年的努力,已经成为第一个可以被治愈的白血病。”7月19日,上海交通大学医学院附属瑞金医院院长瞿介明在“医疗技术能力与医疗质量水平双提升”上海主题新闻发布会上表示,瑞金医院运用全反式维甲酸这一药物,治疗了最为凶险的急性早幼粒细胞白血病,使该病5年存活率从10%提高至目前的94%,成果被誉为“上海方案”。

更关键的是,一盒十粒装的全反式维甲酸的售价为290元左右,并且已纳入医保,使得该病的治疗费用大幅下降。

上海市卫生计生委副主任闻大翔介绍,欧洲该病的均次治疗费用大约为8.5万欧元,在上海瑞金医院的次均费用只要3.8万元人民币。

治疗有效率达到97%

“上海方案”幕后有着这样一位可敬的老人,他就是瑞金医院终身教授王振义院士。

上世纪50年代,王振义面对无数白血病人的死亡,下决心要攻克白血病。1979年成立血液病研究室后,王振义在工作中逐渐形成了诱导分化癌细胞的思想。他和学生们一起尝试了许多方法,测试了众多药物,想要寻找一种有效的诱导分化剂。从1979年到1986年,经过长达8年的不懈探索,王振义团队艰苦卓绝地实验、验证、再实验、再验证,就在一个小小的实验室里,确认了全反式维甲酸可以使得急性早幼粒细胞性白血病的早幼粒细胞分化,发育成为成熟的中性粒细胞。

1986年,上海市儿童医院血液科收治了一名小病人,病情非常危急,王振义甘冒风险,决定用全反式维甲酸为这名5岁的孩子做最后一搏。在征得家长同意后,这名小病人接受了全新的治疗方案。之后,小病人病情大大缓解,并存活至今。

这次治疗是世界公认的诱导分化理论让癌细胞“改邪归正”的第一个成功案例。

此后,全反式维甲酸治疗急性早幼粒细胞白血病的方案获得了良好的临床效果,使得这种白血病的生存率大幅度提高。大规模运用以后,医生们发现新问题,有部分患者,这种药从一开始就对他们无效;有效的患者一旦复发,再次运用全反式维甲酸,病情也不会出现改善。就在这个时候,一个医院使用亚砷酸注射液治疗急性早幼粒白血病,引起了王振义的兴趣。

亚砷酸注射液的主要成分是三氧化二砷;也就是俗称的砒霜。

此后研究团队创造性地提出了全反式维甲酸三氧化二砷联合应用的治疗方案,最终使得急性早幼粒细胞性白血病达到痊愈,这个方案被国际同行誉为“上海方案”,急性早幼粒细胞白血病成为第一个可基本治愈的成人白血病,此后,众多患者因此获益。

24岁的小薇(化名)皮肤白皙细腻,化着精致的妆容,丝毫看不出来这是一个曾经患过白血病的姑娘。

“2015年7月,我突然出现了持续性肚子疼的症状,经在瑞金医院检查发现患上了急性早幼粒细胞白血病,我爸爸当时就崩溃了。”小薇接受记者采访时表示,经过一年多的治疗,病情已经基本痊愈,治疗期间主要就是吃全反式维甲酸,几年的总体治疗费用只有几万块钱,如今,已经有一年多什么药都不用吃了,只需定期到医院进行复查。

据记者了解,由瑞金血液科牵头的国家863临床研究项目将优化的“上海方案”至全国22个主要的血液中心,在所研究的近1000例急性早幼粒细胞白血病中,患者的长期生存率由70年代的10%-15%,提高到目前的94%,治疗有效率达到97%。这是至今为止,全世界公开报道患者人数最多、疗效最好的治疗急性早幼粒细胞白血病结果。

IMG_9578_meitu_3.jpg

国产创新药研发提速

其实,在我国,像全反式维甲酸这样的国产神药并不少,但很多药都在纳入医保后出现药品短缺甚至消失的现象,其中不乏不可或缺的“救命药”。

就在上个月,就曾有媒体报道,被称为乳腺癌“救命药”的赫赛汀自去年纳入医保之后,在全国多地出现缺货状态。

其实药品短缺已不是偶发现象。记者梳理资料发现,过去几年,“药荒”轮番上演:2011年,心脏手术用药“鱼精蛋白”出现全国性紧缺;2012年,治疗心脏衰竭的抢救用药“西地兰注射液”短缺;2013年,治疗甲亢的“他巴唑”断货;2015年,心外科用药“地高辛片”、“放线菌素D”全国断供……

这些首选救命药多是已纳入医保的低价药,此类药品的短缺,使患者们不得不选择昂贵的替代药品。其中,廉价药逐渐消失最主要的原因就是缺乏利润空间,并且随之形成了原料供应商、药品生产企业与销售终端的博弈。

“药品是要创新,但是,在创新的基础上要看到,很多药并不需要创新,直接拿老药就行,很多传统老药的疗效就非常好,但是,企业要赚钱,药品一旦价格偏低,就没有工厂愿意生产,很多老药就此消失。”7月18日,国家内分泌代谢病临床研究中心、上海交通大学医学院附属瑞金医院副院长宁光接受记者采访时称。

药价偏低不光是企业不愿意生产,流通终端也不愿意销售。同样由于这个原因,很多药店都拒卖药效更好的廉价药,这些药品在采购过程中,常被厂家告知原料缺乏、厂家暂时不生产等,进而向购买者推荐利润更丰厚的替代药。

曾有药企内部人士透露,过去,所谓的创新药要么是按照原研药改剂型,要么是改包装,比如把制剂改成胶囊,把一片装改三片装,都不是真正意义上的创新药,只是变相提高价格而已。

据记者了解,我国制药企业中大部分以仿制药为主,真正拥有创新药研发能力的企业不多。不过,近年来,在一系列新药研发政策鼓励下,中国的创新药研发能力已经取得了很大进步,国产创新药研发有明显的提速迹象。

数据显示,近年来创新药的临床申请数量不断提升。原国家食药监总局发布的《2017年度药品审评报告》提及,2017年,药审中心完成审评的化药创新药临床申请有542件,通过审评的有481件,其中批准创新药临床试验申请399件(共涉及170个品种),较2016年创新药临床试验批准数量翻了一番。

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:23:36 +0800
<![CDATA[“范堡罗飞机大卖场” 中国订单为何“抑制热情”]]> “范堡罗飞机大卖场”  中国订单为何“抑制热情”


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王潇雨 黄兴利 范堡罗报道

对于一个大型的国际性航空展会而言,正是飞机制造商和航空公司愿意展示其飞机订单成绩和购买力的好时机。但从历届航展公布的订单数据看来,订单波动可谓巨大,既有千亿美元级别的天量订单,也有四五百亿规模的订单走走过场。

7月16日开幕的2018年英国范堡罗航展赶上了一个“好年景”,据不完全,几大飞机制造商在开幕前3天总计获得的订单数量超过了1300架,与上届不到700架的规模相比已经翻倍,并且仅次于2014年成为有史以来“业绩”第二好的“范堡罗飞机大卖场”。不过,在众多的飞机买家中,中国航司似乎并没有太高的热情。

中国买家缺席?

与上届范堡罗航展总共618亿的订单总量相比,飞机制造商们迎来了一次“大翻身”。刚刚宣布将结盟的美国飞机制造商波音民机集团与巴西航空工业公司目前一共公布了总数高达973架,总价值超过1100亿美元的订单。而欧洲空中客车公司(下称空客)所获得的431架新订单中,也包括了60架其刚刚收购并更名为A220系列的庞巴迪C系列订单。

但新的订单增长背后却有一些与以往不同的变化,比如新兴市场地区航空公司以及中小型航空公司订单保持增长势头,而大型的航空集团则因为此前签订的大量订单仍在“消化”之中因而没有继续唱主角。

与中国在航空制造业上投入的热情相映衬,越来越多的中资航空制造企业开始参与到这样的国际航空航天展会之中。相比之下,中国的航空公司则极为低调,这也在公开的订单情况上有所体现。在目前公布的订单中,除了台湾地区新成立的星宇航空签订了17架空客A350XWB的购买意向之外,就只有四川航空公司将此前签订的10架A350-900订单意向转化为确认订单。而中国商用飞机有限责任公司所公布的新订单也只是来自此前签订的订单意向,而非全新的订单。

作为一个被国际航空运输协会预测最早在2022年便可称为全球最大航空旅行市场的国家,中国的航空公司显然并非对机队扩张没有需求,相反中国近年来一直是全球飞机制造商所争夺的核心市场之一,市场的重要性已经超过了欧洲,从规模和发展速度上都直指目前全球民航业最发达的北美市场。

实际上在飞机制造商对市场多年来的预测中,中国一直是一个在增长速度上被不断调整的市场。根据波音市场副总裁兰迪·廷塞斯7月17日在范堡罗航展新闻发布会上发布的数据显示,仅中国国内市场未来20年在航空旅行方面的增速就达到6.1%,远远高于北美地区2.8%的增幅,仅比中东-亚太地区的6.2%稍低。

航空旅行的增长意味着对运力需求的持续提升,实际上从中国运营航空公司的数量和机队规模来看,对新飞机大量需求是不争的事实,这一点从中国航企采购飞机数量的增加也可以窥见一斑。

但一直以来中国航企在公布新飞机订单方面并不够简单直接,而是经常会以一种颇为曲折的方式,比如匿名订单、推迟或者分批次公布等方式。因此在本届范堡罗航展中出现大量匿名订单时,其真正的买家是否来自中国航企或者中资租赁公司就引发了外界强烈的兴趣。

潜藏的能量

“实际上中国航企一向都不太把大订单放在航展宣布,而是更愿意在国家高层领导人互访中公布。”有飞机制造商代表在范堡罗航展期间与《贝斯特游戏官网》记者交流时表示。

造成这种局面的表象是中国特有的飞机购买政策,作为飞机运营主体的航空公司在引进飞机的过程中并不具有完全的决策权。“虽说民航是个高度市场化的行业,但飞机采购因其具有调整贸易平衡和外交等方面的作用,因此还具有一定的计划经济特点,”一位国有航空公司中层管理人士在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,“航空公司无法想买什么机型、想买多少架就直接向制造商下单购买,而是需要一边与制造商谈订单,同时还要向行业主管部门提出运力引进的需求,而行业主管部门将各航空公司需求汇总之后上报给更高一层的决策部门,会形成一个大的采购计划,通常会作为高层互访签订的一系列经贸协议中的一部分。”

一位来自供应商的人士对本报记者表示,“很多时候在一个大的订单签订之后,各家航空公司并不知道自己能在其中分得多少,虽然已经提出了需求,但能否最终获得自己需要的机型有时也并不确定,除非这个订单的指向性非常明确。”

对航空公司而言,运力的规划是运营过程中非常重要的一个环节,因为采购什么机型、采购的数量、交付的计划与涉及的周期较长,这其中又与航司自身航线网络规划、人员培训乃至市场等诸多环节息息相关。

由于飞机机型从研发到制造,直至最终交付环节需要一定的周期,所以对于航企来说下单的时间不同,最终可能在采购的价格、交付时间等方面均有较大差别,但从生产线排序来看,显然是大客户以及更早下订单的客户可以得到更多优惠的待遇。而中国作为全球最为重要的商用飞机市场,虽然面临着政策的种种桎梏,制造商仍然会通过一些变通的方式给中国航司一些特殊待遇,比如通过预先签订匿名订单的方式取得较好的生产线排序,以获得较为靠前的交付时间。甚至还可以预留一些“机位”给中国客户“插队”,客观上这些方式在一定程度上缓解了航空公司无法自主掌控飞机引进节奏而有可能给生产环节带来的影响。

“一个公司买多少飞机是一回事,能有多少在中国民航实际注册运营又是另一个故事,”前述航企中层对本报记者透露,“全民航每年运力引进都会有一个具体的计划指标,分解下去就成为各公司的份额,设立这种机制的目的在于从总量调控运力增长,保持行业健康发展,比如人力资源要匹配、维护维修能力要跟上,甚至机场和空域资源也要有所对应”,但“大宗采购,长远规划,按计划增长才是真正科学合理的运力调整方式,目前的方式很难真正匹配到航空公司的需求,很多时候会影响到经营计划的实现”。

实际上这种审批环节的影响对于新机型交付给中国航空公司影响更为明显,比如波音全球交付首架737MAX是在2017年5月,但直到半年之后这款在中国有着巨大订单量的机型才第一次交付给中国的航空公司。同样,空客A350-900早在2014年底就已经交付给了全球首家客户,但中资航空公司至今仍未能开始运营这种机型,最新的消息是包括中国国际航空股份有限公司和四川航空股份有限公司在内的一批中国航企将在下个月开始接收这款机型,而这一机型目前已经有超过180架在全球运营,并成为诸多航空公司开拓远程洲际市场的重要力量。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:23:33 +0800
<![CDATA[AI时代“数据石油”引热议:教育巨头称行业仍各自为战]]> AI时代“数据石油”引热议:教育巨头称行业仍各自为战


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者于玉金 北京报道

接棒共享单车,教育和AI成为2018年当仁不让的资本追逐的风口,而将教育和AI融合,让AI为教育赋能成为好未来的新课题。

“互联网正在重构学习,人工智能将会融合教育。我们希望通过研究学习的科学,让孩子更科学地学习。”7月18日,好未来创始人兼CEO张邦鑫表示,“好未来的使命是‘用科技推动教育进步’,我们希望通过科技提供大规模、低价格、高品质的教学服务。”

人工智能在教育行业的应用下沉是好未来研究的“新课题”。7月18日,好未来正式推出WISROOM智慧课堂解决方案,并全新升级魔镜为基于课堂过程的教学效果智能评测系统,标志着好未来AI研究成果的落地。据悉,早在2017年8月,好未来就推出了AI Lab,致力于利用AI技术驱动教育变革。

人工智能的核心在于数据支持,教育+AI同样如此,要构建学生的数据画像,才能在教学中进行因材施教,而在教育行业,目前数据还并不完备,这也是教育+AI发展中的首先要突破的路障。

好未来CTO黄琰表示,包括好未来在内,从数据收集到意义的发掘在行业中都处于初级阶段,到2019年、2020年大家对这方面的认知会更高一些,目前教育行业并没有多少数据。

“和大多数行业一样,整个AI产业核心是数据,算法模型大家基本处于同一平行线,传统教学通过传感器收集信息,并将之转化为教育数据。现在大家各自为战,每人手里有一部分数据。学习过程数据、知识点掌握数据还没有有效被提取、被分析,导致整个教育行业没有形成很好的闭环。”甲子光年创始人兼CEO张一甲如是说。

“我想现在行业的数据问题,一家公司不够,我非常既期待也坚信,未来整个行业数据会发生革命,不管区块链技术,还是各教育公司,更多会站在学生、用户的层面,一方面深度挖掘数据的价值,一方面进行更多的数据共享、数据交流。”黄琰还称。

此外,如果没有场景落地,AI同样难以向下沉淀,好未来也在寻找更多的场景。

黄琰在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示:“这方面(AI教育方面)确实需要很多底层技术的研发,所以我们也是在跟大学、研究院、其他AI公司一起共同研发,因为对于好未来来讲,场景还是一个蛮重要的事情,所以目前在这方面资金投入也是行业中最多的。”

据黄琰透漏,目前好未来在AI方面投入了4000人进行研发。

记者从好未来获悉,好未来与清华大学、斯坦福大学、中科院计算所、四川大学等四所海内外高校达成战略合作。同时,好未来发起海内外科技人才培养计划FUTURE CAMP,培养和选拔最具潜力的科技人才进军“AI+教育”领域,为教育产业持续输入优秀的科技人才。

对于合作AI公司的选择,黄琰告诉本报记者,最终还是要看每家技术公司提供的服务是否会满足好未来的需要,目前大部分的研发都是好未来自己承担的。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:22:21 +0800
<![CDATA[矿机收益率决定市场占有率 亿邦国际夹缝中求生存?]]> 矿机收益率决定市场占有率  亿邦国际夹缝中求生存?

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道

截至7月18日,北京时间12:30,Bitfinex交易所的比特币价格在24小时内涨幅达10.43%,报7429.6美元。按市值计的第二大加密货币以太坊在Bitfinex交易所的价格涨5.06%,报503.82美元。

“由于目前矿机价格与比特币的价格关联性比较高,一旦比特币价格大幅拉升,矿机价格也会随之跟涨。”从事矿机生意的李先生接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示。

近年来伴随着比特币的价格上涨,生产挖矿设备的厂商们,近2年已经迈入了红利爆发的时段,年销售额10倍爆发式增长,特别是比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际等比特币矿机生产商。

然而,这3家公司业务都是以中国为主,国内对数字货币监管趋严仍是制约其发展主要因素。

亿邦国际过度依赖供应商

据了解,比特币是现今世界上规模最大的加密货币,是基于区块链技术创建并管理的P2P形式的首款加密数字货币。

“目前,挖矿行业的矿机采购一般都以比特大陆为主,其原因是比特大陆的矿机较为稳定,只有稳定持续的矿机才能产生收益。与此同时,上述3家公司中比特大陆算行业第一,嘉楠耘智第二,亿邦国际第三,各家的特点都比较明显,在中兴事件爆发后,行业的集中度在上升,目前芯片研发能力和快速商用是重点。”长期经营矿机生意的唐叶峰接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示。

唐叶峰表示,对于行业认可度来说,市场较为认可比特大陆,其原因在于,对挖矿行业的矿主来说,矿机的收益率极为重要,只要在这个市场中能够在算力高、耗电低、售价优占据优势,那这家公司很快就能脱颖而出。

只要市场上出现收益率高于现有公司的矿机厂商,势必会引起市场的关注。

由于矿机厂家的销售价格容易受数字货币价格波动而出现涨跌,在2016年初至2018年2月前都是卖方市场,每批出货5000台,集中在大矿主、大经销商的手中,所以它们的现金流很好。

亿邦国际的发展历程最早可追溯至2010年的浙江亿邦,主要从事通信网络接入设备及相关设备。2014年区块链兴起后,公司开始研发、生产、销售区块链处理器BPU,也就是专为加密货币而设的计算硬件,亦称为矿机。

不过,获得高速增长的同时,亿邦国际也面临由此商业模式带来的风险。

某券商内部人士表示,由于高度依赖半导体制造供应商,包括晶圆代工厂进行的晶圆制造和提供集成电路封装及测试服务的公司(OSAT)。BPU的核心技术是ASIC芯片,也就是内设有优化处理比特币算法及交易的专用集成电路。

ASIC芯片决定了运行效率,但现实情况是,全球仅有少数晶圆制造商有能力生产用作ASIC芯片的高度精密硅晶圆,因此能否采购高质晶圆成为关键。

亿邦国际的ASIC晶圆由三星制造,不过要通过芯原(三星认可的客户公司)采购。亿邦国际一般需要下订单后先预付全款,处于弱势地位。

至于业务的风险因素,亿邦国际在上市文件中表示,主要是市场不接受区块链技术或者对其失去信心,以及比特币等加密货币的不利发展,都会造成上游挖矿机的前景受阻。
与此同时,比特币本身存在较大风险,包括加密货币挖矿活动的经济回报波动、比特币流行度的不确定因素、中国及海外市场的监管环境等。

欲在港上市 国内增收不增利

据了解,2015年8月19日,浙江亿邦在新三板上市,两年半后,2018年3月23日自新三板除牌,筹备重组准备在港上市,并于6月25日正式递交招股书。

对此,亿邦国际解释为“浙江亿邦的董事认为,新三板上市股份的交易一直并不活跃,因此决定在新三板除牌,并在香港申请上市,以符合本集团的最佳利益”。

据招股书显示,亿邦国际2015年至2017年的营收分别为9214万元、12077.5万元、97869.9万元,2017年的营收较2016年增加了710.35%,净赚约3.8亿元。

值得一提的是,亿邦国际之所以营业收入成倍增加,可能与其第一大主营业务的变动有关。

数据显示,亿邦国际的主营业务为区块链、电信,其中区块链2015年至2017年产生的营收分别为2920.8万元、5169.2万元、92544.2万元,占当期主营业务的31.7%、42.8%、94.6%;电信2015年至2017年产生的营收分别为6293.2万元、6908.3万元、5325.7万元,占当期主营业务的68.3%、57.2%、5.4%。

由此可知,在2015年和2016年,亿邦国际的电信业务是其第一大业务。而到了2017年,亿邦国际的区块链业务 “取代”电信业务,成为了其第一大业务。

此外,招股书显示,亿邦国际的区块链业务主要是由BPU、BPU模块、BPU相关服务及配件构成。其中BPU2015年至2017年产生的营收分别为1121.8万元、4623.2万元、89648.3万元,占当期区块链营业收入的38.4%、89.4%、96.9%,特别是BPU2017年的营收同比增长了1839.1%。

根据艾瑞咨询报告,全球比特币BPU市场的前三大生产商占2017年销售总收益及已售算力的90%,按全球销售收益计算,2017年亿邦国际是世界第三大比特币BPU生产商,市场份额为11%,按已售算力计算,市场份额10.9%。

此外,亿邦国际还曾出现增收不增利的情况。招股书显示,亿邦国际2015年至2017年的净利润分别为2423.6万元、1114.1万元、38500万元。由此可知,虽然亿邦国际2016年的营收较2015年增长了31.08%,但其净利润却较2015年下降了54.03%。

某券商内部人士表示,亿邦国际增收不增利的情况,或许与其毛利率下降及成本增加有关。数据显示,亿邦国际2015年至2017年的毛利率分别为54.9%、47.8%、53.9%,其中2016年的毛利率同比下降了7.1个百分点。

与此同时,亿邦国际2016年销售及开支为1172.6万元,同比增长71.83%;行政开支为1582.2万元,同比增长73.18%;研发开支为2459.1万元,同比增长107.1%。
或许上述原因是导致亿邦国际增收不增利的“元凶”。

编辑:韩永先  主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:20:23 +0800
<![CDATA[“我在等一条船来接我” 40万人的回龙观漂流记]]> “我在等一条船来接我” 40万人的回龙观漂流记

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者刘诗萌 实习生 侯金慧 北京报道

7月16日,北京暴雨的那天傍晚,住在回龙观的崔澍见到了当天爆红网络的“喷泉”。

距离回龙观地铁站不远处的十字路口,因为积水过多,路中央一口窨井盖中的地下水不断向上喷涌,达到三四米高,如同喷泉。不远处,地面上还有一汪“泉眼”,汩汩地冒着水,井盖被顶到了一旁,在雨中静静地趴着。

“太危险了,万一人或者车不小心陷进去怎么办。”搭同事顺风车回家的他,庆幸自己今天的“蹭车”福利。因为他远远看到,育知东路轻轨桥桥下的下沉式隧道,像一柄圆底锅,接住了掉下来的雨水,水位早已突破了桥下的水位警示标志。而位于桥上的回龙观地铁站,其A出站口的下沉阶梯已经被积水淹没了很多级。

而这其实是该站的唯一出口。根据交通部门6月15日发布的北京地铁早高峰大数据,每天早上在这里搭地铁上班的人数平均有11550人,在整个北京22条地铁线路、370座地铁站中,排名第八。

作为北京几大“睡城”之一,没有人说得清回龙观现在到底住着多少人。根据2011年底的调查数据,回龙观地区辖区面积30.6平方公里,聚集常住人口37.1万人。那一年北京常住人口2019万人,到2017年已经增长到2170万,如果回龙观的人口按照同比例增长,将会达到40万左右。

而这一次,因为这场暴雨,40万人一起经历了一场“漂流”。

塌方的路肩,倒下的护栏

7月15日晚,2018年世界杯决赛。

凌晨看完比赛后,家住上地地区的北京人李巍1点就睡下了。当时,门外已经开始下雨,不过并不大。没想到,第二天早上醒来,情况却有些出乎预料。上班路上积水很深,几乎达到了6年前那次暴雨的深度。不过即便如此,由于怕麻烦,他也并没有换上拖鞋去上班。他没有想到,下了地铁之后,面对的不是往常走惯的水泥路,而是一条“河”。

走在地铁站到公司的路上,崔澍看到,路旁停着的大巴车半个轮子已经没入水中。维持秩序的交警穿着雨衣站在路中央,人们纷纷举着伞,蹚过漂着落叶、快到膝盖的河,湿漉漉地走进办公区,开始周一的工作。

下班的路更是一场鏖战。平时骑共享单车只需要15分钟的路程,下雨天需要绕路,再加上堵车,顺路送他回家的同事足足开了半个小时。车子开到回龙观地铁站附近时,他看到了许多从未见过的奇观,除了“喷泉”以外,还有“瀑布”:雨水从桥两侧向下哗哗地流着,仿佛一道雨幕,遮住了前路。这座双向六车道的隧道,已经在入口处设置了禁行路障,仅仅开放了由东向西的两个车道。

事实上,那一天有七八辆车进水熄火,被困在几条被封住的车道中,积水甚至快要没过车顶。经过及时的抢险救援,并没有出现人员伤亡事件。同时,也有至少5辆排水车在这里进行作业,最终随着雨势渐小,17日上午积水基本排净。

17日,《贝斯特游戏官网》记者实地探访这座桥时发现,受雨水冲泡最严重的路肩有一部分已经塌方,碎砖块和水泥翻出暴露在表面。另外,路中间的护栏也有一部分在雨中倒塌,而没倒下的部分也显得锈迹斑斑。附近的居民告诉记者,这些栏杆几年前就曾翻修过,并不是旧设施。

据北京公交调度指挥中心提示,受到降雨天气影响,截止到16日20时30分,北京公交集团共有18条线路采取调度措施,其中采取甩站措施8条,采取区间措施10条。

积重难返的城市热岛

根据北京气象局发布的官方数据,从15日20时出现降雨算起,截至18日6时降雨持续约58小时,降雨时间相当长。降雨过程中,对流发展旺盛,降水效率高、短时雨强大。16日2——3时,密云西白莲峪1小时降雨量达117毫米,雨强超过“7·21 暴雨”的单点极值,仅次于2011 年“6·23 暴雨”。

另一个特点是,这次降雨空间分布不均,东北部平均降雨134.9毫米,其次是西南部92.5毫米,东南部78.3毫米,西北部58.9毫米,密云、怀柔、昌平、石景山至房山一带降雨相对明显。

首都经贸大学城市经济与公共管理学院副教授王晖对《贝斯特游戏官网》记者表示,由于城市的热岛效应,北京现在的降雨不再是断断续续的小雨,而是集中在某个区域、来势汹汹的暴雨。据他回忆,1963年北京曾经爆发过一场百年不遇的特大洪水,当时连续下了28天雨,上万房屋倒塌。根据测算,28天的雨量加起来,才比6年前“7·21暴雨”多一点点。

另外他指出,一定程度上,北京的地下排水系统有“积重难返”的问题,“它就不是为了2300万人口设计的。”水利方面的专家曾经估算过,如果完全重新去设计、改造北京的地下水系统,使之适应现在的人口数量,起码需要花2500多亿。而北京2017年的财政收入,也不过5430.8亿元。

2017年底,北京市发布海绵城市建设意见,希望通过海绵城市建设,将70%的降雨就地消纳和利用。不过在这一方案中,对于北京城市建成区的要求也仅仅是到2020年使20%以上的面积达到目标要求。

单价5万的“价值洼地”

“我在西二旗公交站,等一条船来接我。”暴雨后刷屏的段子,幽默中也带着一丝无奈。

在北京的区域规划当中,同属于昌平区的回龙观和天通苑主要为居住区,回龙观由于距离“中国互联网之都”中关村软件园较近,是IT码农的聚居地;而天通苑占据地铁5号线的北端,交通出行方便,租金与市中心相比较为低廉,因此成为各个商圈工作的人共同的选择,被称为“亚洲最大社区”。

然而,在近半年北京房租租金普涨的局势下,这两个区域的价格也不再那么便宜了。2013年前后,在天通苑租一个15平米左右的合租单间每月只需要1000元不到;五年后,《贝斯特游戏官网》记者2018年初采访时,这一类型的房子租金均价已经在1500元/月左右,整租一居室的价格也达到5000-6000元。

水涨船高的还有房价。贝壳二手房数据显示,回龙观地区2018年6月二手房参考均价为51946元/平米,比天通苑单价高出6000元。不过,相比北五环内奥森板块7万以上的均价,这里已经算是京北较为便宜的价值洼地了。

在崔澍看来,更加折磨人的是通勤的体验,在人口密度如此大的地方,出行就意味着要和上万人一起挤地铁,“每天上班似打架”。即使开车,早晚高峰期间从回龙观到西二旗和中关村的道路也都拥堵严重。

7月初,北京市委通过了《优化提升回龙观天通苑地区公共服务和基础设施三年行动计划(2018-2020年)》,拟在3年内向该地区投入近200亿元资金,更新提升回龙观、天通苑区域的各项配套。

在一场大雨中“奇幻漂流”后,回龙观人民能否迎来他们期盼已久的晴天呢?

(为保护受访者隐私,崔澍、李巍为化名)

责任编辑:李明徽;主编:陈岩鹏


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:17:04 +0800
<![CDATA[从紧信用到宽信用,政策风险已微妙转变]]> 冉学东

从紧信用到宽信用,转变只在一线之间。

7月19日,十年期中国国债的收益率达到3.44%,去年开年市场利率开始上涨以来,现在已经回到了前期的低点。

市场好消息不断,近日网传央行窗口指导银行增配低评级信用债,将额外给予MLF资金,用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放,要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1∶1给予MLF资金,多增部分为普通贷款,不鼓励票据和同业借款。对于信用债投资,AA 及以上评级按1∶1比例给予MLF,AA 以下评级按1∶2给予MLF资金,要求必须为产业类,金融债不符合。

7月18日,银保监会召开对银行业金融机构座谈会,意在疏通货币政策传导机制以及做好民营企业和小微企业融资。会议指出现阶段民营和小微企业融资难和融资贵问题仍然突出,银行业金融机构应切实做好服务民营企业和小微企业的相关工作。

7月17日,国库现金管理以利率方式进行招标定期存款,中标总量为1500亿元,中标利率为3.7%,相比于前一次4.73%的中标利率,此次利率大幅下行了103个基点,这个利率的大幅下跌,表明市场利率极端充裕。

表明这一点的还有,7月6日隔夜SHIBOR一度跌至1.9670%,创下2016年4月以来新低;7月17日,三个月期SHIBOR报3.6010%,创下2017年1月以来新低。

原因是,在4月底定向降准置换9000亿元MLF存量后,央行于6月超额续作及重新开展的MLF操作已经到达4035亿元,加之7月初的定向降准释放约7000亿元资金,中长期资金面在多项操作中更加受益。

去年以来,金融去杠杆的一大特征是,宽货币紧信用,尤其是今年上半年以来,企业债券市场上,低等级信用债纷纷出现违约,直到6月份以来互联网金融平台接连爆雷,尽管银行间市场流动性宽松,但是银行资金不流出这些市场,这给民营企业和民营金融造成极大的流动性紧张。

这就是所谓的流动性不均衡,国有部门大型企业流动性好,小微企业融资困难,与此对应的则是大型银行经营向好,小型银行各项指标不如意。

尤其值得关注的是近年来诸多农商行的评级纷纷遭遇下调,1月,山东五莲农商行的评级展望被中诚信由稳定调整为负面。2月吉林蛟河农商行的主体信用等级,被上海新世纪资信从原来的A+降至A,并列入负面观察名单,相关债项评级则全部从A降至A-。5月山东广饶农商行的主体信用评级被东方金诚从AA-降至A+,展望从稳定到负面。近期则是邹平农商行、贵阳农商行被降级,不良飙升,资本充足率大幅下降。

2018年1-6月累计新增小微企业债345亿元,远低于去年同期的572.9亿元,同比下降39.78%。小微企业主要贷款银行为城商行、农商行、农村信用社等中小型银行,在目前金融体系流动性结构不均衡的背景下,小微企业从中小型银行金融间接融资的难度增大。民营小微企业是中国经济最活跃的部分,是经济稳定和未来经济复苏的增长点。

目前去杠杆客观效果正好相反,民营小微企业被淘汰,僵尸般的大型企业安然无恙,这肯定不是去杠杆的目的。

目前的货币政策,如果从紧缩去杠杆引发市场风险,市场和社会对货币部门的压力变大,货币金融部门不得不放松货币信贷的投放,从而再一次宽松,杠杆进一步放大这个角度而言,历史也许是相似的。

2013年6月发生“钱荒”,大型商业银行不出资金,市场利率大幅波动,市场机构叫苦不迭,地方政府融资平台发生违约风险,引发实体企业融资成本上升,央行不得不窗口指导大行融出资金,并通过公开市场压低利率,钱荒暂缓。

2014年开始,货币操作风向大变,通过公开市场操作中释放流动性,拉低市场利率,从此后,新一轮加杠杆开始。

此次货币信用进一步宽松,人民币汇率可能是最大的限制。美联储加速度加息缩表,今年3次加息板上钉钉,可能还会加息4次,今年以来一些亚洲央行也加入加息队伍,欧洲和日本央行一旦进一步加息,对我国货币政策宽松空间的制约会更大。

7月19日周四,人民币延续日内跌势,离岸人民币兑美元接连跌破6.74、6.75、6.76、6.77、6.78、6.79、6.80七道关口,刷新一年新低。在岸人民币汇率也是连破关口,目前到6.7734。人民币汇率如此表现,目前宽松的货币政策可能是主因。


责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东



]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:15:04 +0800
<![CDATA[西麦食品冲击IPO 一片燕麦片背后隐藏多少风险]]> 西麦食品冲击IPO  一片燕麦片背后隐藏多少风险

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者石省昌 王兆寰 北京报道

市场资金面紧张已经成为共识,在这种情形下,市场的每一分钱都极其珍贵。什么样的企业应该上市融资获得长足发展?

桂林西麦食品股份有限公司(下称西麦食品)发布招股书,以燕麦食品为主营业务的西麦食品也终于将目光投向资本市场,拟在深交所公开发行2000万股,募集资金约5.4亿元,投向燕麦食品产业化项目、品牌建设及渠道升级项目和江苏西麦燕麦食品生产基地建设项目(一期)。

近年来,净利润近亿元的西麦食品真的缺钱需要融资,还是产能已经跟不上市场的发展?

产品单一 市场占有率下降

西麦食品成立于2001年8月1日,注册资本及实收资本为6000万元,主营业务为燕麦食品的研发、生产和销售。

西麦食品生产用燕麦粒主要来自于澳大利亚进口,报告期内,澳大利亚进口燕麦粒占燕麦粒采购总量的比例约 90%。

如果因国外供应商管理不善等原因导致预定的燕麦粒不能按时运输报关入库;或供应商所供应的燕麦粒出现重大质量问题且公司不能及时找到合适的替代供应商;或因天气等原因导致澳大利亚的燕麦粒产量大幅减产,从而造成燕麦粒供应不足或采购单价大幅上升等原因,均会对公司生产经营造成重大不利影响。

此外,进口燕麦粒的采购主要采用美元计价,虽然公司采取了远期锁定汇率等手段来减少因汇率变动对公司采购成本造成的影响,但如果人民币兑换美元的汇率大幅下降,公司实际支付的采购成本会相应增加,公司的生产经营存在汇率变动风险。

西麦食品近3年的业绩为,2017年营收为7.20亿元,归属于母公司所有者净利润为1.01亿元;2016年营收为6.30亿元,净利润为0.94亿元;2015年营收5.68亿元,净利润为0.66亿元。

虽然报告期内西麦食品的净利润有所提高,但西麦食品面临产品单一等风险。

招股书显示,报告期内,公司燕麦系列产品贡献的销售收入分别占西麦食品主营业务收入的98.70%、98.46%和 98.11%,贡献的毛利分别占公司主营业务毛利的比例为99.56%、99.38%和 99.03%。

因此,公司的销售业绩很大程度上取决于燕麦产品的收入,如果未来市场发生重大变化,对公司燕麦产品的品牌影响力和消费者认可度产生重大不利影响,进而可能影响公司的销售业绩。

在国内麦片的市场份额上,2013-2015年西麦食品均占据市场第一位,但是2016年后被美国的桂格击败,退居第二位,2017年延续了这种格局,并且最近两年市场占有率呈现下降趋势, 2015年为17.30%,2016年为16.20%,2017年进一步下降到15.10%。
西麦食品面临产品单一,市场占有率下降的困局。

微信图片_20180720204317.jpg

不过,专业人士质疑,几乎没有太多高技术含量的且面临困局的燕麦食品公司是否应该上市融资?

“中国的股票市场,从监管机构到上市主体都只是重视融资而忽视了投资作用,在这个市场中作为资本所有者的投资人赚不到钱,没有带来财富效应。”中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪告诉《贝斯特游戏官网》记者,新上市的主体应该是具有广阔发展前景的企业,他们能够通过吸纳资金实现经济引领作用,也能实现带领广大投资人一起赚钱的作用。所以,企业的规模并不应该作为判断是否上市的唯一标准,那些业务单一,股权集中在一两个股东的公司,不应当鼓励上市。

技术含量低

招股书显示,西麦食品堪称家族控制的低技术含量食品公司。

西麦食品宣传费用一直被诟病,2015-2017年,宣传费分别为0.90亿元、0.96亿元和1.01亿元,每一年的费比净利润还要多。

值得关注的是,公司科研上的投入与其在食品宣传上的投入相比,可谓少之又少。西麦食品在2015-2017年研发投入分别为185.28万元、189.80万元和243.73万元,在营业收入中占比从未超过1%。

投入多,科研投入少,或许取决于产品本身的特性。不过,西麦食品在招股书中直接说明了公司产品技术含量低的弊端。

西麦食品声称公司配方和工艺是公司核心竞争力的重要组成部分,且大多数以非专利形式存在。如果公司存在相关技术人员违反保密制度而导致工艺配方流失,将会对公司生产经营和新产品研发带来较大的负面影响。

西麦食品也认为,燕麦食品生产工艺较为简单,竞争较为激烈。近年来,在市场需求和高额利润率的刺激下,市场上不同的燕麦品牌层出不穷,燕麦食品的种类繁多,如果公司不能抓住行业发展的战略机遇,扩大生产规模、提高新产品研发能力、加强渠道建设和品牌,将会在激烈的市场竞争中逐步丧失现有优势,对公司的生产经营造成一定影响。

显然,正因上述多种原因,西麦食品的长期市场第一的位置也轻易被夺走。

西麦食品同样是家族控制的企业。本次发行前,谢庆奎通过桂林阳光、贺州世家、隆化铜麦三家公司合计控制公司47.88%的股权,是实际控制人。另外胡日红、谢俐伶、谢金菱、谢玉菱、谢世谊、李骥为谢庆奎的一致行动人,谢庆奎及其一致行动人合计控制公司 75.15%的股权。

本次股票发行完毕后,谢庆奎仍为公司的实际控制人,此外,作为公司的创始人,报告期内一直担任公司董事长兼总经理,对公司的生产经营具有重大影响。

“一股独大的股权结构,会影响公司的治理结构,影响公司治理。”中国人民大学法学教授刘俊海提出了自己的担忧。

值得注意的是,西麦食品最新招股书与2017年12月首次披露的有所不同,募资规模约从4.35亿元增加到约5.37亿元。如果西麦食品成功闯关A股,其将成麦片第一股。

编辑:韩永先 主编:陈锋

]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:15:03 +0800
<![CDATA[李保芳的下半年挑战 茅台全年目标还差六成]]> 李保芳的下半年挑战 茅台全年目标还差六成


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金晓岩 北京报道

新官上任三把火,刚刚更换管理层的茅台即在2018年上半年交出了一份收获颇丰的答卷,7月16日贵州茅台发布公告称,经初步核算,2018年上半年实现营业总收入约为350亿元,同比增长约37%;实现利润总额同比增长约40%。这一成绩不仅超过预计的2018年营业收入增长幅度,也高于2017年同期33.1%的增速。

对此,业内有观点认为,贵州茅台2018年对经营的调整或进一步推动了公司的业绩增长。确实,据《贝斯特游戏官网》记者了解,李保芳刚刚上任茅台集团董事长之后,即对茅台新一轮的企业架构进行调整,包括和半年报同日公布的清理茅台旗下51家子公司的消息。刚一上任,便放大招,此后茅台的李保芳时代还会有哪些变化值得期待。

350亿元营收背后

茅台新帅李保芳上任之后,茅台交出了第一份半年报成绩单。根据上述财报显示,2018年上半年实现营业总收入350亿元左右,同比增长37%左右;实现利润总额同比增长40%左右。

此前在今年5月,前茅台集团董事长袁仁国正式卸任,茅台集团党委书记、总经理李保芳出任董事长,茅台进入“李保芳时代”。

其实,对于在现阶段来掌帅茅台的任何一个人来说压力都很大,因为2018年是茅台冲刺“千亿”目标的一年。公开数据显示,2017年茅台营收、净利润分别突破582亿和270亿,同比增约49%和61%。在年初的年度工作会上,茅台高层更是将2018年税前收入目标上调为900亿。

“以目前态势,全年实现900亿元,明年拿下1000亿元,已无多大悬念,各方面基础和条件也很好。2020年,我们将迎来茅台的‘后千亿’时代。”在茅台集团党委听取2018年上半年生产经营情况汇报时,李保芳表示。

而系列酒将成为茅台增长的后续动力。在茅台近日召开的上半年工作会议中,李保芳再次强调系列酒的部署,力求将王子酒打造为继茅台酒之后的第二大单品。在李保芳的规划中,未来五年内,系列酒将与茅台酒形成产量“对半开”的格局。

从茅台2017年的产品结构来看,系列酒营收约57亿,对整体营收的贡献已经将近10%。相较于茅台酒42.71%的增速,系列酒增速更加迅猛,达到171.53%,茅台在系列酒的持续发力,也将对其业绩增长形成有力支撑。

酒业之外,金融板块是茅台发力的又一重点。在上半年工作会议中,李保芳也将金融板块作为主要业绩进行介绍,据透露,其金融板块收益率约为4.6%。而到目前为止,茅台集团已实现在银行、保险、金融租赁、证券、投资基金等多方面布局。

业内人士分析认为,上半年中第二季度属于中国白酒的淡季,但茅台的增长率却高出第一季度,说明茅台受到了以价值驱动的中产阶层的追捧。基于其产品的属性多元化,茅台已拥有社交、金融等多种功能,议价能力也越来越高,这也是茅台上半年实现高速增长的核心所在。

在经历了白酒行业深度调整期后,贵州茅台率先复苏,在资本市场上和现货市场上都表现不俗,为此,券商分析师纷纷上调茅台股价的目标价。2018年年初至今共有50份有关贵州茅台的研究报告出炉,其中,对于茅台股价从700多元上调至900多元,买入、增持、强烈推荐成为券商分析师用在茅台身上的关键词。

子公司架构改革

今年是李保芳出任茅台董事长的第一年,以“铁腕”著称的李保芳,上任之后将进行哪些改革,一直是外界的关注点。

今年的5月6日,前茅台集团董事长袁仁国正式卸任,茅台集团党委书记、总经理李保芳正式担任茅台集团董事长,开启全面主政茅台工作的“李保芳时代”。

经历了公司人事的大幅度调整,“李保芳”时代茅台改革动作频频,不仅涉及品牌、渠道,公司架构也在快速“瘦身”。

对此,《贝斯特游戏官网》记者注意到,贵州茅台正计划新一轮的企业架构调整。7月16日,茅台集团明确表示,将清理整顿51家子公司,预计所有清理工作将在2019年全面完成。同时,原则上企业管理层将基本控制在三级以内,不再设立四级及以下分、子公司。

贵州茅台方面表示,被纳入清理整顿的51家企业存在定位模糊、管理层级多、功能重叠、经营情况不佳甚至“僵尸公司”等问题,这些问题企业严重透支茅台品牌,具有较大潜在风险,与企业的长远战略规划也不匹配,需要进行清理整顿,清理后会更利于企业集中力量做优主业。

同时,茅台集团对品牌的管理正在加强。据《贝斯特游戏官网》记者了解,茅台集团日前发布内部通告,对集团下属法律知保处、贵州茅台酒厂集团技术开发公司、白金酒公司和电商公司有关违规行为进行批评并实施了相关处罚。通报显示,茅台技术开发公司某品牌商涉嫌违规;白金五星级酒未经集团审批,在网络购物平台销售时,以“茅台集团出品原浆酒”为噱头宣传推介,存在夸大宣传,内容误导公众的嫌疑。

截至目前,茅台已有12家分、子公司进入清理程序,3家子公司进入整合程序。接下来将有6家公司进入清理程序,28家进入清算、注销程序,并退出2家参股企业。此次清理消息放出之前,贵州茅台便在3月组织了8个调研组赴全国各地进行调研,对各分、子公司及参股企业进行全面梳理。

白酒专家蔡学飞表示,茅台如此大刀阔斧进行子公司的清理,更多是为维护茅台的主品牌形象,强化高端品牌价值,借助茅台主品牌价值的带领作用,完善茅台集团业务矩阵,聚焦资源,提升规模与业绩。“贵州茅台目前十分强势,这种调整也符合茅台集团的战略发展目的,李保芳三权合一,高度集权,也有利于这项工作的推进与执行。”

同时,也有业内观点认为,这一“清理”可以理解为茅台减少管理层级,增强集团对各分、子公司的管控能力,从而提升公司的整体品牌和运营效率。

此外,除了清理51户子公司,渠道再造也成为茅台探索“新零售”的重点。李保芳履新茅台董事长的第二个月,就赴京和刘强东进行了一场会面。未来茅台将在电商、物流、人工智能、大数据等方面和京东深化合作。而李保芳直言,茅台未来的销售体系改革将在不牺牲现有经销商利益的基础上进行。

看来,李保芳上任后对茅台的改革之心有目共睹,之后还会有哪些铁腕政策值得期待。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:13:33 +0800
<![CDATA[200万研发费,上亿打 西麦IPO被指难改“行业通病”]]>

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金晓岩 北京报道

健康营养生活方式逐渐受到热捧,一些主打健康概念的公司也开始趁着热度在资本市场上大展拳脚。日前,国内的一家主打澳洲燕麦的食品公司——桂林西麦食品股份有限公司(下称“西麦食品”)在证监会网站上披露了招股说明书。按照其计划,拟在深交所中小板发行2000万股,计划募集资金4.35亿元,投向燕麦食品产业化项目和品牌建设及渠道升级项目。

值得注意的是,尽管其年营收高达6个亿,但和国内众多食品企业一样,西麦燕麦也有着行业内的通病:“重、轻研发”。更有过之而无不及的是,1600多人的销售团队,只有十几个人在做研发,并且研发费用只有200多万元,而费用却高达数亿元。这不禁令业内疑问,这是怎样一家高能的公司?此后又该如何在资本市场站稳脚跟?

初中学历与家族企业

创建于2001年的西麦燕麦于2017年3月完成股份制改革。是一家以燕麦产品的研发、生产、经营为主导产业的集团化企业,其总部坐落于桂林市。

虽然其实际控制人谢庆奎只有初中学历,但凭着一股拼搏劲,还是把这门燕麦的生意玩得“炉火纯青”。从澳大利亚进口燕麦,然后回国加工销售,就这样历经十几年,终于将西麦燕麦做成了国内数一数二的大型燕麦企业,谢氏家族也因此在广西声名鹊起。

作为西麦食品的创始人,谢庆奎现任公司董事长兼总经理,其通过桂林阳光、贺州世家、隆化铜麦三家公司合计控制西麦食品47.88%的股权,是公司的实际控制人。另有股东胡日红、谢俐伶、谢金菱、谢玉菱、谢世谊、李骥为谢庆奎的一致行动人,谢庆奎及其一致行动人合计控制公司75.15%的股权,处于绝对控股地位。

目前,西麦食品的董事会有5个董事席位,除谢庆奎、谢金菱父女外,另有谢庆奎控股企业提名的2名独立董事,最后一名非独立董事由第二大股东BRF提名,但是其不在西麦食品领取薪酬。通过直接或间接持股,谢庆奎夫妻及其子女合计持股比例超75%,并且把持了对董事会的控制,西麦食品可谓是创始人强力控制的家族型企业了。

如今,西麦燕麦实际控制人谢庆奎已经拥有了澳大利亚的永久居住权,其女儿谢俐伶和女婿都已经获得了澳大利亚国籍。

根据欧睿国际数据显示,在包括热食、冷食的燕麦食品市场中,西麦燕麦以16.2%的占有率位列2016年终端品牌市场占有率第二名。2012年至2016年间,西麦燕麦还和桂格、雀巢等国际大牌一同,成为了国内燕麦市场的第一梯队,覆盖了超过43%的市场份额。

毛利超55%

同属燕麦行业的企业,隶属于百事旗下的桂格于1901年成立于美国芝加哥,现已被知名食品企业百事收购。而在国内燕麦行业,西麦食品长期处于“一哥”的位置,直到2016年被桂格反超。

有机构数据显示,2016年,国内麦片市场上排名前三位的分别是桂格、西麦和雀巢,市场份额占比分别为17.3%、16.2%、和9.6%。

数据显示,2014年-2016年以及2017年,西麦食品的营业收入分别约为5.42亿元、5.68亿元、6.31亿元、7.2亿元,其中,主营业务收入的占比均超过99%。西麦食品的主营业务收入即为燕麦食品的销售收入。

在渠道层面,西麦食品主要依赖的还是线下,虽然开设了天猫官方旗舰店和京东商城旗舰店等线上平台,而现阶段自营的电商业务还相当“孱弱”,报告期内的收入占比均在1%以下。但线下收入占比超99%的西麦食品,采取经销模式和直营模式相结合的经营路线,其主要销售模式为经销模式。

相比同行,西麦食品毛利率之高令人咂舌,2014年-2017年,纯燕麦片的毛利率分别为56.62%、56.59%、55.5%、58.3%,复合燕麦片的毛利率分别为57.71%、59.43%、60.6%、59.89%,两者均在55%以上。

与西麦食品的复合燕麦片毛利率在57%以上不同,2014年-2016年,黑牛食品该块业务的毛利率仅为31.54%、26.17%、27%,大概为同期西麦食品毛利率的50%左右。

走不出重轻研发死穴?

急于在资本市场上大展拳脚的公司都或多或少存在重轻研发的问题,而西麦食品似乎也未能逃出这个死穴。

值得注意的是,根据其招股说明书显示,2015-2017年宣传费用分别为9013.93万元、9579.95万元和10147.8万元。同高昂的费用相比,这家公司的研发投入却少得可怜,西麦食品在2015-2017年研发投入分别为185.28万元、189.80万元和243.73万元。

对于此问题,《贝斯特游戏官网》记者致电西麦食品,对方表示目前还没建立起媒体联络部门,会把相关问题汇总然后回复。但截至发稿前,西麦食品未能给予回复。

不过,西麦食品在招股说明书中却袒露了对研发的重视,其表示,公司通过长时间研发,积累了不少食品生产的配方和独特工艺,这些东西也是公司核心竞争力的重要组成部分,可是这些工艺大多是以非专利的形式存在,如果流失,将会对公司生产经营带来较大的负面影响。

事实上,研发资金投入少在食品行业较为普遍。8年前获批IPO的黑牛食品,百度百科中对其的介绍是国内最具核心竞争力的营养麦片生产企业之一。数据显示,在产品研发方面,黑牛食品2015年、2016年各投入384.08万元和108.26万元,分别占比当年营收的0.89%和0.68%。虽然研发投入费用也不多,但比西麦食品还是略高一些。

著名经济学家宋清辉曾经表示,“现在不少食品企业用轰炸的手段来吸引受众,但其实不如在产品创新上下苦功夫。”靠大把烧钱做的拟上市公司,待登陆资本市场后,能否把投资者利益放在重要位置是个问题。

同时,中国食品产业分析师朱丹蓬也认为,重轻研发的情况,在整个中国的快消品行业都是普遍存在的。但在2016年进入后时代,消费端在倒逼产业端创新发展。如果过于轻视研发,将对企业未来可持续发展的能力产生一定的制约。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:12:33 +0800
<![CDATA[饿了么“饿了”吗?]]> 饿了么“饿了”吗?


贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张杰 北京报道

在美团即将IPO的背景下,作为目前在国内市场最大的竞争对手饿了么,正试图通过别样的发展思路寻求彻底的逆袭。

7月16日,彭博社消息称,饿了么正寻求20亿美元新一轮融资,以对抗美团点评。7月17日,《贝斯特游戏官网》以该消息向饿了么相关负责人进行求证,而得到的相关回复是,“不予置评”。

外卖市场的两大竞争巨头美团和饿了么,双方分别在大众点评和口碑网另类维度的持续加码之下,已经进入贴身肉搏的关键阶段,而在美团即将IPO的关键时刻,饿了么低调融资难道是为了对抗美团?在饿了么完全进入阿里系之后,此举难道是为了独立上市重新蓄力?

寻求新一轮融资

虽然全面拥入了阿里系大家庭的怀抱,但再度大维度布局的饿了么似乎对近期的持续赋能略显力不从心。

7月16日,据彭博社报道,加入阿里巴巴新阵营之后,外卖平台饿了么正在寻求新一轮金额为20亿美元的融资,但对于饿了么的股份转让比例,仍未有明确数字。

该报道中,消息人士透露,投资者有望获得一家未来或将进行IPO的公司的股权。对此,7月18日,接受《贝斯特游戏官网》采访的饿了么相关人士并没有进行具体的回应,仅仅只是表示“不予置评”。

记者了解到,自从饿了么2008年创立至今,已经进行了多轮的融资,已披露的融资总额超27亿美元。资料显示,饿了么分别在2011年3月获得100万美元A轮融资;2013年1月获得100万美元B轮融资;2013年11月获得2500万美元C轮融资;2014年5月获得8000万美元D轮融资;2015年1月获得3.5亿美元E轮融资;2015年8月获得6.3亿美元F轮融资;2015年11月获得滴滴战略融资。

而饿了么最近两次的融资均是阿里巴巴和蚂蚁金服。2016年4月获得阿里巴巴、蚂蚁金服12.5亿美元Pro-IPO轮融资;2018年4月,被阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元全资收购。

“饿了么独立融资更多的意义是进入阿里生态之后的全面升级。”有业内人士对记者分析说,饿了么不再仅仅是外卖行业的独角兽,更是阿里生态的一部分。

根据最近饿了么新的战略,以饿了么作为本地生活服务最高频应用之一的外卖服务,结合口碑以数据技术赋能线下餐饮商家的到店服务,形成对本地生活服务领域的全新拓展,新零售更是重中之重。

其实在阿里巴巴6月份召开的“蜂鸟配送全国代理商大会”上,饿了么的运作思路已经有了端倪。饿了么CEO王磊也表示,饿了么将不再仅服务于餐饮外卖,而是计划向阿里各路新零售纵队输出运力。7月5日,和阿里巴巴零售通合作时,饿了么也宣布会为天猫小店提供线上销售平台,蜂鸟配送提供24小时本地即时配送服务。

为此,饿了么联合阿里宣布,将投入数十亿元,围绕商家赋能、即时配送和消费者福利进行升级,其中在即时配送方面,蜂鸟在全国分布了3000多个配送站点,并结合饿了么内部孵化项目“未来餐厅”的线下店,逐步建立下沉到社区一线的餐饮外卖前置仓网络,且还将向阿里新零售纵队输出运力,接入“分钟级配送”。

在数十亿元的投入中,有30亿元将作为补贴直接给用户进行消费,截至7月4日,上海用户领取了1.6亿元红包,居全国首位,其次是北京0.8亿元,杭州0.5亿元,8月份在迎来饿了么十周年之际,活动力度还将持续加码。

另类叫板美团?

“饿了么此次融资,并不排除在为未来IPO蓄力。”有分析人士对记者直言,未来阿里也许会拆分饿了么独立上市,也可以考虑海外上市以及CDR,再讲一个全场景的市场占有率的故事便于资本定价。

据彭博社援引知情人士的消息称,在收购饿了么仅3个月后,阿里巴巴便试图为这家外卖平台寻求新融资。目前,竞争对手美团正计划在香港上市,预估融资60亿美元,若美团成功上市,获得充足资金,将会对饿了么带来竞争压力。

另据记者了解到,美团点评上月已向港交所递交了上市申请,招股书显示,美团目前已形成多个业务板块——餐饮外卖,到店、酒店与旅游,以及新业务。

更重要的是,在饿了么与美团双方均专注的外卖市场,饿了么也面临着严峻的形势,机构trustdata数据显示,2018年一季度末,美团外卖DAU(日活)已经超越了饿了么与百度外卖之和。

不过,值得注意的是,在饿了么全面拥入阿里系的怀抱同时,其高层也进行了大换血,这也有助于此前处在被动状态的饿了么展开新的布局。

资料显示,被阿里巴巴收购后,饿了么管理层也发生了调整,原阿里巴巴淘点点业务负责人,阿里健康CEO王磊担任饿了么CEO。饿了么创始人及原CEO张旭豪加入阿里巴巴,担任饿了么和百度外卖集团董事长,同时担任阿里巴巴CEO张勇的新零售战略特别助理。

被阿里巴巴收购后,饿了么已经不再是一个单纯的外卖平台,而是有了更多新零售领域的故事。而在此前,阿里巴巴介入的迹象已经比较明显。资料显示,饿了么曾长期与美团外卖、百度外卖呈三足鼎立之势,2017年8月24日,饿了么收购百度外卖,收购花费8亿元,据媒体报道,收购的费用来自阿里巴巴。

“阿里巴巴进入之后,此前外卖市场三足鼎立的局面被快速打破,外卖市场进入了两大巨头争霸的时代。”另有观察人士对记者评论说,被阿里巴巴正式收购后,阿里系的饿了么与腾讯系的美团竞争更加激烈,特别是,进入阿里系之后的饿了么,进入全场景的产业链或许能带来更低的新业务获客成本优势。

上述人士直言,此次全面进入阿里系的饿了么再度追求融资,很明显是想借助进入阿里系对整个生态全面整合的机遇进行逆袭。不过,截至记者发稿,《贝斯特游戏官网》记者并没有收到饿了么和阿里关于此事的具体回复。

而此次美团和饿了么是否会再度借助资本的优势,展开最终的一轮厮杀,重新定义双方在外卖市场的地位?对此,本报记者将持续关注。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:09:27 +0800
<![CDATA[“拿下”新能源汽车牌照 神州曲线造车]]>

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张杰 北京报道

布局完车险领域,持续快速拓展产业链的神州租车再次将目光聚集到造车领域,并采取了与此前多家造车企业先造车后拿证的不同思路。日前,神州租车发布公告称,神州租车拟以认购价0.06港元/股认购五龙电动车90亿股股份,占五龙电动车已发行股本总额约22%,总认购金额5.4亿港元。认购成功后,神州租车将成为五龙电动车第一大股东。

神州租车不动声色抢占国内造车领域的高地,与此前全资控股创信保险思路似乎如出一辙。将五龙电动车全面拥入怀中后,其国内首个汽车产业闭环企业形成。

再获商乘两用牌照

正当业界还在为新车交付而激烈互搏争抢新能源汽车市场的关键时刻,神州租车从股权收购的思路切入。

7月11日晚,长江汽车母公司五龙电动车(00729.HK)与神州租车几乎同时公告称,神州租车为其投资11.4亿港元,成为五龙电动车最新一轮融资的领投投资者,预计其它投资者将额外投资约5.1亿港元,共计本次融资超过16.5亿港元。同时,神州租车还将认购6亿港元可换股债券。以五龙电动车现有股本计算,完成认股后,神州租车将占有五龙电动车22%的股权,成为后者最大股东,如果完成债转股,股份比例将扩大至37%。

资料显示,五龙电动车专业从事新能源汽车制造,是目前工信部和发改委共同认证的七家新能源车企之一,同时,五龙电动车的乘用车牌照是发改委发布的国内第二张新能源车牌照。五龙电动车旗下有商用电动车、民用电动车,高端和低端的,覆盖范围广泛,在汽车业务上,从电动车的锂电池研发,到整车研发制造,五龙电动车拥有一条完整的全产业链。

从业绩看,五龙电动车还处于“烧钱”阶段,从去年4月至今年4月,营业收入为10.58亿港元,共亏损22.3亿港元,同比负增长302%。

“此次得到神州租车的认购之后,可为目前长江汽车的持续研发提供强大的资金支持,而神州集团也因为该次的融资,曲线获得商乘两用牌照。”有业内人士对记者分析说,此次交易对于神州集团和长江汽车来说,无疑是一个双赢的交易。

据悉,工信部为了杜绝业内滋生的骗补现象,多次提高新能源汽车制造领域资质“门槛”,为此还公布了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定(修订征求意见稿)》。记者查阅资料发现,新能源汽车制造领域资质准入条件提高到17项条款,包括技术条件、资金规模、融资能力、研发实力等。其中添加了8项“否决条款”,只要超过两项未达标就会被踢出局。

目前拥有新能源汽车生产资质的企业仅有16家,但获得国家发改委颁布的“准生证”之后,还需要通过工信部的生产销售许可,入围《道路机动车辆生产企业及产品目录》,方可量产变现。

据不完全数据显示,目前还有近200家企业在排队等待审批,希望跨过“资质”这个门槛。目前获批的16家企业中,只有7家企业已经获得了工信部的生产销售许可,五龙电动车也是其中之一。

而此次引入神州租车,也让目前多家新能源汽车挠头的销量问题得到根本的解决。

据乘联会厂家数据显示,6月新能源车销售7.17万台,环比5月下降22%,同比增长74%。在近期越来越多的传统汽车企业进入新能源汽车市场,凭借在传统汽车领域的技术优势、资金优势、渠道优势对造车新势力造成了很大的冲击。

不可否认,消费者更加认可传统车企的新能源产品,造车新势力在品牌力上的不足,使得它们不得不与出行平台达成合作。而五龙集团引入拥有产品需求的神州租车的策略,更是将造车新势力与出行平台的合作深度推到了更高的层次,为其他造车新势力车企在破局方面提供了很好的思路。

正如长江汽车董事长曹忠所说,“新能源造车不是一次百米冲刺,而是一场持久的马拉松。中国的新能源还处于初期阶段,要想完全替代传统燃油汽车还有很长的路要走。因此,我们不仅需要强大的爆发力,还需要持久的耐力,包括实现全产业链布局以及自主研发技术的实力。”

曾花1500万论证是否造车

“神州租车曲线进入新能源汽车领域,在目前神州集团布局多个汽车板块的基础上,其全产业链的布局思路已经非常明显。”有业内人士对记者分析说,特别是此次获得新能源汽车的商乘两用牌照之后,神州集团的产业链已经形成闭环。

资料显示,神州优车旗下已有神州租车、神州专车、神州买买车、神州车闪贷四大平台,神州优车的服务网络已经覆盖了中国大陆300个城市,车队规模约40万台。更关键的是,神州租车是国内最大的单一汽车采购商,仅在2017年就投入了45亿元采购新车。

而此次曲线入股五龙电动车,获得新能源汽车的商乘两用牌照之后,这无疑将让神州租车在采购环节向五龙电动车倾斜,一旦开始自己造车,不仅能进一步降低采购成本,还能与遍布全国的多元化的汽车租赁网络和买买车的汽车电商销售形成互补效应,更有效地推进新能源车的布局和销售。

事实上,在造车这件事情上,神州集团此前也进行过尝试。早在2017年,神州优车集团董事长陆正耀就表示,之前他也是蠢蠢欲动要造车的,但是在花了1500万元的“论证费”之后,这一项目被否定了。

当时的资料显示,神州优车曾聘请了全球最大的汽车配件和设计公司麦格纳来论证自身是否适合造车。最终,对方给出了否定的结论。“不是不想,而是风险太大。”陆正耀坦言。

虽然遭遇了挫折,但据记者了解,在论证失败之后,陆正耀还是成立总规模为100亿元的优车产业基金,定位于专门面向汽车生态圈产业升级整合的投资基金。

对此,有业内人士对记者评论说,这也许是陆正耀对此前论证失败的另类布局,从资本出发卡位领先企业,试图从外围布局的思路切入,而强势瞄准小鹏汽车无疑是最好的例证。

根据当时资料显示,在神州集团成立优车产业基金的当天,神州优车集团就宣布,首笔投资便瞄准小鹏汽车,领投了其22亿元的A轮融资。

此外,今年7月,神州优车还与中国普天信息集团旗下普天新能源公司签订战略合作协议,双方将依托在充电基础设施、新能源汽车租赁运营服务方面的优势,打造绿色出行网络。

而正是在一系列产业布局的基础上,神州优车集团在外围围绕新能源汽车的布局雏形尽显,这包括从车企到新能源汽车基础设施,加上自身的销售、运营体系等等。

对此,有业内人士对记者评论说,此次神州租车入股五龙电动车,并在未来认购6亿港元可换股债券之后,其在新能源汽车的布局构思全面落地,至此,国内首个全产业链完美闭环的智能生态已经初步完成。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:08:36 +0800
<![CDATA[P2P危局:7月资金净流出200亿,潮水退了却没有缓释风险机制]]> P2P危局:7月资金净流出200亿,潮水退了却没有缓释风险机制

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金微 北京报道

7月已过半,P2P爆雷潮丝毫没有停歇的意思,每天都有平台爆雷或清盘。

7月18日这一天,上午就有银豆网、利民网、金银猫、聚财猫等4个百亿平台清盘或停止兑付;下午,待收百亿平台爱投资宣布将“债转股”,投P2P投成了股东。据网贷之家数据, 7月18日当天停业及问题平台数量就达23家,其中3家跑路、4家清盘、2家逾期、1家停业、13家提现困难。

前一天晚上,深圳警方通报了投之家等3起P2P爆雷事件的最新进展,一日之间,北上广深一个不落,震惊都无法形容投资者的心情。

在P2P爆雷潮下,投资者如惊弓之鸟纷纷逃离,各大P2P平台债转飙升、资金净流出加剧,老板们焦虑不安,喊话、直播、增资等释放利好消息,整个P2P行业像是处于水深火热中。

“现在已经不是哪家公司好哪家公司坏的问题了,无论是中小平台还是头部类平台都是这个情况,没人愿投,债转转不出,资金排队,可以说是一场行业性危机。”有P2P老总在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时说,现在不知会持续多久,不知多少平台会挺过这一轮寒冬。

投资信心连遭打击

7月13日,明星平台投之家爆雷,公司100多名员工苦不堪言,他们在投之家投资总计2000多万元,有员工称,现在一天一顿饭,只能吃得起泡面,泡面汤都喝干净了。

由于投之家是网贷之家的兄弟平台,网贷之家在业内的公信力吸引了大量专业投资人士,最终却以涉嫌集资诈骗被立案侦查,引发P2P市场的恐慌。

投之家事件,一个大型的连环骗局近日开始浮出水面,收购方背后疑似有一个来自温州的卢氏团伙,其收购的多家平台陆续爆雷,引发行业风险。

一名知情人士向本报记者表示,这轮P2P倒闭潮部分是受卢氏帮诈骗受牵连,他们利用平台估值和交易存量的差额,利用低额投资股权换取高额自融资金的方式进行诈骗,他们获利后消失或不再兑付,导致多家平台瞬间崩盘。

从这些倒下的平台利率看,他们并不是像那些利率高达30%的高返平台,而大多平台的利率仍在10%甚至是更低,这对投资者的打击可谓是毁灭性的,整个网贷行业遭遇“破窗效应”,所谓“破窗效应”即任何一种不良现象的存在都在传递一种信息,这种信息会导致不良现象的无限扩展,有业内人士称,P2P的“破窗效应”正在蔓延至整个行业,其后的事情也进一步强化。

7月18日,累计交易超百亿元的银豆网称实控人失联,资金无法兑付停止运营。7月17日银豆网还上线了8个投资项目并升级了加息券。这一消息让投资者措手不及。

当天银豆网还发布了一则署名为CEO王鹏程的公开信:“银豆网被李永刚集团操控后,我作为平台对外宣传的CEO已被架空,不知晓不掌握投资款的任何流向,不参与资产端任何事务,像傀儡一样被蒙蔽被裹挟了3年的时间。”

这封公开信让不少投资者再度茫然,CEO都被蒙蔽,更何况是投资者。

“现在投资者分不清楚什么是好平台什么是坏平台了,而且有些看似很稳的平台,口碑还好的平台同样爆雷了。”一位网贷业的资深投资者称,像e租宝定性为骗子还能接受,这次是信心崩塌了。

由于大批投资人提现、赎回,资金只出不进,很多平台的现金流已经濒临枯竭。本报记者了解到,一个待收过百亿的头部平台,最近资金净流出竟然高达几亿。

据零壹数据,截至7月15日,P2P网贷行业待还余额为9402亿元,较6月底减少208亿元,也就是说,7月仅半个月时间里资金净流出就达到200亿,这个规模在网贷历史上很罕见。

另外其他几项指标数据在全面下降,7月上半月,P2P交易规模607亿元,较上月下降24%,日均活跃投资人数也下降22%。

投资者信心缺失,流动性恶化,不少平台扛不住只能清盘。最新几家平台清盘原因都说是“流动性枯竭”,且清盘公告几乎都千篇一律:投资者信心不足,资金流出剧增,大批量借款人的还款意愿丧失以及还款能力不足等。

两端的环境恶化

事实上,作为信息中介的定位,网贷平台或许不存在所谓的挤兑,因为理想状态下的P2P,出借人和借款人点对点对应,借款人到期还款,出借人才能收回投资,没有期限错配,也就不存在流动性问题。所以,这也是对行业流动性质疑的焦点。

“不少网贷平台做了大标拆分、期限错配,有活期产品的平台可能涉及资金池的问题,有些平台存在历史坏账、自融自保,甚至假标等,平台又要刚兑,只能自己圆场,越陷越深。”一名清盘平台负责人如是说,如果资金流入少,就很难摆脱流动性紧张、挤兑的困扰。

在苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言看来,由于点对点产品模式,需要出借人和借款人在资金、期限等各方面高度一致,匹配成功率很低,客户体验差,主流的P2P产品通过引入债权转让的手段做了针对性改进,债权转让的存在导致了期限错配,进而产生了流动性风险。

薛洪言说,对于出借人之间的债权转让是允许的,对于网贷平台基于债权转让设计的各类期限灵活的集合投资产品,则属于合规整改的对象。

7月19日,北京互金协会下发通知要求所有北京地区的P2P网络借贷平台立即下线“理财计划”类产品。

另外,在各类大的平台出借人之间的债权转让也在飙升,像一些头部类的平台几千甚至几万个标的在转,且有些转让利率比实际到期利率还高,这些债转出不来,也加剧了市场的恐慌情绪。

“金融行业的风险是相互交织、互为因果的,流动性问题可以引发信用问题,信用问题也可以引发流动性问题,而道德风险则能引发几乎所有问题。”薛洪言认为,当前P2P的爆雷潮在宏观经济层面,是流动性问题加剧了信用风险;在行业层面,则是信用风险诱发了流动性危机,危机爆发后又与平台负责人卷款跑路、借款人拒不还款等道德风险问题交织在一起,使得问题越来越复杂。

当前经济环境持续下行,金融去杠杆深化,美元进入加息周期,市场上资金的流动性更加紧张,中小微企业面临更大的生存压力,融资环境缩紧,大量企业出现经营困难,为他们提供金融服务的P2P也是首当其冲,资产端逾期危机爆发。

7月18日,待收超百亿的平台爱投资发布公告称,核心借款企业发生流动性紧张问题,上下游企业遭遇连锁反应,第三方保障机构自身的流动性被严重锁定,资产处置需要时间,爱投资提出债转股方案,也就是说你投资P2P,一不小心可能成为所投项目的股东。

风险缓释机制缺位

一边是脆弱、紧张的投资市场。一边是借款企业大批违约逾期甚至倒闭。还有一些老赖借款人妄图浑水摸鱼,煽风点火,夸大平台危机,怂恿投资人去挤兑。

一家平台负责人说,舆论过于强调借款人保护,各种限制催收的方式,导致平台催收难,逾期上升,借款人恶意逾期。部分借款人甚至怂恿平台投资者挤兑平台,逃避债务。同时部分投资者遇到逾期问题过激,把问题扩大化,并不利于平台处置逾期资产。

最初因为P2P的门槛低,各类机构和创业者蜂拥而入,现在潮水退却了,创业者发现却没有好的退出机制,也没有什么缓解风险的机制。

人保金服副总裁潘建飞在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,这次P2P危机的根源在于:P2P没有银行的风险缓释机制,却做了大量的资金池业务导致期限错配、风险错配,也就是说一边是刚性兑付,另一边又做了高风险投资。

“在银行,这是比较正常的业务,有一系列具体措施来保障,比如资本充足率约束,有应对流动性风险的准备金制度,有中国特色的存贷比监管,同业拆借、回购、再贷款,有宏观审慎评估框架等安排。”

在潘建飞看来,现在参与了风险经营和期限错配的P2P这些措施几乎是空白,完全裸奔,P2P平台如果从事资金池业务,今天的这个局面迟早会发生,即使是银行都可能因为经营不善比如运营成本过高、风险坏账过高、业务量不足等而倒闭破产,裸奔的P2P平台来做这样的业务,结局是注定的。

“这轮P2P的危机并不是差的P2P出清的问题,而是在出清过程中,如何提振行业信心,保护好的平台。

一名行业人士表示,金融监管是P2P市场的定海神针,呼吁监管早日明确P2P备案政策,缓解市场紧张情绪,提振行业信心!

值得一提的是,7月16日,银保监会组织互联网金融人士针对当前网贷行业现状召开会议,讨论加快推出网贷备案,近期或有相关监管政策出台。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Fri, 20 Jul 2018 20:01:54 +0800
<![CDATA[京东金融估值1330亿元的底气何在?]]> 京东金融估值1330亿元的底气何在?

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王兮 北京报道

新金融正在上演冰火两重天,一方面是想做金融业务却缺乏足够风控实力与优质资产获取能力的网贷机构陷入频频爆雷的至暗时刻,另一方面,是金融科技公司不断地获得融资以及在股市IPO。

近日,京东金融宣布,与中金资本、中银投资、中信建投和中信资本等投资人签署了协议,融资130亿元人民币,投后估值约1330亿元人民币。融资预计将在2018年第三季度完成。

京东金融是中国第一个提出金融科技定位的公司,目前累计服务金融机构超过700家,并与金融机构共同服务800万线上线下小微商户和4亿个人用户。京东金融CEO陈生强表示,未来,京东金融将继续坚持数字科技战略,在数据和技术上加大投入,任何与数据和技术无关的业务都不做。

这也引发了一些疑问:金融业务利润高,为什么不做了?京东金融为什么还有那么多自营业务?

独特的B2B2C商业模式

2013年京东金融成立之初,也希望依托京东庞大的用户群体与数据资源做自营业务,但很快发现中国其实不缺一家科技能力很强的金融机构,而是缺少一家能够服务金融机构的科技公司。

这个判断最终推动京东金融战略迭代,把自己的技术能力输出给金融机构,定位从金融公司变成了科技公司,通过服务B端金融机构,提升金融机构服务C端用户的能力与效率。从京东金融开始,业界众多互联网背景的公司也都纷纷转型金融科技,向传统金融机构做技术输出,行业格局为之一变。

京东金融现在的定位是服务金融机构的数字科技公司,用B2B2C的模式,为金融机构提供数字化的企业服务,助力金融机构将数字资产化,从资产端、资金端两大方面,降低成本、提高效率,增加收入。

京东金融如何实现技术输出?

先来看看京东金融有哪些资源。背靠京东集团,流量足够大,数据资源在质量和数量上有足够优势,可以为金融机构提供充足的数据支持。技术方面,京东金融在AI、数据挖掘等方面也积蓄了足够的能力,并引入了大量顶级人才。

具体的产品层面,已经形成了银行开放平台“工银小白”、银行全流程数字金融服务 “融信云”、全流程零售信贷平台 “北斗七星”、企业发薪与福利管理服务“随薪发”、ABS云平台等多种产品。

在技术服务的过程中,京东金融是怎样发挥作用的?B端产品可能普通用户接触太少不好理解,我们从一些最终服务C端的产品中,看一下京东金融的技术怎样帮助金融企业做好产品,更好地服务个人用户。

以我们熟悉的白条为例,目前早已走出京东体系,延伸到旅游、租房、装修、教育、汽车、婚庆、医美等大众消费场景,在这一过程中,京东金融向场景方与资金方输出自己的风控能力,资金方可以获得优质资产,场景方可以扩大销售,而最终用户可以获得便捷高效低成本的金融服务。

再以信用卡为例,京东金融成立了信用卡运营服务子公司,整合京东金融自身动态、多维大数据和人工智能等前沿科技,以及在信用卡方面的业务能力,为商业银行合作伙伴提供全面的信用卡运营服务,针对信用卡获客、风控、贷后管理等一系列痛点,输出用户洞察、风险管理、精准、精细化运营以及大数据等多方面技术能力,从而提升银行的信用卡服务水平。截至目前,京东金融已与12家大中型商业银行发行了多样化的联名卡产品,用户申请量超过千万人次。小白卡之所以受欢迎,是因为京东金融可以帮助合作银行大幅度提升效率,降低成本,从而能够以更丰富、更有吸引力的相关权益回报用户,实现了用户与银行的双赢。

京东金融消费金融还提出了雅典娜计划,“雅典娜”计划充分利用了京东金融在用户洞察、精准、大数据及人工智能等各方面的能力,整合了京东内部商城、金融、物流、新零售等生态系统,从技术、运营、风控等多个角度帮助中小银行提升信用卡业务效率、降低成本、增加收入,最终帮助传统金融机构全面实现了信用卡领域的“无界”。

此外,京东金融的技术输出还不仅仅限于金融行业。京东小白信用联手猎聘推出职场领域首个信用评价体系,双方通过将基于身份认证、社交人脉、信用历史、行为偏好、简历质量等关键信息,建立和运用信用评价模型,多维度、动态化地记录“职场人”的信用状况。同时这也意味着京东小白信用进入了“职场”这一全新的场景,成为其能力输出的关键一步。

自营业务为技术输出打基础

京东金融的消费金融业务和供应链金融业务都很强大。今年6·18,京东金融发布的战报显示,6·18期间京东支付笔数峰值为去年同比增长270%,白条活跃用户同比增长167%,为商户及用户提供的贷款支持金额同比增长348%,为白条用户提额共100亿元。管中窥豹,我们不难发现,京东金融的自营业务在公司大举对外技术输出的过程中,仍然越来越强大。

这也引发一些猜测,认为京东金融做技术输出并不彻底,自己保留了大量自营金融业务,因此算不上是一家做技术输出的金融科技公司。

这种说法其实忽视了一点,即金融科技能力不是凭空而来的,是在实际的开发与运营中逐步实现的,金融科技能力的构建,需要数据基础,需要深入了解业务场景与业务需求,换句话说,没有在实际业务场景中跑通或者验证过的技术或者模型,是很难被机构客户所接受的。即使在联合开发中,如果没有足够的金融产品开发与运营经验,也没法为客户输出能力。这就使得技术输出机构保持一定的自营业务是必须的。

京东金融副总裁、战略投资部总经理马骥表示:我们所有收入的本质来源是基于数字科技的,比如我们现在消费金融的白条和金条,如果你看它的本质,我们用的是完全基于算法的数字风控模型。从创业之初到未来,我们相信所有的收入都是来自于我们的技术能力和数据能力。我相信我们未来技术收入的比例会越来越高。

总体来说,京东金融代表了数字科技公司服务金融行业的新趋势——为传统金融机构提供技术能力,共同推进金融业服务的水平,最终为用户创造更好的产品、服务和体验。这是京东金融B2B2C商业模式的内在逻辑,也是京东金融估值达到1330亿元的底气所在,而未来,京东金融还有巨大的成长空间。

责任编辑:孟俊莲  主编:冉学东

]]>
Fri, 20 Jul 2018 19:59:35 +0800
<![CDATA[投之家倒台扑朔迷离 徐红伟拿什么填30亿窟窿]]> 投之家倒台扑朔迷离 徐红伟拿什么填30亿窟窿

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者胡金华 上海报道

知名P2P信息平台网贷之家的兄弟公司——深圳投之家金融信息服务有限公司(下称“投之家”)P2P陷入了一场“罗生门”式的覆灭之路。至今外界都不知道,这家从网贷之家分离出来、累计交易规模超过260亿的大型平台,到底是如何爆雷的?而目前投之家的待偿还余款接近30亿。

7月13日,投之家员工报案称公司“爆雷”,7月14日深圳市公安局南山分局发布公告对投之家涉嫌集资诈骗进行立案侦查,经过一周时间的发酵,诸多人物和关联公司纷纷登台,互相隐瞒与推诿资金的去向。

“现在天天有维权投资者在投之家门口,有些投资者情绪激烈,以死相逼。我们投这个平台,是看中它的收益稳定,投之家的标的收益率在行业内处在合理水平,不存在过高收益。怎么就一夜之间突然倒了。如果连这样的平台都不能投,那还能投什么?”7月18日,受害人罗先生对此很是疑惑不解。

从目前的发展势态看,投之家联合创始人黄诗樵已被拘押,网贷之家创始人徐红伟7月16日也被警方采取强制措施。但投之家的倒台仍有很多谜题待解:投之家平台本身、网贷之家及其两公司高管为什么都像被“蒙在鼓里”一样?黄诗樵、徐红伟是否真的了解被骗内幕?

乱麻式股权关系

在业界人士看来,既然被定性为集资诈骗,那么投之家平台标的就涉嫌股东自融圈钱及跑路。

本报记者了解到,暗藏在投之家后面的股东关系可谓一团乱麻,有资金中介、上市公司、壳公司以及“温州帮”诸多身影在里面,而幕后的最终主导者则想借助这个平台圈钱。

7月16日,徐红伟回应该案十大问题时对投之家和网贷之家的关系时表述,网贷之家和投之家在2017年底前是他本人实际控制的两家公司,在去年底签了并购协议后,作了工商变更,法律层面上两家其实没有任何关系。也就是说,徐红伟在半年前就把投之家“卖了”。

“投之家的股权卖给谁了?徐红伟在当日的回应非常模糊,他自称由于手上没有收购协议,可以确定收购方是一家上市公司旗下的子公司。根据工商信息,以2018年6月份为界,投之家的股东分前后两批, 老股东为徐红伟、软银、创东方等,新股东则是珈伟股份。但是徐红伟、软银和创东方肯定知道新股东(珈伟股份)的背景和成色,答案是肯定的,鉴于徐红伟在行业的位置,网贷之家转型后就是吃信息饭的,如果连这点买方信息都不知道,只能说他们装傻,就看他们能不能逃过政府部门的火眼金睛。”7月19日,在投之家的维权群里,有投资者如是表述。

今年6月19日,投之家官网发布了《投之家获上市公司母公司4.09亿元B轮融资》的文章,称获得上市公司珈伟股份母公司灏轩投资B轮融资,融资规模达4.09亿元,上市公司平台以2.11亿元收购原股东35.24%的股权,同时通过增资1.98亿元,获得19.76%股权,直接或间接持有投之家总共55%的股权。

彼时,该消息引发深交所关注,直接发问询函给珈伟股份。7月13日珈伟股份发布澄清公告称,从未参与投资“投之家”,未来也没有参与投资任何P2P互联网金融行业的计划,灏轩投资也否认与“投之家”签署任何投资协议,并且认为该信息是虚假消息,由此撇清与投之家乃至徐红伟之间的关系。

不过,珈伟股份为什么要在7月13日投之家出事的当日才发布澄清消息,这不能不让人怀疑。

但是7月15日,投之家CEO黄诗樵在接受媒体采访时又透露,投之家背后的掌控人,是一位叫做卢智建的人,与徐红伟的说法则完全相反。根据天眼查信息,卢智建的公开身份是上海澜升实业集团有限公司执行董事(兼实际控制人)。可查资料显示,澜升集团创立于2012年6月,注册资金4亿元,公司法定代表人兼执行董事为李国柱,监事为胡政政。旗下有澜升资产、磐石旅游、澜升水缤纷三大控股子公司。

7月16日,徐红伟又向外界透露了更多的机构,牵扯了另外一家上市公司,徐红伟称投之家与收购方在去年11月达成了协议,拟收购方为上市公司天富能源(600509.SH)旗下的天富蓝玉。

“关于投之家背后的实际控制人,从珈伟股份及其背后的控股股东,到天富能源旗下的天富蓝玉,再到卢智建,以及卢智建背后的所谓温州帮。黄诗樵、徐红伟到底谁说的是真的?对于投之家,如果徐红伟半年前将股权卖给谁都不知道,半年后黄诗樵也不知道投之家真正的掌控人,这岂不是滑天下之大稽。只有一种假设,从徐红伟决定卖掉投之家的那一刻开始,他和黄诗樵就已经是傀儡人物了,后来所有投之家平台的运营这两个人都做不了任何主。”有业内人士分析指出。

徐红伟兜得了底吗?

投之家幕后的控制人,只要假以时日,一定能水落石出。而作为投之家曾经的实际控制人也是网贷行业标志性人物之一的徐红伟,在投之家出事后,通过视频表态以网贷之家股权以及后续收益,投之家的股权以及他全部的家底来承担逾期的损失。

“可疑之处在于,徐红伟既然已经‘卖掉’了投之家,而且如果整个交易过程是干干净净的话,凭什么要他这个原来的当家人去为投资者承担损失。如果不是,那这其中是不是存在着不可告人的交易秘密?”7月20日,有投之家的受害人对本报记者分析。

不过,投之家的窟窿已经够大,恐怕不是徐红伟所有的家财能抵扣得了的。

这位受害人分析称,投之家目前的逾期待收款接近30亿,徐红伟的资产变现也不足以兜底。徐红伟目前拥有的数千万现金已经悉数上交,他资产中的房产、车子不会快速贬值,但占比太小;大头股权部分总体分两块,一是香港的公司中玺国际,当时是场外交易,在二级市场无流动性,无人接盘变现困难。按照徐红伟3.4亿的入股价格除去休市以及每天只有几十万的成交量,大概需要3年时间才能完全套现,这还是最理想的状态;第二部分是网贷之家和盈灿集团的股份,本来整体估值据说达到60亿,假如问题不解决,无法正常经营,电脑、桌子椅子卖不了多少钱,他们的办公室都是租的,这60亿就是个空头数字,所以如果保持目前的状态,徐红伟的全部承诺只能落实1个亿-2个亿左右。

责任编辑:孟俊莲主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 19:54:06 +0800
<![CDATA[债转标激增 恶意逃废债滋生 网贷行业陷流动性困境]]> 债转标激增 恶意逃废债滋生 网贷行业陷流动性困境

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者朱丹丹 北京报道

逾期潮、爆雷潮之下,一边是投资者信心的缺失,资金流出大增,一边是部分借款人还款意愿降低,目前网贷行业遭遇巨大的流动性压力。

近日,《贝斯特游戏官网》记者梳理资料时发现,一些平台的转让标数量开始不断攀升。比如北方一网贷平台在19日18时显示转让页数达1485页,每页8个标的,转让标的总数达11880个,而在14日转让页数仅为660多页,转让标的总数才5200多个。

多位业内人士坦言,接连攀升的债转标,说明接连爆雷的事件对投资者信心造成比较大的冲击。而从事网贷行业的平台人士在和本报记者交流的过程中还表示,除了投资人情绪比较恐慌之外,借款人的情况也在恶化,一些借款人抱有“不还钱”的侥幸心理。

“最近确实是一部分人在恶意逾期,认为行业频繁爆雷可以不还钱了,还成立专门逾期的群。”一位业内人士坦言。对此,中国互联网金融协会日前亦表示,要加强社会诚信文化建设,相关部门应进一步加大打击恶意逃废债等行为,维护规范合同的存续效力。

债转标数量的攀升

“看到铺天盖地的债权转让,已经几百页了,有点小怕怕……”有投资人在某网贷平台的社区发帖称。

一位业内人士也坦言,其平台目前都还正常,就是债转高一些。近日,本报记者查阅几家网贷平台债转标的数量不断增长。比如南方某平台转让专区从14日下午的750多页涨到19日18时18分的1071页,标的由3700多个到5350多个;一头部平台债转区在转的页数也从14日下午的有130多页大增至19日19时40分的618页,标的也由1300多个增至6176个。

“债转增多可能是因为近期爆雷、逾期事件频发,对投资者信心造成比较大的冲击,一些投资人选择暂时退出,观望一段时间。” 开鑫金服总经理周治翰在接受本报记者采访时表示。

零壹财经发布的报告分析认为,在当前互金行业接连受到冲击的大环境下,清盘、跑路的事件频发不断,接连攀升的债转标,这也说明了投资人对平台的信任正在流失,对这个行业的信心正在丧失,更多的可能是担心和恐慌,但也有一部分人从中看到机会,开始抢购这些利率超高的债转标。

不过,周治翰亦坦言,如果网贷平台坚持信息中介,严格按照资金资产一一对应上线项目,不做资金池、期限错配,债转增多并不会对平台资金链带来大的冲击。最多就是项目满标速度减慢,一些债转项目可能不成功,投资人的体验不好。但如果存在资金池、资金错配,债转增多而没有新的资金流入,甚至资金净流出,平台的资金链可能就会有比较大的压力。另外,有一些平台在债转设置上,对投资者有承诺的,资金持续流出,也会受到影响。

部分借款人恶意逾期

除了投资纷纷退出之外,借款人恶意逾期,更是加剧了网贷平台的流动性危机。

“最近确实是一部分人在恶意逾期,认为行业频繁爆雷可以不还钱了,”上文提及的业内人士表示,“还成立专门逾期的群,就是老赖群,有组织地去逾期,一些平台违约成本比较低,这些(借款)人抱有侥幸心理。”

同时,本报记者也注意到,不少平台在宣告退出行业之时提及比较多的一个原因之一,即是“大批量借款人的还款意愿丧失以及还款能力不足,给经营造成了重大的影响,流动性几近枯竭”。

“最近,行业爆雷、逾期频发,也滋生了一些借款人逃废债的不良风气。一方面是有些平台的逾期罚息颇高,借款人罚息负担较大;另一方面,一些借款人本身还款意愿较低,也欠缺法律常识,以为平台倒闭后就不用承担债务,试图利用平台爆雷、清盘后的混乱逃废债。” 周治翰表示。

捷越联合创始人王晓婷也在接受本报记者采访时指出,借款人恶意逾期主要有以下几个方面原因:首先,我国征信体系尚不健全,无法覆盖到所有人群。其次,老赖借钱的操作难度较低,违约成本低,导致他们恶意拖欠。比如一些尤其是刚刚起步的中小平台急于拓展业务,在风控把关上并不十分严格,让老赖有空子可钻,使得本身就是来薅羊毛的老赖借款不还,造成平台的高坏账等等。

那么,又该如何打击恶意逾期?

“恶意逃废债可能会得不偿失。随着征信系统的完善,借款人不按期还款会留下征信不良记录。借款人和投资人之间的债权债务关系并不会因为平台爆雷而消失,恶意逾期也会受到司法的处置。”周治翰表示,下一阶段,针对借款人恶意逾期行为,还应该加强社会诚信文化建设,实现项目良性运转,恢复市场信心。

王晓婷也认为,解决借款人恶意逾期可以从国家和平台两方面解决。从国家征信体系建设方面来看,目前已经有多家机构尝试建立行业征信。而在征信体系尚未健全的情况下,也要从平台自身着手,把好风控关。比如若发生逾期或失联行为,可借助大数据等先进技术变“失联”为“有联”,同时多角度分析借款人行为,因人而异制定合适、高效的催收策略,尽可能地追回欠款。

“各地政府和协会都纷纷呼吁网贷平台不要失联,不要跑路,保持正常运作。网贷平台保持正常运作对于应对恶意逾期的借款人,是非常重要的。网贷平台是最适合通过法律诉讼去追债的主体。一个逾期项目,出借人可能有数十人上百人,且来自全国各地,指望某个出借人或某几个出借人牵头去起诉追债是不现实的,网贷平台才具有可行性,理应出面维护出借人正当权益。” 广州互联网金融协会会长、广州e贷总裁方颂亦坦言。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 19:50:15 +0800
<![CDATA[北京银行“党建+”融入中心工作 全力打造首都金融服务名片]]> 北京银行“党建+”融入中心工作   全力打造首都金融服务名片

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王兆寰 北京报道

党的十九大报告提出了新时代党的建设的总要求,强调坚定不移全面从严治党,不断提高党的执政能力和领导水平,对金融工作作出重大部署,要求深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力。

作为扎根首都的金融企业,北京银行深入学习宣传贯彻落实党的十九大精神,坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引,将“党建+”融入改革发展全过程和业务发展各领域,紧密围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务,进一步落实中小银行“围绕中心抓党建、抓好党建促发展”的探索实践。

党建+服务实体经济

打造首都金融名片

成立22年来,北京银行始终坚持一手抓企业党建,一手抓业务发展,探索形成了党委核心作用与现代公司治理有机结合、党管干部原则与金融专业要求有机结合、班子稳定团结与市场选拔人才有机结合、党风廉政建设与金融企业特色有机结合的“四个有机结合”的企业党建特色。

同时,北京银行坚持党的建设与企业改革发展同步谋划,认真落实党委主体责任和纪委监督责任,真正做到在思想上凝心聚力,在战略上把关定向,为全行发展保驾护航。在实践中,北京银行深刻把握金融企业特点,探索形成“一个核心”、“两个关键”、“三个重点”、“四项机制”、“五个支撑”的党建工作特色。

具体看,“一个核心”,即全面加强班子建设。“两个关键”,即加强学习创新、加强队伍建设。“三个重点”,即加强信贷管理,杜绝“人情贷”、“关系贷”,堵住金融腐败的“高发区”;加强财务管理,严格控制成本、杜绝浪费,抓牢金融腐败的“关键点”;严格公开招标,杜绝利益输送,打造阳光工程,斩断金融腐败的“聚焦点”。“四项机制”,即完善外部监督机制、内部监督机制、风险预防机制、严格问责机制。“五个支撑”,即强化公司治理、风险管理、人员管理、科技控权、廉政文化等五项支撑。

习近平总书记在党的十九大报告中指出,要加快完善社会主义市场经济体制。深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力。这是新的历史时期做好金融工作的指南针,为新时期做好金融工作指明了方向。

作为以“北京”命名的银行,北京银行始终将服务首都建设作为全行三大战略定位之一,聚焦北京城市总体规划实施和实体经济发展重点领域,不断加大资源投入、持续优化金融服务供给,累计为首都建设重要领域、重大项目、重点企业投入资金超过3万亿元,向北京市累计缴纳税收近600亿元。

北京银行累计为首都超过10万家小微企业提供优质金融服务,北京地区每4家小微企业就有1家是北京银行的客户,带动就业数百万人。北京银行先后贷款支持了平安大街、两广路改造、四环路、京昌高速路、东直门交通枢纽、地铁九号线、京石二通道、京台高速等一大批重点基础设施项目建设。独家承办2000万北京市民医保结算,为1900万零售客户提供涵盖支付、结算、存款、理财等在内的一揽子个人金融服务。

特别是,北京银行聚焦非首都功能疏解和京津冀协同发展,在北京、天津、河北三地设立超过300家经营网点,在中国银行业首家成立城市副中心分行,为城市副中心建设投入资金超过60亿元;积极向天津、河北输出高端金融资源和特色服务模式,为京津冀地区金融资源优化配置、金融生态稳定、实体经济发展做出了突出贡献。

此外,以党建为引领,北京银行在服务实体经济发展的进程中,品牌价值得到全面提升。截至2017年末,北京银行总资产从成立之初的200多亿元增长到超过3万亿元,净资产从10亿元增长到超过1500亿元,均较成立之初增长150倍。一级资本在全球千家大银行排名过去十年间提升近500位,目前排名63位,连续五年跻身全球银行业百强。

党建+防控金融风险

确保企业行稳致远

金融是经营风险的特殊行业。确保金融安全稳定,是金融企业发展的根本要求。北京银行实施“全资产、全口径、全流程、全机构、全方位”的全面风险资产管理,全力维护国家金融安全和居民百姓财产安全。

可以看到,北京银行加强了组织保障,成立全面风险管理领导小组,负责统筹协调全行全面风险管理体系建设工作。强化制度约束,印发全面风险管理规定等规章文件,针对信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、信息科技风险、声誉风险等出台专门的风险管理策略,建立全面风险评估机制,不断健全风险制度的“防火墙”。

同时,建设风险监控指挥中心,采用大数据、全媒体、人工智能、三维数据可视化等技术,实现全行资产的统一持续监控、风险分析与预警。严格落实监管要求,深入开展“三违反”专项治理工作,以“全面体检”促进内部管理水平的提升。多年来,北京银行资产质量始终处于上市银行优秀水平,保持了持续稳健发展。

在银行业,信用风险、市场风险、操作风险等各类金融风险的防范,与廉政风险的防范紧密相连、互为补充。为此,北京银行率先启动国内先进的综合信贷管理系统,以完整详实的信息搜集、严谨科学的授权授信管理、专业化的风险控制手段促进了信贷管理质的飞跃。

该系统直到今天依然是国内领先的信贷管理工具。

另外,北京银行在内部构建起业务一线、管理部门、内部审计“三道防线”,共制定各项规章制度1300余项,形成完善严密的内控体系。

早在2000年,北京银行就建立起国内银行业第一家全行性会计核算中心,做到全行资金清算集中、损益核算集中、会计信息集中、提入票据集中,真正实现了全行经营“一本账”。不断加大科技控权力度,提升科技防控能力,成为北京银行党风廉政建设必不可少的重要一环。

多年来,北京银行的成本收入比连续保持在20%左右,始终在上市银行中处于最低水平,体现了成本控制的能力和经营管理的绩效。

与此同时,北京银行着力提升政治站位,全力营造安全稳定的发展环境。目前,北京银行被业界誉为“经营最稳健的银行”,稳健经营成为北京银行的鲜明特征,也是走向未来的根本底线和核心优势。

党建+企业文化建设

打造金融百年老店

作为一家在金融改革大潮中诞生的新型股份制银行,北京银行自成立以来走过了艰难的历程,经受了风险的洗礼,创造了稳健的业绩,打造了优秀的品牌。

一路走来,北京银行党组织与北京银行发展同呼吸共命运,无论是艰苦的创业期,还是经历三次转型的跨越成长阶段,党组织都坚定不移“把方向、管大局、保落实”,引领北京银行探索形成了以“战舰理论”“惩恶扬善”“以业绩论英雄”三大理念为核心的、别具特色的企业文化,实现了加强党建与文化传承的相互融合、相互促进,为加快发展注入不竭的精神动力。

22年发展之路,北京银行始终坚持党的建设与企业改革同步谋划、同步推进,持续加强党的政治建设、思想建设、组织建设、制度建设、作风建设、纪律建设,以党建为抓手,推动企业文化在全行不断传承弘扬、形成生动实践。

在政治建设方面,北京银行坚决维护党的团结、服从党的领导,自觉在思想上政治上行动上与以习近平同志为核心的党中央保持高度一致,不断提升政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识,不断增强首都观念和首善标准。

在思想建设方面,北京银行行党委每年一号文件都是《年度理论学习安排》,从无例外。从组织形式、学习内容、学习方法,到时间安排、学习纪律,各方面都做出严格规定。

自成立起,北京银行就建立起党委中心学习制度,坚持每周一班后党委中心组和各部门负责人集体学习,不论业务工作多忙,三人以上必学,并有专门机构负责抽查,定期在行工作例会上通报。

在制度建设方面,北京银行把党建工作要求写入公司章程,着力建设工作到位的党委会、健康的董事会、有效的监事会、负责的经营班子,将发挥党的政治核心作用与完善公司治理机制有机结合起来,形成了推动发展的强大合力。

在作风建设方面,北京银行定期召开党建工作会议,多次召开学习贯彻全国两会精神报告会、学习贯彻党的十九大精神宣讲报告会,圆满完成学习贯彻党的十九大精神的轮训。

北京银行还深入开展党的群众路线教育实践活动、深入贯彻“八项规定”、深入推进“三严三实”专题教育活动,认真贯彻 “两学一做”要求,为全行健康发展营造了风清气正的环境。

此外,在纪律建设方面,北京银行定期召开党风廉政建设工作会议,持续开展“送廉政教育”和“巡察回头看”工作。组织干部员工参观北京市廉政教育基地,参加北京市第二中级人民法院庭审旁听,扎实推进党风廉政建设,筑牢防腐防变的“防火墙”,让“廉政也是生产力”成为各级经营管理人员的从业理念。

党建与企业文化的有机融合、相互促进,使北京银行始终保持强大的战斗力、旺盛的生命力和持续的执行力,为建设世界一流企业、打造百年老店奠定了坚实根基。

迈入新时代,北京银行进一步提出全面贯彻落实党的十九大精神,深入学习领会习近平新时代中国特色社会主义思想,积极把握决胜全面建成小康社会的战略机遇期,实现竞争能力、品牌价值的持续提升,进一步提升金融服务质效。

北京银行党委书记、董事长张东宁指出,面向未来,北京银行将以党的十九大精神为引领,继续以“党建+”统领推动各项发展,使“党建+”更深融入中心工作,成为引领北京银行蓬勃发展的强劲红色引擎,持续推进北京银行事业创新发展、稳健前行,肩负起时代赋予的责任和使命。

编辑:刘春燕 主编:陈锋


]]>
Fri, 20 Jul 2018 19:39:40 +0800
<![CDATA[看易居“退市入市”生意经 港股上市首日跌破发行价]]> 看易居“退市入市”生意经 港股上市首日跌破发行价

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者袁晓澜 实习记者 黄琼 北京报道

易居中国旗下最大的交易服务板块——易居(中国)企业控股有限公司(2048.HK)今日在香港主板上市。按照7月19日联交所的公告,易居企业集团定价14.38港元,拟融资44.339亿港元。截至午间收盘,股价下跌0.7%,报14.28港元,盘中一度跌至13.82港元。这已经不是易居集团第一次上市了。早在2007年8月,易居中国成功在纽约上市,开盘首日的股价涨幅超过了40%。但到了九年后的2016年,易居正式退出纽交所,完成私有化。而当年那句“走对了路,找对了人”则更像是一句嘲讽。

易居的生意经

易居中国的前身是2000年成立的上海房地产住宅消费服务有限公司,2004年,易居(中国)控股有限公司正式成立。沈南鹏2004年以天使投资人身份投资易居中国,易居中国形成了拓展国际资本对接的新格局。2006年,易居中国与瑞士信贷集团之崇德基金、DLJ房地产基金牵头的等四家投资公司正式签署协议,引入2500万美金国际战略投资。2007年8月8日,易居中国成功登陆美国纽交所。

对于2007年易居中国上市,外界称沈南鹏完成了“帽子戏法”,因为这是沈南鹏第三次带领企业去美国上市,2003年底带领携程网登陆纳斯达克,2006年带领如家登陆纳斯达克,2007年8月8日,沈南鹏以天使投资人的身份带领易居中国登陆纽交所。易居旗下原有的代理、互联网及电商、信息咨询三大主营板块,与新组建的互联网金融及社区增值服务板块,一起构成了易居中国投资控股下的五大业务集团。

易居中国在美股成功上市后,在地产服务业曾引起不小的震动。然而,上市带来品牌效应的同时,质疑声也如潮水般涌来。此后在互联网行业冲击之下,市值走低。于是易居控股选择将旗下房地产O2O整合服务平台——乐居控股分拆出来实现了上市,并提出易居控股的私有化退市,且于2016年8月完成私有化,正式退出股市。

时过三年,2018年4月26日晚间,在美股退市两年之后,易居(中国)企业控股有限公司(下称“易居控股”)再次发布招股说明书,正式拉开登陆香港联交所主板上市的序幕,其联席保荐人为中金和瑞信。2018年7月20日,易居企业香港主板上市。

而在此前的新闻发布会上,有记者问道,易居从美国退市在香港再上市,是否因为美国估值较低时,易居企业执行董事程立澜表示,从美国退市的易居(中国)中国控股有限公司和今天上市的公司,不是同一家公司。2016年退市的易居控股有限公司有很多不同的业务版块,其中一块是今天要上市的易居企业集团。

强大的“朋友圈”

此番卷土重来,易居显得信心十足,毕竟背靠25家房企、拥有一线阵营投资机构组成强大“朋友圈”,第二次启动上市,易居带来了不一样的故事。

去年底时,易居中国将新老股东聚于深圳召开汇报会,其背后的股东名单中有恒大、融创等25家房企,头部房企近乎扎堆进入。

招股书显示,截至目前,易居中国董事长、总裁周忻拥有易居企业集团25.622%股份,为企业单一最大股东和控股股东,其余股份由26家中国百强房企和多家机构持有,三家房企巨头分别持股15%。

自2018年7月10日启动全球招股以来,易居企业便颇受关注。易居企业集团上市的基石投资者有淘宝中国控股有限公司、Successful Lotus Limited、华侨城(亚洲)控股旗下华昌国际及Educado Company Limited,分别认购2728.8万股、2086万股、7337万股及1653.75万股发售股份。总数相当于发售股份总数约42.76%。Successful Lotus Limited为李家杰全资拥有的投资公司,李家杰为恒基兆业地产的执行董事。Educado Company Limited背后则为新加坡城市发展集团(CDL)。

7月9日,小米在港交所敲钟上市,易居集团主席周忻给小米创始人雷军的朋友圈点了一个赞。下午两点,四季酒店4楼,小米刚刚结束上市午餐会,易居就开始在这里为上市前新闻发布会做准备。

发布会上,针对小米当日破发,周忻对后期股价预期表示,前一阶段内房股跌幅是蛮大的,但他赞同易居企业集团执行董事兼首席执行官CEO丁祖昱的观点,“稳定的房地产是中美贸易战的压舱石”,他认为这样不断变化的市场,恰恰为服务提出了更高的要求,也提供了更多的服务空间。无独有偶,7月20日,易居港股上市首日亦跌破发行价。

易居企业控股今日在港交所上市,每股发售股份14.38港元,开盘不久就跌破发行价。今日收盘股价为14.18港元,市值为208亿港元。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 18:58:01 +0800
<![CDATA[以税务数据定信用 微众税银探解小微企融资难题]]> 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者闫妮 北京报道

为解决小微企业融资难、融资贵问题,央行多次出台政策,传统金融机构纷纷设立普惠金融事业部。但是,仍有相当多的小微企业难以获得银行贷款或者融资成本偏高。

“我们把国税、纳税人、银行三方联合在一起,纳税人有资金需求的时候就可以授权给我们,我们把涉税数据进行加工、整理、分析,形成一个信用资产向银行提供征信报告,银行就可以通过决策分析结果为企业提供全信用的在线贷款,这就是整个贷款流程。” 微众税银CMO曾源对本报记者称。

据悉,微众税银独创大数据征信模型,只需不到10秒就能对小微企业的涉税经营信息、工商、司法、知识产权等数据进行分析整理,使用大数据挖掘技术生成能全面反映小微企业征信的信用报告,为银行决策提供有效参考,并使人工审核办理升级为数据驱动的线上审核。

到目前为止,微众税银已覆盖28个省一级的国税部门,对接90家银行总行,已经累计协助银行向近70万家小微企业贷款,协助银行放款金额超过千亿元,不良率只有千分之四。

小微企业融资难是世界性难题

在世界范围内,不管是哪个国家都有一个难题——麦克米伦缺口,这是1939年麦克米伦先生提出来的观点:无论是在任何的经济主体还是环境里面,中小企业发展过程中都存在资金缺口,即资金供给方不愿意以中小企业提出的条件提供资金。

可见,小微企业融资难并不是一个新问题,也不是中国独有的现象。小微企业借贷风险普遍要高于大企业,因为小微企业往往经营信息缺乏、经营能力较低、轻资产缺少抵押物。而基于传统方法的银行心有余而力不足,要求融资企业经营信息详实,经营情况良好,最好是有资产抵押。另外,银行对小微企业的服务成本贵,同样的10亿元,贷给一家大企业只需要尽调审核一次,而把额度换成每家企业放款100万,就需要尽调审核一千户企业,人力成本会增加一千倍。

在中国,“难、贵、慢”是小微企业融资的普遍现状。年营业额500万以下的小微企业及工商个体户约有7000万左右,但只有10%左右的小微企业能够从银行获得贷款。

同时,贷给小微企业的资金利率普遍上浮约30%,融资成本达15%。更为严重的是,银行人工审批慢,贷款少则一月,多则数月,而55%的小微企业主希望能够在一周内完成放贷,否则就会影响企业正常运作。

“德国的IPC微贷技术、新加坡淡马锡信贷工厂等国外模式在某种程度上缓解了当地的小微企业融资难题,但也存在种种问题。德国的IPC微贷技术是德国银行通过标准的人员培训组建小型专业化团队实地考察,所有对商圈的了解和贷款资产质量分析全部来自于这个团队进行的实地化考察。但也存在一个问题,虽然这种方式能降低每笔贷款审批的成本,但是如果一旦有一个人员出现道德风险,团队所有发放的贷款都会产生共同的道德风险。” 曾源称。

同样的模式放到中国,其“人力成本高、效率低、存在道德风险”等问题依然未被解决。

大数据驱动信贷

“微众税银独创了中国式解法,充分发挥了大数据+金融科技的技术,摒弃了融资时银行需要企业资产担保质押或房产抵押的方式,通过以税务数据为主,工商、司法等七大类数据为辅对小微企业经营情况进行客观分析,可以帮助银行跟企业进行定性、定量、定价的决策。定性在于能不能贷款,定量是可以贷多少钱,定价是利率多少。” 曾源对本报记者称。

目前,微众税银的数据分析总共包括了七大类数据,包括企业工商数据、经营数据,税务数据、财务数据、上下游供应商数据、司法诉讼信息等。

微众税银首先将这些数据清洗、整合成包括财务、涉税、稽查、上下游等2500个数据指标,然后将原本专家决策法,即贷款审核人脑中的“围棋棋谱”全部量化成算法,升级成评分+策略模式,这样微众税银的数据平台就成为了银行贷款的新型的决策引擎。贷款发放,最重要的就是规避风险。通过海量样本验证,发现对违约关联的因子很多,按照排序选出违约关联度靠前的13-15个指标用于建模。而这些违约因子和银行传统关注的“资产负债率“这些指标完全不同。

曾源称,微众税银事实上是帮银行做中后台流程的改造以及风险评估系统和模型系统的建设,帮助银行利用好大数据,最终会跟每家银行形成针对不同类型的中小微企业的纯线上化产品,然后这些银行再去为这些贷款用户提供各种服务。

目前,微众税银的审批平台平均的通过率在20%——30%左右。也就是大约每4个人会有一个人获得贷款。

微众税银成为了“互联网+税银服务”的开创者,建立了国内首家基于企业征信的线上企业融资产品全自动审批平台,并在2015年9月成为深圳市首批获得企业征信备案的公司。据了解,目前中国有134家征信备案的机构,微众税银是唯一一家对税务数据进行深度解读与应用的征信公司。

实现税务局、银行、企业三方共赢

微众税银与税务局、合作银行搭建平台、打通数据的桥梁。通过企业授权后向税局获取企业的涉税经营信息,并综合工商、司法、知识产权等数据,运用微众税银独创的大数据征信模型进行分析处理,输出可以反映企业经营状况、成长性与稳定性的征信结果,并结合银行自身的风控模型,实现线上化、批量化、自动化的融资审批。

这个方案相关参与者环环相扣,互相促进,不少金融专业人士看来,三个参与者都是受益者。

首先是,企业的贷款愿望将会削弱企业管理者偷税漏税的动机,增加了地方财政收入,同时也推进诚信社会建设。

其次,银行透过微众税银信用大数据平台自动决策审批贷款,构建以数据驱动的信贷体系,解决批贷效率低、人工成本贵、存在道德风险等痛点,并提升了银行的信息化水平。

最后,企业通过微众税银寻求银行贷款,良好的纳税记录会成为企业的融资优势,帮助企业获得更低廉的融资成本和更高的融资额度。

实际上,金融科技在“税银互动”上的成功应用,所带来的好处还远远不止于此。对于税务部门来说,“以税定信”、“以信定贷”将倒逼企业主动依法纳税、诚信经营。同时,以往客户经理、银行高管和客户之间有可能发生一些潜在的造假风险,而线上操作、数据驱动可以有效这些风险。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 18:55:39 +0800
<![CDATA[资管新规配套细则公开征求意见 单只公募理财产品销售起点降至1万]]> 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者冯樱子 北京报道

7月20日,中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法 (征求意见稿)》(以下简称《办法》)公开征求意见,意见反馈截止时间为2018年8月19日。

此前,4月27日,“资管新规”正式发布实施。根据“资管新规”的总体要求,银保监会对《办法》做了进一步修改完善,拟作为配套细则发布实施。中国银保监会有关部门负责人表示,发布实施《办法》,既是落实“资管新规”的重要举措,也有利于细化银行理财监管要求,消除市场不确定性,稳定市场预期,推动银行理财业务规范转型,实现可持续发展。

具体而言,《办法》与“资管新规”保持一致,主要对商业银行理财业务提出了以下监管要求:首先实行分类管理,区分公募和私募理财产品。公募理财产品面向不特定社会公众公开发行,私募理财产品面向不超过200名合格投资者非公开发行;同时,将单只公募理财产品的销售起点由目前的5万元降至1万元。

同时,规范产品运作,实行净值化管理。要求理财产品坚持公允价值计量原则,鼓励以市值计量所投资资产;允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量;过渡期内,允许现金管理类理财产品在严格监管的前提下,暂参照货币市场基金估值核算规则,确认和计量理财产品的净值。

规范资金池运作,防范“影子银行”风险。延续对理财产品单独管理、单独建账、单独核算的“三单”要求,以及非标准化债权类资产投资的限额和集中度管理规定,要求理财产品投资非标准化债权类资产需要期限匹配。

同时,《办法》强调去除通道,强化穿透管理。为防止资金空转,延续理财产品不得投资本行或他行发行的理财产品规定;根据“资管新规”,要求理财产品所投资的资管产品不得再“嵌套投资”其他资管产品。

《办法》提出设定限额,控制集中度风险。对理财产品投资单只证券或公募证券投资基金提出集中度限制。控制杠杆,有效管控风险。在分级杠杆方面,延续现有不允许银行发行分级理财产品的规定;在负债杠杆方面,负债比例(总资产/净资产)上限与“资管新规”保持一致。

此外,《办法》提到加强流动性风险管控。要求银行加强理财产品的流动性管理和交易管理、强化压力测试、规范开放式理财产品认购和赎回管理。

加强理财投资合作机构管理。延续现行监管规定,要求理财产品所投资资管产品的发行机构、受托投资机构和投资顾问为持牌金融机构。同时,考虑当前和未来市场发展需要,规定金融资产投资公司的附属机构依法依规设立的私募股权投资基金除外,以及国务院银行业监督管理机构认可的其他机构也可担任理财投资合作机构,为未来市场发展预留空间。

加强信息披露,更好保护投资者利益。分别对公募理财产品、私募理财产品和银行理财业务总体情况提出具体的信息披露要求。实行产品集中登记,加强理财产品合规性管理。延续现行做法,理财产品销售前在“全国银行业理财信息登记系统”进行登记,银行只能发行已在理财系统登记并获得登记编码的理财产品,切实防范“虚假理财”和“飞单”。

在过渡期方面,《办法》要求与“资管新规”保持一致,过渡期自本办法发布实施后至2020年12月31日。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 18:52:32 +0800
<![CDATA[抗癌药费增速连年超过16% 总理要求多措并举打通中间环节]]> 抗癌药费增速连年超过16% 总理要求多措并举打通中间环节

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王晓慧 北京报道

近日,“天价”抗癌药被推到风口浪尖。就此,李克强总理近日作出批示,要求有关部门加快落实抗癌药降价保供等相关措施。

“抗癌药是救命药,不能税降了价不降。”李克强表示,必须多措并举打通中间环节,督促推动抗癌药加快降价,让群众有切实获得感。

根据国家卫健委表示,目前,我国已上市抗癌药品138种,其中进口66种,进口独家27种,2017年总费用约1300亿元人民币,近几年年均增速超过16%,明显高于世界7%的平均水平。

“伴随着人口老龄化和人口的增长,导致肿瘤发病率和诊断率提升。同时,从城乡发展的角度来看,患癌症的人数也在逐渐增多。比如,城市由于生活节奏快,人们的不良生活习惯和雾霾等环境因素诱发癌症;农村则伴随着贫困,缺医少药的情况,导致患癌症几率增加。”7月18日,西北大学公共管理学院社会保障学系副主任翟绍果接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,以上两点原因是中国的抗癌药物市场需求量增加的主要原因。

除此之外,中国医药物资协会副秘书长韦绍锋接受《贝斯特游戏官网》记者采访时坦言,包括癌症治疗药物在内的部分重大疾病用药被纳入医保,进一步刺激了癌症治疗需求,导致整体治疗费用在不断增加。

进口药费占近半壁江山

进口抗癌药“格列卫”,是人类第一个用于抗癌的分子靶向药,在它问世之前,慢性粒细胞白血病(简称“慢粒”)被视作绝症,而在格列卫诞生之后,慢粒患者的5年生存率被提高到了85%以上,且生存质量几乎和正常人无异。

然而,就是这么一个让人在绝望中看到希望的“救命药”,却让很多患者望而却步,因为,由于有专利保护而无法仿制,一盒进口格列卫在中国的售价约为23000-25800元,该价格稳定,鲜有降低。

据记者了解,“格列卫”于2003年在国内上市,该药企曾尝试降低药价,推出“买三送九”的优惠活动。即便如此,一名患者服用正版格列卫,每年至少仍需花费7万元左右。

2003年,中国城镇单位在岗职工全年的平均工资不过只有14040元。

“我国进口抗癌药的药费占比过高,一方面是进口药品的价格受到关税、增值税、产权专利、研发成本以及流通成本的层层加价,导致进口药价过高;另一方面,国内药企近年来虽然也大力投资抗癌药物的研发,但是成效不佳。”翟绍果表示,综合几个方面的因素,从而导致我国过度依赖进口抗癌药的局面。

同样以上述的“格列卫”为例,在韩国,价格不到9000元人民币,几乎是全世界最低。据记者了解,药价之所以这么低,是因为韩国会对药物做技术评估,评估完了以后,明确一个药的药效、副作用等等指标,他的药品监管部门、医保部门会出面去和制药公司谈判价格。而在国,一种进口药怎么定价呢?制药公司报一个离岸价,到了中国,再加上关税、增值税、还有层层经销商要赚的钱,就成了最终售价。

肿瘤是全球至今尚未攻克的疾病,我国更是肿瘤负担最重的国家,发病率和死亡率持续走高。根据2017年国家癌症中心最新数据:全国每天约1万人确诊癌症;到85岁,一个人患癌风险36%;肺癌为发病率、死亡率双率第一。

在全球药品市场肿瘤药市场规模已经“独领风骚”,而据预测这一格局将会持续。根据《2017中国肿瘤登记年报》数据显示,中国每年新发癌症病例429万。在这一背景下,中国抗癌药市场规模超过千亿元,而其中约一半依赖进口。

税降但价格依然坚挺

进口药占比过高客观存在,而且,还会继续延续一段时间。

“进口药占比过高是必然的,今后一个时期内仍将是进口药主导。主要原因两条,一是新药研发水平不高,能力不强,二是仿制药水平同样存在水平低药效不能得到保证等问题。追究起來,根本原因还是基础研究存在较大差距。新药研发是一个连续的过程,研发的飞跃有赖于基础研究的扎实有效。”7月1日,四川天府健康产业研究院健康经济首席专家孟立联接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,除此之外,进口药价格偏高,与税收有一定关系,特別是增值稅,在关税显著下降甚至为零的情况下,增值税还是提高了进口药的价格水平。

更重要的是,进口药的定价、特別是原研研药、创新药的定价,事实上还属于垄断价格,且国外垄断和国内垄断又有较大差別。降低垄断价格,市场准入谈判、医保准入谈判特別重要,甚至可以说这两个谈判将对进口药价格降低起决定性作用。

“进口抗癌药物的中间环节繁琐复杂,涉及到多方的利益,百姓希望将癌症纳入医保,药企希望国家给的利润空间越大越好,医保部门需要节约医保资金,一方面将更多地病种纳入医保,另一方面要大力扶持我国的药品研发。”翟绍果表示,要想将患者的药品费用负担真正的降下来,有两个方法可以实现。一是进行药品价格谈判;二是大力扶持我国的药企创新。

除此之外,在此前的4月和6月,李克强总理两次主持召开国务院常务会议,决定对进口抗癌药实施零关税并鼓励创新药进口,加快已在境外上市新药审批、落实抗癌药降价措施、强化短缺药供应保障。

为此,5月1日起,28类进口药关税降至零,其中包含了治疗癌症的常用药;对进口抗癌药品,减按3%征收进口环节增值税。但是,看得见政策,看不到福利,此类药物仍是按照原价出售。

“目前面临的问题在于:税下降了而价格不降。原因在于降税对于流通环节越多的商品,对于终端的直接受益效果也就越弱,也就是为什么税降下来了而药物价格降不下来。”翟绍果称。

从国际经验上看,都是由国家和跨国药企公司进行价格谈判,然后以量换价,在谈判时强调中国市场的“量”,药企降价,可以减少它流通的成本,扩大销量;而患者也可以在降价中得到实惠,达到双赢的局面。

就此,韦绍锋同样表示,从理论上来讲,进口药实施零关税可以下降一些,但不多,只有通过国家医保谈判,才有可能将价格降到原来一半以上,这才是主要的降价手段。

同时,有专家说,我国政策的落实有“滞后效应”,一般需要半年到一年的时间。据记者了解,2017年,医保部门开展了第一次国家药品谈判,最终有36种高价临床必需药品通过谈判进入了医保目录,其中15种抗癌药品纳入其中,平均降幅达50%,落地半年来为癌症患者节约费用近30亿,如今,第二次国家谈判即将开展,将目标锁定在18家企业的抗癌药上。

责任编辑:徐芸茜 主编:陈岩鹏

]]>
Fri, 20 Jul 2018 18:04:34 +0800
<![CDATA[一季度4.72万亿私募投入 普惠金融把脉中小企业融资 ]]> 一季度4.72万亿私募投入  普惠金融把脉中小企业融资

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张智 北京报道

中小企业融资难融资贵的问题,一直备受关注。

“我国市场主体已经超过1亿户,其中99%是中小微企业。近年来,小微企业金融服务取得了长足的进步,贷款余额持续扩大,但是仍然存在一些金融扶持的问题,小微企业融资难融资贵仍然十分突出。”7月18日,在2018年“小企业大梦想”高峰论坛暨第六届中国中小企业投融资交易会上,工业和信息化部党组成员、副部长王江平指出。

据了解,截止于2017年末,全国中小企业法人约2800万户,个体工商户超过6500万户,合计占全部市场主体的90%以上。中小企业贡献了60%以上的GDP,50%以上的税收以及80%的就业岗位,完成的65%的发明专利和80%以上的新产品开发。同时,中小企业创造了全国60%的GDP,50%的税收,70%的技术创新和80%的就业岗位,截止今年3月末,全国企业数量达到3133万户,其中99%以上是中小微企业。

然而,和旺盛的生命力不同,由于缺乏外力扶植,中小企业的死亡率也是普遍较高。

“按照人民银行的数据,小微企业平均在成立4年零4个月以后第一次获得银行贷款,这意味着,小微企业在熬过了平均3年的死亡期以后,才能通过银行信贷的方式获得资金支持。”中国中小企业协会会长李子彬表示。

当前我国金融资源总体上并不缺乏,流动性不断的增加,但民营企业、中小企业仍然感到融资难融资贵,仍然感到缺乏政策的获得感,其原因是因为金融部门普遍存在所有制顾虑和与其相应的体制机制不完善的问题。

这个问题不解决不行。

事实上,自党的十八届三中全会正式提出,发展普惠金融以来,党中央国务院给予了高度的重视,2017年习近平总书记在第五次全国金融工作会议和党的《十九大报告》中,均强调要建设发展普惠金融体系,加强对小微企业、三农和偏远地区的金融服务。2017年和2018年连续两年李克强总理在《政府工作报告中》以及2018年3月和2018年6月两次主持国务院的专题会议,强调要推进普惠金融的发展,在中央国务院的推动下,我国普惠金融发展取得了很大的成绩,小微企业、个体工商户、创新创业者、广大农户等金融服务群体的金融服务状况有所改善。

今年普惠金融的重点是支持实体经济和解决小微企业融资难融资贵问题。6月20日,国务院常务会议部署进一步缓解中小企业融资难融资贵,持续推动实体经济降成本;6月24日,人民银行决定下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行存款金率0.5个百分点,引导资金流向实体经济。

目前,我国发展普惠金融的支持政策逐步完善,服务体系日益健全,工作机制不断创新,各大商业银行金融机构,加大金融基础设施建设,增加物理网点,下沉服务注重素质技术,发展普惠金融,取得了积极成果和较好成效,在一定程度上缓解中小企业融资难融资贵问题。

但是总体上看,融资难融资贵的问题仍然制约着小微企业的发展。金融服务小微经济的能力需要进一步的提高,

王江平表示,要对国内市场主体一视同仁,中小企业只要符合国家产业政策就应该同等使用金融资源,要尽力完善适合小微企业需求的金融组合和多层次的资本市场,使处于不同成长阶段的小微企业获得适合自己的金融产品。同时,要进一步完善信用担保体系,加强对小微金融企业金融支持的调研,普惠金融体系是金融的短板,必须下决心来抓。

国家主席习近平也指出,要加强对小微企业的金融服务,多措并举降成本,要着力解决“融资难、融资贵”的问题。

“要完善小微企业新闻信息共享机制,推动建立联合简历,下一步发改委将针对再融资信贷环节、对红名单授信企业提供更为便捷的服务。同时,积极发挥企业债券的作用,一方面支持信用评级较高的公司发放债券,定向支持本区域内的小微企业,或者有利于小微企业发展的领域,扩大了支持小微企业的覆盖面;另一方面,支持两家及以上的小微企业通过统一组织、统一担保、分别负债的形式发放金额债券。”国家发展改革委财政金融司司长陈洪宛表示。

目前,我国私募基金已成为中小企业发展和创新提供资本支持的重要力量。私募股权创业基金从技术创新到概念落地,从产品市场化运营到形成完整的产业链,为实体经济转型和创新发展提供了可观的资本金支持。

基金业协会数据显示,截至2018年一季度末,私募基金投资未上市、未挂牌的企业股权和上市公司再融资项目数量达8.56万个,累计形成4.72万亿资本金。2017年全年私募基金为未上市、未挂牌企业形成新增股权资本金1.14万亿,相当于当年社会融资规模增量的5.85%,成为经济高质量发展不可缺少的资本金。

“做好小微企业的金融服务需要全社会共同努力,金融部门是主力军,要以更加有效的举措、更有效的活动、久久为功、持续不懈推动缓解小微企业的融资难、融资贵。”李子彬表示。

责任编辑:徐芸茜 主编:陈岩鹏

]]>
Fri, 20 Jul 2018 18:00:55 +0800
<![CDATA[120家中国企业入围2018《财富》世界500强 明年或超过美国]]> 120家中国企业入围2018《财富》世界500强  明年或超过美国

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者陈岩鹏 北京报道

财富中文网于北京时间7月19日晚与全球同步发布了最新的《财富》世界500强排行榜。在上榜公司数量上,今年美国公司126家,继续位居第一,中国公司达到120家,比去年增加了5家,稳居第二,日本以52家位列第三。

“2018年榜单反映了世界经济版图的变化,中国企业上榜的数量与中国世界第二大经济体的地位更加相称。”中国企业研究院首席研究员李锦对《贝斯特游戏官网》记者说。

企业的崛起与国家经济的崛起具有一致性。世界500强是世界各国经济实力的标志。细心的人不难发现,各国上榜企业的数量和国家的经济实力排名有着惊人的相似,尤其是上榜企业数量最多的6个国家,同时也是在GDP世界排名中最靠前的6个国家。

从2011年起,李锦已经连续写了6年的世界500强分析报告。16年前,仅有11家中国企业上榜。

中国上榜公司数量连续第15年增长,其中中国大陆(含香港在内,不包括台湾地区)为111家企业。

李锦注意到,从1995年起,《财富》世界500强排行榜同时涵盖了工业企业和服务性企业以来,还没有任何一个其它国家的企业数量如此迅速地增长。

而美国上榜的500强则由去年的132家公司下降到今年的126家,这是美国下降幅度较大的一年。

“按照这个速度,中国超过美国,是明年的事。可以这样判定了。我曾经分析在2021年,现在提前了两年。”李锦预计。

沃尔玛连续第五年成为全球最大公司,它和三家中国中央企业——国家电网、中石化和中石油继续分列榜单前四位,位次没有变化。今年上升最快的是中国的国家能源投资集团,跃升175位。

值得一提的是,排名跃升最快的前十家公司中有八家都来自中国大陆。上榜的大多数中央企业实现了位次的跃升。

首次上榜的中国公司中,始创于1872年、也是中国改革开放先行者的招商局集团有限公司首次申请并入围,营业收入2701亿元人民币(不含招商银行),居280位。

本年度《财富》世界500强120家中国企业中,由国务院国资委监管的48个中央企业上榜。

近年来,国资委推动了港中旅与国旅、中粮与中纺、中国建材与中材集团、宝钢与武钢、中储粮与中储棉、中冶与五矿等央企的重组,央企数量进一步缩减至96家。

“这标志着本世纪初国家制定的关于发展具有国际竞争力的大型企业的战略规划进一步取得成功,具有重要的指标意义。”李锦称。

初步,2012年,世界500强中国企业上榜数量79家,其中,国务院国资委监管的中央企业43家;2013年,世界500强中国企业上榜数量95家,其中,国务院国资委监管的中央企业44家;2014年,世界500强中国企业上榜数量100家,其中,国务院国资委监管的中央企业47家;2015年,世界500强中国企业上榜数量106家,其中,国务院国资委监管的中央企业47家;2016年,世界500强中国企业上榜数量110家,其中,国务院国资委监管的中央企业50家(受央企战略重组的影响,2016年上榜的中国五矿和中国中冶此前已经战略重组,在2017年上榜中央企业中体现为中国五矿);2017年,世界500强中国企业上榜数量115家,其中,国务院国资委监管的中央企业48家;2018年,世界500强中国企业上榜数量120家,其中,国务院国资委监管的中央企业为48家。

李锦认为,进入500强的央企为48家,可能不再增加,但是各省增加是必然趋势,类似厦门建发、厦门国贸和新疆广汇。

例如,山东能源集团以2017年度营业收入456.5亿美元,列第234名,比去年372名提升138名。山东能源集团2017年经济效益的提升,1/3得益于煤炭市场的好转和煤价的提升, 1/3得益于实施新旧动能转换重大工程,去产能、除“僵尸”、治亏损,堵住“出血点”,减少“渗血源”,1/3得益于企业内部深化改革、内涵挖潜等一系列综合创新创效举措。

未来中国企业500强的增量在哪里?李锦表示,各省的国企整合有望创造新的500强,可以预料2018年将有数个地方国企入围。

责任编辑:徐芸茜 主编:陈岩鹏

]]>
Fri, 20 Jul 2018 17:49:43 +0800
<![CDATA[央行财政部隔空激辩 央妈救经济推三个连续动作]]> 央行财政部隔空激辩 央妈救经济推三个连续动作

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者肖君秀 深圳报道

央妈隔空喊话“没有赤字增加的积极财政政策就是耍流氓”之后,财政人士进行了第三次回击。

7月19日,财政部财政科学研究所原所长贾康发文称,央行收紧货币人所皆知,但随即市场趋于恐慌、债市违约、股市下行,一些企业叫苦连天。这其中可能也有央行去杠杆的节奏掌握欠佳、银、证、保三家齐步走所带来的同频共振效应。

然而,央妈早已无心恋战赶紧干活去了。最近两天时间内,央行亮出三个紧急动作,如通过国库现金定存中标率下行进行“非常规性降息”,鼓励买AA+评级上下的债券防止债券市场闪崩、让银行多贷款刺激经济。

“央行希望通过货币政策达成一些目标,但是很多问题并非货币政策能够解决,市场目前对财政政策比较期待。”7月20日,招商银行总行资产管理部高级分析师刘东亮对《贝斯特游戏官网》称。

花式组合拳

经济下行的压力显现,央行又格外忙碌起来。

7月17日,央行公布了“2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(七期)招投标结果”,中国财政部与央行向商业银行释放了1500亿资金,为期3个月,中标利率为3.70%。

这是央妈的第一个大动作,市场的解读是相当于一次“非常规性的降息”,上次“第六期”的中标利率是4.73%,今年1-6期的中标利率在4.5%—4.7%上下,而这次利率下降幅度非常达1%,这将快速引导市场利率向下走。

“从中标利率水平看,3.70%的利率价格与3个月Shibor利率、同业存单利率基本持平,央行这次操作是对当下市场利率水平的确认,因为近期流动性充裕,市场决定价格,国库招标利率下行也是随行就市。”星石投资如此分析。

星石投资认为,从投放量上看,1500亿资金可缓解金融机构可贷资金不足的压力,7月是财政缴税大月,税期高峰临近,为更好的向实体经济渗透,央行开始采取多样化的方式向市场投放资金,意在精确调控+保持流动性处于合理充裕水平。本周,央行还通过逆回购累计向市场投放了4800亿元,央行为了稳定资金面及市场情绪不遗余力。

同一天,央妈还有第二个动作。7月17日上午,银保监会主席郭树清带队奔赴中国银行,并召集多家银行开座谈会,要求大中型银行要充分发挥“头雁”效应,加大信贷投放力度,合理确定普惠型小微贷款价格,带动小微企业实际贷款利率明显下降。

“央行货币政策向着宽松的方向转变,这跟贸易战、目前经济下行压力有关,央行也是顺势而为。”天风证券首席分析师廖志明对本报记者称,央行通过改变融资环境,加大信贷,促使资金流向企业,支持实体企业,增加经济活力。

央行第三个动作是出手拯救债券市场,近段债券市场变得脆弱,多起闪崩发生,央行精准出手鼓励增配低评级债券。

7月18日,据报道央行窗口指导银行增配低评级信用债投资,具体规定是对于信用债投资,AA+及以上评级按1:1比例给予MLF资金,AA+以下评级按1:2给予MLF,但须为产业类债券,金融债不行。同时,鼓励银行多放贷款,要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1:1给予MLF资金,多增部分为普通贷款,不鼓励票据和同业借款。

国泰君安首席债券分析师覃汉称,从盘面上来看,央行的窗口指导确实对市场的风险偏好以及低评级信用债成交起到一定的推动作用。7月19日,AA及以下评级的信用债回升至75.4亿元,而此前一周平均成交量为62亿元左右;2年以上的低评级品种回升则更为显著至45亿元,而此前一周平均日成交量为31.7亿元左右。

双重压力袭来

央行连续三个大动作,背后究竟发生了什么?

央行与财政部针锋相对只是表象,实际上经济已经到了两年小周期的拐点,压力再次袭来。前几天公布的二季度经济数据不乐观,二季度 GDP为6.7%,与一季度环比下行0.1个百分点。

东方证券宏观分析师薛俊认为,上半年净出口拖累经济,下半年压力更大。 二季度净出口对 GDP 呈负贡献,且较上一季度有所扩大,二季度为-9.9%,前值为-9.1%。展望下半年, 随着关税的开征,中美贸易差额可能发生实质性的收缩,届时对净出口的影响可能会加剧。

从6月金融数据来看,社会融资规模为 1.18 万亿元,由于影子银行治理加速、信托、委托贷款大幅下降,社会融资规模同比增速放缓至9.8%。薛俊认为,表外融资存量规模较大,收缩料将持续,收缩远未到底 ,所以表外融资收缩背景下固定资产投资增速继续下探。同时在净出口、投资均承压、消费仅结构性增长的形势下,下半年宏观经济下行压力仍在。

刘东亮认为经济下行压力逐渐体现出来,主要是基建增速下滑得太快,同时随着经济减速消费增速也将会趋缓。

“下半年财政政策有较大空间,但继续搞基建、放松地方财政的可能性比较小,这样地方债务又会出现快速上升。最终可能是温和地刺激基建与消费。” 刘东亮分析说,比如通过对企业更大力度的减税,减轻企业压力,促进经济活力。

日前,财政部发布消息,上半年财政收入超10万亿元,创历史新高,其中个税增速最快,达到20.3%。

薛俊预计,下半年货币、财政政策都有较大发挥空间,财政政策方面已经在发力,如财政存款净减少,公共预算支出比去年同期快、地方政府债券发行加速, 但下半年仍有空间,尤其是专项债方面,同时减税降费也将持续增强实体经济活力。 货币政策方面,近期央行体现出了平抑信用违约风险的决心,如促进小微企业融资、通过 MLF 提振低等级信用债等。

“央行会在资金价格和数量上进行调整,比如通过公开市场操作调价利率,引导利率水平向下;在市场资金紧张的时候,采取降准的措施缓解市场资金面。”廖志明认为,央行会相机抉择,为稳定经济采取措施。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 17:24:50 +0800
<![CDATA[主打年轻化 新一代海马S5正式上市]]> 主打年轻化  新一代海马S5正式上市

今年是海马汽车成立30周年,在发布了“品类战略,品牌发展,品质海马”的企业战略之后,海马汽车立刻推出了二代海马S5,所以在厂商自己看来,这是一款被赋予海马品牌销量重回主流市场的重要车型。

7月18日,海马S5正式上市。本次海马全新S5共推出8款车型,厂商指导售价为6.98-10.98万元,共有三种动力组合供消费者选择,其中1.6L自然吸气发动机搭配5速手动变速箱,1.5T涡轮增压发动机搭配6速手动或CVT无级变速箱。

潮、燃、智、稳为海马S5的四大核心卖点。海马S5的外观设计由意大利知名设计师LD'A设计总监Luciano亲自操刀,看着十分独特,除了年轻张扬的个性气息十足之外,也营造出了极高的辨识度。鹰眼式LED日间行车灯配合大尺寸六边形满天星进气格栅,看着要比老款精致不少,当中给到的冲击感也十分强烈。

海马汽车的工程师一直在强调“强健、运动、时尚、性感”的核心设计理念,尽管设计语言比较复杂,但肯定不会否认二代海马S5的设计很美观、时尚。

全新海马S5的车身尺寸长宽高分别为4418x1823x1630mm,轴距为2630mm。跟老款比起来变化并不大,不过相比一些同尺寸竞争对手,比如长安CS55、传祺GS4等等,全新海马S5的实际空间表现也依旧处于主流水平。

值得一提的是,二代海马S5装备了一块面积达1.139㎡的全景观星天窗,大大提升了驾乘者视野的开阔性,同时,7英寸全液晶仪表盘、10英寸中控大屏、海马moofun多媒体系统、科大讯飞智能语音识别、360°全景影像系统和AutoHold自动驻车系统,也都没有落下。

动力部分,根据海马汽车的规划,先期上市的车型会继续搭载与现款相同的1.5T涡轮增压发动机,1.6T车型预计年底上线,未来甚至还会有1.2T三缸发动机、PHEV/HEV混合动力可以选择。

新一代海马S5,除了常规的提升还有细节的升级。海马汽车销售有限公司总经理刘海权表示,海马S5有“1120项细节提升,37项品质提升,46项核心部件工艺及性能优化”。这是二代海马S5交给广大消费者的答卷,也是海马汽车多年来始终以用户为核心的创新成果。虽然只是几组简单的数字,只用几秒钟就能读完。但是,每一项细节提升的背后,每一项核心部件的优化,甚至小到内饰板上的一块按键,大灯组里的细小部件等等。

除此外,根据官方介绍,上市后的前3个月购买第二代海马S5,将可以享受到终身质保、终身免费救援、24期贷款0利息等优惠政策。

最后,二代海马S5并不是海马汽车手中唯一的一张王牌,以这款年度重要车型为支撑,海马汽车后续还将有一大批精品车型以及尖端技术整装待发,陆续与消费者见面。比如说更具质感的旗舰车型SG00,在北京车展上已初露锋芒。以光之势为设计理念的整车造型,带来了海马汽车在设计理念上的一次革新,2700mm轴距的超大空间以及车联网,智能驾驶辅助系统等超前配置的运用,可以预见SG00整车品质将不输于时下热门SUV车型。

编辑:于建平  主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 16:50:00 +0800
<![CDATA[TNGA架构下首款SUV 广汽丰田C-HR兼顾颜值与操控 ]]> TNGA架构下首款SUV     广汽丰田C-HR兼顾颜值与操控

市场上,走跨界、年轻、潮流路线的小型或紧凑型SUV不少,例如缤智、XR-V、Encino等等。而今年,这一市场将更加火爆,因为广汽丰田终于拿出了它们的第一款小型SUV,也是TNGA架构下的首款SUV产品——C-HR。

伴随着丰田章男的那句“我不要好看的车,我要令人印象深刻的车”,丰田基于TNGA架构下的紧凑车平台打造出了这台新潮运动、个性鲜明的独特小车。种意义上说,C-HR对于丰田的意义甚至超过了同样出自TNGA架构的第八代凯美瑞。后者虽然拥有颠覆性的变革,但所在的B级轿车细分市场早已是一片红得发紫的海。而前者则是丰田在小型跨界SUV(准确说是小型和紧凑型之间)的首次尝试。

个性而又选择丰富的车身颜色是C-HR的一大亮点,采用“性感”+“速度”+“撞色”的色彩设计理念,用流光溢彩的性感造型,凸显出车辆造型和气魄的金属感。再配以两种色调强烈对比所带来的撞色潮流范,为追求个性的顾客量身打造专属的潮流配色。C-HR全系拥有11种车身颜色,包括5个基本颜色,及6种双色车身颜色。其中,碧玉蓝和柠檬黄为广汽丰田C-HR专属车身色。

由于紧凑级的车身定位,CHR的车身尺寸为:总长4405mm ×总高1565mm ×总宽1795mm ,轴距2640mm,在同级中具有明显优势。内饰方面,HR的内饰秉承“Sensual-Tech(感性-科技)”的设计理念,内饰主线条为非对称式创新布局,仪表盘和控制台朝向驾驶员设置,方便驾驶者更加集中精力操作。仪表板上方到车门的装饰板采用软垫连接,从中央显示屏到车门装饰板无缝连接。

坐进车内,CHR也完全脱离了丰田以往的“中庸”风格。中控台的采用不规则的形状,8英寸中控屏幕有些突兀,搭载了丰田最新的HMI系统,支持手机映射、导航、在线音乐等功能。丰田这一代人机交互系统也进入了一个新时代。安全性上,CHR将全系标配10个气囊,包括主/副驾前气囊、侧气囊、头部气囊、膝部气囊等,前排座椅甚至带有坐垫气囊。按照气囊的数量丰田似乎真的很看重这台车的安全性。

国内的C-HR跟海外版的动力系统并不一样,采用的是2.0L Dynamic Force发动机,跟丰田原先的2.0L相比,燃烧技术更加高效,同时还采用了D-4S双喷射技术,另外还优化了各方面细节,将其热效率提升到了40%,范围越大的高热效率意味着其燃油经济性越高。在同级中,此款发动机表现极其优异。跟其搭档的是很有意思的CVT变速箱,它的内部增加了一组起步齿轮,也就是说在大负荷或者起步时齿轮会介入,提供的齿比更大,不仅变速箱效率有了提升,同时传动比范围也有了扩大。

得益于TNGA架构,CHR明显提升了操控性,在弯道中悬架没有很明显的倾侧,这主要是他的减震器里面增加了回弹弹簧。这个优点只有在行驶中才能感受到,仅从表面是难以体会到的。每一个车企在如今都有自己专属的性格,新C-HR就不再是原先的中庸风范,有时候甚至表现的跟马自达一样,具有驾驶趣味性。

广汽丰田的标杆工厂生产的这款C-HR成为全球最重要的生产基地,也是丰田在国内最为重要的市场。而这款定位于性能、安全、节能、时尚的小型SUV正是很多年轻消费者的目标车型。在同级别车型中我们很难有一款性能全面的车型可供选择,无疑这款车正中了很多年轻人购车需求。

编辑:于建平 主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 16:48:45 +0800
<![CDATA[严苛环保排放法规挤压下 三缸机成传统内燃机突破口]]> 严苛环保排放法规挤压下 三缸机成传统内燃机突破口

实习记者 王瑞斌 记者 翟亚男 北京报道

三缸机并不是什么新技术,在20年前的它,只是微型车的标配。在20年后,三缸机却迎来了事业的第二春。

在国内消费者对三缸发动机犹豫不决、徘徊不前的时候,海外市场却已经形成星星之火可以燎原之势。日本、欧洲的风靡,而中国市场也即将迎来一场变革。

日趋严格的排放压力 

在2017年,宝马、本田及通用早早布局,率先投放三缸机产品占领市场,尽管市场回馈效果一般,却引起同行的足够警惕。仅一年之隔,已经有更多车企敞开怀抱,并且为三缸机站队,它们分别为领克02、吉利缤瑞、沃尔沃XC40以及别克英朗的全系列车型。

值得注意的是,宝马和本田都是创新型企业的代表,它们的技术总会引得同行争相模仿。例如,十年前宝马和本田的可变气门技术就引起业界的极大轰动。另一方面,吉利作为国内最大的一匹黑马,比国内自主品牌都快了一拍选择三缸机,背后的理由就值得玩味。

事实上,除了以上这些已经加入三缸阵营的车企,即将在中国市场推出三缸发动机的还有丰田、大众两大巨头。大众本身是小排量涡轮的倡导者,因此它推出1.0T三缸发动机并不稀奇。而丰田在今年年初的全新AYGO就搭载了一台1.0T三缸发动机;与此同时,预计在明年正式发售的全新一代卡罗拉,也将提供一台1.5T三缸发动机车型供消费者选择。加上通用大力普及的1.0T和1.3T发动机,全球排名前三的三大车企均实现了三缸机。

为何短时间内,三缸机如此火爆?国家新能源汽车创新工程项目专家组组长王秉刚告诉《贝斯特游戏官网》记者:“中国正制定汽车全生命周期排放标准,这要求中国汽车必须在节能排放上做到全面优化,而不只是单纯的在使用端节能。他认为汽车全寿命周期的碳排放以及大气污染物排放跟能耗紧密相关。”

自2016年1月1日起,国家第四阶段的燃油限值标准就要正式实施。根据《关于加强乘用车企业平均燃料消耗量管理的通知》,对于企业平均燃料消耗量不达标且新能源乘用车后企业平均燃料消耗量超过6.9升/百公里的乘用车企业,将进行公开通报。不达标企业需同时递交平均燃料消耗量改善计划承诺书,提出具体的年度改善目标、改进措施等,包括对现有的达不到车型燃料消耗量目标值车型的停产、限产等。

不仅如此,工信部、商务部、海关总署、市场监管总局联合发布公告,公布2017年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分核算情况,同时宣布启动“双积分”交易。公告显示,比亚迪汽车、北汽新能源、上海大众等74家车企双积分达标,长安福特、东风汽车、观致汽车等56家车企双积分不达标。

  根据规定,在2016年度、2017年度平均燃料消耗量积分为负积分的企业,需在8月31日前通过交易平台向工信部提交平均燃料消耗量负积分抵偿报告,并在9月30日前完成负积分抵偿归零,并在负积分抵偿归零前,其燃料消耗量不达标的新产品,将无法登上工信部的产品目录。

国内应重视起三缸机

在新能源汽车并不能完全替代燃油车的背景下,小排量汽车就是目前最好的缓解能源的方案。为了缓和能源的压力以及政府的政策要求(按照国家要求,到2020年所有车企生产的乘用车平均油耗要从2015年的6.9L/100km降至5.0L/100km),三缸机就成了这个汽车时代里必要的存在。

对于汽车排放问题,国内车市表现出两极分化的现象,一方面是造车新势力的一窝蜂扎进新能源的怀抱,而另一方面是直接忽略三缸机继续沉淀在自然吸气和涡轮增压的传统车企。

对于这种现象,中国汽车工程学会名誉理事长付于武指出,如今中国的汽车产业出现一味的追求新能源,不重视传统动力的现象,这对中国汽车技术产业的发展具有极大的损伤,是中国汽车技术与世界汽车发展技术脱节的表现。运动式的思维、浮躁的心态会毁了中国汽车产业;中国汽车应遵循市场规律,要按照科学规律办事。

不能否认的是,现今发动机小型化+涡轮增压是潮流趋势。例如,豪华型SUV宝马X5与沃尔沃XC90都采用了2.0T四缸发动机。而三缸机想做的是在1.0T-1.5T这个领域,逐步尝试替代四缸机器。

在海外市场,2017年,欧洲销量最好的十款车,搭载0.9T三缸发动机的雷诺Clio销量位居第二,单车型销售约30万台;搭载1.2T三缸发动机的标致208,位居第六,销售22.5万台。2018年,丰田搭载1.0T三缸发动机的AYGO车型问世、沃尔沃推出搭载三缸发动机的XC40车型。

在国内,三缸机在并非没有市场,例如全系搭载三缸机器的别克英朗在1—6月份就累计销售出114936辆。而在国内,三缸机器还是一片蓝海,目前仅有吉利的缤瑞以及领克02搭载了三缸机。而当初靠自主研发涡轮增压发动机的比亚迪和长安并未选择跟进三缸机器的技术。

除了震动,噪音大这些缺点外。业界普遍认为三缸机也有不可替代的优势,例如更轻的质量、更小的体积、更小的摩擦损失、更小的涡轮迟滞、更经济的使用价值,这也是多数国外车厂都将三缸机搭载到其下主流车型中。

对于震动问题,各家车企都拿出了解决方案,像是福特的EcoBoost 1.0T三缸发动机完全去掉了平衡轴,以偏心式飞轮降低振动效应;宝马1系的1.5T三缸发动机上,覆盖有一个厚实的罩子,填充了PUR材料,有足够的缓冲空间,吸收发动机的振动与噪音;而领克02最终通过双质量飞轮、单平衡轴结构和长效正时皮带的解决方案。

纵观汽车发动机的发展史,从V6、V8、V12,然后再从V12、V8、V6到时下主流的L4,最后再到目前各主流车企重点推进的三缸(L3)。现在三缸发动机出现的频率越来越高,证明了车企已经能很好地驾驭这匹不羁的野马。或许我们应该改变一下陈旧的观念,试着慢慢接受它。

编辑:于建平  主编:赵云


]]>
Fri, 20 Jul 2018 16:32:38 +0800
<![CDATA[ 1元抛售华利背后 一汽夏利急卸8亿元包袱]]>  1元抛售华利背后  一汽夏利急卸8亿元包袱

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者翟亚男 北京报道

继去年底股份公开转让未成功后,一汽夏利(000927.SZ)日前拟出售旗下一汽华利全部股权,不知道计划是否会再次落空。

10年前,一汽夏利从母公司一汽集团手中以30万元价格收购一汽华利全部股权,彼时这项交易被称为“肥水不流外人田”。其实,熟知一汽的人都知道,当时已经没有多少含金量的一汽华利已不是什么“肥水”,股权转让不过是一汽整合资源的一步棋。10年后,已背负不起这个担子的一汽夏利,不得不再次将股权转让。

8亿元债务难寻买家

7月19日,一汽夏利发布公告称,董事会决定以不低于1元的价格对外转让全资子公司天津一汽华利汽车有限公司100%股权。公告显示,2018年6月30日为基准日,经北京中林资产评估有限公司评估,华利汽车股东全部权益为-96187.94万元。

一汽夏利还提出了其他主要交易条件:受让方须承诺,保证归还华利汽车应付的不低于8亿元的欠款,在此基础上,华利汽车应付的其他欠款免除;华利汽车全部员工原则上由一汽夏利负责安置;上述股权的转让价格不含华利汽车的土地、房产;受让方须不是失信被执行人。

一汽夏利表示,本次转让华利汽车100%股权交易成功,公司合并报表范围将发生变化,华利汽车土地房产将划转至本公司,华利汽车人员原则上将由本公司负责安置,受让方的偿还的欠款主要用于补充流动资金。本次股权转让有利于增加公司利润,改善公司现金流,减少财务费用支出。

资料显示,一汽华利始建于1965年,主要生产吉普车、130系列轻型货车、1010微型货车及6320系列微型客车等各类汽车,一汽华利生产的微型车当时达到世界先进水平。但是2008年一汽夏利收购一汽华利之后,营业收入一直萎靡不振。2015年至2017年一汽华利的营业收入分别为9475万元、6535万元、4500万元。到2018年6月30日,一汽华利的营业收入仅1929万元。从数据可以看出,一汽华利近几年的收入一年不如一年,今年上半年营业收入才1000多万元,照这样下去年收入也不会比去年多。

一汽华利曾经很辉煌,还进入全国500强企业名单。但是被一汽夏利收购后,长期的亏损和流动压力让一汽夏利喘不过气来,转让出去的确解决了一汽夏利的一个心结,不再为其每年的亏损而心烦,但是面对一蹶不振的一汽华利和巨大欠款,寻找接盘者并非易事。

半年预亏6.7亿元

7月14日,一汽夏利发布了2018年上半年业绩预告,公告显示,一汽夏利归属于上市公司股东的净利润预计亏损6亿至6.7亿元。与去年同期的6.86亿元亏损几乎在一个水平线上。

事实上,自2016年转让天津一汽丰田汽车有限公司15%的股权以来,一汽夏利已连续5个报告期持续亏损,2017年一季度至今年一季度的亏损金额分别为2.66亿元、6.86亿元、11.2亿元、16.4亿元以及2.23亿元。根据相关交易制度的规定,一只股票连续两年亏损,第二年末报告出来后就被ST,第三年预亏则被*ST(退市预警),第三年亏损(或特殊情况)则停牌一段时间,重组无希望到三板交易。按照一汽夏利当前的业绩预计,一汽夏利将连续6个报告期连续亏损,如果不能在今年下半年扭亏为盈的话,一汽夏利将再次ST。

针对上半年业绩变动原因,一汽夏利在其公告中表示:“报告期内,公司推出了新的骏派A50轿车、 骏派CX65跨界两厢车,尚处在市场期,销量和预期目标存在差距,产品盈利能力依然较弱。”

根据一汽夏利之前发布的上半年产销快报,一汽夏利在今年上半年共销售汽车1.3万辆。其中,已被雪藏的夏利车型累计销量为0,总量较上年减少4743辆;威系列累计销量为600辆,较上年减少736辆;骏派系列累计销量为12407辆,较上年增加6978辆。虽然整体销量不及预期,但在骏派系列的加持下,一汽夏利上半年累计销量有所上涨,同比增长8%。

从目前情况来看,骏派系列已经成为一汽夏利销量中的支柱。数据显示,6月份威系列产量为120辆,骏派汽车的产量为1516辆,夏利系列产量为0。其中,骏派系列销量已经占到总销量的91%。但这与一汽夏利的预期相差甚远,同时骏派销量也出现下滑趋势,6月骏派系列共销售1244辆,同比下滑11.77%,这也是进入2018年以来,单月销量首次下滑。“回归主流市场”是一汽夏利多次强调的目标,然而,随着多款新产品的投入,这一愿望始终难以达成。

公开资料显示,一汽夏利曾被ST一次,*ST两次,为了实现“保壳”一汽夏利曾向一汽股份出售了内燃机制造分公司和变速器分公司资产、产品开发中心整体资产、天津市汽车研究所有限公司等多个旗下资产。目前来看,一汽夏利虽已雪藏夏利车型,但其旗下骏派系列车型所搭载的主要动力总成仍无实质改变。截至3月底,一汽夏利归属于上市公司股东的净资产为-1.65亿元,资产负债率为102.82%。在旗下资产所剩无几、股份公开转让落空、产品盈利能力不足的情况下,一汽夏利扭亏已愈发艰难。

编辑:于建平 主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 16:23:19 +0800
<![CDATA[比亚迪“门”持续发酵 李娟的“无间道”人生]]> 比亚迪“门”持续发酵  李娟的“无间道”人生

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者翟亚男 北京报道

一家身处灰色地带的“国金比亚迪”、一个有着双重身份的神秘人李娟,牵涉出一笔高达11亿元款、连带30余家供应商的比亚迪“门”事件。

事件持续发酵一周后,7月16日,比亚迪(002594.SZ)在其官方微博再次发布告知函,明确表示“比亚迪愿意与相关公司沟通,并按照警方针对事实和金额的核查认定,与相关公司商讨合理解决方案。欢迎相关公司联系比亚迪,当面沟通,即日实行预约,并由比亚迪集团采购部总经理接待”。比亚迪一改7月12日声明中一口否认的决绝,态度积极。

在警方的审查结果出来之前,目前各种揣测都是臆断。但对于比亚迪这样一家汽车业领军企业来说,“门”事件还是暴露出了其庞大体系中存在的诸多漏洞。

合规内审拦不住的漏洞

7月12日,比亚迪通过官方微博宣布,此前李娟等人冒用比亚迪高层管理人员身份,伪造公司多枚印章,以比亚迪的名义与多家单位及机构展开宣传类合作,“用伪造的比亚迪印章与任何单位或机构签署的合同,比亚迪均不知情,也与比亚迪无关”。这条微博瞬间刷爆了朋友圈,一时间李娟的自述、供应商的质疑、外界的揣测甚嚣尘上。

无论如何,包括与阿森纳合作的一系列合同等证据让比亚迪无法撇开干系。而处在灰色地带的国金比亚迪得以存在长达3年之久,也让外界质疑比亚迪内部管理存在问题。有消息人士分析,如果此次事件真的和比亚迪总部有关,真如李娟自述信中所言,比亚迪公司内部的争斗暴露了比亚迪自2016年高层大换血后内部管理的缺失。

有消息人士透露,此前比亚迪内部也有类似事件发生,“是他们高层股东的行为,最后王传福出面解决了整件事情,让股东把获益全部吐出来,才没有给公司造成大的损失”。这也是为什么众多供应商质疑比亚迪在声明中强调对于李娟所开展的市场活动不知情的原因。

有圈业内人士在微信公号“PR公敌”分析,“陈振宇想在比亚迪面前打造的形象,应该是一个具备强大市场资源的牛人。一个能用极少的钱调动起各种传播力量的高级职业经理人。他巧妙地利用了目前公关行业的潜规则,依靠比亚迪内部的策应,在比亚迪眼皮子底下打着比亚迪的名号,透支了比亚迪的费用,做出了一些超出比亚迪预期的案例。”如果一切顺利,陈振宇正式进入比亚迪市场部,“之前几年欠下的供应商款,便可以名正言顺地划归到比亚迪未来的市场预算内,一点一点再补齐”。从此前陈振宇透露给李娟的种种比亚迪高管变动内幕及海外建厂进程看,陈振宇对比亚迪的熟识程度并非一般。

但李娟的自述和外界的这种揣测第一时间被比亚迪副总裁李柯否认,在网络曝光的一份比亚迪人员架构中,标注李柯为陈振宇的直属上级。7月16日,李柯在回应路由社采访时表示:“此事实在让我愤怒,远在美国兢兢业业埋头苦干时,竟然莫名其妙被骗子陷害了!警方一定要把什么陈振宇、宋博、李娟以及背后有猫腻的公司一并抓出来,狠狠严惩这样的欺骗行为!否则天理难容!”

上述消息人士认为,如果不是股东间的内斗,还有一个可能就是比亚迪在做“表外业务”,即上市公司没有将一部分业务支出写入财报中,以保证股市稳定,如李娟负责的上海比亚迪团队。

比亚迪年报显示,比亚迪2015年至2017年的营业收入分别约为800.09亿元、1034.7亿元、1059.15亿元;归属于上市公司股东的净利润分别约为28.23亿元、50.52亿元、40.66亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别约为12.07亿元、46.13亿元、29.87亿元;计入当期损益的政府补助分别约为5.81亿元、7.11亿元、12.76亿元。而这3年,比亚迪在方面的投入费用是逐年增加的。2017年年报显示,比亚迪2015年至2017年的展览费分别约为6.1亿元、10.46亿元、11.75亿元。

此刻,门事件对流年不利的比亚迪而言是一个严峻的考验。

无法被洗白的李娟

“不要回扣,团队专业,工作勤勤恳恳”,来自供应商的评价让李娟身后11亿的窟窿变得扑朔迷离,“直到团队被结算搬出办公室,这群可怜的员工才知道一直上的是‘假班’”,对李娟而言,她或许一直相信自己就是比亚迪的员工,转正就是一个时间问题,3年来的兢兢业业只是为了有一天成为比亚迪上海市场部的负责人。但不幸的是,能给她说法的“老板”,自称比亚迪隐形股东的陈振宇此时却人间蒸发,李娟彻底成为说不清身份的人。

此次事件涉及11亿元左右的项款主要分为两块,一块是部分公司的垫资款,另一块是公司做活动的费用。虽然涉及金额巨大,但不少供应商表示,李娟并未直接从中获利。同时,李娟的主动自首也让外界不解,其甚至以一套价值1200万元的房产来路不明为原因自首,请求警方扣押。也许她也在等待一个事实真相,等待一个期待了3年的说法。

陈振宇究竟对李娟许诺了什么?一位国金比亚迪员工表示,今年年初,“比亚迪”方面来电告诉李娟,由于上海地区的出色表现,比亚迪或考虑将上海地区正式纳入总部员工系统内。“李娟听完很激动,这是一种认可。”对职位的渴望,对自我的证明或许也是李娟的主要目的。这些希望正来自陈振宇对李娟的一次次暗示(比亚迪公司大换血后,李娟或可获得更高职位)。

来自李娟的自述称,2016年陈振宇告诉她比亚迪内部换血,安排其作为“上海比亚迪市场负责人”对外开展合作,但与比亚迪总部接触时要使用雨鸿文化的商身份。这样的双重身份让她疑惑不解,对此,陈振宇的解释是,由于是换血捧人上位阶段,目前还处于灰色地带。李娟自述,陈振宇许诺其“换血捧人上位完成后”为上海团队升职加薪。

事件的真相到底如何?在关键人物陈振宇消失的情况下,李娟与比亚迪各执一词,外界捕捉到的蛛丝马迹也距离真相尚远。广东法制盛邦律师事务所合伙人陈亮律师表示,“比亚迪公司是否应该清偿案涉供应商的款项,从法律上看,关键在于李娟的行为是否构成表见代理。如果构成,则比亚迪公司应为此承担清偿责任。”

根据我国《合同法》的规定,表见代理是指事实上没有代理权的人以被代理人名义开展民事活动,善意第三人在客观上相信其有代理权,因此产生的行为后果由被代理人承担的一种法律制度。对于他人伪造印章并加盖的行为,系冒用公司身份的行为,被冒用公司对于相关交易并不知情。因此我国司法实践一般否定冒用行为对被冒用者的法律效力,即原则上认定冒用行为不构成表见代理。

在陈亮律师看来,有原则必有例外,他人伪造公司印章进行加盖的行为,也有构成表见代理之可能。结合本案,如果比亚迪公司知道或者应当知道李娟伪造其印章或者冒用其公司或分公司名义从事商事交易活动而不予制止,或者虽予制止却未以合理的方式及时进行公告或者通知,致使相关供应商善意且无过失地相信李娟有代理权的,则李娟的冒用行为构成对比亚迪公司的表见代理,李娟相关行为的法律后果应由比亚迪公司承担。

是谁制造了灰色地带?相信比亚迪心知肚明。是否会承担起相应责任,考验的则是比亚迪的担当。

编辑:于建平 主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 16:18:19 +0800
<![CDATA[小排量三缸技术成全球主流 上汽通用领先发力]]> 小排量三缸技术成全球主流  上汽通用领先发力

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者翟亚男 北京报道

随着国家4阶段燃油限制指标的日益临近以及“双积分”政策的即将全面实施,如何提升传统内燃机性能、进一步挖掘其潜力,成为越来越具现实意义的课题。

在全球排放法案严苛要求和消费价值观向环保转变的双重背景下,车企纷纷加大对小排量发动机的研发投入与技术革新,而不是在已有技术上裹足不前。因此,以三缸为代表的发动机“小型化”“合理精简”,成为继涡轮增压之后内燃机发展的新趋势。

三缸机成市场主流

从某种角度看,汽车发展史也是一个缸数不断减少的历史,从12缸到8缸,从6缸到4缸,再到3缸,缸数减少的背后要求技术含量不断提升,提高性能并减少油耗及排放。事实上,代表发动机技术进步的标志,不是缸数,而是单缸效率。增压小型化、单缸效率提升、摩擦功改善、轻量化技术、尺寸紧凑优化等先进技术的不断突破,令1.0L-1.5L的小排量发动机中,“3>4”成为现实,三缸发动机比四缸发动机实现了更高的效率、更低的油耗、更少的排放。

对于全新一代增压发动机而言,发动机升功率一般在85-100kW/L,对应中国乘用车市场主流的动力需求,排量范围在1.0L-1.5L为主,而单缸排量对于发动机动力性和燃油经济性的平衡尤为关键。对于目前中国市场1.0L-1.5L主流排量,选择三缸发动机,单缸0.33L-0.5L显然是一个最佳的选择。

在中国市场,随着通用、宝马、福特、标致雪铁龙等跨国车企巨头围绕三缸涡轮增压发动机进行密集布局,上汽、吉利、长安等越来越多的中国自主品牌也纷纷加入了三缸发动机产品的阵营。据不完全,2017年,仅西欧市场三缸车全年销量超过200万辆。根据IHS预测,未来5年,国内销售三缸车的汽车品牌预计超过60个,2019年后欧洲/中国市场三缸机年销量预计均将超过300万辆;到2025年三缸车预计保有量欧洲将达到3000万辆、北美为400万辆,中国则可达到5000万辆。在权威性的“国际引擎年度大奖”十佳评选中,三缸发动机从2015年至今,已经包揽了1.5L及以下排量的所有奖席。

对于三缸发动机的技术优势,上汽通用汽车泛亚汽车技术中心驱动系统执行副总监尹建民表示:“三缸发动机比四缸发动机有很多的优势,如体积小、重量轻、结构紧凑,没有四缸机固有的排挤干扰,涡轮小。同时,新一代的三缸发动机在摩擦方面比四缸发动机降低了10%到15%。”“缸机是有一定范围的,不是所有的排量都能做三缸机。我们知道发动机热效率是发动机很重要的衡量指标,这个就像搞电池研究能量密度一样的道理,单缸排量对于发动机动力性和经济性的平衡非常关键。单缸排量在一定范围内的上升有利于发动机热效率的提升从而使燃油经济性得到改善。”尹建民坦言。

上汽通用率先布局

上汽通用别克品牌是目前国内对于三缸技术布局最坚决的主流合资品牌。去年10月上市的新英朗、阅朗以及GL6上全面搭载了通用汽车基于全新架构开发的全新一代1.0T/1.3T Ecotec双喷射涡轮增压发动机。全新一代1.0T/1.3T双喷射涡轮增压发动机突破了制约三缸机发展的振动、噪音等瓶颈,突出展现了高性能、高可靠、高科技以及低油耗、低排放、低重量的“三高三低”特性,并且进一步降低了消费者的购买投入与使用成本。正因如此,市场对此给予了积极的反馈。搭载新一代三缸机的别克车型自2017年四季度相继上市,截至今年6月市场销售超过28万辆。

在全新一代1.0T/1.3T双喷射涡轮增压发动机的设计开发上,上汽通用并非简单的“4-1”,而是大量采用领先动力科技,以达到发动机动力性和燃油经济性的最佳平衡,在性能全面超越四缸机的同时,发动机成本相比主流自然吸气四缸机提高了40%。其DPI智能单缸双喷射燃烧系统,是全球首次应用在增压发动机上。连同全新设计的高效燃烧室、高滚流进气道以及行业领先的电动放气阀技术、超低惯量涡轮增压器和中置大角度全程可变正时技术等,不仅强化发动机性能表现,达成“小排量大功率”的设计目标,而且在全方位超低摩擦设计与先进的智能热管理的助力下,燃油消耗率指标也实现了同级领先。值得一提的是,Ecotec系列三缸机的核心零部件都是从全球知名供应商处采购,发动机的所有零件材料及工艺均满足通用汽车环保要求和最严苛的欧盟法规,从源头上进行严苛的质量控制,为产品提供了扎实可靠的质量保证。

与此同时,超高强度的试验和认证也为别克全新一代1.0T/1.3T双喷射涡轮增压发动机的可靠性和耐久性提供了充分背书。发动机在开发阶段进行的CAE虚拟仿真分析,共100多项、累积1000多轮次;开发过程中共制造原型机936台;完成了66项发动机系统试验;进行了735万次启停试验;发动机和整车耐久测试总里程近600万公里。

显然,在全球范围内三缸涡轮增压发动机都已成为传统内燃机技术升级的大趋势。从各大车企目前的布局看,未来小排量三缸涡轮增压发动机将会在紧凑型以下的家用车上率先得到普及,而这一领域也是目前市场上销量最高的细分市场。当然,更深层次的意义在于,小排量三缸涡轮增压发动机的普及将大幅度降低汽车企业的平均油耗。上汽通用在这一领域,无疑已经率先通过别克品牌的布局,领先了对手们一个身位。

编辑:于建平 主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 16:13:46 +0800
<![CDATA[再次跻身《财富》世界500强、 排名跃升114位,碧桂园是如何做到的?]]> 再次跻身《财富》世界500强、  排名跃升114位,碧桂园是如何做到的?

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张蓓 王冰凝 北京报道

7月19日,全球最权威的公司排行榜之一——《财富》世界500强榜单正式放榜。榜单中,2017年新晋房企销冠碧桂园集团排名大幅攀升114位,达到353位。

据悉,《财富》世界500强榜单以营业收入为主要指标。碧桂园集团2017年上市范围内总收入约为335.7亿美元,按人民币计算为2269亿元,较上年跃升48%。

而在此前公布的另一全球权威公司排行榜《福布斯》全球上市公司2000强中,碧桂园排名143,较去年跃升130位。

在房地产调控空前密集的2017-2018年,作为一家民营房企,冲破僵局成为行业常胜“黑马”,并在全球公司排行的两大权威榜单中均前进逾百名,碧桂园是如何做到的?

跨越式增长:从175亿元到5508亿元

从佛山顺德的一个楼盘,到遍布全球的超1900个楼盘;从最初的深耕城市郊区大盘,到专注三四线城市中心的高档住宅,再到今天以科技小镇为代表的产城融合……1992年成立至今,碧桂园已经在全国700多个城镇进行开发建设。

在中国新型城镇化的时代大潮中,碧桂园坚持以工匠精神建造高性价比的好房子,同时在生活、教育、医疗、旅游、创业等方面提供完善的社区配套,将领先的生活方式到二三四五线城市,提升了人们的居住品质和区域的综合形象,成为了所在城市亮丽的风景线。

从销售规模来看,近十年碧桂园的销售额和全国排名总体呈现跨越式增长的发展趋势,销售额从2008年的175亿元增长至2017年的5508亿元,跃居行业第一。今年上半年,碧桂园合同销售金额更是高达4125亿元,大幅领跑行业。

然而,碧桂园却是十强房企中均价最低的。“碧桂园作为中国新兴城镇化的身体力行者,为老百姓建造又好又便宜的房子,是碧桂园履行社会责任、扩大市场规模、提升股东回报的康庄大道。”碧桂园集团创始人、董事局主席杨国强多年来一直坚持民生地产的理念。

年报数据显示,截至2017年末,在一二线销售已占半壁江山的情况下,碧桂园合同销售均价约为9080元/平米,继续保持十强房企最低水平。

标准化管控:严守质量生命线

在楼市调控日益收紧、市场竞争日趋激烈的大环境下,碧桂园仍能连续实现跳跃式增长,得益于不断优化的品质管理、定位精准的产品线、精细严格的标准化、积极进取的科技创新等竞争优势。

碧桂园集团新闻发言人表示,碧桂园一直强调“质量和物管是我们的生命线”,要求18万员工用工匠精神推敲公司经营的每一个细节。碧桂园有非常严格的工程质量管理措施,对合作施工单位有严格的准入和监督管理,并委托甲级资质监理公司进行监管,确保工程施工质量和安全。未来,碧桂园将一如既往地坚持严格的质量和安全管理标准,坚持建“老百姓买得起的好房子”。

据,2018年碧桂园在建项目超过九成外聘了监理单位,外聘的监理单位甲级资质占95%以上。

事实上,碧桂园已坚持多年在工程质量管理中引入“十条红线”制度,对产品质量进行标准化管控,每月派出巡检组和飞检小组对风险标段进行突击检查。但凡触犯,项目总经理就地免职。

由于对建筑质量及项目运营的严格把控,碧桂园先后多次获得“中国土木工程詹天佑奖”“中国建设工程鲁班奖”“全国建筑业绿色施工示范工程”“全国AAA级安全文明标准化工地”等荣誉称号,近日也有多个项目成功入选第八届“广厦奖”候选项目。

此外,碧桂园还以技术和理念创新,实现了建造工艺和质量的突破。据了解,碧桂园自主研发的SSGF高质量建造体系,整合了20余项新建造科技。这一体系的关键在于建筑模具一体化深化设计和全穿插施工,实现精细化管理,从根源上解决房子开裂、渗漏等常见质量问题。由于劳动力成本比传统工艺少1/3,建造速度比传统工艺加快约1倍,用户以更经济的价格购买到更好房子、更快入住都成为可能。

数据显示,截至今年6月底,碧桂园已在57个区域300个项目采用SSGF高质量建造体系,并将逐渐在全国使用。

产城融合、长租公寓渐入佳境

顺应房地产存量时代的发展以及国家“房住不炒”“创新驱动发展”大政方针的需要,在住宅板块之外,碧桂园还完成了产城融合、长租公寓等板块的部署,同时搭配金融、物业、商娱、医疗、教育等多维服务资源满足消费者的多元居住需求和实体经济转型升级的需求。

经过近两年的摸索,碧桂园产城融合战略渐入佳境,目前已落地10余个科技小镇项目,汇聚产业资源1700家企业,其中包括思科、美的等在内的世界500强企业52家。

据悉,备受关注的碧桂园潼湖科技小镇将于今年9月正式开放,第一批科技创新企业即将入驻园区。就在数日前的2018百度AI开发者大会上,潼湖科技小镇成为全球第一款量产无人驾驶汽车“Apollo”落地运营的场所,也是全球第一个真正运营无人车的小镇及园区。

为响应租购并举国策,碧桂园2017年宣布进军住房租赁市场,计划3年发展100万套长租公寓,打造“长租城市”,多年形成的丰富供应链、产业链及生态链资源顺势嫁接,打造出“BIG+寓乐圈”。

沿着“民生地产”的发展轨迹,碧桂园品牌价值已超出地产领域。在全球公司排行的两大权威榜单——《财富》世界500强、《福布斯》全球上市公司2000强中均前进逾百名,正是体现了市场对公司价值和竞争实力的认可。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 15:46:30 +0800
<![CDATA[老冤家再聚首 菲斯科杭州与特斯拉比邻建厂]]> 老冤家再聚首  菲斯科杭州与特斯拉比邻建厂

实习记者 王瑞斌

记者 翟亚男 北京报道

继特斯拉宣布将在中国建厂之后,被媒体视为特斯拉最大的敌人——菲斯科公司也将在中国建汽车制造厂及电池制造厂。

近日,有媒体报道,美国新能源汽车品牌菲斯科公司(Fisker Inc.)创始人亨德里克·菲斯克(Henrik Fisker)来到杭州,计划为其在中国建汽车制造厂及电池制造厂进行选址。这也是中美贸易战背景下,第二家计划在华建厂的美国新能源汽车公司。

把工厂从美国搬回杭州

收购菲斯科电动汽车品牌后,来自中国汽车零部件龙头企业万向集团的第一个目标就是尽快恢复Karma(菲斯科品牌下的跑车型号)电动跑车的生产,并将其打入美国与欧洲市场。不过,对万向集团的汽车梦而言,在海外圆轿车梦只是其迈出的第一步,在国内生产电动轿车才是真正的圆梦。

据有关,自2009-2012年,万向围绕电动车项目投入已超过36亿元。2013年1月,万向以2.57亿美元成功竞购美国最大的锂电池制造商美国A123公司,后者正是菲斯科的上游供应商。万向收购菲斯科,对于盘活美国A123公司(后改名B456)也有帮助。反过来看,拥有菲斯科电动汽车后,万向集团就打通了电池、电机、电控乃至整车研发与制造完整产业链的企业。在此之前,国内拥有电动车完整产业链的企业只有比亚迪一家。

不难看出,万向集团的Karma电动跑车主要市场还是中国。万向集团接手菲斯科后动作频频。首先是,万向集团旗下新能源汽车公司Karma的首款增程式混合动力汽车Revero在美国南加州正式亮相,而根据万向集团此前网站上披露的环评报告书显示,Karma国产项目将在杭州投资25亿元人民币,建设年产能为5万辆的增程式纯电动新能源车,万向造车的愿望终于迈出脚踏实地的第一步。

与此同时,万向集团年产50000辆增程式纯电动乘用车项目正式获批,这意味着万向集团成为继北汽新能源、五龙电动旗下的长江EV、长城华冠旗下的前途汽车(Event Motors)、奇瑞新能源和江苏敏安电动汽车有限公司之后,第六家成功拿到独立新能源汽车生产资质的企业。

业界分析,菲斯科品牌价值潜力很大,但是如何把菲斯科“搬到”国内生产,是收购的最大难题。据了解,吉利曾组队到美国对菲斯科进行考察评估,东风还曾打算以3000万美元收购菲斯科85%的股权,北汽也传出要收购菲斯科的部分车型技术,广汽集团领导更是在公开场合表示将与菲斯科合作。

而东风汽车退出收购的原因则是难以国产。据美国媒体报道,通过接触,东风发现想要把菲斯科移到中国生产的可能性几乎没有,因此决定退出。

Fisker Inc.”和Fisker Nanotech一起来中国

菲斯科创始人亨德里克·菲斯克本次来中国并没有再找万向集团,而是与汉鼎宇佑集团达成合作。作为菲斯科在中国的合作伙伴,总部位于杭州的汉鼎宇佑集团对科技和能源板块有过涉猎,是菲斯科电动车理想的合作伙伴。

值得注意的是,今年4月,汉鼎宇佑集团完成对菲斯克公司的投资,成为该公司股东,将之前的业务合作延伸为战略投资。与杭州汉鼎宇佑集团达成合作后,菲斯克加快了在华布局的节奏。双方合作开发的无人驾驶纯电动SUV车型Orbit计划于2018年10月正式亮相。

亨德里克·菲斯克表示,希望可以在中国杭州建设菲斯克中国汽车制造厂和菲斯克中国电池制造厂。这家复合型工厂预计2020年一季度落成,并计划2021年启动汽车和电池的同步生产。而在2025年,汽车年产量将达到30万辆。

电池作为菲斯克电动汽车未来发展的重点方向,背后不无道理。被万向集团收购后,创始人亨德里克·菲斯克创立了另一家公司。2016年10月,已经53岁的他宣告成立新汽车公司“Fisker Inc.”。如果不是特别留意后面的“Inc.”,还真会以为这就是同一家公司。而且“Fisker Inc.”还吸取了曾经的电池技术经验,这回自己新建了一家姊妹电池公司Fisker Nanotech。该公司主攻石墨烯全固态电池系统。

基于此背景下,菲斯科此次中国行特别强调,万向美国子公司还在申请一款新的固态电池技术专利,它能使电动车的续航里程提高到805km,并计划在2023年前将该电池商业化应用。在今年的消费电子展(CES)Fisker EMotion就搭载了这项技术。这款车采用了石墨烯电池,能量密度是锂离子电池的2.5倍,官方宣称EMotion最高车速达到了259km/h,续航里程将超过了644公里,在短短充电9分钟就能跑160km。

但外界认为,固态电池离真正的商业化和量产还有一段距离。固态电池在商业化应用中还存在许多限制,比如电极电流密度低、使用的温度范围有限、可用的材料有限、成本偏高,以及制造工艺复杂等。此外,还有数种失效模式会影响固态电池的性能,这其中包括电极层结构内的接触阻力高、离子流动性低等,导致电池的放电能力比较低。

至于跟特斯拉的时间对赌,特斯拉中国工厂计划是两年落成,也就是2020年,而菲斯克还要稍早一步。另外,虽然菲斯克30万的年产量虽不及特斯拉的50万,但这个数字基本也就是一家中国现代工厂在建厂前几年的年产量上限了。

昔日的老冤家,如今在中国再次碰面,火药味在升级。虽然特斯拉有先入为主的品牌优势,但是菲斯科同样握着一手好牌,比如,母公司万向集团对于其在供应链上的支持,以及创始人对汽车外观的设计,都是不可忽视的元素。

编辑:于建平 主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 15:28:13 +0800
<![CDATA[P2P银豆网爆雷,大小股东纷纷甩锅]]> P2P银豆网爆雷,大小股东纷纷甩锅

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金微 北京报道

P2P爆雷,股东纷纷甩锅,投资人维权被踢皮球。

7月18日,银豆网爆雷,公告称实际控制人失联,平台停止运营,而作为大股东的北京华信电子和二股东的CEO都甩锅了。

7月20日,北京华信电子企业集团发布《公告》称,本集团虽然为银豆网运行公司北京东方财蕴金融信息服务有限公司登记股东,但本集团从未参与银豆网的经营管理,未参与银豆网任何形式的利益分配。

“本集团从未参与过东方财蕴公司的股东会,也从未获悉过其经营状况等信息,仅知悉王鹏程为法定代表人并负责银豆网的具体运营事务。”

公告同时提到,银豆网及王鹏程本人发布公告后,本集团无法联系银豆网及王鹏程本人,希望王鹏程及相关银豆网团队谨慎、认真、负责的处理目前问题,切实的维护投资者的合法权益。

此前7月18日,P2P平台银豆网发布《关于银豆网停止运营的公告》显示,银豆网已经运营4年178天,由于银豆网实际控制人失联,资金暂无法兑付,即日起,银豆网将停止运营。平台将停止发标,所有线上交易无法操作。

据银豆网前员工向透露,银豆网背后实际控制人至今没见过,只听说幕后有人。

平台披露数据显示,截至2018年6月30日,银豆网累计成交额为105.7亿,待收余额44亿。当前出借人24,001人。平台金额逾期率仅为0.44%,累计代偿金额为零。平台目前主要标的为个人小额借款和企业贷。

工商资料显示:银豆网运营主体北京东方财蕴金融信息服务有限公司,成立于2013年9月,注册资本8000万,实缴资本6292万。股东为北京华信电子企业集团(70%)和王鹏程(30%)。

当天银豆网CEO王鹏程还在网站发布一封公开信写到:“银豆网伊始是在我的管控范围内合规运营,自2014年中光担保出问题后,李永刚作为中光股东,以代偿为由介入银豆网资产端,在华信入股前后整个银豆网就被李永刚集团操控。我作为平台对外宣传的CEO已被架空,不知晓不掌握投资款的任何流向,不参与资产端任何事物,像傀儡一样被蒙蔽被裹挟了三年的时间,精神上陷入了极度痛苦的抉择中,是辞职明哲保身还是力挽狂澜相信他人共同面对问题解决问题,选择前者我良心上过不去,投资人如此信任我,选择后者相信他人就造成了现在的局面。”

本报记者了解到,2014年,中光担保曝出被最高人民法院列入“失信被执行人”名单,并被停业整顿,此事波及到多家与中光担保合作的P2P平台,其中就包括银豆网。当时,银豆网平台项目由中光担保的本息金额为1.45亿元。按王鹏程的说法,中光担保正是此时进入到银豆网。

王鹏程在信中说,目前实控人失联情况非常突然,所有人都不敢相信,但我需要冷静梳理线索,积极搜集证据,全力配合经侦部门缉拿李永刚,尽最大能力控制资产,竭尽全力弥补投资人损失。

这一边CEO称实控人跑路了,那一边,华信国际也甩锅不管了。据投资人向本报记者称,现在联系不上CEO,更不要说CEO说的实控人了。

值得一提的是,北京华信电子企业集团是由清华大学等六家企业联合组建,被认定为国资企业,其投资的P2P网贷平台被称为“华信系”。此前有称,华信电子通过多家公司,控制10家P2P平台,其中包括节节贷、拉拉财富、爱贷网、老虎金融、e周行等5家P2P平台早在2017年已退出“华信系”,另外其控制的平台也多次曝出逾期问题。

编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Fri, 20 Jul 2018 15:19:10 +0800
<![CDATA[祁玉民否认宝马扩股 华晨止跌携宝马入股宁德时代]]> 祁玉民否认宝马扩股  华晨止跌携宝马入股宁德时代

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者孙斌 于建平 北京报道

树欲静而风不止,受市场传闻宝马将提升在华晨宝马股比至75%的影响,华晨集团股价从7月11日始应声下跌,连续四个交易日累计重挫17.9%。直至花旗银行给出华晨“买入”评级,华晨集团方才迎来反弹。其间媒体向华晨集团汽车董事长、党委书记祁玉民求证,祁玉民回应称:“国家政策实施细则没有出台,怎么会有具体股比?”

祁总话音未落,宁德时代7月17日发布公告显示,在宁德时代未来进行境内或境外股权融资之时,宝马汽车的中国合资公司——华晨宝马汽车有限公司有权对其进行股权投资。按照宁德时代当前股价,这项投资将使得宝马获得不到2%的股份,目前投资涉及金额上限为28.525亿元。

政府秉承开放态度

7月9日,李克强总理访德期间,在柏林曾谈及中国政府对于扩大开放的支持力度,李总理在记者会上透露:“我们刚才见证了宝马公司和中国汽车公司合资建新的厂。他们的比例将不仅超过50%,现在是在商谈可能达到75%。中国政府持开放态度,这又是第一。”

从总理在记者会上的表态来看,至少可以确认两个关键点:首先,宝马集团和华晨集团正在商讨宝马集团增持华晨宝马的股比,但是否能达到如外界期望的75%,还得看双方商讨的结果;其次,中国政府对外方增持整车合资公司股比超过50% 持开放态度。

此后,来自中国政府网7月12日的推文显示,“双方最为引人注目的莫过于汽车领域的合作,这其中不仅包括被默克尔认为具有‘里程牌意义’的中德关于自动驾驶合作的联合意向声明,也包括另一个‘第一例’宝马公司在中国合资企业持股超过50%等7项协议。”

祁玉民近日在回应媒体求证“宝马将提高在华晨宝马中的持股比例至少到75%”的消息真伪时称:“国家政策实施细则没有出台,怎么会有具体股比?”

祁玉民表示,今年4月17日国家发改委宣布制造业开放合资股比规划,其中包括:“汽车行业将分类型实行过渡期开放,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期,汽车行业将全部取消限制。”

也就是说,哪怕股比放开,乘用车也还有5年的过渡期,不可能现在就确定并对外公布。

市场敲响合资依赖警钟

此次市场面对总理和官方表述的猜测,不仅造成了华晨股价的四连跌,同时对部分依赖合资公司业绩的中资车企,都造成了不同程度的影响。

包括北京汽车、广汽集团、东风集团股份等在内的汽车集团,在华晨股价应声下跌的同时,一周内也纷纷呈现下跌行情。相反,吉利汽车、长城汽车等对合资业绩依赖不强的上市车企,股价出现上涨。

值得注意的是,上述车企均是在上述消息曝出后,从12日下午1点后开始,股价呈现快速下探态势。12日当天,北京汽车股价下滑6.01%,报收6.72港元,其最大跌幅一度超过10%,达到11.47%;广汽集团港股股价则下滑2.22%,报收7.05港元;东风集团股价下跌1.43%,报收7.59港元;上汽集团股价从午盘高位迅速下滑,报收34.39元,下滑0.84%。

通过整理数据不难发现,2017年六大国有汽车集团年销量构成中,除长安汽车旗下合资公司销量占比较低,其他五大国有汽车集团,合资公司去年销量占比最低的广汽也达到70%以上。

IHS相关汽车行业分析人士认为,这次的华晨股价下跌并不是孤例,伴随中国政府态度的明朗,未来相继开放股比预计将带来比此次华晨更大的市场影响。

在中国政府网7月11日的推文中,记述了这样的场景,李克强总理在询问江淮与大众合资电动项目时,曾明确问及:“现在是德方控股吗?”德方企业负责人的回答是:“我们和中国企业的股比是50:50。”李克强总理说:“你们想多控股也可以,中国正在推进新一轮对外开放,放开汽车等领域的外资股比限制。而且你们的企业在中国注册,所有的汽车新能源补贴政策,我们都一视同仁。”

华晨宝马入股宁德时代意义

外界直观的感觉是,宝马在李克强总理访问德国期间,同时与中国4家公司华晨、长城、宁德时代和百度签约显然受到了中国市场进一步开放的影响,它的积极主动显然也会让其他意图在华扎根发展的企业作为借鉴。

而事实上,在5年过渡期内,汽车制造业开放合资股比尚未有真正第一例可循之前,外资车企通过合资公司股权投资新能源供应链,未尝不是更好的循序渐进的步骤。

7月17日午间,宁德时代发布公告称,鉴于公司与华晨宝马是长期战略合作关系,双方为进一步深化合作,华晨宝马拟向公司购买电池产能建设项目,采购动力电池产品,并同意在双方约定条件得到满足的情况下,华晨宝马有权选择向公司进行股权投资,公司、公司控股股东瑞庭投资、公司实际控制人曾毓群和李平与华晨宝马于2018年7月17日签署《战略合作协议》。该战略合作协议有效期为自协议生效之日起54个月。

协议内容显示,为保障长期供货的产品生产能力,华晨宝马向公司购买电池产能建设项目,项目金额为8.15亿元。该项目将用于为华晨宝马或其指定关联方生产和供应指定产品。华晨宝马将向公司长期采购指定型号的动力电池产品,初始预付款为28.525亿元。此外,宁德时代同意在后续实施境内或境外股权融资时(如公司实施A股非公开或者H股IPO),华晨宝马有权对公司进行股权投资。

结合此前7月9日,宝马采购总监透露的采购宁德时代价值47亿美元的电池协议,其中约17.6亿美元的订单来自宁德时代在德国兴建的埃尔福特新工厂,其余来自宁德时代中国工厂的消息,可见华晨宝马的电池采购策略,已完全进入宝马的全球战略采购版图,并将助推宝马在全球以及中国市场“ACES”(自动化、互联化、电动化、共享化)战略的实践。

去年,宝马品牌在中国市场售出约56万辆汽车,已超过其在美国和德国市场销量的总和,其中约三分之二是由华晨宝马贡献。

编辑:于建平  主编:赵云

]]>
Fri, 20 Jul 2018 15:17:07 +0800
<![CDATA[房企以旧还新融资渠道被收紧 下半年楼市下行压力加大]]> 房企以旧还新融资渠道被收紧  下半年楼市下行压力加大

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者袁晓澜 特约记者 王序 南京报道

通过资本市场以旧还新来获得所需运营及投资资金,是开发商融资的重要手段。然而这种以旧还新的方式,将面对更加苛刻的规定。通过窗口指导,公司债与票据的互还、互偿将难以为继,监管层也将就此展开摸底排查。

随着近期各地各监管部门出台诸多金融、现房销售等方面的政策,下半年开发商的资金正面临更大的考验。房产机构认为,鉴于地方政府抑制房价上涨和稳定住房市场的决心坚定,今年住宅价格将受到下行压力。

仲量联行住宅部总监周静认为,之后的两个季度包括限价在内严格的调控政策,将继续保持甚至有加码的可能性。出于金融及各地调控政策的压力,下半年将有更多的开发商会受到资金压力而加快开盘速度。“预计今年下半年新增供应的增加将带动销售量回暖。不过在政府限价政策下,价格将有下行压力。”周静说。

房企融资用途受严格监管

近日市场传出消息称,监管层通过窗口指导收紧了对房企的融资检查。这项排摸的主要内容,是针对公司债与票据的互还、互偿。

此前公司债与票据之间可以互还,但按窗口指导的新规定,公司债只能还公司债、票据只能还票据。从分管领域看,公司债融资由交易所监管,票据则由银行间市场交易商协会监管;这项检查将由交易所和银行间协会通过分别检测自身相关部门展开排摸。

对于发放新债券,操作层面也有了新的精神:旧债到期或长租公寓,开发商才有发行新债的可能。

分析人士指出,窗口指导的这种操作,从源头收紧新增发债的同时还对以旧还新用途做出明确强调,其实是对资金流量、流向的双重规范。

仲量联行市场研究部总监姚耀认为,开发商从资本市场获得新资金的规模预计会继续有所收缩,而对融资使用用途的规范,让房企以旧还新的接力融资变得更加困难。

不只是对融资用途进行规范,在资金源头,开发商融资的数量和规模,已经出现大范围缩水。中止以至终止发债的房企,已经有近20家。

“从多个类型债券发行中止的现象中,传达出重要的资本市场信息。按当前的市场及政策走向来看,上半年资本市场收紧融资的势头将在下半年延续。”姚耀表示。

随着上交所7月12日一则公告,保利置业从6月19日中止发行15.14亿元资产支持证券到7月12日终止,保利置业申请发行的这项购房尾款ABS融资宣告流产。

保利置业ABS支持证券从中止到终止还不到一个月,而在此之前已经有二十多家房企的融资处于中止状态。

6月15日金融街中止了一笔50亿元公司债券,合生创展等多家房企债券均遭中止。有机构,今年上半年共24家房企欲发行公司债1125亿元,然而中止的次数则达到21次。

对于房企融资渠道的收紧,第一太平戴维斯中国市场研究部助理董事张琳认为,金融机构持续去杠杆,将对楼市和房企产生影响。而下半年房地产的融资形势也不容乐观。

“开发商融资渠道收紧、新增融资规模缩减的态势,预计不会发生根本性转变。对开发商来说,过多冀望监管层在融资政策上放水不太现实。通过加快销售来回笼资金,保证现金流安全,应该是每一家房企排在前位的重要议题。”张琳表示。

地方不断加码楼市调控

对融资源头监管加强的时候,地方正经历一波新政出台的小高峰。除了限购、限贷、限价、限售等措施,一些城市将开发商销售的门槛抬得更高:达到现房才能销售。

7月17日广东省江门市住建局公布了商品房现售管理办法的征求意见稿。这份意见稿除了要求未办理过商品房预售许可的项目,不得通过认购、预订、排号、发放VIP卡等方式向买受人收取或变相收取定金、预定款等性质的费用,这份意见稿还明确规定,自2018年10月1日起,江门市商品房销售将实行现售备案制。

有分析人士认为,现房销售将延长开发商投资和资金回笼周期,将对开发商资金产生一定压力。不过也有专家认为,江门市现房销售的这种措施是否会在其它城市复制,还是个未知数。

在江门市之前,南京于2016年在土地出让环节就提出对开发商现房销售的要求。今年正值这批现房上市销售时期,预计将有超过66个项目。不过南京土地出让政策近期也发生了微妙变化。

7月17日南京推出的几幅住宅地块出让条件中,悄然取消了现房销售条件,而改为竞建自持商品住房面积。此前南京在土地竞拍规则中明确,土地竞价达到最高限价90%时,该地块商品住房必须现房销售。

南京在土拍环节取消现售房规定,业界认为这与楼市价格上扬速度较快、项目上市时间的延长在楼市上升期、一定时间减少市场供应量的时候反而有利于开发商在楼市上扬期获得更多利润。

中指院一位分析师指出,如果改为现房销售+增加自持比例,并对自持年限、不得变相转让等提出更多要求,将对开发商资金产生重要影响。但即使是这样,对开发资金链相对充裕的开发商来说,自持部分如果做成长租公寓,开发商仍然可以通过资本市场融资获得流动性。

在姚耀看来,无论是资金层面还是各地楼市政策的陆续出台,下半年楼市都将延续资金持续紧张的态势。由于一些房企扩张速度过快,资金回笼将面临挑战。但另一方面,各种调控措施的出台,调控的手段除了着眼于资金,关键在于改变市场预期。

“如果购房者、开发商、投资市场认为楼市发展前景很好,只要有机会入市,无论是购房者还是开发商,都会持续将资金投入这一市场。”姚耀认为。

张琳也认为,虽然出现这么多政策,但买家入市、开发商加杠杆买地扩张的一个重要背景,是这些市场参与者坚定看好未来楼市。“金融政策与地方政策的不断叠加,可能对楼市前景预期转变产生重要影响。如果购房者、开发商出现适当观望情绪,将在一定程度上减缓流入楼市资金速度,市场楼市追捧的热度将随之明显下降。”张琳表示。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 14:35:41 +0800
<![CDATA[央行官员详解6月社融下滑 地方融资平台和房地产不规范融资减少]]> 央行官员详解6月社融下滑 地方融资平台和房地产不规范融资减少

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者吴丽华 北京报道

7月20日,上海证券报刊发了中国人民银行调查司司长阮健弘文章,详细解读了6月份社融下滑原因。

文中,阮健弘分析,社会融资规模增速下滑的主要原因是委托贷款和信托贷款下降。前期有较多委托贷款、信托贷款投向地方政府融资平台和房地产企业。在去杠杆过程中,这些行业的不规范融资在减少。

此外,阮健弘还在文中提到,2017年以来,我国宏观杠杆率上升势头明显放缓。2017年企业部门杠杆率出现2011年以来首次净下降;政府部门杠杆率持续回落。

委托贷款和信托贷款下降致社融资下滑

2018年上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元,比上年同期少2.03万亿元。6月社会融资规模增量为1.18万亿元,比5月份环比多4180亿元,比上年同期少5902亿元。6月末,社会融资规模存量为183.27万亿元,同比增长9.8%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和3个百分点。

阮健弘分析,社会融资规模增速下滑,主要原因是委托贷款和信托贷款下降。6月末,委托贷款同比下降4.6%,降幅比上月扩大1.2个百分点;信托贷款同比增长10.1%,增速比上月回落5.9个百分点。

文中,阮健弘表示,前期有较多委托贷款、信托贷款投向地方政府融资平台和房地产企业。在去杠杆过程中,这些行业的不规范融资在减少。

资金来源方面,阮健弘分析,委托和信托贷款的部分资金来源于理财产品。上半年银行表内资金对表外理财产品投资下降1.76万亿元,其中6月份下降9156亿元,委托贷款和信托贷款资金来源明显收缩。以委托贷款为例,6月末扣除住房公积金贷款后余额为9.01万亿元,其中约1/4的资金来源于各类理财产品。

此外,阮健弘还表示,上半年贷款结构也趋于优化。总体看,成本相对较高的银行表外融资明显下降,成本较低的贷款、企业债券增长较多,且贷款结构持续优化,对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度明显加强,较好地助力了实体经济稳中向好并进入稳杠杆阶段。

其中,服务业中长期贷款平稳较快增长;工业中长期贷款增速回升;高技术制造业中长期贷款增速保持较高水平;保障性住房开发贷款快速增长;个人住房贷款趋势性回落。

同业业务和股权投资业务收缩,是M2增速回落的主要因素。

社融下滑的同时,M2增速也在下滑。6月末,M2余额177.02万亿元,同比增长8%,增速比上月末低0.3个百分点,比上年同期低1.1个百分点。

阮健弘分析表示, 从货币派生角度看,在金融去杠杆背景下,商业银行同业业务和股权投资业务收缩,是当月M2增速回落的主要因素。

6月商业银行对特殊目的载体(含银行理财、各类资管计划、基金产品等)的股权投资下降9156亿元,同比多降6882亿元;同业业务(拆放、存放非银行业金融机构款以及买入返售资产)同比少增1万亿元。同时,6月份商业银行发放贷款和购买债券规模较大,派生货币较多,对M2增长发挥了托底作用。

6月份各项贷款新增1.84万亿元,同比多增3054亿元,其中非金融企业贷款新增9737万亿元,同比多增2733亿元;债券投资6754亿元,同比多增1861亿元,其中非金融企业债券投资574亿元,同比多增934亿元。

综合阮健弘分析认为,金融机构在有序去杠杆的同时,资金运用更加向贷款和债券倾斜,这种货币派生渠道的变化,有利于缩短实体经济融资链条,降低实体经济融资成本,提高金融服务实体经济效率。

阮健弘表示,货币派生渠道的变化与货币政策引导支持密切相关。

企业部门杠杆率2011年以来首次净下降

文中数据显示,2017年以来,我国宏观杠杆率上升势头明显放缓。2017年杠杆率比2016年高2.4个百分点,增幅比2012年至2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。2018年一季度杠杆率比2017年高0.7个百分点,增幅比去年同期收窄1.7个百分点。

阮健弘分析,杠杆率趋稳,一方面是供给侧结构性改革取得明显成效,企业、财政和居民收入保持较快增长,有助于消化存量债务;另一方面也是稳健中性货币政策和协调有序加强金融监管效果明显,增量债务明显减少。特别是委托贷款、信托贷款等业务受金融去杠杆影响,增速明显放缓;地方政府融资担保行为进一步规范,平台公司等软约束主体债务增长受到明显遏制。

一是,2017年企业部门杠杆率比2016年下降1.4个百分点,为自2011年以来首次出现净下降。在2012年至2016年期间,企业部门杠杆率年均增长8.8个百分点。预计2018年企业部门杠杆率比2017年继续小幅下降。

二是住户部门杠杆率上升速率边际放缓。截至2018年6月末,居民贷款增速连续14个月回落,从2017年4月的峰值24.7%降至18.8%。住户部门债务风险总体可控。住户部门偿债能力较强,2018年6月末贷款/存款为71.8%,存款完全可以覆盖债务,且债务抵押物充足,期限较长,违约风险不高。

三是政府部门杠杆率持续回落,2017年比2016年低0.4个百分点,连续3年回落,2018年一季度进一步回落0.7个百分点。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Fri, 20 Jul 2018 11:53:57 +0800
<![CDATA[《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一]]> 《财富》世界500强碧桂园排名跃升114位 成全球上升最快企业之一

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张蓓 王冰凝 北京报道

7月19日晚,《财富》发布2018年世界500强排行榜,继去年首次上榜之后,碧桂园集团(股票代码:2007.HK)以335.7亿美元的营业收入再次上榜,并且排名跃升114位,至353位,成为榜单中排名提升最快的公司之一,在传统行业实属罕见。

《财富》世界500强排行榜一直是衡量全球大型公司最著名、最权威的榜单,碧桂园再次上榜且排名跃升,证明其近年来的高质量飞速发展有目共睹,获国际市场高度认可。今年5月,碧桂园在另一权威排名《福布斯》2018年度全球上市公司2000强中同样表现突出,由2017年度的273位跃升至143位。

112.jpg

2017年碧桂园合同销售5508亿元人民币,跃居行业第一。值得一提的是,碧桂园在房地产调控收紧的背景下,2017年度,无论股东应占利润还是核心净利润都实现了翻番。分析认为,随着行业领先的合同销售额逐步确认为收入,碧桂园未来在《财富》世界500强中的座次还将提升。

2018年上半年,碧桂园实现合同销售额4124.9亿元人民币,同比增长42.8%。可喜的是,碧桂园在规模、业绩高速增长的同时,重视现金流管理,通过加快周转,提升自身“造血”能力,连续两年净经营性现金流为正。

在科技创新方面,碧桂园力推自主研发的SSGF高质量建造体系。截至2018年6月底,碧桂园已在57个区域300个项目使用SSGF高质量建造体系。借助优质、高效、绿色环保的新建造科技,SSGF体系能有效缩短工期8-10个月,同时显著提高建筑质量,有效解决空鼓、渗漏等传统建造方式中的顽疾。近期,碧桂园报送的7个SSGF和装配式项目全部入选被誉为地产“奥斯卡奖”的第八届“广厦奖”候选项目名单。

2017年碧桂园还获资本市场认可,被惠誉给予投资级评级,入选香港恒生指数成份股。今年6月,碧桂园高管在美国权威金融杂志《机构投资者》2018年度“亚太区公司管理团队”排行榜中摘得“最佳CEO”和“最佳CFO”两项大奖,投资者关系负责人也获“最佳IRO”称号,证实公司投资价值获全球认可。

在稳健经营之外,碧桂园集团还积极承担社会责任,截至目前,累计向社会捐款超过42亿元人民币。今年碧桂园还把扶贫提升到主业的高度,支持国家精准扶贫和乡村振兴战略,在9省14县开展整县精准扶贫乡村振兴的结对帮扶。

责任编辑:张蓓


]]>
Fri, 20 Jul 2018 11:23:17 +0800
<![CDATA[北京应对P2P风险一天两文:立即下线理财计划、推进白名单机制]]> 北京应对P2P风险一天两文:立即下线理财计划、推进白名单机制

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金微 北京报道

P2P暴雷潮,一场流动性危机正在行业上演。

为应对流动性危机,中国互联网金融协会和各地协会近期动作频频,通过喊话等方式稳信心。作为互联网金融的重镇,北京最近一天内连推两项政策,包括要求平台立即下线理财计划,同时推进“白名单”机制建设等。

7月19日,北京互金协会向所有会员单位下发《加强业务合规性的风险提示函》称,北京互金协会重申P2P网贷平台不得向投资者提供“理财计划”类违规产品。经过前期排查,发现个别平台依然运营此类违规产品。现协会要求所有北京地区的P2P网络借贷平台立即下线“理财计划”类产品,并提示投资者自行承担此类产品产生的后果。

所谓“理财计划”类产品是平台对投资项目进行打包,推出不同期限的产品,到期之后进行债转,新的投资人承接债权,可以增加平台的流动性。但是,这种“理财计划”类产品可能存在资金池,同时涉嫌期限和规模错配等违规行为,属于监管层禁止的范畴。2017年57号文直接指向“理财计划”——以活期、定期理财产品的形式对接债权转让标的,由于可能造成资金和资产的期限错配,应当认定为违规。

最近,P2P行业流动性危机到来,诸多平台的资金都呈现净流出,投资者投资愿意下降,赎回增加,如果又没有找到新的接盘人,这类理财计划类平台遭挤兑的风险进一步加大。最近,不少平台开始主动对理财计划产品进行调整,比如团贷网对智享转让计划规则进行调整,或者直接将计划类产品进行拆标进行一一匹配,信用宝的步步高等产品在拆标之后直接匹配24个月或36个月债权,爱投资则是停发省心计划等。

上述《提示涵》还强调,对已不具备继续营运条件、拟退出市场的机构,协会督促其制定清退方案,有序退出市场,提高退出过程的透明度,严禁平台董监高人员失联和跑路等形式逃避责任;

《提示涵》还要求,平台重视对投资者的风险提示和信息披露,按照协会指引和监管要求,及时真实准确地披露平台经营情况,协会也将组织资源尽快展开对于平台关联自融、恶意隐瞒逾期、坏账等违法违规行为的检查工作;

北京互金协会支持合法合规网贷平台正常的业务发展,反对针对平台的恶意敲诈行为,协会将指导和配合平台做好取证工作。

7月19日当天,为进一步落实全国互联网金融风险专项整治工作部署和要求,促进互联网金融合规健康发展,北京市互联网金融风险专项整治办公室在京召开座谈会。北京市互联网金融行业协会党委书记、会长、常务副会长、副会长以上单位及部分网贷机构负责人,法律专家参加会议。会议充分肯定了北京网贷机构在践行普惠金融中的重要作用,互联网金融专项整治是为了去伪存真、合规发展,加快合规企业核验工作,促进北京市互联网金融行业合规健康发展。

7月19日晚,北京市互联网金融行业协会发布《北京加快推进六大机制建设——网贷专项整治有序展开》的公告称,为维护网贷行业金融消费者合法权益、促进北京网贷行业合规健康发展,在北京市互联网金融风险专项整治办公室的指导下,北京市互联网金融行业协会将进一步强化行业自律职能,在“齐心协力、攻坚克难、打好攻坚战”的工作目标指引下,近期将重点推动如下风险防范举措:

1、 强化推进数据管理机制建设,鼓励辖区网贷机构主动申请接入北京互联网金融行业协会的产品登记、信息披露系统;辖区网贷机构必须实现银行资金存管;

2、 支持推进网贷机构良性退出机制建设,规范机构退出工作流程和机制,实现有序良性退出;

3、 加快推进行业风险缓释机制建设,规范行业风险缓释标准,提升应对风险事件处理能力,合力化解行业风险;

4、 加快推进“白名单”机制建设,推进分级分类工作,动态监测网贷机构的合规性,有效预防及化解风险;

5、 强化媒体沟通及监督机制建设,建立与媒体良性互动,严厉打击恶意自媒体中伤敲诈行为;

6、 强化金融消费者教育机制建设,引导会员机构、投资人、借款人依法合规加强自身权益保护。

另据新金融头条不完全,截止今年3月初,北京在运营平台数约为350家。截至7月18日,北京活跃平台数量约为149家,其中待还余额在亿元以上的平台仅86家,10亿以上平台44家,50亿以上15家,百亿以上平台共8家,分别是玖富普惠、宜人贷、爱钱进、人人贷、有利网、翼龙贷、爱投资、和信贷。

上述新金融头条结果显示,截至7月中旬,149家活跃平台中,只有115家平台披露了待收金额,34家平台没有披露。披露数据的平台总计待收金额3680亿。其中,50亿以上的15家平台待收存量高达2840亿,占比73%。10亿以上平台待收存量3507亿,占比95%。这显示,北京地区的网贷平台行业集中度正在不断提高。

据了解,目前北京地区网贷规模占了全国相当的份额,其中待收占全国总量的1/4—1/3,其中50亿以上的头部平台占全国存量22%以上,所以北京市场的稳定对全国来说意义重大。

编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Fri, 20 Jul 2018 10:47:17 +0800
<![CDATA[央企重组下半年聚焦五大领域 金融业务重组受国资委重视]]> 央企重组下半年聚焦五大领域  金融业务重组受国资委重视

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者陈岩鹏 北京报道

日前,国资委召开中央企业、地方国资委负责人视频会,总结上半年工作,部署下半年重点任务。

会议提出,要进一步强化重点领域防控,严控债务风险、金融业务、国际化经营风险、法律风险和安全环保风险,切实筑牢不发生重大风险的底线。要持续推进供给侧结构性改革,做强做优实业主业,推进重组整合,深化瘦身健体,完善投资管理,提升创新能力,持续扩大对外开放合作,进一步夯实企业高质量发展基础。

“重组与预防风险是紧紧联系一起的,尤其是‘推动中央企业金融业务优化重组’,这一句令人关注。”中国企业研究院首席研究员李锦接受《贝斯特游戏官网》采访时表示。

李锦认为,中央企业的金融板块是不小的。会议提出,要优化整合存量,明确发展方向和目标,推动中央企业金融业务优化重组,规范有序推进产融结合。开展防范金融业务重大风险督导,进一步加强委托贷款、内保外贷等高风险业务管控,严禁融资性贸易和空转走单贸易业务。

在央企重组领域,会议提出了明确的思路与具体范围。记者获悉,今年下半年,装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域将成为中央企业战略性重组重点。

李锦认为,在装备制造领域,电气、机械、汽车等行业重组可能性比较大。议论比较多的是哈气、东方电气,一汽、东风汽车、长安汽车,化工领域中国中化集团、中国化工集团、中国化学,电力领域有大唐、华能、华电、中广核、华润电力、国投电力等。

尽管目前中国化工和中化官方尚未就合并一事公开表态,但两“化”重组合将是大概率事件。在李锦看来,这单重组背后,至少包括“做强做优做大央企主业”、“打造具有国际竞争力的世界一流企业”及助力央企去杠杆三方面战略意义。

“推动国有资本进一步向符合国家战略的重点行业、关键领域和优势企业集中,持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产整合,加快推进免税业务、煤炭、码头等专业化整合,提升资源配置效率,以重组整合为契机,深化企业内部改革。”李锦称。

至于重组路径,国资委副秘书长彭华岗曾在国新办发会上说过:一是,围绕国家战略,推动集团层面重组,服务供给侧结构性改革和产业转型升级;二是推动专业化整合,这是近两年来国资委更强调的整合方式,国资委将继续通过无偿划转、有偿重组、组建股份制公司等方式,打破企业边界,推动专业化整合,将分散的业务向有主业的企业集中;三是加快企业内部深化重组,争取在中国建材等已有试点企业中探索总结经验。

责任编辑:徐芸茜 主编:陈岩鹏

]]>
Thu, 19 Jul 2018 19:26:48 +0800
<![CDATA[国开行北京分行牵手洛娃集团 签订开发性金融布局东西部扶贫协作]]> 国开行北京分行牵手洛娃集团  布局开发性金融支持东西部扶贫协作

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者阚世华 刘春燕 北京报道

7月18日,国开行北京分行与洛娃集团签订开发性金融支持东西部扶贫协作合作协议,双方将紧密围绕“十三五”国家农业战略部署、中央年度一号文件、《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》和农业部等九部门《关于印发贫困地区发展特色产业促进精准脱贫指导意见的通知》等政策文件,将企业的品牌、技术优势与金融机构的开发性金融相结合,重点在生态农业、产业扶贫、绿色能源和现代农业建设等领域开展合作。

洛娃集团是一家集日化、食品、旅游地产于一体的大型多元化实业集团,集团旗下双娃乳业源起自扶贫事业。2000年,彼时国内乳品行业发展呈不断上升趋势。内蒙古呼伦贝尔是世界上仅存的三大天然草原之一,由于自然气候较为寒冷,地理位置偏僻,基础设施落后,多数乳企都不愿前往开发建设。当地并未从乳业发展中受益,经济发展十分落后,牧民生活困难。

洛娃集团为响应中央统战部“光彩事业”号召,开始在呼伦贝尔乳业布局产业链的建设。洛娃集团作为国开行北京分行支持的第一家民营企业,并在呼伦贝尔开展“万头奶牛良种改良计划”,从新西兰和澳大利亚引进万头良种荷斯坦奶牛,从而奠定双娃乳业的发展基础,带动当地经济发展和农牧民致富。目前,双娃乳业业务已涵盖饲草饲料、奶牛养殖、乳粉加工及终端销售的全产业链奶粉企业,产品涵盖从婴幼儿到中老年全年龄段,并成为国内重要的奶粉原料供应商。

国开行北京分行对洛娃集团的产业扶贫举动给予大力支持。2004年,第一次打破企业所有制限制,为民营企业洛娃集团发放第一笔政策性贷款,并在2006年追加贷款,支持其建设乳业产业链,为呼伦贝尔的乳业产业链发展打下良好基础。国开行北京分行与洛娃集团将进一步密切合作关系,整合资源优势,形成合力,共同推进东西部扶贫协作取得更大成效,打好精准扶贫攻坚战。同时,源起自扶贫事业的双娃乳业始终坚持实业报国、回报社会。2017年,双娃乳业又加入“国奶扶贫工程”,实施在全国500个县提供优质婴幼儿奶粉,实现精准扶贫。

编辑:严晖 主编:陈锋

]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:57:13 +0800
<![CDATA[不良贷款率26.28% 山西侯马农商行寒冬来临?]]> 不良贷款率26.28%  山西侯马农商行寒冬来临?

■贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王仲琦 冉学东 北京报道

没有最高只有更高。

近期因为河南修武农商行20.74%的不良贷款率而大跌眼镜的人们这次要跌掉下巴了,山西侯马农村商业银行(下称“侯马农商行”)年报显示,该行2017年不良贷款率达到26.28%,资本充足率仅为1.98%,拨备覆盖率只有33.5%。

侯马农商行的年报数据可谓触目惊心。对此,侯马农商行认为,未达到监管指标要求是由于经济下行影响,导致贷款风险增加造成的。

而一位不具姓名的业内人士却有不同的看法。“侯马农商行的核心问题是信用风险管控不到位,非预期损失大量过快暴露,导致监管指标迅速恶化。”该名业内人士对《贝斯特游戏官网》记者说,该行积重难返,恐怕不大量注入资本,短期内也难以扭转颓势。

财务指标俯冲式下落

侯马农商行成立于2011年12月26日。目前下辖1个营业部、20个支行、5个分理处。

报告期末,注册资本63000万元,股份总数63000万股。该行股权较为分散,其中企业法人股13户,持有35758.5万股,占总股份的56.76%;非职工自然人108户,持有14975.14万股,占总股份的23.77%;职工自然人457户,持有12266.36万股,占总股份的19.47%。

侯马农商行2017年年报显示, 报告期末,该行资产总额1065303.47万元,较年初增加111221.15万元,增幅11.65%。各项贷款余额548213.26万元,较年初减少6882.2万元,降幅1.24%;其中涉农贷款余额480634.02万元,较年初减少4291.56万元,降幅0.88%;小微企业贷款余额396305.88万元,较年初增加9262.25万元,增幅2.39%。各项存款余额661947.17万元,较年初增长1158.88万元,增幅0.18%。

从年报看,侯马农商行多项指标从2016年开始迅速恶化。该行2014年和2015年不良贷款率分别为1.97%和2.99%,到了2016年竟飙升到惊人的28.34%,2017年虽然有所回落,但也达到26.28%,处于历史高位。2017年资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率均为1.98%,远低于监管要求,其中该行2014年和2015年资本充足率为17.13%和13.13%,处于正常范围,但随后的2016年和2017年就骤降到2.15%和1.98%;该行2016年和2017年拨备覆盖率跳水至34.1%和33.5%,均低于150%的监管要求;近两年单一最大客户贷款比例为26.05%和24.51%,同样远高于10%的标准值。

在经营效益方面,侯马农商行2017年实现各项收入49590.25万元、利润总额6013.77万元、净利润4510.33万元,分别较2016年减少23771.73万元、9289.70万元、6967.27万元,降幅分别为32.40%、60.70%和60.70%,每股收益 0.07元,每股净资产2.00元。

通过年报数据可以看出,侯马农商行的资产质量出现了严重的问题。

市长挂帅清收欠款

不良贷款已成为制约侯马农商行发展的关键因素,存在着潜在的风险隐患。

日前,侯马农商行召开清收处置隐性不良贷款推进会,会议由侯马农商行党委书记、董事长王九生主持。结合侯马农商行当前严峻形势,重点对不良贷款清收处置工作进行部署,坚持先清收处置后入账反映、坚持入账必须严肃问责的原则,确保认识到位、行动到位、落实到位,积极稳妥实现保资产、降损失、化风险。

为优化信用环境,建设诚信侯马,持续推进侯马农商行不良贷款清收工作,营造清收处置氛围,切实将防范和化解信贷风险落到实处。侯马农商行联合侯马市清收处置侯马农商行不良贷款专项行动领导组开展了声势浩大的“清贷风暴”系列活动。侯马农商行清贷队伍和侯马市公安局、检察院、法院、交通局等部门共400余人参加了启动仪式。

王九生强调,要做到全覆盖、无死角、出重拳、破防线,要联合发力、联合作战、联合督导,打一场声势浩大、旗帜鲜明的清收硬仗。

其实侯马农商行所在地政府去年已经开始了清收工作。去年9月,山西省侯马市召开处置侯马农村商业银行不良贷款专项行动会议,成立清收处置侯马农商行不良贷款专项行动协调小组,组长由市委副书记、市长段慧刚担任。

公开资料显示,这次专项行动要求,侯马农商行所有不良贷款做到应收尽收。对四类贷款重点清收和集中处置,侯马全市党政机关、事业单位、人民团体、国有及国有控股企业、金融机构的工作人员及其家属,农村党员干部及其家属,各级党代表、人大代表、政协委员及其家属,逾期拖欠侯马农商行贷款和为他人担保逾期未还的贷款,2012年1月1日以后立案的且有财产可供执行的涉诉类贷款;恶意逃废侯马农商行债务的拖欠贷款;改制企业的不良贷款。

对于个别农商行一路走弱的经营数据,东方金诚首席分析师徐承远认为,在目前的环境下,农商行一方面应该加大风险防控力度,严格控制新增不良贷款,防范“前清后增”现象出现;另一方面,农商行在充分发挥地方政府支持、加大清收力度的同时,应结合自身实际,积极尝试不良贷款转让、信贷收益权转让等创新手段,加强与地方资产管理公司、非银机构等合作,丰富不良贷款的处置手段,提升处置效率。

据介绍,从短期来看,农商行发展面临的最大压力即为相对落后的风险管理体系与当前风险环境的不匹配。其表现即是不良贷款高企,并拖累盈利能力增长,对其经营稳定性带来较大冲击。从长期来看,利率市场化导致净息差逐步收窄、互联网金融的普及等均对农商行传统优势的存贷款业务带来不利影响。在日趋激烈的竞争环境下,农商行仍面临着业务结构相对单一、创新能力不足等问题。同时,公司治理缺陷、风险管理不足以及人力资源缺乏等问题仍是农商行需要解决的难题。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

 

]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:39:26 +0800
<![CDATA[修武农商行核心指标断崖式下滑 政府帮助清收不良]]> 修武农商行核心指标断崖式下滑  政府帮助清收不良

■贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者王仲琦 冉学东 北京报道

忽如一夜寒风来,眼下频繁爆雷的不止网贷业,还有农商行。近日,河南修武农村商业银行(下称“修武农商行”)公布的2017年年报就让人大跌眼镜。

其年报数据显示,该行资本充足率跌到了-0.75%,拨备覆盖率仅43.44%,净利润300万元,同比骤降92.86%;该行去年的不良贷款率为20.74%,在已披露年报的农商行中“名列前茅”。

数据可以看出,修武农商行资产质量明显恶化。对此,《贝斯特游戏官网》记者多次致电修武农商行,该行综合部的工作人员对本报记者表示,可以将记者的采访内容记录下来,然后向领导汇报。截至本报发稿时,修武农商行也没有对该行资本充足率大幅下滑等问题作出回应。

就农商行经营数据恶化背后的原因,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,“今年以来,监管部门对不良贷款确认日趋严格,使个别农商行存量隐藏的风险暴露出来,后续可能还会有一些农商行的问题资产暴露出来,但不会形成蔓延趋势。”

核心指标断崖式下跌

公开资料显示,2007年8月,修武县11家信用社完成资产重组,成立修武县农村信用合作联社;2010年10月,在农村信用合作联社的基础上,由企业法人和自然人共同出资1.8亿元设立的修武农商行正式挂牌经营。

截至2017年末,修武农商行总资产69.87亿元,各项存款余额49.76亿元,各项贷款约31.54亿元。

从修武农商行年报看,该行2015年和2016年的经营状况相对稳定,各项指标波动不大,但让人想不到是,2017年多项核心指标竟出现断崖式下跌。

该行2017年年报披露,2015年到2017年总资产分别为47.22亿元、50.18亿元和69.87亿元,逐年上升;营业收入为1.6亿元、1.37亿元和1.5亿元,降幅不大。但该行其他指标却降幅惊人,其中利润总额为0.95亿元、0.73亿元和0.16亿元;净息差为4.16%、3.29%和1.72%,逐年下降。

而在最重要的资本充足率、拨备覆盖率和不良贷款率方面更是惨不忍睹,从2015年到2017年,修武农商行资本充足率分别为12.37%和12.92%,2017年甚至为-0.75%;拨备覆盖率从187.63%、191.06%直接降到了43.44%;不良贷款率从4.02%、4.5%飙升到20.74%。

根据监管部门的要求,农商行的资本充足率不得低于10.5%,不良贷款率不应高于5%,拨备覆盖率则不能低于120%。因此,从上述数据可以看出,修武农商行的资本充足率、不良贷款率和拨备覆盖率全部偏离合理范围,没有达到监管部门的要求。

对于修武农商行不良贷款率大幅度飙升的问题,当地政府积极帮助修武农商行开展不良贷款清收工作。

公开信息显示,5月25日,修武县召开“清收盘活农商行不良贷款推进会”。会上对全县清收工作进行再动员、再安排、再推进、再加压。当地政府表示,帮助修武农商行清收盘活不良贷款,是修武县委、县政府的重要部署,也是省市政府的工作要求,事关地方金融稳定,既是发展任务也是政治任务。

此前,修武县在去年9月30日曾召开“清收盘活修武农商行不良贷款会议”,对清收工作进行安排部署,要求清收盘活工作领导小组和涉及单位按照职责分工加大清收力度。2017年11月21日,修武法院执行局对一批拖欠修武农商行贷款的“老赖”进行强制执行。

截至目前,修武农商行贷款清收工作取得了一些进展。公职人员方面,共涉及56家单位、8068万元,已清收313.81万元;其中,清收34家单位公职人员自贷不良贷款25笔、83.19万元;清收担保不良贷款56笔、230.62万元。

监管趋严暴露隐藏风险

事实上,不仅是修武农商行贷款不良率飙升,银保监会发布的数据显示,今年一季度,大型银行不良率为1.5%,较年初下降0.03个百分点;股份制银行不良率为1.7%,比年初下降0.01个百分点;与农商行同属中小银行的城商行不良率为1.53%,仅上升0.01个百分点;而农商行在不同类型的商业银行中不良率最高,达到3.26%,上升了0.1个百分点。

众所周知,我国农商行由农信社改制而来,相比上市银行,农商行普遍公司治理水平较低,不良认定标准较松,因而受不良监管趋严影响较大。

从监管层面看,针对银行资产质量真实性的监管正在进一步升级,重点检查资产分类,对不良贷款偏离度容忍下降。今年1月13日,银监会发布的银行业市场乱象整治工作要点,将资产质量分类严重失真、人为调整分类掩盖不良,违规通过重组贷款、虚假盘活、过桥贷款、以贷收贷、签订抽屉协议或回购协议等掩盖资产质量,利用空壳公司或设立其他平台承接不良贷款等违规掩盖或处置不良资产等行为,列入重点整治对象。3月30日,银保监会农村金融部发布了《关于进一步加强农村中小金融机构大额风险监测和防控的通知》,将之前发布的《商业银行大额风险暴露管理办法(征求意见稿)》监管要求落实到农村中小银行。

其实自2017年初以来,受不良认定标准趋严等影响,农商行整体不良率由2016年第四季度的2.49%大幅上升至2018年第一季度的3.26%。

一家上市城商银行高管对本报记者说:“如果严格按照监管要求,将会导致个别农商行的不良贷款、不良率大幅上升,而且拨备覆盖率、资本充足率等指标也都会改变,不良贷款偏离度大的银行将会面临很大压力。”

中国不良资产行业研究员莫开伟认为,除了外部监管导致农商行陷入不良贷款高企、利润减少、拨备覆盖率和资本充足率下降。目前,经济环境变化也让以传统存贷款经营方式为主的农商行市场竞争能力下降。加之目前客观金融环境急剧变化,资金分流加剧,农商行组织资金成本升高,而以服务“三农”为主的经济区域缺乏更多的优质企业,处于经济不景气大环境中的中小微实体经济经营效益下滑,使得逃废银行债务的现象有所增加,成了推升农商行不良贷款和经营利润下滑的重要“元凶”。

另外,经营管理机制没有真正理顺,也是导致农商行经营难以摆脱各种掣肘、自主权渠道没有被疏通的重要症结。一些改制后的农商行,经营模式还是农信社的管理模式,这明显限制了农商行的经营自主权,使农商行公司治理结构“有形无神”或有名无实,与改制前的农村信用社并没有什么两样。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:35:38 +0800
<![CDATA[一季度亏损848.4 万元 蛟河农商行一级资本充足率连降]]> 一季度亏损848.4 万元  蛟河农商行一级资本充足率连降

■贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者朱丹丹 实习记者 孙梦 北京报道

这段时间,农商行成为大家关注的焦点。

近日,本报记者梳理财报发现,部分农商行面临资产质量恶化、净利润亏损等压力。

以吉林蛟河农村商业银行(简称“蛟河农商行”)为例,根据2018年一季度报显示,截至今年3月,利润总额为-848.4 万元,仍在亏损;一级资本充足率则降至 5.12%。

针对这些经营问题,本报记者多次致电蛟河农商行,不过电话一直无人接听。

值得一提的是,早在今年2月份,蛟河农商行的信用等级还被上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称“新世纪评级”)由A+级下调至A级,并被列入负面观察名单。

对于信用等级调整,新世纪评级的报告显示,主要是基于该行2017年净利润同比大幅下降,贷款质量持续下行等几点考虑。

一季度亏损848.4万元

一直以来,受制于区域限制等因素,大部分农商行盈利能力较弱。

近日,本报记者查阅蛟河农商行2018年一季度报发现,该行今年一季度利润亏损848.4万元。

其实,早在2016年蛟河农商行还处于盈利状态,不过2017年利润开始下降。

根据财报数据显示,2016年利润总额18834.12 万元,2017年利润总额则降为 -13447.4 万元,净利润为-13277.9万元,同比下降189%。

“2017年,受金融去杠杆等因素影响,蛟河农商行因同业负债而产生的金融机构往来利息支出大规模上升,该行2017年净利润同比大幅下降。”新世纪评级的报告认为。

与此同时,本报记者还注意到,蛟河农商行的核心资本充足率和一级资本充足率连续下降。

数据显示,2016年、 2017年、 2018年一季度蛟河农商行的资本充足率分别12.05%、10%、10.14%;核心一级资本充足率分别为10.92%、5.16%、5.12%;一级资本充足率10.92%、5.16%、5.12%。

而根据《商业银行资本管理办法(试行)》规定,到2018年底,我国非系统重要性银行的核心一级资本充足率不得低于7.5%,一级资本充足率不得低于8.5%,资本充足率不得低于10.5%。

“业绩亏损侵蚀了该行净资产,使得该行资本充足度大幅下降。”新世纪评级的报告指出。

上述新世纪评级的报告亦指出,未来蛟河农商行30亿元理财资金和6.01亿元侨兴集团应收账款债权信托受益权本息收回取决于相关诉讼的最终判决结果,上述事项将对该行的资产质量、盈利能力、流动性和资本充足度等产生重大影响。

据了解,今年1月27日,监管部门披露邮储银行甘肃武威文昌路支行违规票据大案,对涉及该案的12家银行业金融机构共计罚没2.95亿元,其中吉林蛟河农商行被罚没合计7744.51万元。根据反馈资料,该行先后共有30亿元投资于上述邮储银行案件中的理财产品。另外,蛟河农商行身陷轰动一时的侨兴债事件。在2016年,蛟河农商行投资了陆家嘴信托发行的侨兴集团应收账款债权信托受益权两笔合计6.01亿元。

关注类贷款余额上升

除了资本充足率大幅下降之外,蛟河农商行的不良贷款率和关注类贷款余额也在上升。

数据显示,截至2018年3月末,蛟河农商行贷款余额 343454.9万元,其中,关注类贷款余额占比20.95%,达71953万元,而2016年这一数据仅为38458 万元,2017年为66577万元,一季度不良贷款率3.19%,而2016年和2017年该行不良率分别为2.09%和3.18%。

“蛟河农商行的贷款质量持续下行。”上述新世纪评级的报告也指出。

而正是净利润下降、贷款质量下降,加之上文提及的侨兴债事件和违规票据案等因素,今年2月份,新世纪评级直接将蛟河农商行主体信用等级由A+级下调至A级,并将其列入负面观察名单,同时将相关债券“17蛟河农商二级01”和“17蛟河农商二级02”的债项信用等级由A级下调至A-级。

实际上,近年农商行整体的不良率也在上升。

根据银保监会披露,农商行平均不良率从2016年的2.49%升至2017年末的3.16%,至2018年一季度末继续上升至3.26%。

“我们认为农商行不良率的攀升,一方面是部分银行自身管理的问题,导致存量风险积累;另一方面则源自今年以来监管强化资产质量真实性,引导银行积极暴露风险。”中信证券的研报分析指出。

不过,中信证券的研报亦进一步表示,不良率的上升并非全行业情况,仅部分地区面临风险压力。“风险暴露的区域特征明显,集中在环渤海、东北和中西部地区,而非全面性的爆发。” 此外,还预计部分地区农商行风险将适度上升,但农商行整体规模小,因此引发系统性风险的概率较小。

此外,谈及未来地方金融机构发展的可能路径,中金公司银行业分析师指出,长远而言,小型金融机构需要:1)扎根零售和小微企业客户以提高资产定价能力,减少集中度风险;2)通过引入外部资源的方式补齐技术短板;3)进一步加强公司治理水平、稳健独立经营;4)实现区域内的兼并收购,提高抗风险能力、实现规模效应。此外,也要允许市场化的出清,淘汰部分无法生存的金融机构。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东


]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:35:11 +0800
<![CDATA[八成一线基金机构入场 小程序红利期或不会太久]]> 八成一线基金机构入场 小程序红利期或不会太久

■贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者冯樱子 北京报道

投资风口的转变速度有时会超出外界想象。2018年上半年,一边是共享单车等老风口唱凉凉,另一边是小程序项目火烧得正旺。

7月17日消息,小程序电商“小优店”宣布已完成A轮融资,由赛富基金领投、清流资本跟投。前一天,微信小程序开发商“凸赞科技”也宣布完成千万元级别Pre-A轮融资。

微信小程序第三方和指数平台阿拉丁的显示,2018年前6个月,小程序领域就吸引了80%一线基金机构入场。但随着投资者、创业者不断涌入小程序领域,行业的入场费也越来越高。

近日,金沙江创投合伙人朱啸虎提出,由于巨头迅速反应抢占市场,小程序获客成本越来越高,微信小程序红利年底就会消失。

80%一线基金机构入场

2018年上半年,金沙江创投、IDG、红杉中国、真格基金险峰长青、GGV纪源资本、创新工场等机构先后布局小程序。阿拉丁的显示,2018年前6个月,小程序领域就吸引了80%一线基金机构入场,投资金额超过30亿元人民币。同时,阿拉丁预计,下半年小程序领域投资金额将超过100亿元人民币。

在资本的推动下,截至6月底,数据显示,微信小程序的数量已经突破百万,相比1月初微信官方公布的58万个小程序,半年间小程序数量几乎翻倍。

在数量方面,GGV纪源资本副总裁李浩军曾将小程序数据与苹果应用商店数据进行比较:“目前App Store总应用数量在300万左右,做到这个数据,苹果花了10年,但小程序大概花了一年半,数量就达到了100万。”

实际上,2017年1月小程序就已正式面对 C 端用户开放,但早期小程序数量较少,入口较深,用户增长较为缓慢。李浩军认为,从流量的角度,去年小程序基本上还在起步阶段,尤其是去年上半年,小程序并没有爆发。2017年第二季度,腾讯在小程序战略上做了一些调整,因此不管开发者还是资本方,都持观望态度。

GGV纪源资本数据表明,2017年第三季度开始,小程序明显有了一些生态级的起量。有数据进一步显示,2018年1月开始,“跳一跳”等小游戏开始迅速传播,小程序日活用户在“跳一跳”等推动下,大幅增长到2.8亿。

同时,随着微信不断新增小程序入口等,小程序用户的平均日留存率、次日留存率、7 日留存率均有明显上升。阿拉丁小程序平台显示,相比 2017 年 11 月,2018 年 6 月小程序次日留存率从 13.2% 上升到了 25.5%,7日留存率也从 3.1% 上升到了13.5%。

此外,业内有人认为,被称为“独角兽捕手”、“风口制造者”的朱啸虎和金沙江资本的入场,让小程序彻底被拉入投资人眼中。

今年2月份,金沙江创投公布领投阿拉丁A轮6000万元融资。此后3月,朱啸虎曾在公开场合为小程序摇旗呐喊:“现在最看好的领域就是小程序,小程序领域今年将获得几百亿元的投资。”

小程序的红利期恐将不会太久

曾有人说过:“腾讯是流量界的黑洞,最终将吞噬一切。”而拥有10亿活跃用户的微信,已是移动互联网最大的流量池。

李浩军提出:“在一开始,小程序带来的最直接的利好其实是流量的红利,直接体现在产品的拉新、促活以及转化上。”具体而言,首先,在微信的整个产品里,有将近60个能够看到的小程序入口,产品可以用较低成本做拉新。同时,微信有比较完整的基础设施和技术生态。微信的支付、定位等功能和群裂变能力,让在微信中完成交易的成本,大概也就是3到5秒的时间,所以从转化的角度来说,小程序的优势非常明显。

对此,在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时,星瀚资本创始人杨歌也表示,在小程序之前很多公司通过公众号吸引用户,再将公众号的读者引流到自己的App上,实现流量转化,目前来讲,有天下归一的趋势。

但小程序也不是万能的。杨歌认为,“小程序实际上是流量变现到最后的一种状态。”因此对流量需求强烈的应用更适合开发小程序,相对而言工具型应用较为不适合上线小程序,如计算器、定位系统等。

然而近半年来,随着投资者、创业者不断涌入小程序领域,行业的入场费也越来越高。

近日,在接受媒体采访时,朱啸虎提出,微信小程序红利年底就会消失。主要因为巨头会迅速反应抢占市场;小程序的获客成本越来越高。

虽然也有声音提出小程序红利还会持续一段时间,但业内普遍认为,小程序这把火也许不会烧太久。

阿拉丁平台创始人、CEO史文禄也曾表示,小程序红利不会今年年底就消失,但可以确定的是小程序在年底时门槛会变得越来越高,特别是获客成本会越来越高。

同时,杨歌也认为,小程序可能持续性会稍微长些,但这一波红利效应不会像大家想象的那么大。对于小程序的发展,在杨歌看来,最大的问题是它的独立获客能力。“小程序的获客流量依赖于微信,像一艘航母上的一个小驱逐舰,这是个很明显的现状。”

也许小程序中会出现10亿美元估值的企业,但这个企业发展到后期肯定不会是以小程序为唯一生态,还应该有自己的应用、社群、线下布局等,杨歌对《贝斯特游戏官网》记者说,小程序有很强的工具属性,而不是一种商业模式。

在杨歌看来,小程序不能算作是真正的风口,它只是腾讯生态中产生的一种工具,而腾讯也只是互联网大浪潮中的一家优秀的巨头企业。

判断一个风口是否会持久要体会这个行业背后的动能和整个的行业资源有多少,杨歌对记者说,以互联网为例,在互联网的巨大浪潮中,有底层技术、硬件载体、产品模式、商业模式等。“我认为互联网是一个大浪潮,是一个风口,它持续了20年,产生了巨大的价值。人工智能、生物医药也将产生巨大价值,随着时间的推移价值会逐渐浮现。而小程序的价值在于:未来一两年它会使一些对流量有强需求的公司,在流量的转化效率上有所提高,但它不会引发更多的商业模式改变、升级。”杨歌提道。

以太创服创始人、CEO周子敬也曾对《贝斯特游戏官网》记者表示,小程序应该算是一个爆发性机会,可能很快就会过去。类似的还有很多,比如短视频平台带来的创业机会,这些不是技术变化带来的应用,跑道相对较短,可能转瞬即逝。

在周子敬看来,这些都属于“小风口”。真正的“大风口”通常都是由底层技术以及人口结构变化带来的,将会是长期的赛道,例如人工智能、教育、医疗行业等,这些领域的演变过程需要较长时间,不是一年半载就能完成的。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:34:28 +0800
<![CDATA[拟任总经理遭监管否决 长江财险背靠“大树”仍难脱困]]> ■贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者吴敏 北京报道

近日,银保监会官方网站披露了共计15则任职资格结果。其中,14家险企高管的任职资格均获顺利通过,仅长江财险拟任宋静刚为总经理的请示遭监管否决。

本报记者曾拨打该公司电话欲了解其目前是否已有新任总经理人选以及其他更多问题,但无人接听。

而成立近8年的长江财险,无论是高管的任命还是保费收入,均过度依赖其大股东,即便如此,也仍然难使其走出亏损的境地。

“走马灯”式的高管更迭

公开资料显示,长江财险成立于2011年11月,注册资本12亿元,总部设在湖北武汉,在湖北省、北京市、山东省、江苏省、四川省均设有分支机构。其股东及持股比例分别为,中国国电集团有限公司(20%)、武钢集团有限公司(18.67%)、中国电力工程顾问集团有限公司(16.67%)、湖北能源集团股份有限公司(16.67%)、国电资本控股有限公司(14%)、湖北省联合发展投资集团有限公司(14%)。

而自成立以来,长江财险已经换了4位总经理(包含拟任)。

2012年4月,原保监会核准邵国勇担任长江财险首任总经理,并同时核准郑则鹏担任长江财险副总经理。

两年后,2014年6月,郑则鹏被核准成为长江财险的董事、总经理。但仅仅过了一年半,2016年4月,长江财险就宣布因工作调整原因,郑则鹏辞去总经理职务。

随后的2016年第二季度,长江财险向原保监会报送彭柱石作为临时负责人。直到2017年3月,彭柱石被原保监会批准担任公司总经理。

令人震惊的是,刚刚担任总经理一个月的彭柱石就因故辞去了总经理职务。

随后,经长江财险大股东推荐,由宋静刚作为经营管理临时负责人代行总经理职务,此后,宋静刚频频现身各地分支机构指导经营工作。

值得一提的是,宋静刚从2017年二季度偿付能力报告开始,就以长江财险拟任董事、拟任总经理、党委副书记的身份亮相,至今已有一年之久。

此次,银保监会批复表示,经审核,宋静刚不符合《保险公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理规定》第十一条规定,不予核准其担任长江财险总经理的任职资格。

本报记者查阅上述第十一条规定了解到,保险公司总经理应具备大学本科以上学历或者学士以上学位以及从事金融工作8年以上或者经济工作10年以上。同时还应当具有以下任职经历之一:担任保险公司分公司总经理以上职务高级管理人员5年以上;担任保险公司部门负责人5年以上;担任金融监管机构相当管理职务5年以上;其他足以证明其具有拟任职务所需知识、能力、经验的职业资历。

而从宋静刚的履历来看,其是经济学学士,历任龚嘴水力发电总厂财务经营部副主任,国电大渡河流域水电开发有限公司财务经营部财务负责人、财务部副经理、财务产权部部长、副总会计师,国电长源电力股份有限公司总会计师、党组成员,国电湖北电力有限公司党组成员、中国国电集团公司财务管理部副主任。

可以看出,宋静刚担任长江财险一职遭监管否决与其并无保险从业经验有着直接的关系。根据目前长江财险官网显示,宋静刚的职务已经改为现任长江财险党委副书记、董事。

对于长江财险来说,重新寻觅一位合适的总经理人选成为当务之急。因为宋静刚作为临时负责人已远超监管机构设定的3个月规定。

此前,国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生在接受本报记者采访时表示:“一般而言,一家公司的发展战略一旦确定需要持续的经营推动,有较长的时间才能实现战略目标,而高管的频繁变动,则有可能造成战略的不断变化以及经营思路的改变,不利于公司在审慎决策的基础上持续推动战略目标的实现。”

而长江财险近年来“过山车”式的经营业绩似乎也验证了这一观点。

业绩亏损持续扩大、现金流承压

自2011年11月成立以来,长江财险除了2012年和2014年有过盈利,其余年份均为亏损。

根据长江财险历年年报显示,2012年其盈利0.12亿元,2014年盈利892.75万元。除此之外,2011年亏损-0.13亿元、2013年亏损-102.97万元,2015年亏损-0.38亿元、2016年亏损-0.62亿元,2017年亏损-1.1亿元。不难发现,其亏损程度在进一步扩大。

此外,除了高管的任命之外,长江财险的保费收入同样高度依赖其股东方的关联交易。

根据其年报数据,2016-2017年,长江财险与其大股东国电集团及其所属单位的关联保费分别达2.64亿元、2.808亿元。

因为关联交易等方面存在问题,原保监会在2017年一季度对长江财险开展了公司治理现场评估工作,并于2017年10月26日下发监管函。

监管函指出,长江财险在“三会一层”运作、关联交易、合规与内控管理、内部审计、考核激励、信息披露等方面存在问题。

其中,关联交易管理不规范包括四个方面:一是关联方信息档案对关联方识别不全;二是在关联交易决策程序中,存在关联董事未回避表决关联议题的情形;三是未及时向保监会报送并公开披露重大关联交易信息;四是2015年度重大关联交易情况报告中缺少主要股东关于不存在不当利益输送的书面声明。

对此,长江财险表示,已根据监管函内容按时进行了整改。

值得注意的是,长江财险还面临现金流压力。其2018年第一季度偿付能力报告显示,报告期内长江财险净现金流为-1亿元,其中,经营和投资活动净现金流分别为-1666.29万元、-8367.36万元。

对此,长江财险解释称,由于本季度股东业务大量签单,导致保费实收率不高而赔款保费比相对较高;以及受上年末1亿元产品到期后,投向流动性和收益率相对较高的产品,由于产品未到期且不视为现金等价物的影响。

同时,长江财险表示,考虑随时可变现的流动性管理工具、股票资金等,现金流可满足支付需要。

责任编辑:吴丽华 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:33:52 +0800
<![CDATA[下半年钱该往哪里放?报告:私募股权投资会是资产配置的好选择]]> 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者朱丹丹 实习生 孙梦 北京报道

排队爆炸的信用债违约,接连P2P平台集体跑路……下半年钱该往哪里放?成了每个投资人眼下最关心的话题。

7月17日,诺亚财富研究工作坊发布的《以静制动,步步为赢:2018年下半年投策报告》(以下“报告”)指出,在今年宏观环境相比以往更加复杂,矛盾和冲突交织的情况下,要对战略资产配置进行“步步为营”式的动态调整。要结合过去两种截然相反的资产配置思路,一种是“不要把全部的鸡蛋放在有一个篮子里”,另外一个“把全部的鸡蛋 放在一个篮子里,然后盯紧这个篮子”,既要资产合理的分散,又要盯紧每项资产。

诺亚控股首席研究官夏春进一步解释到,“找到适合自己的资产配置,其实只是好的投资的开始,接下来更加关键的一环是做好风险管理。这也是我们强调要‘步步为营’式地对市场变化,及时分析和理性判断的重要原因。”

对于投资者下半年新增资产的资产配置,上述报告则建议:20%配置证券基金,20%配置私募股权基金,25%配置类固收、房地产等,30%配置海外资产,还有5%配置保险。

还会有一部分金融风险会在下半年释放

互联网金融平台倒闭,信用债的违约潮……,刚刚过去的2018年上半年,对于很多投资者来说,是一段比较痛苦的经历。

7月17日,诺亚财富发布的上述报告则称,“我们预期还会有一部分金融风险会在2018年下半年释放”。

同时,上述报告还指出,在股市不断调整、债市违约频发、房地产投资受限、外汇监管严格,而股权投资回报有所反弹的情况下,私募股权投资会是资产配置的好选择。

诺亚财富二级市场高级研究总监李要深在接受采访时也表示,A股中长期趋势向上,短期可能继续波动与分化。当前是配置基金的中长期良机,建议均衡持有多元分散的基金组合,选择头部管理人的基金。组合基金和市场中性策略基金今年的表现值得期待。

不过,整体来看,私募股权基金募集比较困难。

根据上述报告的数据显示,2018年至今共有187只私募股权基金完成募集,合计2031.87亿元,基金数量和规模同比均大幅减少,平均单只基金募集规模也大幅下滑。

“募资难背后三大原因,一是资管新贵限制了pe投资的资金来源,设定了更高的合格投资者门槛,政府引导基金的投资节奏放缓也使得机构募资‘变’的艰难。二是私募股权基金管理人和基金数量均增长迅速,私募股权市场竞争日趋激烈。三是投资属性决定了其回款慢,无法完成有效的正循环。”诺亚财富方面表示。

上述报告则指出,对于私募股权而言,在募资难的背景下,不论是GP还是项目的“优胜劣汰”将会更加剧烈。并且,随着前期的股权基金集中到期,市场很快会进入需要靠真实业绩来正循环募资的时代,行业洗牌加剧。“事实上,前百分之十的机构拿了市面上LP百分之九十的钱。尽管当下私募投资基金募集面临挑战,但这不会成为长期趋势。”

三个细分领域的投资机会

值得一提的是,从宏观层面来看,私募股权市场如今不仅面临募集难的局面,还在不断接受投资领域和赛道的挑战。

那么,这段投资寒冬期该如何度过?市面上又有哪些蓝海领域?到底该如何挑选标的布局?

“一级市场的机会主要集中于市场容量较大的新消费、市场刚性的医疗与教育以及推动科技进步的TMT,更细分行业我们认为SaaS与消费出海会有不错的机会。”诺亚财富一级市场研究总监汪波表示。

上述报告也指出,根据行业的整体情况,能够看到三个细分领域的投资机会:烘焙行业、SaaS行业、消费出海。“新餐饮、新技术、新地域”的创新方式将会打破传统领域的局限性,未来的独角兽将会将会诞生于新方向。

比如以SaaS行业为例,随着底层技术的成熟以及资本的驱动,我国的SaaS行业在2014年、2015年出现了爆发式增长,各个细分领域都涌现出许多优秀的创业公司。

“随后,行业市场规模呈现出稳步上升的趋势,在未来3-5年能够保持30%以上的增长速度。”上述报告指出,预计到2020年,SaaS行业的市场规模可达473亿,大约是现在的4倍。

诺亚财富亦表示,随着互联网C端市场的日益壮大,用户使用习惯被养成,同时吸聚了大量流量与数据,互联网开始逐步从价值链下游向上游改造,呈现出与价值链逆向的互联网化进程。作为互联网经济的一部分,SaaS的进程也遵循着用户端向上游不断倒逼的规律。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 18:13:28 +0800
<![CDATA[天津市企业自持租赁出新规 对外出租单次租期不超过10年]]> 天津市企业自持租赁出新规 对外出租单次租期不超过10年

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者袁晓澜 实习记者 黄琼 北京报道

天津市国土资源和房屋管理局7月17日印发《关于加强企业自持租赁住房管理的通知》(以下称《通知》)明确规定,自持租赁住房持有年限与土地出让年限一致,对外出租单次租期不得超过10年。

此次新出台的《通知》明确,企业自持租赁住房应以中小套型为主,优化房型设计,鼓励采用符合市场需求的住房套型,并且应当以租赁方式自持经营,不得销售,不得分割转让、分割抵押。

据新华社报道,前不久在京召开的“自持型租赁住房开发运营模式”研讨会上,专家指出,企业自持型租赁住房是增加租赁住房供应、促进供应主体多元化的创新尝试。现阶段需要尽快明确定位,完善配套土地、金融等政策,发挥企业自持型租赁住房的示范作用。

《通知》明确,企业应当同步建设同项目内的自持租赁住房和可售商品住房。项目内有多幢楼房为自持租赁住房的,应当在一定区域内集中建设;一幢楼房中兼有自持租赁住房和可售商品住房的,自持租赁住房应当以套为单位在同一楼门或楼层集中设置。

据人民网天津频道了解,自去年以来,天津市在39个住宅用地项目中新增自持租赁住房61万平方米,约可建设租赁住房1.2万套。截至2018年6月底,天津市住房租赁规模已达到约52万套、3900万平方米。

天津市国土房管局相关负责人对媒体表示,天津市今年将继续大力发展长期租赁住房市场,全市计划新增长期租赁住房2.8万套、190万平方米。继续壮大住房租赁企业规模,全市计划新引进住房租赁企业30家,鼓励引导专业化、机构化住房租赁企业发展,支持房地产开发企业、经纪机构、物业服务企业设立子公司开展住房租赁业务。

责任编辑:张蓓


]]>
Thu, 19 Jul 2018 17:30:00 +0800
<![CDATA[赖清德不甘“打酱油”, “战斗内阁”强力换马暗藏多少玄机?]]> 赖清德不甘“打酱油”, “战斗内阁”强力换马暗藏多少玄机?

2018年6月2日,中国台湾,“行政院长”赖清德视察台南水情,并向市民喊话不要恐慌不要贮水。联合报系-东方IC

杨晶华

台风犯台之际,讨论多日的台“内阁”改组最终成型。台“行政院长”赖清德于7月12日公布了“内阁”改组名单,7位首长之职遭到换将,其中“内政部长”叶俊荣转任“教育部长”、“行政院”发言人徐国勇接任“内政部长”、吴宏谋任“交通部长”、蔡清祥任“法务部长”、苏建荣任“财政部长”、陈其南任台北故宫博物院院长、民进党籍不分区“立委”谷辣斯·尤达卡(Kolas Yotaka)任“行政院”发言人。

此番内阁改组是赖清德2017年9月上任以来一波最大幅度的人事变动,向“战斗内阁”转型的意图比较明显。

由微调至大刀阔斧,复杂因素助推 “内阁”改组

赖清德上任之初,并未在人事安排上大刀阔斧,仅进行了微调,与外界传言的民进党欲以赖清德为中心打造“战斗内阁”的说法大相径庭。而选择在此时刻大动作启动“内阁”人事更迭,主要受到几个方面因素的影响:

一是按照惯例,“一朝天子一朝臣”,新“阁揆”时代的开启,大多伴随新团队的重组。尤其自2000年以来,“内阁”人事呈现高度不稳定态势,台当局大多采取“短线操作”套路,因应短期需求。赖清德去年9月上任时,除了“行政院”副院长施俊吉、秘书长卓荣泰及“国发会主委”陈美伶、“金管会主委”顾立雄为新任外,其余“部会”首长全部留任。可见,赖清德上任后的“内阁改组”并未完成,起初微调只是权宜之策,暂时之举。任职期间,“内阁”异动的传闻也一直屡见不鲜,此次的人事调整是“赖内阁”正式启动的改组程序。

二是台当局执政问题层出不穷,部分首长的适任性争议不断。叶俊荣在“内政部长”任内,被诟病既未提升行政程序的正当水平与民主参与度,也未积极与多数民间社运团体进行有效沟通,更在许多问题上处理欠妥,如日趋增加的土地征收争议,役政、宗教事务状况百出等。而“教育部”在“拔管(管中闵)案”即拔除台大准校长管中闵上已折损两位“教育部长”,前“教育部长”吴茂昆上任40天就挂靴而去。“拔管”已演变为荒诞闹剧。另外,原“交通部长”贺陈旦上任以来也一直争议不断,尤其连续爆发台铁爆炸案、大陆游客火烧车案及苏花公路输运危机案等。“内阁”运转失灵,台当局急需通过“换血”以缓冲民怨。

三是重组“战斗内阁”,全力备战选举。由于民进党执政乏力,已严重拖累选情,即使一直以民进党利益为重,复仇打压国民党,许多选区选情也已拉响警报。在台北市,由于“绿白”分手,民进党籍候选人姚文智与柯文哲、国民党籍候选人丁守中形成鼎立之势,丁守中民调领先;在新北市,即使民进党征召“天王”苏贞昌,并炒作文大宿舍事件意在“封侯(侯友谊)”,也并未对侯友谊的看涨选情造成致命伤害;而在台中市,红黑派合力“挺蓝”的态势也给予施政不佳、寻求连任的民进党籍市长林佳龙施加了巨大压力;尤其令民进党焦虑的是,在铁票区高雄,国民党籍候选人韩国瑜从“初选黑马”变“选举台风”,吹动民进党稳如泰山的选情,并有望成为传奇。年底的县市长选举被视为2020年大选前的中期考核,民进党重组“选举摆中间,民生放两边”的“选举内阁”,期望通过政策导向和经费运用全力替民进党选情服务。

“新内阁”政治色彩强化,“战斗内阁”俨然成型

对于此次人事大换血,赖清德表示为了配合执政节奏,第一阶段是迅速规划各种建设跟改革,所以有关的法律都用急行军的速度完成,改革、规划都到位;第二阶段是落实执行规划,但从“内阁”改组方向、特点可见,“新内阁”政治色彩强,并非所谓的“事实内阁”,而是“战斗内阁”。

一是政治酬庸与派系妥协。此次“内阁”改组人员多为新潮流系,吴宏谋更是继“劳动部长”许铭春、“交通部政务次长”王国材,“卫福部政务次长”何启功后,第四位“入阁”的陈菊人马。发言人谷辣斯·尤达卡也由新潮流系总召“桃园市长”郑文灿推荐。赖清德与蔡英文办公室秘书长陈菊均属新潮流系。新潮流系势力在此次人事变动中得到巩固与加强。新潮流系在各级行政机构中掌管众多要职,成为党内护桩或牵制蔡英文的最重要力量,与蔡英文的关系微妙。在此次人事变动中,仍有蔡“下指导棋”的身影,“天下第一部”的“内政部”新任首长徐国勇为英系人马,谷辣斯·尤达卡任台北市小英之友会秘书长,两人备受蔡英文的赏识与栽培。另外,因前“法务部长”邱太三与陈水扁或深绿不睦,此次卸任被质疑蔡当局向“深绿势力”妥协。而对于“教育部长”一职,赖清德等高层原本属意民进党“区域立委”管碧玲。管碧玲属“谢系”,曾任高雄市局处首长,一经“入阁”,还可化解因“第10届‘立法委员’选举区变更案”导致的高雄市地方“立委”减一席的争议,但因考虑到管“入阁”会引发“立委”补选的不确定性,最终由叶俊荣转任。可见,此次改组仍以平衡派系、政治酬庸为重。

二是以选举思维指导,注重政治经验与年轻化。此次“内阁”改组的人员考虑上更注重政治历练经验与政治攻防能力,一转蔡英文上台初始重视学者治政的方向,转向“战斗”经验丰富政务官治政的方向。徐国勇被称为“最佳政府公关”,比学者更深谙政治。谷辣斯·尤达卡行事风格与徐国勇如出一辙,口才辨给,攻防能力强,原住民的身份还可带来向原住民族示好的附带利益。年轻化也是此次“阁员”人选的特点之一。谷辣斯·尤达卡仅44岁,“财政部长”苏建荣57岁,可增加“内阁”的活力与战斗力。这都是在选举思维、选举至上的指导下进行的。

三是侧重内政、经济方向。此次“内阁改组”由赖清德主导,所涉部门都在其权限范围之内,侧重内政、经济方向,并未涉及蔡英文负责的涉外事务、安全、防务范畴,如“外交部”“国防部”“大陆委员会”等。主要观察点为,一方面蔡当局希望以“提振经济,改造民生”为旗号,缓解执政危机,拉抬选情;另一方面蔡英文与赖清德关系微妙。赖清德仍是蔡英文在党内的最大挑战者,因此蔡英文审慎经营与赖的关系。根据台相关规定,“行政院长”有责无权,已沦为“总统”的幕僚长,任命赖清德为“行政院长”既可以利用“赖神”的威望,安抚深绿,巩固基本盘,也可以使赖忙于应对经济空洞化、民粹主义盛行的复杂局面,使赖与其绑在一起,不得不努力为其绑桩。

下药不对“症”,“战斗内阁”如何为民进党解套?

此番“内阁”人事调整以选举思维为指导,政治色彩浓,派系色彩重,并非对台当局执政危机的症结“下药”,方向、路线的偏离使“战斗内阁”很难在解决“内忧外患”上取得效应。

一是无益于解决两岸关系困境。蔡当局面临的执政危机最根本的原因是不承认“九二共识”,坚持“柔性、隐性台独”路线,使两岸关系陷入僵局引发的。蔡当局避重就轻,回避两岸关系问题,甚至利用鼓吹台美关系升级,转移两岸关系危机的影响,并在此次人事调整中,仅在内政、财经、教育等“部会”职位上“拆东墙补西墙”,完全以政党利益为先。选举思维执政的狭隘格局,既不利于两岸关系的发展,也不利于内政危机的解决,并强化其“公器私用”的形象。

二是“阁员”适任性面临考验。选战布局式的人事变动,必引发各界对人员适任性的监督。由于“内政部”掌管民政、户政、地政、警政、营建等大量资源,有望成为民进党选战的最大助力之一。因此蔡当局为了在最重要的位置上放置最重用的人,使叶俊荣转任“教育部长”。但“教育部”面临棘手的“拔管案”,并已经发展到一发不可收拾的地步,不易解套。“教育部长”已演变为“高危”职位。叶俊荣是学者从政,坐稳不易。而徐国勇虽然选战经验丰富,政治攻防得力,但缺乏专业性与执政经验的加持,是否能将“天下第一部”运转好,也有待观察。

三是蔡与赖同床异梦的关系成为隐患。从两人的互动与人事安排等,可见两人的心结并未解除。蔡英文始终防范赖清德的挑战,而赖清德也并未放弃对“大位”的觊觎。当初,赖清德担任“行政院长”一职,并非是蔡赖的“两情相悦”。“行政院长”一职对于赖清德来说是一种禁锢甚至是烫手山芋,做得好是蔡英文执政得力,做不好负罪辞职,跌下“神坛”,实属进退维艰的选择。但赖背后有强大的新潮流系支持,而新潮流系也是蔡英文执政需要倚重的重要力量。蔡赖仍保持“面和心不和”的微妙关系,但在此次人事调整中,也可见赖的权限相对有限,并受到蔡的干预。蔡与赖同床异梦的关系也将成为执政危机,甚至是民进党内部风暴的潜在因素。(作者为中国社会科学院台湾研究所助理研究员)(主编王义伟 编辑严葭淇)


]]>
Thu, 19 Jul 2018 17:08:44 +0800
<![CDATA[潘建飞:P2P危机根源在于没有银行的风险缓释机制却干了银行的事]]> 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金微 北京报道

P2P陷入行业性危机中。7月18日仅这一天,就有银豆网、利民网、金银猫、聚财猫等多个百成交规模的P2P平台清盘或停止兑付,据网贷之家数据,当天停业及问题平台数量已达23家,其中3家跑路、4家清盘、2家逾期、1家停业、13家提现困难。目前,在P2P雷潮下,投资者信心受打击,各大P2P平台呈现债转飙升、资金净流出加剧,P2P流动性风险加剧,警报不知何时解除,但这轮危机已让人足够警醒。《贝斯特游戏官网》推出P2P危局系列报道,从行业、政策等多角度反思。

今天(7月19日),人保金服副总裁潘建飞在接受《贝斯特游戏官网》记者采访时表示,这次P2P危机的根源在于:P2P没有银行的风险缓释机制,却做了大量的资金池业务导致期限错配、风险错配,也就是说一边是刚性兑付,另一边又做了高风险资产,相关的风险措施是空白,必然出问题。

《贝斯特游戏官网》:你觉得这轮P2P危机的根源是什么?

潘建飞:当前,P2P危机的根源在于,P2P没有银行的风险缓释机制,却做了大量的资金池业务,结果导致期限错配、风险错配。也就是说一边是刚性兑付,另一边又做了高风险资产。这在银行是比较正常的业务,但是太多P2P平台以为自己可以轻松“干”银行的事,或者认为自己经历过一些风浪有过一些从业经历就对风险有了足够的认知!有些人总结互联网金融从业者太年轻,没有经历流动性危机的人,这缺乏对金融风险的基本认识,反思不足。金融风险不仅仅是靠心理上的重视和敬畏的,而且需要一系列具体措施来保障的。

《贝斯特游戏官网》:您能说说具体的保障措施吗?

潘建飞:以银行为例,银行这些持牌金融机构有资本充足率约束、有应对流动性风险的准备金制度、有中国特色的存贷比监管、同业拆借、回购、向央妈申请再贷款,央妈有整体的宏观审慎评估框架,即便银行最后倒下了还有存款保险制度安排。银行本身还会根据自身的情况做好流动性的管理以及风险资产的管理(例如五级分类、Var等)。但一些参与了风险经营和期限错配的互联网金融平台,这些措施几乎是空白,完全裸奔,这是很容易导致平台风险的,没有这些措施光谈对风险的重视简直是讽刺,只有一流的银行家才能真正在骨髓里理解制度性的风险控制安排的重要性。泛泛而谈容易让大家对风险认知产生误解!

《贝斯特游戏官网》:如何看当前P2P的局面及解决办法?

潘建飞:P2P平台如果从事资金池业务(目前很多平台都有这类业务),今天的这个局面迟早会发生,因为不符合金融常识,早发生的代价会更小,但因为监管在一定程度上的缺位,所以这场危机已经延后了很久。如果不管不问,问题只会越来越大。

即便像银行有了那么多的风险缓释机制,银行都可能因为经营不善比如运营成本过高、风险坏账过高、业务量不足等而倒闭破产,裸奔的P2P平台来做这样的业务,结局是注定的,只是时间问题罢了。所以这个事情监管等不得、缓不得,以前监管是缺位、不作为,都怕群体事件、怕闹事,犹豫不决,结果行业不断膨胀,野蛮生长。而且很恶劣的一点是因为这些平台大量的存在不仅导致社会整体道德滑坡,比如平台、借款人、甚至“贪婪”的出借人,还造成了资源要素价格的扭曲,劣币驱逐良币,一定程度上阻碍了政策的传导效应。

《贝斯特游戏官网》:您认为P2P究竟该怎么做?如何看信息中介的定位?

潘建飞:做P2P要有边界,小额分散。打个比方说,不能拿出一个大型基础设施来通过P2P募集资金,国家目前规定了借款企业的上限是100万,个人20万的标准,这可以商榷(比如国家把银行机构500万元以下的贷款都叫小微贷款,而出于个人无限责任的考虑,小微贷款大部分的借款主体都是个人),但是大家一定要正本清源的去做P2P,主要是弥补金融行业发展上的不足。不能说信息中介模式没有生存空间,中介都存在信息不对称,金融更是如此,但可以通过机制性安排,需要路径设计。对互联网金融平台来说,要真正回归到P2P,不要去做资金池!控制单一借款人的借贷上限!做好平台角色,保障资产合理质量,最后一定要有风险出口,让出借人自己去承担风险,要建立这样的观念!只有这样!才是P2P平台真正的风控!否则就是脑子站在银行(却根本达不到银行标准)的角度去思考P2P平台的问题。

编辑:孟俊莲  主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 17:05:38 +0800
<![CDATA[汽车央企合并“传言”再起 称三大成立“国汽集团”定址长春]]> 汽车央企合并“传言”再起  称三大成立“国汽集团”定址长春

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者孙斌 于建平 北京报道

近日,从一家汽车咨询公司传出消息,一汽和东风汽车、长安合并一事已是箭在弦上,合并后的公司将命名为中国汽车集团有限公司(下文简称“国汽集团”)。其中长安分管乘用车事业部,东风分管商用车事业部,一汽则独掌“红旗”品牌,定位自主高端车系单独成立事业部。据上述咨询公司透露,整合后国汽集团总部将设长春,市场运营等与市场接触的部门可考虑放在北京。武汉、重庆作为分中心。在三大事业部之外,或将单独设立一个合资公司事业部。预计在今年8月份,相关主要负责人的任命就将出炉,届时将由重要人士赴长春宣布合并事项。

国汽网联与国汽集团

《贝斯特游戏官网》记者调查发现,传言中的“国汽集团”与今年年初设立的国汽智能网联汽车研究院有限公司由于在命名上有一定联系,且东风、一汽、长安均是其大股东,因此容易引发外界猜测。但事实上,国汽智能网联汽车研究院有限公司共有12个股东,集结了国内行业龙头企业及科研单位,是由中国汽车工程协会与多家制造商联合成立的汽车行业联合技术开发平台。

企查查数据显示,国汽(北京)智能网联汽车研究院有限公司法人张进华(中国汽车工程学会常务副理事长兼秘书长),总经理张继东(中汽研法人),成立时间2018年3月19日,注册资本6亿人民币,包括一汽、长安、东风、广汽、江铃、宇通、惠州德赛西威汽车电子股份有限公司、浙江亚太机电股份有限公司等制造业龙头企业和北汽研究总院有限公司、启迪云控(北京)科技有限公司和上海宝隆汽车科技股份有限公司、中国汽研中心有限公司等单位各自占比8.33%、每家企业认缴金额为5000万元。

从国汽网联的股东构成关系和目前的注册资金、运作情况看,国汽网联确实承担了整合企业间智能网联技术与推进的实际职责,但以中国汽车工程协会、中汽研的行业性质和实际承载能力论,暂且不宜将国汽网联与传闻中的国汽集团划等号。

从来自相关咨询公司透露的消息看,8月份,一汽、东风、长安将整合成立国汽集团,整合完为长安乘用车事业部、东风商用车事业部、一汽红旗事业部;后续吉林汽车和一汽轿车将会并入乘用车事业部,可能变成生产工厂,天津一汽将出售;奔腾开发院解散,人员去长安或者到红旗面试;8月份可能会启动第一轮人事变革,明年6月份第二轮;另将成立一个合资公司事业部。

《贝斯特游戏官网》记者通过与消息人士核实,有关人士称目前几大集团内部现在确有传闻,不过从没有过官方说法。并且,一汽党群工作部在7月18日对内发布消息称:“希望本单位员工做好说明解释工作,把精力集中在本职工作上。”

三大注资成立出行公司

在18日一汽内部通联中,特别提及了7月13日三家央企达成的出行公司战略合作不足以成为猜测三大合并的依据。上周,东风汽车发布消息称,该公司与中国第一汽车集团有限公司(下称“中国一汽”)、长安汽车近日正式签署移动出行意向协议书,确定整合三方优势资源,合资组建T3出行服务公司,打造出行服务品牌。

去年12月份,长安汽车、中国一汽与东风汽车共同签署了战略合作框架协议。根据协议,三方将在前瞻共性技术、汽车全价值链运营、拓展海外市场以及探索新商业模式四个领域展开合作。7月6日,中国一汽、东风汽车、长安汽车在湖北武汉签订战略合作协议,全方位深化合作,为中国一汽、东风汽车、长安汽车提供物流保障。互相开放现有物流资源,推进联合采购等方式,共同研发行业核心关键技术,实现资源共用。

市场的揣测终究自有逻辑可循,从去年年底三方共同签署战略协议框架后,到今年5月三方“二把手”进行密集换防,再到7月上旬三方在物流以及出行服务方面进行战略合作。可以看出,一汽、东风、长安的合作进程明显加快。

人事密集调动深意

此前的6月27日,中国一汽通过官网发布公告称,中国一汽于当天召开领导班子扩大会议,中央组织部有关干部局负责同志在会上宣布了中央关于中国第一汽车集团有限公司总经理任职的决定:奚国华任中国第一汽车集团有限公司董事、总经理、党委副书记。

当时业界的一致看法是,这意味着自许宪平调任中国通用技术(集团)控股有限责任公司董事长、党组书记后,空缺两年的中国一汽总经理一职终有人选。奚国华曾经主导、见证了中国南车集团公司和中国北车集团公司重组合并,成立中国中车集团公司的履历是其职业履历的一大亮点。

“重组之前,人事先行”,在奚国华之前,三大车企已有三位副总级高管“轮岗”,今年5月15日,中国兵器装备集团公司官网正式更新了领导团队信息。其中,加盟的刘卫东以集团公司副总经理、党组成员位列其中在新领导班子里排名第三为专职副书记。

截至到7月18日晚,已有业内消息称,目前已低调履职长安集团董事长一职的刘卫东,有望负责合并后的中国汽车集团有限公司,中国汽车集团下辖两大业务板块,一是中国品牌业务单元,一是合资品牌事业单元,中国品牌事业单元分为乘用车和商用车两大部分。

据18日当晚业内透露的消息显示,乘用车部分以长安汽车集团为主,由长安汽车集团整合一汽集团下属奔腾、夏利、吉林等自主品牌资源以及东风汽车公司下属东风乘用车、东风柳汽、东风小康等资源;商用车事业板块以东风汽车公司为主,由东风商用车相关业务板块整合一汽集团解放及合资公司事业单元和长安汽车集团的微车事业单元,组成从微型车到重型卡车的大型商用车事业单元。

同时,三大汽车集团的合资事业板块成立统一的管理部门,全面负责管理和运营与跨国汽车公司的合资事业。继续加大、加强用合资资源反哺自主事业的力度。三大汽车集团根据各业务板块的实际情况,适时引进外部特别是民营资本。其中,特别是天津夏利、一汽吉林等事业单元,国有资本不需控股经营,交由有实力的资本扭亏为盈。

目前,一汽、东风、长安三家及其合资车企在中国市场上的年产销量加起来超过1000万辆,接近中国汽车总销量的40%。日前,2018年度《财富》中国500强刚出炉的榜单显示,东风汽车集团有限公司去年实现营业收入1250.16亿元,利润140.63亿元,重庆长安汽车股份有限公司去年实现营业收入800.12亿元,利润71.37亿元,未整体上市的一汽集团没有出现在榜单中。

编辑:于建平  主编:赵云


]]>
Thu, 19 Jul 2018 17:02:17 +0800
<![CDATA[中国本土体育赛事品牌如何避免高成本运营?]]> 中国本土体育赛事品牌如何避免高成本运营?

462581705668500518.jpg

213195325024293451.jpg

魏纪中

商灏

国务院46号文件2014年10月颁布至今,国内体育和经济的融合发展,出现巨大变化。而相关配套政策的出台,产业间的融合以及互联网+,对于推动体育产业转型发展,对于提高民众更广泛参与体育运动,也意义重大。但业内人士指出,在体育产业快速发展的同时,投资不冷静,人才缺乏,运动项目产业化程度低等相关问题不断出现。

7月19日在北京举行的2018年第六届中国中小企业投融资交易会——中国体育产业投融资论坛上,有国内体育界和投资界的政府领导、行业专家、企业高管等,就“政府主导的职业联赛该如何打造品牌比肩全球顶级职业联赛?民办的业余赛事在当下体育消费力起步阶段该如何发展?”等问题展开对话,试图找出中国体育产业的发展规律,并甄选中国体育未来的优秀项目。

前中国奥委会秘书长魏纪中在会上表示,在国务院46号文件中,大家所看重的内容,是到2025年体育产业总规模达到5万亿。这是对体育产业前景的一种量化描述,而不是国家对于体育产业发展定下的目标。他认为,46号文件的重要意义在于把中国体育产业推上了一个新台阶。

他说,46号文件看到了体育产业的潜在优势。我们讲投融资,更重要的是看潜在的问题、潜在增长率,要押宝压在潜在动力上。

魏纪中称,“中国当前的体育赛事,成本太高,已经超过国际平均值。而由于我们内部的互相竞争,使得国外渔翁得利,有国外的一些代理机构就在国内炒,这是我们需要警惕的。怎么办?只能靠政府埋单。政府有的时候是应该拿点钱,但总叫政府拿钱是不行的,任何一个产业不能靠政府,产业成为产业,必须有自己的链条,不能全靠政府。体育产业发展空间很大,但能够走的桥现在不多,需要我们创新。现在体育产业最缺的是人力资源,不缺钱,不缺政策,缺的是懂行的人。发展体育产业,现在就应该大力培养人才。”

本次论坛由中国中小企业协会主办,拓天陛图、体银投资、乐动互联3家著名体育公司联合承办,著名体育主持人刘建宏、央视知名主持人郭强主持论坛,中国中小企业协会专职副会长马彬女士、国家体育总局原副局长张发强、信中利资本高级合伙人王旭东、北京拓天陛图总经理李杰、体育BANK创始人、体银商学院院长安福秀等均到会发言。

原中超公司董事长马成全做了“中超联赛如何打造世界一流足球联赛?”的主题演讲。中国网球公开赛CEO段钢、中国杯定向赛负责人王奇、体育之窗副总裁夏平、拳城出击总负责人李杰、城市足球超级联赛董事长刘秉润、胜利3人篮球创始人易非等都参与了研讨。

主办方说,该论坛作为中国中小企业投融资交易会(以下简称“投融会”)的分论坛和重要组成部分,旨在推进中国体育产业与VC资本更深度的对接,助力中国体育产业健康快速发展。据了解,投融会创立于2013年,是在国家发改委批准指导下,由工信部和信息化部、中国人民银行、中国银监会、中国证监会作为指导单位,由中国中小企业协会联合国家级行业协会共同举办。投融会已成功举办5届,累计参展企业近900家,参观人数约15万人次,成交金额达790亿元。

“中国中小企业协会主办本次论坛,寄希望借助投融会的舞台,为中国的体育中小企业尤其是创业型企业和资本市场搭建更加广阔、更加有效的沟通和合作平台,推动我国体育产业快速健康稳定的发展”, 中国中小企业协会专职副会长马彬女士在会上说。

此外,中国中小企业协会专职副会长马彬女士为中国中小企业协会体育产业委员会成员北京拓天陛图、体银、乐动互联3家企业进行了授牌。

国际体育搏击协会(ISKA)主席HENNESSY PAUL ANTHONY、国际体育搏击协会中国区负责人、巨涛搏击俱乐部创始人张巨涛、北京拓天陛图总经理李杰参与了签约仪式。

论坛组委会还从全国近300多个报名参演的体育项目中,选出16个优秀的体育项目进入到论坛的推介会中。以DGP无人机竞速、“拳人类”智能拳击靶为代表的智能科技项目,以羽林决、灵动计划为代表的互联网应用平台,以上海动宝、金羽为代表的体育培训项目,以snoopy-park、CFD旱地冰球为代表的冬季项目,这四大领域成为近年来体育产业发展的热点领域,也逐步吸引了越来越多投资人的关注。

主办方说,入选体育推介项目包括:DGP无人机竞速、snoopy-park、尚酷网球、登疯造极、深蓝科技、全民健身能量链、“拳人类”智能拳击靶、CFD旱地冰球、足坛之星、上海动宝、SPORTSLAB世宝联合、登鼎体育、羽林决、花生游、金羽、灵动计划。

据悉,本次推介会邀请了来自信中利、凯兴资本、达晨资本、君联资本等国内多家顶级VC投资机构的投资负责人到场作为点评嘉宾逐一了解各个推介项目,并与项目方进行一对一深入沟通和互动。


]]>
Thu, 19 Jul 2018 17:01:02 +0800
<![CDATA[人民大学报告:下半年我国外部贸易环境可能会显著恶化]]> 人民大学报告:下半年我国外部贸易环境可能会显著恶化

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者张智 北京报道

上半年,经济取得6.8%的增长,继续领跑全世界。然而,放眼望去,贸易战却如阴影一般笼罩在未来经济走势上。

7月17日,在中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院、中国诚信信用管理股份有限公司联合主办的“中国宏观经济论坛”宏观经济月度数据分析会上,中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、中国人民大学经济学院院长助理于春海指出,宏观经济在诸多方面呈现积极变化,但诸多矛盾和隐忧也不断显现。

“这些矛盾和隐忧应该说是我国经济调整和变革时期的正常表现,也是我国宏观经济调整、增长模式转化、深化改革和扩大开放的对象和目标所在。在这样的背景下,更需要关注的是外部风险及其可能与内部风险的叠加。”于春海表示。

下半年,我国外部贸易环境可能会显著恶化,人大国发院建议,应抓住世界经济增长态势尚未逆转的窗口期,利用多边利益关系分化带来的利益结盟机会,深化与日本、东盟、欧盟以及俄罗斯等的经贸合作,同时提高国外企业对我国市场的依赖性,以应对外部贸易保护主义压力和抵制欧美等经济体之间可能的结盟。

外部压力增大

今年上半年,我国经济形势优势明显。

一个亮点是,产业结构持续优化,服务业对经济增长和就业创造的支撑作用进一步强化,高技术制造业和装备制造业占制造业的比重进一步提升,专业和商业服务业、信息传输、软件和信息技术服务业在服务业中的占比不断提高;总需求结构不断完善,最终消费在GDP增长中的地位进一步提升,总需求力量更趋合理和稳定。

居民消费升级态势也得以延续,消费增长的新动力继续增强,固定投资达到内生力量逐步增强,对政策性力量的依赖有所降低;对外贸易也发生了变化,我国经济在投入和产出两个方向上对外部的依赖性变得更加平衡,对国外市场净需求的依赖性降低;在微观层面,企业收入和利润保持较高增速,生产成本逐步降低。

不过,居民实际收入和消费支出的增速下滑,城镇居民的消费支出增速向下偏离收入增速的缺口扩大;固定投资的增速下滑明显,市场内生力量还难以完全弥补政策性因素退出后的缺口;工业企业绩效改善幅度放缓,工业企业亏损面扩大,小企业和民营企业的融资成本上升过快;旅行和运输等服务贸易逆差的迅速扩大,意味着消费升级过程中不断增长的新兴消费力量未能有效地拉动国内供给扩张,这些为中国经济的发展添了一丝不确定性。

“当前中国经济面临的压力同时是内外两个方面,可以说内忧外患,集中爆发的,实际上应该说美方之所以今年对中国发起这样大规模的贸易战,应该说他们有一个原因认为,现在中国、美国经济处于经济的峰顶,中国正处于此前多年积累的问题集中暴露出来的。这个时候发动这场贸易战,对美国来说是时机比较好的。”商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育表示。

事实上,虽然我国整体贸易失衡已经显著降低,但是考虑到我国经济运行在投入和我产出两个方向上的对外依赖性,以及国内不同产业的投入-产出联系,出口下降及其引发的进口下降,对国内经济活动的负面影响并不是相互抵消的,而是相互叠加的。

不过,在梅新育看来,这场贸易战初期,我们受到的压力会比较大,但随着时间流逝,我们受到的压力会递减,而美国经济受到的影响,局部会体现出来。

防范外部风险

目前,中国面临比较大的外部风险,来源于发达国家的经济下行、新兴市场金融的风险,以及中美贸易战。

“要谨防美日欧西方联合统一战线,共同对付我们,甚至出现欧盟和日本的结盟延伸到货币、金融等领域,进一步强化对中国的技术封锁等等情况。”梅新育表示。

在人大国发院报告看来,外部贸易环境可能会显著恶化,美欧之间在对华政策取向就可能趋同。主要发达经济体在内部面临收入差距扩大和低收入群体实际收入下降,在外部面临多边贸易体系失效和进展停滞,以及美国特朗普政府全面出击的贸易保护主义做法。在此背景下的经济增速下滑和宏观经济政策空间缩小,可能会成为引发贸易保护主义全面抬头的直接诱因。未来较长一段时期内,发达经济体最重要的任务是促进经济潜在增速的提高。对内是调整产业结构和重塑经济增长基础,对外是国际分工和全球价值链的重构,以及多边贸易与投资规则的重建。

不过,目前,中欧、中日的关系相比今年年初有了比较大的进展,尤其是中日关系的破冰明显。

“美欧日结成西方统一战线共同对付我们的风险,我们不能忽视,但也不能够高估。”梅新育表示。

“中美贸易战的判断,中方现在已经在做了,很庆幸的看到中方一直在做工作,确定开放。比如,欧盟产品跟我们具有很大的替代性,所以我们一定要扩大对欧盟的开放,因为对欧盟来说,没有永远的朋友,只有永远的利益;日本这个月月底又跟美国重新谈判,如果中日韩自贸区能够很快的往前推进,日本方面对中国的影响也将降低。”北京大学国家发展研究院副院长余淼杰表示。

一个风险在于,我们出口降了,进口也会降,但我们的很多的收入消费以及投资是为出口服务的,出口方面受阻,居民收入和消费以及相应的其他投资、固定资产投资都会受到影响,这不是单纯看那个贸易差额能够反映出来的。所以对此要有一个充分的估计。

“建议抓住世界经济增长态势尚未逆转的窗口期,利用多边利益关系分化带来的利益结盟机会,深化与日本、东盟、欧盟以及俄罗斯等的经贸合作。加快推进和落实既定的深化开放战略,推动国内市场的扩大和升级,提高国外企业对我国市场的依赖性,以应对外部贸易保护主义压力和抵制欧美等经济体之间可能的结盟。针对特朗普政府的极限施压,必须兼顾国际市场的供给状况以及国内生产和消费投入需求状况,为调整反制措施留下适当的余地,以降低反制措施可能对国内生产和生活的负面影响,提高反制措施的可信度。采取更加灵活的汇率形成计值和偏紧的跨境资本流动管理,防范国外金融风险的传导及内外金融风险的叠加。还需要解决大量跨境资本流动处于监管视野之外的问题,提高跨境资本流动的监控效率。在提高外资准入和投资便利化的同时,要兼顾国际发展态势和国内自贸区的试点经验,完善国内规则和法律,提高法律审查的效率。同时,及时梳理和评估我国贸易与投资壁垒的动态变化,构建量化指标和测度。”国发院报告显示。

责任编辑:徐芸茜  主编:陈岩鹏

]]>
Thu, 19 Jul 2018 16:52:44 +0800
<![CDATA[美国、日本军力评估报告发布]]> 美国、日本军力评估报告发布

贝斯特游戏官网记者 王义伟 19日北京摄影报道

中国战略文化促进会今日发布美国及日本军力评估报告:美国作为全球头号超级大国,拥有超过130万人的现役部队、11艘航空母舰、5416架作战飞机;日本作为美国的军事盟友,自卫队编制员额25.5万人,2017年武器装备采购费达9126亿日元,其中于2017年3月22日服役的“出云”级二号舰“加贺”号,是日本第二艘可以改装成航母的大型军舰。

中国战略文化促进会常务副会长罗援将军介绍说:奥巴马时期,美国把俄罗斯、中国等传统安全挑战置于次要地位;特朗普上台后,在国家安全战略中把来自中国、俄罗斯的威胁排在前列,明确指出中国和俄罗斯是修正主义国家,挑战美国权力,侵蚀美国繁荣。罗援指出,这标志着美国的威胁判断已经发生根本性转变,中美走向对抗和冲突的可能性增加了。

关于日本的战略动向,罗援表示:日本在安全战略上仍然将中国作为主要威胁与主要对手,牵制防范动作频出,在领土、海洋等问题上立场强硬,并着手强化相关力量部署,中日之间潜在的冲突风险点持续存在,并有累积之势。

关于美日军事关系,罗援指出:随着美国海外海空兵力的60%陆续部署于亚太地区,美军在该地区的军演呈现高密度、多类型、指向性强等特点,美日、美韩、美印、美菲、美泰等联合演习轮番登场。其中美日联合军事演习规模大,持续时间长。2017年,美日先后举行了年度演习、对抗北方、山樱73、东方神盾等演习。


]]>
Thu, 19 Jul 2018 14:46:52 +0800
<![CDATA[以色列在中国新设三个签证中心]]> 以色列在中国新设三个签证中心

376311352668811347.jpg636595863233900849.jpg

商灏

以色列在北京新设立的签证受理中心(北京市朝阳区东大桥路8号尚都SOHO北塔B座3层2321室),7月19日上午举行开业庆典,以色列驻华大使何泽伟先生出席庆典并致辞。他表示,以色列和中国两国政府间关系非常密切,商务往来与日俱增。“对于我们来说,创造人文交流的良好环境非常重要,设立新的签证中心就是为了促进这一交流。”

何泽伟接受笔者提问时表示,所有申请者,不管他之前去过什么地方,都可以到签证中心申请签证并得到及时处理。以色列的这一政策,没有改变。

以色列驻华使馆发言人裴俐称,新签证中心的开办是以色列简化对华签证政策的一部分。

据以色列驻华使馆方面介绍,以色列新近在中国的三座城市设立了签证中心。其中,位于北京和上海的签证中心将于7月底开始运转,位于广州的签证中心将在晚些时候开始工作。这三个签证中心将提供签证过程所需的所有信息和工作日电话服务。签证申请人可以登录以色列签证中心网站,所提出的有关签证申请的任何问题,可在30分钟内得到回复。新创建的VIP快速通道还将能使得申请人在送签后一个工作日收到签证。这些签证中心还将为申请人提供申请签证所需的办公设备便利。

据了解,以色列对华签证近年来的其他简化政策还包括网络付款、公务护照免签和2016年11月起的10年签证等。

以色列中央局今年1月发布的数据显示,2017年赴以色列的中国游客首次突破10万人次,达到12。3万人次,比2016年增加45%。

以色列旅游部预测,两三年后赴以色列的中国游客数量有望达到每年20万人次。

为满足中国游客入境以色列的交通需求,今年中以计划开通新的直航航线。目前,海南航空公司已经开通了从北京和上海到以色列特拉维夫的两条直航航线。


]]>
Thu, 19 Jul 2018 13:45:07 +0800
<![CDATA[银保监会:加大信贷投放力度 为发展暂时遇到困难的企业“雪中送炭”]]> 银保监会:加大信贷投放力度 为发展暂时遇到困难的企业“雪中送炭”

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者冯樱子 北京报道

7月17日上午,中国银保监会党委书记、主席郭树清带队赴中国银行总行,就银行业贯彻落实党中央、国务院决策部署,加大民营企业和小微企业融资服务力度情况进行调研督导,并主持召开座谈会。

今年以来,银行业金融机构紧紧围绕供给侧结构性改革主线,积极对接国民经济和社会发展需求,服务民营企业和小微企业的力度进一步加大。但也要清醒地看到融资难和融资贵问题仍然较为突出。

为积极推动降低小微企业融资成本,银保监会指出,银行业金融机构要认真落实前期制定的有关计划和工作方案。大中型银行要充分发挥“头雁”效应,加大信贷投放力度,合理确定普惠型小微贷款价格,带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。逐步降低对抵押担保和外部评估的依赖,从源头上降低小微企业融资费用负担。

同时,畅通国民经济循环和货币政策传导,优化资源配置结构,必须加快提升民营企业和小微企业融资服务能力,坚定不移地做好包括个体工商户和农户在内的普惠金融工作。

银保监会提出,加快建立有效调动基层积极性的激励机制。要制定独立的信贷计划,优化核算机制,完善绩效考核方案,推行内部资金转移价格优惠措施,安排专项激励费用,细化尽职免责办法,激发基层员工做好民营企业和小微企业融资服务的积极性。

此外,积极帮扶有发展前景的困难企业。要分类施策,为发展暂时遇到困难的企业“雪中送炭”,谋求双赢,坚决摒弃“一刀切”的简单做法。

实际上,业内认为,从今年的货币政策导向来看,增加信贷投放,尤其是小微贷款投放是今年货币政策的焦点。

从数据来看,7月13日,央行公布6月金融数据,人民币贷款增加1.84万亿元,同比多增3054亿元。

对此,天风证券银行业首席分析师廖志明曾提到,主要原因在于部分表外融资需求转向表内信贷,推升信贷需求。另外,政策出现小幅调整,定向降准缓解了银行负债压力提升了信贷投放能力,叠加信贷额度放松。

除了定向降准,6月份以来,央行出台的一系列措施都传递出稳健偏松政策信号,有利于信贷增速的保持。

交行银行首席经济学家连平曾对媒体表示,央行近期出台的一系列措施向市场传递出稳健偏松的政策信号,扩大抵押品范围、定向降准等措施都在很大程度上提升了存款类金融机构信贷投放空间,这将有利于信贷增速的保持。

也有业内人士认为,信贷政策执行的考核必然会更多向小微贷款投放倾斜。因此从这个角度而言,信贷政策执行的考核会倒逼商业银行进一步加码贷款,尤其是小微贷款投放。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 13:08:12 +0800
<![CDATA[央行和财政互怼的根本原因是央行干了财政的活]]> 央行和财政互怼的根本原因是央行干了财政的活

冉学东

财政和货币到底是一个什么关系?很多人说,中国的金融问题根本上是财政问题,政府和金融机构的预算软约束才是问题的根本,这些长期被人们关注的问题,近期被央行研究局局长徐忠发文《当前形势下财政政策大有可为》再次挑起,该文认为,多个现象表明积极的财政政策不是真积极。

笔者认为,尽管有个别细节可以商榷,但是文章提出的问题基本还是很中肯的。此轮经济周期下行之后,央行作为货币政策执行机构,很多时候干的是财政的活,比如结构性的货币政策,所谓精准滴灌的降低准备金率制度,最近实行的差别性降低准备金率,用降低的存款准备金率去支持债转股,最近几年实行的psl,让央行再贷款給国开行,解决棚改货币化安置,推高了三四线房价泡沫等等,这些事情本来都应该是财政去实行的,但现实中,这些工作都是央行布局。这就形成一个问题,央行解决这些问题,必须用发行货币的方式,很容易让货币超发恶化,推升房地产价格,地方债务高企,金融风险放大。

中央金融工作会议部署打好防范化解重大风险攻坚战,并确立了打好防范化解重大风险攻坚战三年行动方案。去杠杆成为最近几年的主要工作。今年上半年以来,由于表外资产回表,社会融资规模增长下降,导致部分领域,尤其是杠杆过高的行业,出现流动性紧张,从信用债市场出现违约事件到互联网金融逐渐加速爆雷,许多人对目前的去杠杆政策颇有微词。

因为杠杆主要在金融部门,去杠杆也主要是金融部门去完成,但是这又导致经济下行压力较大,压力就聚焦到金融监管部门身上。由于央行货币发行和银行信用贷款加了杠杆,现在去杠杆也主要是他们去执行,社会上对金融监管部门的抱怨也多了起来。

然而,按照央行的基本原理,央行的主要任务就是维护价格稳定,维持币值稳定,最多还有一个就是国际收支的平衡,后一项与币值稳定也是相容的,这叫单一目标制。

但是中国的央行却不是单一目标制,而是属于多目标制,既包括价格稳定、促进经济增长、促进就业、保持国际收支大体平衡等四大目标,也包含金融改革和开放、发展金融市场这两个动态目标。

新西兰央行于1989年成为首个采用通胀目标制的国家,目前全球有20多个经济体实行通货膨胀目标制。

如果按照单一目标,简单透明,容易引导市场预期,而且可以保持央行的独立性,多目标制尽管可以以货币政策推动经济增长,但是央行的独立性难保证,因为不同目标之间容易打架,相互矛盾,最终导致的结果就是经济增长了,但是货币超发了,金融风险大了,货币币值基础遭到破坏。对于央行的多目标制,前央行行长周小川曾经在2016年做过一次论述,他说,上世纪末,中国银行部门的资本充足率、不良贷款等指标严重恶化,国际业界普遍评论中国的大型银行已经陷入了“技术性破产”。银行业急需改革,需要注入资本金,当时财政没有足够的资源,1990年代财政收入占GDP比重的低点仅约为10%,人民银行不得不剥离不良资产,对问题银行进行了注资,推动各大型银行上市。由于中国在转轨过程中借鉴了东亚外向型国家的发展道路,这就提高了中国对国际贸易和外资的依赖度,导致国际收支在很大程度上影响到了央行的货币政策、货币供应量和价格稳定目标。因此,中国央行必须要关注国际收支平衡问题,相应也需要承担管理汇率、外汇、外汇储备、黄金储备、国际收支等职能。

本质上,对于国有银行注资,对于不良资产管理公司的注资,包括psl等等,都应该是财政资金担当,因为理论上,央行的外汇储备是老百姓的存款,存款存进银行,应该由商业银行自主按照风险收益去投资或者贷款,存款者对于银行也有选择。

央行进行注资,属于财政货币化,币值的真实价值是被稀释的,对于老百姓而言,只不过央行注资的方式更为隐蔽,自己体会不到,但是财富的分配已经发生了变化。

去年我国财政收入超17万亿元,GDP总量超82万亿,财政收入占GDP比重超过20%,宽口径财政收入约为29.2万亿元,占GDP的比重为35.2%。财政收支水平已经今非昔比,财政实力大大增强,并且政府财政结余相当充裕。

与此同时,政府存款近几年大幅增长,截止2018第一季度,政府存款余额达31万亿,增速达11%,约相当于GDP的38%。如此高比例的政府存款,应该属于资源的闲置和浪费,对经济增长是有相当的拖累作用的。

所以,徐忠文忠所谓:“各级政府的国库存款有四、五万亿,各级政府一边存钱一边借钱很不合理。有的资金充裕的地方政府,财政出资回购收费高速公路,免费通行后反而造成交通拥堵。”,这也是实情。

本质上讲,金融去杠杆,财政必须跟上,不论是减税还会财政投入都是调结构必须手段,如果还是依靠央行发行货币去解决问题,则对于去杠杆没有任何帮助,我们付出的代价会更大。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 12:42:56 +0800
<![CDATA[6月全国银行理财平均收益下滑至4.58% 净值化转型程度大幅提高]]> 6月全国银行理财平均收益下滑至4.58% 净值化转型程度大幅提高

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者朱丹丹 北京报道

距离《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称“资管新规”)落地已有两个多月,银行理财市场也在悄然发生变化。

7月18日,金融数据平台普益标准发布的《全国银行理财市场指数报告(2018年06月)》(简称“报告”)显示,6月全国银行理财量价齐跌。

数据显示,6月,全国银行理财发行量为12340款,环比下降513款;全国银行理财收益跌幅较5月缩小,平均收益下滑至4.58%。

此外,全国银行净值转型不断推进。

上述报告显示,6月,全国银行理财市场净值产品存续量为2134款,环比增加318款,较上月有明显提升。从净值转型程度指数表现来看,6月,全国净值转型程度指数为1.52点,环比上涨0.27点,较去年同期上升0.60点。

6月全国银行理财平均收益下滑至4.58%

“在网贷行业‘爆雷’不断的情况下,银行理财是不是值得配置一些?”近期不少投资人发出这样的疑问。

7月18日,普益标准发布的报告显示,6月全国银行理财收益水平延续了此前的下滑趋势,环比下降4BP至4.58%。

“6月,央行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共610.3亿元,开展中期借贷便利(MLF)操作共6630亿元,本月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款(PSL)605亿元,维护银行体系流动性合理充裕。同时,月末央行决定7月起对部分机构实施降准措施,市场整体流动性压力不大。市场利率下行,促使金融机构融资成本也随之下降。”普益标准方面认为。

上述报告还指出,从价格指数来看,6月全国银行理财价格指数环比下降0.82点至109.75点,跌幅较上月有所缩小。“整体来看,全国市场资金面较为稳定,预计随着7月5日降准政策的落实,银行间市场流动性压力趋于下降,银行理财价格指数大幅上升可能性较小。”

具体到发行量上,数据显示,6月,全国银行理财发行量为12340款,环比下降513款。从发行指数来看,全国银行理财发行指数环比下跌4.57点至109.83点,表明全国银行理财产品当月发行量已接近2015年12月基期水平。

“随着资管新规正式版本落地,对保本类理财产品的禁止性规定变得明确,因此本月理财产品发行总量继续微幅下跌,未出现周期性反弹。”普益标准分析指出。

此外,普益标准亦表示,在目前宽货币紧信用流动性格局下,全国银行理财收益仍高于全国CPI两倍,投资者可适当配置银行理财产品,保持投资收益稳健性。

各家银行机构加速推进净值型产品布局

今年4月份,国家出台了资管新规要求商业银行理财产品不得保本保息;实施净值化管理,要求商业银行理财产品不得设定预期收益率。

而之后,各类相关机构都在推进理财产品净值化转型。

上述报告显示,6月,全国银行理财市场净值产品存续量为2134款,环比增加318款,较上月有明显提升。从净值转型程度指数表现来看,当月,全国净值转型程度指数为1.52点,环比上涨0.27点,较去年同期上升0.60点。

“在资管新规要求银行理财向净值化转型的大背景下,全国银行理财净值化转型程度近一年以来大幅提高。”普益标准分析指出。

普益标准方面还进一步表示,整体来看,各类型银行净值化转型程度较去年同期均有明显提升。其中,全国性银行在人才、资金、基础设施方面具有先天优势,与区域性银行相比,其理财净值化转型脚步更加快速。

而从发行上来看,国有控股行占据净值发行主导地位,各类创新净值产品逐渐增多。

数据显示,6月,国有控股银行发行净值145款,占比45.17%,环比上升6.40个百分点;股份制商业银行次之,发行115款,占比35.83%,环比下降3.82个百分点;城市商业银行发行45款,占比14.02%,环比下降5.36个百分点。

普益标准亦坦言,6月某些股份制商业银行推出了一些创新性净值型产品,如采取阶梯申式购费、创新的本金支付方式和分红方式等。各家银行机构加速推进净值型产品布局,净值产品类型不断丰富。

不过,全国银行理财风险总指数也在上行。

数据显示,6月,全国理财风险总指数上行1.33点至107.36点,上行幅度明显。其中,全国银行承担的隐性风险指数为106.42点,环比小幅增加0.38点;价格波动风险指数为130.79点,环比微增0.14点;基础资产传导风险指数为95.57点,环比增加4.31点,增幅较大。

“结合本月总风险指数上升的表现来看,基础资产传导风险大幅上升是总风险指数上升的主要原因,在中美贸易摩擦、债市违约潮、股票市场大跌等因素作用下,银行理财投资的基础资产风险上升;资管新规逐步落地,基本符合此前各机构的预期,业务转型逐步开始落实,银行承担的隐性风险受到抑制,同时结合央行灵活运用货币政策工具,本月市场资金面较为宽松,价格波动风险也处于较为稳定的状态。”普益标准方面分析指出。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

]]>
Thu, 19 Jul 2018 10:34:19 +0800
<![CDATA[水皮:商誉不等于信誉 华联案中案从何而来]]> 水皮:商誉不等于信誉 华联案中案从何而来

水皮

资本市场上有的就是让人哭笑不得的事,水皮看得多了,也就见怪不怪,就比方正在上演的这一场逼宫华联控股,却砸了高升控股股价的戏码。

戏中戏,局中局,还是因为剪不断理还乱的利益纠葛。华联控股是华联发展集团旗下一家上市公司,而华联发展集团是一家在深圳创立三十五周年,以房地产开发为主业、创业投资为辅业的股权多元化的大型企业集团。

就是这样一家企业,一不小心,也一样会遇到小股东逼宫,这个小股东叫于平,大约持有2%的华联控股的股份,却召开新闻发布会要联络10%的股东罢免董事长。

照说呢,投资者有这种要求也正常,在管理上来讲,这叫做股东积极管理,股东积极管理也无可厚非,但是于平找错目标了。2016年转型之后,华联控股连续两年业绩靓丽,净资产收益率达到30%。虽然发展速度低于“行业大腕儿”,但企业发展稳健;而且有充裕的资金,占有绝对优势。且华联控股近两年累计分红超过9亿元,称得上是良心企业。在目前许多高杠杆企业经营困难,举步维艰的形势下,华联控股的稳健经营可谓难能可贵。

经过媒体的深挖之后,这个小股东于平的历史经历又被投资者们发现,另一家上市公司高升控股却成了躺枪者。

为什么呢?因为这个于平原来在高升控股当总经理,而且在其担任总经理期间,高升控股恰恰发生了一系列的官司,不仅有三起总计高达2亿元的借贷纠纷,还有以45倍溢价收购资产三年新增32亿商誉的麻烦。

在这样一系列事件中,于平成了甩锅者,一走了之,而高升控股的实际持有人韦氏家族成了背锅侠,不仅麻烦缠身股价暴跌,还被指责为用人不当,因为正是用了于平和于平推荐的人当了财务总监,公司内部治理失衡,才导致了这一系列事件的发生。

高升控股为什么会在于平逼宫华联控股的时候躺枪呢?应该说,高升控股发展成现在这个规模,也不是偶然,也是一步一步成长起来的,从早年间一家地方国有企业,反复并购重组,到于平进入之后,高升控股在资产负债表上积累了很多的商誉。

那么商誉是什么东西呢?商誉,其实就是公司收购的时候形成的高估的东西,在资产负债表上就形成了商誉。有意思的是,商誉这种东西,最近已经成了一个相当敏感的词,商誉的减除,对很多公司都形成了巨大的影响,这也是当初高价收购资产的双刃剑,比如一家公司有100万资产,你非花了500万去收购,多出来的400万怎么办,这400万只能记入商誉。

那么商誉有一定的时效,当然也和一家公司的经营好坏有一定关系,如果真的达到了收购的目的,成长性又很好,那么商誉就能转变成真实资产,这是经营得好,如果经营的不好呢?那么一定时间之后就有一个商誉的减免问题。现在很多公司,不光高升控股一家,就是堆积起来了商誉的堰塞湖。

说白了,这还是当初不当的并购造成了商誉的包袱,当然了,商誉不等于信誉,但是商誉又和信誉息息相关,尤其是和这些商誉的实际操作者息息相关,所以,难怪就有人会质疑于平发起小股东征询意见,要罢免华联控股董事长的真实目的,虽然这种想法有些诛心之论,但是,毕竟人在做天在看,雁过留痕,前面的商誉的崩塌,造成了后面的信誉的崩塌,必然造成大家对于平最新的资本操作的怀疑,这恐怕也可以看作是一种学费和教训吧。

螳螂捕蝉,黄雀在后,资本市场上风云吊诡,但是,因果关系,还是能说得清看得明白的。

]]>
Thu, 19 Jul 2018 10:11:22 +0800
<![CDATA[台海观澜 “台独”执掌台北故宫,故宫文物归属再起争议]]> 王义伟

“台湾我们不要了,让他们把台北故宫的文物还回来就行了。”

从事两岸关系研究和报道多年,笔者经常能听到这句话。在说出这句话的大陆人看来,台北故宫文物的价值,超过了台湾岛。台湾可以不要,台北故宫的文物必须要回来。

这句话里面,隐藏着一句潜台词:台北故宫的文物,来路不正。

7月16日,蔡英文当局任命的台北故宫博物院院长陈其南上任。第一天,这位骨子里“台独”的院长就发表了一通惊世骇俗的言论,称要把故宫“在地化”。

这一番言论,再一次挑起了台北故宫文物归属的争议。

台湾名嘴黄智贤18日在社交媒体发文,表示台北故宫不是“台独”的,它属于所有中国人。将来等两岸统一,故宫文物必须完完整整地回到北京和南京去,一件都不能少。

著名学者邱毅认为,“如果蔡英文要搞台独,要去中国化,就表示她自己不愿做中国人。她应该将台北故宫的文物还给中国人,还给大陆,而不是弄些名不正言不顺的‘台湾化’。”

国民党“立法委员”蔡正元也认为,“台北故宫的文物,都是蒋介石从紫禁城搬来台湾岛的,民进党人看了不爽,就该转型正义,魄力胆识大一点,统统还给紫禁城,不拿不是台湾的东西。”

大陆网友表达的,也是一片愤慨之声,一句话:这不是你们的东西,还回来!

台北故宫文物的归属,笔者之前也曾专门撰文探讨。综合而言,即使是在一个中国的原则之下,即使台湾方面承认一个中国,即使将来两岸统一了,台北故宫文物的最终去向,仍有很大的探讨空间。

因为文物是有灵性的,是要有归属的。台北故宫的文物,它们的祖居地是北京故宫,它们现在的处境,处于流离失所状态,只有故土,才是它们真正的容身之所。

这里面还有一个插曲,蔡英文当局为了追杀国民党,出台了一个党产条例。阴错阳差的,这个党产条例把台北故宫的文物也囊括在内了。如果严格依法办事,仅仅依据这个所谓的党产条例,蔡英文当局就该把台北故宫的文物归还给北京故宫。

2011年,两岸富春山居图合璧展在台北故宫成功举办。当时就有专家学者讨论,这样的合璧展应该到大陆举办一次,让富春山居图回到它的出生地浙江的富春江。

现在看来,这个设想,至少在蔡英文当政时期,是不可能了。

陈其南说故宫要“在地化”。笔者想不通,怎样才算是故宫在台湾的“在地化”?

且看这位“台独”院长能变出什么花样来。(主编王义伟 编辑严葭淇)


]]>
Thu, 19 Jul 2018 09:22:31 +0800
<![CDATA[曙光股份“卖壳”华泰汽车生变 股权交易解救质押爆仓]]> 曙光股份“卖壳”华泰汽车生变  股权交易解救质押爆仓

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者吕方锐 陈锋 北京报道

曙光股份股权转让给华泰汽车的交易再生变数。根据曙光股份7月17日发布的公告,华泰汽车已经支付了3亿元履行保证金,并支付了7亿元股权转让款,曙光集团已将持有的近3600万股(占曙光股份股本总额的5.28%)股份转让给华泰汽车。据此计算,股份交易价格约每股19.6元,远低于合同约定的23.21元。

7亿元这一数额与曙光集团用于解除质押股份所需金额一致,与之前转让协议中约定的数额不一致。曙光股份的股价曾在交易前暴跌,曙光集团手中掌握的曙光股份,在转让交易前的质押比例极高,且历经反复质押解押。

这笔迟迟未能完成的“卖壳”交易,是否成了掩盖曙光集团质押爆仓的“遮羞布”?

转让价格跳水

曙光股份(600303.SH)大股东辽宁曙光集团有限责任公司(下称“曙光集团”)2017年1月与华泰汽车集团有限公司(下称“华泰汽车”)签订《股权转让框架协议书》,曙光集团将持有的曙光股份(600303.SH)19.77%的股份和21.27%的投票权将转让给华泰汽车。

按照协议,曙光集团将其手中持有的曙光股份19.77%的股份,分成14.49%、5.28%两笔,先后转给华泰汽车。2017年7月5.28%的股份进行了转让,本该于之前转让的14.49%股份拖延了一年多,至今没有转让,引发外界关注。对此本报7月13日刊发《曙光股份遭遇“卖壳”难华泰汽车或面临1.6亿违约金》的报道。

曙光股份7月17日发布《关于媒体报道的澄清公告》,针对本报报道进行回应。公告首次披露了股权协议的履行情况。

公告称,协议签订后,华泰汽车先支付了3亿元履行保证金,又支付了7亿元股权转让款。2017年7月25日,经上交所合规性确认,曙光集团将近3600万股(占曙光股份股本总额的5.28%)股份转让给华泰汽车。

以7亿元转让款计算,股份转让价格约每股19.62元,远低于股权转让协议约定的23.21元。据此计算,股权转让总价款将从约31亿元降为约26亿元,缩水5亿元。

转让价款跳水,使股权转让价格一定程度上回归了股票市场价格。2017年7月曙光股份的股价为11元上下。

这笔股权转让交易将导致曙光股份大股东变更。相比交易的重大影响,曙光股份鲜有披露交易进展,显得极不对称。为什么两笔股权转让倒置进行,为什么交易款项支付和协议不同,为什么交易价格大幅跳水,以及一系列变化对股权转让带来什么影响?曙光股份都没有披露。

解救质押爆仓

曙光股份的股价在筹划股权转让(2017年1月)前经历了大幅下滑。从2016年6月高点逾15元每股,跌至当年12月不足9元的低点,接近腰斩。

公告显示,2016年4月曙光集团手中持有曙光股份23.17%的股权,其中18.60%的股权处于质押状态;当年10月曙光集团手中持有曙光股份21.27%的股权,其中20.48%股份处于质押状态。

曙光集团的股权质押和解押操作较为频繁。股价短期内大幅下跌,势必对其高比例质押产生巨大影响。

2017年1月,曙光集团先于七里港(集团)有限公司(下称“七里港”)签订股权转让的框架协议,后单方毁约,转而与华泰汽车签订转让协议。与华泰汽车约定的转让价格比七里港高出了5元还多。

协议约定的付款过程是,华泰汽车先拿出3亿元履约保证金,存放于双方共同开立的监管账户(下称“共管账户”)中。交易经监管层通过后,华泰汽车再向共管账户支付17亿元。

同日,曙光集团从共管账户中提取7亿元用于解除质押股份。14.49%股权过户后两个工作日内,由共管账户向曙光集团支付13亿元,华泰汽车另行向曙光集团支付2.72亿元。至此,14.49%股权对应的股权转让价款全部支付完毕。协议约定,5.28%股权的转让价格同样是23.21元每股。

《关于媒体报道的澄清公告》中提到的3亿元履行保证金与协议约定一致,但协议中并没有约定过单笔7亿元的股权转让款。解除质押股份所需价款则正好为7亿元。

之后双方在推进另一笔股权过户的交易时一拖再拖,让人怀疑这笔股权转让交易,一开始就是为了解救质押爆仓而来。

7月18日记者再次联系曙光股份和华泰汽车双方。曙光股份董秘办工作人员表示董秘那涛不在公司,且除了那涛之外,无人可以回应记者问题。华泰汽车多名高管对于交易则避而不谈。

责任编辑:徐芸茜 主编:夏申茶

]]>
Wed, 18 Jul 2018 21:26:48 +0800
<![CDATA[市场流动性波及大型P2P,爱投资宣布“债转股”]]> 市场流动性波及大型P2P,爱投资宣布“债转股”

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金微 北京报道

流动性危机波及到一些大型P2P平台。今天(7月18日),P2P平台爱投资发布公告称,核心借款企业发生流动性紧张问题,其中包括大型上市公司及集团公司,上下游企业遭遇连锁反应,其大多数为民营企业,他们需要时间和帮助来化解流动性压力。 同时,借款企业合作的部分第三方保障机构,因整体环境出现流动性问题,保障机构自身流动性被严重锁定,由于代偿而持有的大量资产需要时间进行处置。 因此,平台针对出借人我们给出的解决方案包括股债结合、债转股等方式帮助优质企业及第三方保障机构。

官网资料显示,爱投资于2013年3月31日上线,隶属于安投融(北京)网络科技有限公司,上市公司及风投系股东背景,B轮融资2.5亿元人民币。目前爱投资交易数据约为490亿元。公告提到已还款超 350 亿,也就是说,爱投资待收规模有140亿左右,属于体量较大的P2P平台。

公告提供了系列的解决方案,其中通过股债结合的方式帮助优质企业健康成长:即发起针对爱投资平台借款企业的股权投资基金及并购投资基金,对其中优质的中小企业进行债转股扶持,降低其负债率,增强其流动性和经营能力,以便尽快恢复到良性发展的道路上来。同时,通过债转股方式为第三方保障机构减压:即发起针对不同第三方保障机构的债转股有限合伙基金,给保障机构时间和空间处理待处置资产变现过程中的流动性问题,同时成立专项小组敦促企业正常还款。

爱投资称,这种方式可以让第三方保障机构有时间去妥善处置由于代偿 而持有的固定资产、应收账款等。约定在一定期限内回收相应的应收帐款及待处置资产,分批次回购并偿还出借人本金,同时享受该机构的股权收益。

“对不同意债转股,坚持逐步回收债权的出借人,爱投资债权转让市场将保持交易顺畅,同时联合债权人代表及行业协会发起成立债权人委员会,共同协商债权处置方案。 ”公告补充道。

爱投资称,希望广大出借人与我们一起冷静应对风险,避免更大损失和恶意企业趁机逃废债等行为。同时,提请政府相关部门保护积极、 良性化解风险的企业,我们愿意跟监管部门一起提高交易信息披露标准、 打破行业刚性兑付,携手平台连接的千千万万借款人、出借人共同打造有序、良性发展的未来。


以下是公告全文:

尊敬的爱投资用户

2018年以来,我国大量企业经历转型阵痛,生产及消费市场环境持续走弱,加之经济下行压力影响,导致部分企业面临流动性紧张的局面。 爱投资作为过去五年始终坚持服务实体经济的资金撮合平台,部分通过平台完成资金对接的企业也在这场转型阵痛中承受着较大还款压力。

爱投资自 2013 年成立以来,五年间共上线 23776 个项目,服务了150 多家大型核心企业,近万家中小微企业,了解近30万家中小企业经营数据,总成交额近 490 亿,已还款超 350 亿,已付息超 33 亿。所有省心计划项目均为甲方(出借人)出借、乙方(借款企业/个人)借款、丙方(第三方保障机构)回购保障、丁方(爱投资)信息服务中介的四方合作模式。 这种业务模式,保证了每笔借款均有第三方保障机构保障,所有资金均流向其对应的实体企业。在上线银行存管后,资金全程接受银行存管,所有金融服务信息均进行了异地备份……正因为如此,当这种行业周期性影响 的流动性阵痛发生时,爱投资敢于进行信息披露,同时邀请监管部门、第三方机构、出借人和我们一起直面问题、解决问题。

由爱投资作为中介提供资金合作的核心企业及其上下游部分中小企业目前正面临流动性紧张问题,这些行业覆盖高端制造、医疗、零售、物流等,这种流动性紧张直接体现在其项目到期偿付的及时性上。

多家保障机构已经尽其所能去解决和履行其承诺回购企业到期债务问题并取得了一些成果,但目前这种流动性吃紧不单单暴露在个别企业身 上而是大量实体企业都面临的现状。在面临整体流动性吃紧情况下,保障机构自身流动性能力相对有限且市场环境又影响相关资产处置变现速度, 因此我们认为必须要为这场阵痛提出新的解决方案,以保障出借人的权益。

在权衡借款企业、保障机构的实际情况和相关政策法规的规定后,我们特发布此公告:从即日起爱投资平台将暂缓发布省心计划项目,同时通过对原省心计划到期展期和改变原有债权回购模式等方案来整体化解风险——这是给借款企业在阵痛期业务转型迎接活力的机会,也是从根本上对各位出借人的负责。

坚持信息中介定位是符合国家对于网贷行业健康发展的合规要求, 打破刚性兑付不意味着停止回款兑付,项目展期不意味债权回购责任的免除!爱投资团队基于多年经验和为所有爱亲负责的态度提出这一解决方案, 我们希望将借款企业信息透明化做深做透,让出借人可以全程参与信息中介平台、保障机构、借款企业的后续运作及借款项目的回款情况,共同积极应对。这是爱投资团队对于自身和合作企业信心的体现,也希望在这个过程中出借人给予耐心、冷静和理性的对待,爱投资必将不负信任。

目前我们需要直面的问题是:

1.核心借款企业发生流动性紧张问题,其中包括大型上市公司及集团公司,上下游企业遭遇连锁反应,其大多数为民营企业,他们需要时间和帮助来化解流动性压力。

2.借款企业合作的部分第三方保障机构,因整体环境出现流动性问题,保障机构自身流动性被严重锁定,由于代偿而持有的大量资产需要时间进行处置。

3.爱投资作为网络借贷信息撮合服务中介,基于项目借款期限差异平台仅收取交易额的1%-3%作为服务费,我们会竭尽全力帮助出借人督促借款企业履行还款义务及保障机构履行回购义务。

针对出借人我们给出的解决方案:

1.通过股债结合的方式帮助优质企业健康成长:即发起针对爱投资平台借款企业的股权投资基金及并购投资基金,对其中优质的中小企业进行债转股扶持,降低其负债率,增强其流动性和经营能力,以便尽快恢复到良性发展的道路上来。 经过评估和沟通,爱投资过去合作上市公司及周边资源,有能力支持这些优质企业实现产业孵化发展,未来通过并购重组完成退出,为出借人带来回报。

2.通过债转股方式为第三方保障机构减压:即发起针对不同第三方保障机构的债转股有限合伙基金,给保障机构时间和空间处理待处置资产变现过程中的流动性问题,同时成立专项小组敦促企业正常还款。

这种方式可以让第三方保障机构有时间去妥善处置由于代偿 而持有的固定资产、应收账款等。约定在一定期限内回收相应的应收帐款及待处置资产,分批次回购并偿还出借人本金,同时享受该机构的股权收益。

3.对不同意债转股,坚持逐步回收债权的出借人,爱投资债权转让市场将保持交易顺畅,同时联合债权人代表及行业协会发起成立债权人委员会,共同协商债权处置方案。

这种方式将通过第三方律所及处置机构督促相关借款企业和保障机构按照协议约定进行债权处置,并监督回款账户,按委员会约定的方式定期回款或回购。

4.针对爱投资平台新发布的完全点对点对接的业务和优质小额项目,将提高新项目的信息披露程度,强化贷前、贷中和贷后全程信息充分披露及管控。

这些项目未来将通过第三方再保险投资基金等方式来保障出借人安全,防范系统性风险,回归P2P行业良性发展。

爱投资会根据每位用户持有项目的到期时间提供针对性的解决方案。 爱投资将按照项目原还款计划积极督促借款企业履行还款义务和保障机构履行回购义务,并严格履行网贷平台信息中介义务督促保障机构向出借人支付相应的回款资金和公告提示工作,通过上述多种方案配合落地执行, 用不超过36个月的时间帮助出借人完成项目回款。

在此,我们再次希望广大出借人与我们一起冷静应对风险,避免更大损失和恶意企业趁机逃废债等行为。同时,提请政府相关部门保护积极、 良性化解风险的企业,我们愿意跟监管部门一起提高交易信息披露标准、 打破行业刚性兑付,携手平台连接的千千万万借款人、出借人共同打造有序、良性发展的未来。

爱投资始终坚持做一个“值得社会尊敬、值得客户信赖、值得员工成就”的企业。

安投融(北京)金融信息服务有限公司

安投融(北京)网络科技有限公司

2018年7月18日(星期三)


]]>
Wed, 18 Jul 2018 18:58:58 +0800
<![CDATA[合众e贷6月成交近5亿,以合规稳健抵御行业低谷]]> 记者  张林  报道

在刚过去的6月份,P2P网贷平台陷入低潮期。数据显示,6月P2P网贷行业的成交量为1757.23亿元,环比5月下降3.8%,同比下降了28.42%。网贷行业景气度明显下降,在一些舆论的推波助澜下,更多投资人选择抽身观望,这使得合规运营的网贷平台也受到殃及。

合众e贷却在这次行业风波中逆流而上。合众e贷运营报告显示,平台6月的成交额达到4.9亿元,比5月增加了9千万元,环比增长22.92%;6月日均成交额为1629万元,环比增长26.28%;平台资金流一直处于正流入状态,显示出健康的经营态势。

为什么合众e贷受行业环境的影响很小?合众e贷CEO陈敏麟在接受采访时表示,关键在于小额分散的业务模式和合规稳健的运营,这赢得了投资人的信任与支持。

据介绍,合众e贷的借款项目具有合规性和真实性。第一,借款信息的披露非常详细,包括借款人的居住地、月收入、从事职业、借款用途、在其他网贷平台的借款情况等,这可以判断借款人的还款能力和还款意愿。同时,合众e贷实时跟进借款人财务状况变化,大大降低了逾期风险。

第二,平台通过点对点匹配借款人和出借人,即每一笔出借资金都对应单一的借款人,每笔借款均生成电子合同,资金流向清晰可查,避免了期限错配和资金池。

第三,平台登记了每个借款人的身份证和银行账号信息,每天数千笔的交易不可能造假。

第四,平台个人借款金额普遍在1万元以下,通过对不同地域、不同职业、不同借款用途的借款人放款,尽可能避免了借款人同时违约的可能性。

这些借款构成了合众e贷的底层资产,优质底层资产的挖掘和筛选是通过合众e贷自主研发的“神豸”风控体系。

“合众e贷的风控系统实现了标准化和智能化。”据合众e贷首席风控官谌东宇介绍,“神豸”风控系统结合了传统风控和大数据风控,会进行动态调整,尤其是面对高风险时期如政策调整或“雷潮”时做到动态部署。其中的反欺诈模型从技术和算法出发做模式的识别,一旦识别模式就会启动主动防御;共债模型会对历史数据进行分析,防范多头借贷。

要实现稳定的经营,盈利状况是重要的指标,合众e贷的利润和现金流均表现良好。合众e贷在官网公布的2017年度审计报告和税收完税证明显示,合众e贷2017年的净利润是5768万元,期末现金及现金等价物余额1748万元,缴纳了1188万元所得税,有足够的能力保障业务平稳运行。

陈敏麟表示,合众e贷在合规性、稳定性和可持续发展性上都具备优势。网贷市场在加速优胜劣汰的过程中释放了风险,应正视其积极作用,网贷行业仍具有广阔的发展前景。

]]>
Wed, 18 Jul 2018 18:34:19 +0800
<![CDATA[6月70城房价总体平稳 房地产调控仍需从严]]> 6月70城房价总体平稳 房地产调控仍需从严

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者袁晓澜 实习记者 黄琼 北京报道

国家局7月17日发布了2018年6月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况数据。6月份一线城市商品住宅销售价格总体稳定,二线城市有所上涨,三线城市上涨势头得到抑制,15个热点城市新建商品住宅销售价格则涨跌互现。

70城房价总体平稳

据国家局初步测算,从同比看,70个大中城市中,4个一线城市新建商品住宅销售价格持平,二手住宅销售价格由上月下降转为上涨0.1%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨6.3%和4.6%,涨幅比上月分别扩大0.9和0.2个百分点。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨6.0%和4.3%,涨幅均与上月相同。

从环比看,一线城市新建商品住宅销售价格上涨0.6%,涨幅比上月扩大0.3个百分点,其中北京和上海价格持平,广州和深圳价格分别上涨1.9%和0.3%;二手住宅销售价格与上月持平。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨1.2%和0.7%。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨0.7%和0.6%。

同时,15个热点城市新建商品住宅销售价格环比下降的城市有2个,比上月减少3个,最大降幅为0.2%;持平的3个,增加2个;上涨的10个,增加1个,最高涨幅为3.6%。同比下降的城市有7个,比上月减少1个,最大降幅为2.2%;上涨的8个,增加1个,最高涨幅为5.3%。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨0.7%和0.6%。

仍需从紧调控

自然资源部中国土地勘测规划院17日发布的今年第二季度全国主要城市地价监测报告指出,在人才引进政策持续下,张家口、唐山、珠海等地区均出台奖励政策吸引落户。受益于人才政策和非热点城市调控力度宽松,同时,新房、二手房价格倒挂及摇号购房现象,刺激了各类需求,部分二三线城市出现了非理性的升温。

针对市场苗头,调控随之升级。住建部等四部委明确要求防止提取住房公积金用于炒房投机,热点城市被约谈;各城市继续收紧调控;海南实行全域限购,长沙、西安、杭州等暂停向企事业单位及其他机构销售住房,丹东、温州、银川等城市继续上调首付款比例等。

国家局城市司高级师刘建伟在解读6月份商品住宅销售价格变动情况数据时,记者看到其在官方平台表示:“6月份,各地继续坚持调控目标不动摇、力度不放松,继续严格执行各项调控措施,促进房地产市场健康发展。”

责任编辑:张蓓


]]>
Wed, 18 Jul 2018 18:14:32 +0800
<![CDATA[银豆网宣布停止运营,CEO称被架空被蒙蔽被裹挟]]> 银豆网宣布停止运营,CEO称被架空被蒙蔽被裹挟

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者金微  北京报道

7月18日,P2P平台银豆网发布《关于银豆网停止运营的公告》显示,银豆网已经运营4年178天,由于银豆网实际控制人失联,资金暂无法兑付,即日起,银豆网将停止运营。平台将停止发标,所有线上交易无法操作。

公告还表示,平台CEO目已经报案,平台也会想尽一切办法提供线索,配合公安机关缉拿李永刚。据银豆网前员工向本报记者透露,银豆网背后实际控制人至今没见过,只听说幕后有人。

当天下午,银豆网下午发布署名为CEO王鹏程的公开信。王鹏程在信中说,银豆网被李永刚集团操控后,“我作为平台对外宣传的CEO已被架空,不知晓不掌握投资款的任何流向,不参与资产端任何事物,像傀儡一样被蒙蔽被裹挟了三年的时间,精神上陷入了极度痛苦的抉择中”。

据公开信息显示,银豆网运营主体北京东方财蕴金融信息服务有限公司,成立于2013年9月,注册资本8000万,实缴资本6292万。工商资料显示,股东为北京华信电子企业集团(70%)和王鹏程(30%)。

平台披露数据显示,截至2018年6月30日,银豆网累计成交额为105.7亿,待收余额44亿。当前出借人24,001人。平台金额逾期率仅为0.44%,累计代偿金额为零。平台目前主要标的为个人小额借款和企业贷。

银豆网CEO王鹏程写到:“银豆网伊始是在我的管控范围内合规运营,自2014年中光担保出问题后,李永刚作为中光股东,以代偿为由介入银豆网资产端,在华信入股前后整个银豆网就被李永刚集团操控。我作为平台对外宣传的CEO已被架空,不知晓不掌握投资款的任何流向,不参与资产端任何事物,像傀儡一样被蒙蔽被裹挟了三年的时间,精神上陷入了极度痛苦的抉择中,是辞职明哲保身还是力挽狂澜相信他人共同面对问题解决问题,选择前者我良心上过不去,投资人如此信任我,选择后者相信他人就造成了现在的局面。”

本报记者了解到,2014年,中光担保曝出被最高人民法院列入“失信被执行人”名单,并被停业整顿,此事波及到多家与中光担保合作的P2P平台,其中就包括银豆网。当时,银豆网平台项目由中光担保的本息金额为1.45亿元。按王鹏程的说法,中光担保正是此时进入到银豆网。

王鹏程在信中说,目前实控人失联情况非常突然,所有人都不敢相信,但我需要冷静梳理线索,积极搜集证据,全力配合经侦部门缉拿李永刚,尽最大能力控制资产,竭尽全力弥补投资人损失。

编辑:孟俊莲  主编:冉学东

]]>
Wed, 18 Jul 2018 17:54:27 +0800
<![CDATA[浙商银行长沙分行开业 未来五年为湖南提供不少于2000亿意向性融资]]> 贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者冯樱子 北京报道

7月18日消息,浙商银行长沙分行正式开业,并与湖南省政府签订战略合作协议,计划在未来五年内提供不少于2000亿元的意向性融资,支持地方实体经济发展。

未来5年内,浙商银行与湖南省政府将在金融创新、产融结合、信用体系建设等方面开展全面合作。

浙商银行董事长沈仁康在开业致辞时说,“湖南是‘一带一部’、长江经济带建设的重要节点,也是连接粤港澳经济体的关键桥梁。浙商银行坚持服务实体经济、坚持创新发展的理念,与湖南省加快投融资体制改革、加快金融创新、促进实体经济回升的金融政策高度契合,我们有责任、也有信心为湖南经济社会发展贡献自己的一份力量。”

长沙分行行长刘智达表示,此次进军湖南,浙商银行将在认真分析湖南经济发展形势的基础上,找准痛点,为湖南经济发展增添全新动力。

具体而言,刘智达介绍,浙商银行的池化融资平台,提供以“互联网+”、“池化”模式的票据池、出口池、资产池等池化融资服务,破解企业资产与负债及期限匹配难题;“易企银”平台,创新银行与企业集团、供应链核心企业等的合作模式;应收款链平台创新金融科技,运用区块链技术,将企业应收账款转化为电子支付结算的融资工具,盘活企业应收、应付账款,加快资金周转,实现去杠杆、降成本。

作为湖南引进全国性股份制商业银行的收官之作,浙商银行在积极融入湖南的同时,就全面服务湖南经济社会的协调可持续发展。截至开业当日,浙商银行拟为当地实体企业提供意向性融资超350亿元。

同时,开业当天还举行了中国经济金融形势分析会,浙商银行行长徐仁艳介绍,结构性去杠杆的环境下,企业更加希望银行提供高效能、有价值的产品和服务。对此,浙商银行以金融科技为基础,以客户价值创造为导向,打造池化融资、应收款链、易企银三大平台,创新流动性服务和供应链金融服务模式,更好地服务实体经济和实体企业。

浙商银行首席经济学家殷剑峰在分析当前国内经济金融形势时指出,当前中国经济的焦点之一是“去杠杆”:“杠杆不去则去库存、去产能无从谈起,杠杆不去则过多金融资源被占用,也无从谈起降成本、补短板。但难点在于,当前金融结构发生了重大变化,需要注意节奏和方法。”

截至2017年末,浙商银行已设立了213家分支机构。此外,浙商银行于日前递交A股招股书,在“A+H”的路上再进一步。根据浙商银行更新后的招股书显示,其A股发行规模为44.9亿股,这也使得该行成为了自2010年光大银行上市后,A股市场最大的一笔银行IPO。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


]]>
Wed, 18 Jul 2018 16:28:51 +0800
<![CDATA[华帝“激进”世界杯账本:10亿营收,7900万退款值不值?]]>

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者卢晓 北京报道

随着7月16日凌晨法国队举起大力神杯,打出“法国队夺冠退全款”口号的华帝股份(002035.SZ)再度成为舆论焦点。

从京津代理商“跑路”、股价一度跌停,再到7月16日法国队夺冠、股价一度涨停,华帝在属于世界杯的数周时间里上演了过山车般的跌宕起伏。在华帝激进的策略“刷屏”世界杯背后,华帝董事长潘叶江曾提出2019年实现百亿营收的目标。而激进的策略又能让华帝在份额愈加向头部厂商集中的厨电市场脱颖而出么?

京津地区专线办理

世界杯结束后,华帝的“夺冠套餐”退款活动也宣布启动。

华帝宣布,对于2018年6月1日0时-2018年7月3日22时购买华帝“夺冠套餐”,并成功参与法国队夺冠华帝退款权活动”的消费者,华帝将按所购套餐实际付款金额退款。

据《贝斯特游戏官网》记者了解,退款活动在线上线下平台有所区分。用户在线下门店渠道收到的退款是现金形式。而在线上平台,用户收到的华帝退款并非现金,而是京东、天猫、苏宁、国美各大电商平台的购物卡。

需要提及的是,世界杯期间,华帝在京津地区的代理商王伟被曝跑路。随后,华帝在北京、天津的仓库传出被封,经销商无法正常发货。近日,《贝斯特游戏官网》记者走访北京多家线下华帝门店,发现仍旧无人营业。而《贝斯特游戏官网》记者多次拨打北京华帝的售后电话也都无人接听。

7月18日,华帝相关人士对《贝斯特游戏官网》记者表示,京津地区有专线渠道指引退款,北京天津已经有用户成功办理退款。而对于京津地区线下渠道的现状,该人士表示,华帝已派专员至京津坐镇,处理原京津地区经销商遗留的各种问题。目前各大连锁渠道平台已提报相关销售客户明细数据,正与客户积极沟通。而此前已有消息称,王伟已被找到,正在天津某医院就医。

7月16日,华帝股价开盘大涨7%,盘中一度涨停,最后报收于15.18元,比前一交易日增加3.97%。但截至《贝斯特游戏官网》记者发稿,华帝股价为13.87元,比前一日下滑6.85%。

低于7900万退款

华帝退全款究竟值不值一度引发外界关注。

华帝7月4日发布的公告显示,活动期间华帝世界杯退款制定产品终端零售额仅有7900万,不足这期间中零售额的1/10。这其中,线下渠道的退款指定产品占零售额的7%,约为 5000万元。线上渠道中,退款指定产品仅占线上零售额的9.67%,约为2900万元。

但华帝要退还的金额将低于7900万。

公告称,线下活动退款由经销商承担,线上渠道的退款由华帝公司总部需承担。而各方承担的成本都不是指终端零售额,而是进货/生产成本和部分促销费用。华帝同时称,“活动产生的费用在公司年度预算内,属于公司可控费用,不会对经销体系和公司业绩产生重大影响。”

华帝2017年财报显示,其毛利率为45.47%。以此粗略计算,华帝7900万的产品的成本仅在4300万元左右。还有业内人士对《贝斯特游戏官网》记者表示,线上渠道的毛利率通常高于线下,此外在电商平台大批量采购购物卡还会有返点等优惠政策。

还需要看到的是,华帝销售费用的增幅近两年一直高于营收增幅。

2017年,华帝的销售费用近16亿,比去年同期增长40.51%。而当期华帝的营收增幅在30%左右。2016年华帝的销售费用为11.38亿,同比增加26.62%。而当期营收增幅则为18.15%。

华帝在2017年财报中表示,销售费用增长主要是公司加大经销商支持力度,加大渠道、品牌等投入,导致业务宣传费、经销商促销费、渠道开发费等费用增加所致。财报显示,华帝在2017年的促销费用就达到4.5亿元。

家电企业的体育

华帝并不是世界杯中唯一发力体育的家电企业。海信成为了俄罗斯世界杯的二级赞助商。有消息称,其为此花费接近1亿美元。而各自支持比利时队和阿根廷对的长虹美菱和万和此间也纷纷喊出了夺冠免单的口号。

奥维副总裁郭梅德对《贝斯特游戏官网》记者表示,中国的消费升级需要企业破釜沉舟地去引领。“面对地产负向拉力,企业不破局,指望谁来破局?”他同时也认为,中国的品牌做体育,大多数还属于自嗨型。但现在用户发生变化了,用户不仅要看品牌,看产品,还要看跟自己有没有关联。

众多家电企业来蹭世界杯热度背后,受房地产调控等因素影响,今年上半年家电市场大环境并不好。工信部网站发布的数据显示,2018年1-5月,家电行业产销率为97.3%,同比下降0.9%。而5月当月,家电行业产销率96.1%,同比下降2.0%。作为家电领域中的毛利高地,厨电行业也未能幸免。

中怡康分析师左延鹊对《贝斯特游戏官网》记者表示,今年上半年整个厨电行业的同比增速出现下滑。中怡康数据显示,2018年上半年,油烟机和燃气灶市场零售额同比负增长3.7%和1.5%。“相比过去三年市场零售额保持正增长10%以上,烟灶市场进入到增速换挡期,这对厨电企业提出了巨大的挑战。”

华帝公告显示,活动期间其线下渠道总零售额预计约为7亿元以上,同比增长20%左右;线上渠道总零售额预计约为3亿元以上,同比增长30%以上。而以全渠道销售额约10亿元计算,华帝的同比增长为23%,与2018年第一季度营收增速几乎持平。

但需要看到的是,如果要实现潘叶江定下的2019年实现百亿营收目标,华帝的营收需要维持每年30%以上的同比增速。2017年财报显示,华帝当期实现营收57.3亿元,同比增加30.39%。

而一个更严峻的问题是,在厨电企业向“强者恒强”的格局发展的态势下,激进的策略对于华帝进入一线梯队能起到多大助力?

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


]]>
Wed, 18 Jul 2018 16:18:02 +0800
<![CDATA[旭辉领寓张爱华:加强对重资产长租公寓的持有和开发 实现与轻资产对等比例]]> 旭辉领寓张爱华:加强对重资产长租公寓的持有和开发 实现与轻资产对等比例

贝斯特游戏官网(chinatimes.net.cn)记者李贝贝 王冰凝 上海报道

在“5年20万间集中式公寓、进入行业前三甲”的目标之下,旭辉领寓坚持轻重结合、规模化发展道路,希望能够做中国最大的REITs运营商,成为中国版的 EQR (美国最大上市公寓运营商)。

旭辉领寓CEO张爱华近日在上海向《贝斯特游戏官网》记者透露,在2017年完成对全国一线及核心二线城市的布局规划之后,今年旭辉领寓将完成6万间房源的签约规模。

张爱华称,由于重资产增值的空间较大,因此在战略发展的方向上,旭辉领寓将加强对重资产的持有和开发,目前仅占20%的重资产比例将逐步提升至50%,最终与轻资产部分形成1:1的状态。至于重资产项目的来源,除了土地招拍挂中的15%自持比例或完全的自持地块,旭辉领寓对之前的“类住宅”及银行或金融机构掌握的不良资产等这类存量资产表现出了强烈兴趣。

而无论轻、重资产的比例如何,领寓的核心竞争力都离不开运营能力和投资收益。张爱华直言,“长租公寓投入周期长、回报周期长,不考虑利润是肯定做不下去”。

张爱华认为,长租公寓行业目前看起来是“红海”,但实际上大部分的需求是仍未得到满足,比如养老公寓、基础的生活单元等。

另一方面,各种增值服务及与其它行业的跨界合作也在有序推进。旭辉领寓上海事业部总经理张雷透露,目前增值服务的收益已经达到了2%左右,未来的比例会逐步上升。

值得注意的是,出于对重资产模式的重视,今年底领寓还将在金融领域“有大动作”。而今年6月底,旭辉领寓获批的国内首单民企长租公寓储架类权益型REITs首批已成功发行,目前募集到的资金分别注入至柚米国际社区浦江店与博乐诗服务公寓浦江店。张爱华强调,“这种储架式式reits实现了重资产运营模式的闭环,而这也是做重资产的一个先决条件”。

责任编辑:张蓓


]]>
Wed, 18 Jul 2018 16:00:44 +0800